本文字数：2314，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财 经 杜卿卿 梁晓璇 封图 | AI生成 今年政府工作报告提出，持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善 投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。 2026.03. 05 这是继2019年之后，提高直接融资、股权融资比重再一次写入政府工作报告。2019年政府工作报告 提出，设立科创板并试点注册制。改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康发展，提高 直接融资特别是股权融资比重。随后科创板在同年7月开市运行，资本市场支持科技企业上市进入快 速发展阶段。 "股权融资适配科技企业长周期、高风险、轻资产特征。优化融资结构有助于提升资源配置效率，支 持创新驱动。"招商基金研究部首席经济学家李湛对第一财经表示，今年是"十五五"开局之年，"资本 市场改革路线图"将迎来阶段性升级，从"救市稳市"向高质量发展迈进，未来将建成功能完善、投融 资协调、制度包容、长期资金主导、直接融资发达的资本市场，更好服务新质生产力。 首创证券首席经济学家韦志超也认为，我国资本市场政策正在完成由"稳市场"向"建机制"的转 型 ...

[Table_Title] [Table_Summary] 投资要点： | 分析师: [Table_Authors] | 宫慧菁 | | --- | --- | | 执业证书编号： | S0270524010001 | | 电话： | 18028875418 | | 邮箱： | gonghj@wlzq.com.cn | [Table_ReportList] 相关研究 地方两会着力促进经济高质量发展 A 股迎来春节行情，资金表现活跃 A 股盈利能力有望延续回升 证 券 研 究 报 告 [Table_RightTitle] 策略研究|策略快评报告 政府工作报告部署年度重点工作 [Table_ReportType] ——策略快评报告 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 05 日 策 略 快 评 报 告 策 略 研 究 ⚫ 事件：2026 年 3 月 5 日，国务院总理李强代表国务院，向 十四届全国人大四次会议作政府工作报告。 ⚫ 经济增长目标略有下调，经济发展更务实稳健、更重质量： 政府工作报告明确今年经济社会发展主要预期目标，其中 GDP 增速为 4.5%-5%，较 2025 年有所下调 ...

一是 年度GDP增长目标预期小幅下调至4.5-5%的区间，作为"十五五"首年，释放"十五五"期间更加重视增 长质量的信号。这一增长目标与《党的二十届四中全会建议学习辅导百问》给出的至2035年实现中等发达国 家目标隐含的GDP年均复合增速（"十五五"和"十六五"期）不低于4.17%的要求匹配，可逐步过渡。 二是 政策继续重视名义增长，名义增长速度是决定企业盈利、微观体感的关键变量。去年年度CPI同比持平 在0.2%，但从月度来看，四季度中枢已有抬升。政府工作报告也指出一年来"综合整治内卷式竞争成效显 现"。2026年CPI目标继续定在2%左右，同时报告指出"考虑了预期引导和现实可能"，以及"我们将通过改 善总供求关系，推动价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升，促进经济良性循环"。去年的政府工作报 告表述是"使价格总水平处于合理区间"，今年明确价格总水平"由负转正"，意味着要推动平减指数回正（去 年四季度-0.62%），释放了较为明确的改善供求关系、温和提高物价中枢的信号。赤字率隐含的名义增长率 为5.0%，高于实际增长目标。反内卷是提升物价水平的重要手段之一，政府工作报告指出今年将"综合运用 产能调控、标 ...

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20260305 2026 年两会政府工作报告精神学习 2026 年 03 月 05 日 [Table_Summary] 事件：2026 年 3 月 5 日上午，十四届全国人大四次会议开幕，李强总理作 《政府工作报告》，全面总结 2025 年工作成绩，明确"十五五"时期主要 目标和重大任务以及 2026 年经济社会发展主要预期目标和政策取向，部 署 2026 年政府工作任务，对此我们学习如下： 一是经济目标设定更加务实。2026 年政府工作报告将 GDP 增速目标由前 三年的"5%左右"调整为"4.5%—5%"，更加注重经济发展质量，为调结 构、防风险、促改革留出更大空间。同时， 2026 年是"十五五"的开局 之年，设定这一综合目标也需要兼顾中长期经济发展。此外，结合赤字率 和赤字规模，2026 年隐含的名义 GDP 规模达 147 万亿，而 2025 年则是 140.2 万亿；2026 年隐含名义 GDP 增速 5%，隐含 GDP 平减指数为 0-0.5%， 均高于 2025 年实际表现，表明今年增速目标虽有调整，但更加注重对"价 格"的考量。CPI 目标设定为 ...

2026年两会期间，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东再度聚焦资本市场改革发展，带来多项制度性建 议。 券商中国记者了解到，今年，冯艺东围绕私募股权基金退出难、上市公司分红制度、碳市场机制短板、内地与 香港互联互通等关键问题，提出设立私募股权基金份额交易所、优化碳排放税收制度、规范上市公司分红行 为、推动北交所纳入港股通等具体建议，从而进一步推动我国资本市场高质量发展。 建议设立私募股权基金份额交易所 冯艺东观察到，近年来，我国私募股权投资市场快速发展，但随着IPO节奏放缓，一级市场退出承压加剧，私 募股权基金二级市场交易需求有较大提升空间。然而，当前私募股权基金份额转让主要依赖非公开、点对点的 场外方式，缺乏统一信息披露平台和标准化交易机制，交易效率低、成本高，且存在利益输送、国有资产流失 等风险。 冯艺东认为，海南自贸港封关运作后，具备营商环境优越、政策完善等诸多优势，具备成立全国性高水平金融 交易市场的基础条件。为此，冯艺东建议，在海南设立全国性、市场化运作的私募股权基金份额交易所。 一是完善顶层设计，强化统筹保障。参照股票交易所经验，锚定"主板市场"定位，允许投资期限超过一定年限 的私募股权基金份额上 ...

印尼官员表示，印尼希望在5月前得到明晟公司（MSCI）对其资本市场改革的反馈。 来源：滚动播报 ...

证券板块 证券类 APP 发展态势良好，行业活跃度显著提升，用户参与意愿与市场吸引力持续走高。据易观千帆最新发布的数 据，2026 年 1 月，证券服务应用领域的月度活跃用户规模达到 1.84 亿，环比增长 5.11%，同比增长 13.86%。多家券 商增速亮眼，华泰证券旗下的"涨乐财富通"与国泰海通的"国泰海通君弘"稳居行业前列，1 月份月活分别为 1281.5 万、1100.99 万，环比分别增长 5.73%、5.85%。此外，平安证券的"平安证券"App 当月活跃用户数为 937.28 万，较 上月提升 5.56%；招商证券的"招商证券"、中信证券的"中信证券信 e 投"、国泰海通的"国泰海通通财"以及中信 建投证券的"蜻蜓点金"、广发证券的"广发易淘金"等应用，月活用户均突破 700 万大关，环比增长率均在 4%以上。 投资建议：建议关注三条主线：（1）强烈推荐估值及业绩错配程度较大的优质券商，重点关注国泰海通；建议关注 AH 溢价率较高、有收并购主题的券商；建议关注短期受益于科技股上市的券商。（2）四川双马：科技赛道占优，创投业 务有望受益，布局基因治疗赛道新标的，深化生物医药产业链。公司管理基金的 ...

报道分析称，在技术创新与资本支持形成良性互动的背景下，中国股市中与机器人、自动化和应用人工 智能相关的板块表现活跃。到2025年，市场已开始将这一结构性变化计入价格，与机器人和人工智能相 关的股票估值上涨约30%至70%，反映投资者对技术周期延长和产业升级的预期。 新华财经圣保罗2月26日电（记者杨家和） 巴西财经媒体近日聚焦中国人形机器人发展，认为中国春晚 展示的"功夫机器人"融合了传统武术与人工智能技术的精髓，不仅体现中国在运动控制、人工智能和精 密制造领域的突破，更折射出中国资本市场改革、人民币国际化与科技创新之间日益紧密的联动关系。 巴西《Money Times》在题为《"功夫机器人"如何推动中国市场发展》的文章中指出，机器人在舞台上 完成高难度动作，象征着中国技术能力的跃升。但比舞台效果更值得关注的，是支撑这一技术突破的金 融结构。人形机器人属于资本密集型产业，研发周期长、不确定性高，如果缺乏"耐心资本"，很难跨越 创新过程中的"死亡谷"。 文章援引巴西瓦加斯基金会（FGV-EAESP）教授夏华声（Hsia Hua Sheng）的观点指出，中国科技企业 的成长与资本市场结构性改革密切相关。近年来，中 ...

（文章来源：每日经济新闻） 平安证券指出，沪深北交易所同步推出优化再融资一揽子措施，围绕支持优质上市公司、适配科技创新 企业融资需求、提升机制便利度及强化全流程监管四大方向，兼顾市场活力与风险防控。此次改革通过 简化流程、优化制度适配，有助于改善优质及科技企业融资环境，引导资本向新质生产力集中，提升资 源配置效率；同时通过加强信息披露约束、强化中介机构责任及完善全过程监管，有助于抑制套利性融 资与市场乱象，维护市场秩序。政策有助于稳定市场预期、提升再融资效率。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密 相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、自营等业务，以反映证券行业相关上市公司证券 的整体表现。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本报记者 吴晓璐 马年伊始，如何进一步巩固资本市场稳中向好的势头，成为市场关注焦点。围绕这一议题，《证券日 报》记者采访了中信证券首席经济学家明明、创金合信基金首席经济学家魏凤春、粤开证券首席经济学 家罗志恒、川财证券首席经济学家陈雳、东吴证券首席经济学家芦哲等五位资深专家，共同为马年资本 市场高质量发展建言献策。 受访专家普遍认为，面对国内外复杂的经济金融环境，进一步巩固市场稳中向好的势头，需要市场多维 发力、综合施策，既要以"稳"化解内外风险，又要以"改"激发市场活力，持续引"长钱"入市降低市场非 理性波动，同时提升市场回报能力增强投资者信心，通过系统施策，夯实市场长期健康发展根基，更好 助力经济高质量发展。 稳中求进： 推动市场良性循环 2025年，资本市场表现亮眼，A股主要指数实现上涨，市场交易活跃度明显上升，市场韧性与稳定性持 续增强。 2026年是"十五五"开局之年。证监会2026年系统工作会议将"坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头"列 为首要任务；证监会主席吴清在资本市场" ...