供给延续偏紧，关注 缅甸复产进展 锡月报 2025/10/10 刘显杰（联系人） 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 从业资格号：F03130746 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 供给端 02 期现市场 05 需求端 03 成本端 06 供需平衡 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 成本端：尽管近期缅甸佤邦地区矿产开采证已审批完毕，但复产进度偏慢，预计四季度锡矿供应才能得到显著恢复。根据中国海关公布的数 据，2025年8月我国进口锡精矿实物量达10267吨，较上月持平。自刚果（金）、俄罗斯、玻利维亚等国进口锡精矿量级有所下滑，但整体量 级处于正常水平，仅为船期等运输因素影响。自缅甸进口锡矿量有所回升，随着采矿证审批通过，短期供应有改善迹象。自其他地区及国家 进口锡矿量级保持往期水平。 ◆ 供给端：缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，11月前难以放量，云南地区冶炼企业原材料紧张现象仍存，叠加9月某大型冶炼企业开启检修，导致 本周云南地区开工率大幅下滑；江西地区则因废料显著 ...

快讯正文 下载和讯APP查看快讯，体验更佳>> (相关资料图) 开源证券给予骏鼎达"买入"评级，高分子改性保护材料领先企业，打造机器人"腱绳+保护套管"一体化 解决方案 每经AI快讯，开源证券10月7日发布研报称，给予骏鼎达（301538.SZ，最新价：93.8元）"买 入"评级。评级理由主要包括：1）骏鼎达：国内高分子改性保护材料领先企业；2）汽车电动化和AI服 务器需求高增；3）聚焦机器人"腱绳一体化方案"和"功能性保护套管"，打造第二成长曲线。风险提 示：宏观经济波动风险、人形机器人产业化不及预期风险、供应链导入不及预期风险。每经头条 （nbdtoutiao）——上海一城中村试水房票安置，村民组团买房，有楼盘已预收约70张房票（记者张明 双）免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。每 日经济新闻 ...

有色金属日报 2025-10-10 五矿期货早报 | 有色金属 【行情资讯】 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 国庆后首个交易日铜价延续强势，伦铜 3M 合约冲高回落，收盘涨 0.71%至 10776 美元 /吨，沪铜主力合约收至 86650 元/吨。LME 铜库存增加 275 至 139475 吨，注销仓单比 例小幅提高，Cash/3M 贴水 29.5 美元/吨。国内电解铜社会库存较国庆前增加 1.8 万 吨，尽管库存增 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 10 月 09 日 帝科股份（300842.SZ） 光伏浆料领军企业，半导体第二曲线开始起量 公司是光伏导电浆料领先企业，收购浙江索特进一步巩固行业地位。同时，公 司第二曲线业务开始起来：a)公司在成立之初便开展半导体电子浆料研发，其 烧结银等产品已经开始放量，碳化硅相关领域产品、汽车调光玻璃配套产品都 已开始产业化。b)进一步拓宽在半导体领域的布局，公司 2024 年就控股了深圳 因梦，延伸到半导体存储领域，未来成长空间较大。维持 "增持"评级。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 9603 | 15351 | 16425 | 18068 | 20416 | | 同比增长 | 155% | 60% | 7% | 10% | 13% | | 营业利润(百万元) | 408 | 349 | 237 | 444 | 724 | | 同比增长 | -1217% | -14% | -32% | ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，贵公司的液冷板从储能、动力电池、整车 控制器上，迁移到AI服务器应该是很快可以实现的吧？希望公司早日研发量产可用于AI服务器的液冷 板相关产品！ 毅昌科技（002420.SZ）10月9日在投资者互动平台表示，公司液冷板产品现阶段不能应用到AI服务器 上。公司将依托自身优势资源，做好成熟产品供给的同时，积极研发新产品，拓展产品品类。 （记者 张明双） ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 博杰股份10月9日在互动平台回答投资者提问时表示，公司自研的液冷解决方案，如微通 道分层式水冷头等自研零部件用于公司测试设备，是匹配客户产品技术迭代下高功率散热的需求进行的 研发，可以为云服务厂商提供测试解决方案。公司积极响应客户需求，与客户多条产品线进行测试验 证。公司数据云服务和AI服务器业务保持增长态势，其中在客户北美云服务供应商中保持增长，G客户 订单同比实现倍增，N客户全年订单有望实现快速增长。 ...

2025年10月9日，奥士康（sz002913）触及涨停，涨停价44.66元，涨幅10%，总市值141.32亿元，流通 市值134.34亿元，截止发稿，总成交额8706.51万元。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 根据喜娜AI异动分析，奥士康涨停原因可能如下，可转债发行+高端PCB+国际化布局： 1、公司积极推 进资本运作，可转债发行计划获高票通过，拟募资10亿元用于高端PCB项目，显示股东对公司发展策略 高度认可。该项目瞄准AI服务器、AIPC、汽车电子等高增长领域，有望助力公司提升市场竞争力与盈 利能力。 2、公司业务发展态势良好，通过与日本名幸电子合作拓展国际市场，泰国基地建设取得进 展，海外收入占比提升至 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000823 证券简称：超声电子 公告编号：2025-037 债券代码：127026 债券简称：超声转债 广东汕头超声电子股份有限公司 第十届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 广东汕头超声电子股份有限公司第十届董事会第十三次会议通知于2025年9月24日以电子邮件方式发给 董事会成员，并电话确认，会议于2025年9月29日上午以通讯表决方式召开，由董事长主持，应有9名董 事参加表决，实际参加表决董事9名，3位监事及董秘参加审议，符合《公司法》及《公司章程》的规 定，经审议通过了以下议案： 四、关于修改《公司股东大会议事规则》的议案 一、关于对控股子公司汕头超声印制板公司增资的议案（见公告编号2025-038《广东汕头超声电子股份 有限公司关于对控股子公司汕头超声印制板公司增资的公告》） 该项议案表决情况：9票同意，获得通过。 二、关于变更公司注册资本的议案 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2020]2781号"核准，公司于2020年12月8日公开发行了70 ...

Investment Rating - The report assigns a rating of "Neutral" to the company based on its AHP score of 1.95, which places it in the 26.4% percentile of the non-innovation board AHP model [9][10]. Core Insights - The company is a core supplier of automotive electronic PCBs, benefiting from its advanced capabilities to meet the demands of complete vehicles. It ranks among the top ten globally and top five in China, having established stable partnerships with major automotive component suppliers and well-known electric vehicle manufacturers like Tesla [4][10]. - The company has successfully diversified its business into multiple sectors, including display, storage, consumer electronics, and communication, with a focus on high-end AI server production in Thailand [4][20]. - The demand for server PCBs is expected to grow significantly, driven by data volume and cloud computing, with a projected CAGR of 11.3% from 2024 to 2028. The automotive electronics sector is also anticipated to see increased demand due to the rise of intelligent driving technologies [22][23]. - The company's revenue from high-layer boards has increased from 39% in 2022 to 53% in 2024, indicating a shift towards higher-value products [13][27]. Summary by Sections AHP Score and Expected Allocation Ratio - The AHP score for the company is 1.95, indicating a mid-to-upper level performance in the non-innovation board context, with expected allocation ratios for different investor classes being 0.0167% for Class A and 0.0145% for Class B under neutral conditions [9][10]. Company Fundamentals and Highlights - The company has a strong foothold in the automotive PCB market, with a market share ranking in the top ten globally and top five in China. It has developed capabilities for high-layer and HDI boards, essential for various automotive applications [10][11]. - The company has expanded its operations into high-end AI server production in Thailand, with the new factory expected to enhance its production capacity significantly [20][21]. - The communication sector's revenue share is projected to grow from 3.95% in 2022 to 7.20% in 2024, reflecting the increasing demand for advanced circuit boards [20]. Comparable Company Financial Metrics - The company's revenue for 2022, 2023, and 2024 was 35.14 billion, 36.56 billion, and 41.24 billion respectively, with a CAGR of 8.32%. The net profit for the same years was 1.41 billion, 2.66 billion, and 2.76 billion, showing a CAGR of 40.05% [12][27]. - The sales gross margin improved from 17.44% in 2022 to 23.54% in 2023, although it slightly decreased to 22.36% in 2024 due to initial production costs at the new factory [30]. Fundraising Projects and Development Vision - The company plans to raise funds through the issuance of up to 52.5 million new shares, with a total investment of 660 million yuan aimed at enhancing its high-layer and HDI project capabilities [38][41].

2025 年 09 月 29 日 前瞻布局高端 CCL 领域，逐步起量未来可期 买入(维持) 事件 | 分析师：何鹏程 | S1050525070002 | | --- | --- | | hepc@cfsc.com.cn | | | 联系人：石俊烨 | S1050125060011 | | shijy@cfsc.com.cn | | 市场表现 -100 0 100 200 300 400 (%) 南亚新材 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《南亚新材（688519）：国产 AI 算力东风已至，高端覆铜板迈入高 景气度通道》2025-04-29 —南亚新材（688519.SH）公司事件点评报告 • 南亚新材发布 2025 年半年度报告： 2025 年上半年实现营业收 入 23.05 亿元，同比增长 43.06%；归属于上市公司股东的净 利润为 0.87 亿元，同比增长 57.69%。 投资要点 ▌国内覆铜板业领先地位，高频高速产品逐步起量 | 基本数据 | 2025-09-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 72.2 | | 总市值（亿元） | 170 | ...