点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 华虹半导体（HHGrace，1347.HK）于5月8日发布2025年第一季度财报，25Q1收入5.41亿美元，同比 +17.6%/环比+0.3%，符合指引；毛利率9.2%，同比+2.8pcts/环比-2.2pct，符合指引。综合财报及交流 会议信息，总结如下： 评论： 1、25Q1营收和毛利率符合指引，产能利用率维持相对高位。 1）收入与业绩： 25Q1收入5.41亿美元，同比+17.6%/环比+0.3%，符合指引（5.3-5.5亿美元），其中8 英寸晶圆收入2.31亿美元，同比-3.8%/环比-8.3%，12英寸晶圆收入3.1亿美元，同比+40.9%/环比 +8.0%；毛利率9.2%，同比+2.8pcts/环比-2.2pcts，符合指引（9-11%）；归母净利润375万美金，同 比-0.28亿美元/环比+0.29亿美元； 2）产能、产能利用率与ASP： 截至25Q1末公司折合8英寸产能为 41.3万片/月，同比+5.6%/环比+5.6%；25Q1晶圆出货量（折合8英寸）为123.1万片，同比+20%/环比 +1.5%；稼动率102.7%，同比+11pcts/环比 ...

Shares of Key Tronic Corporation (KTCC) have lost 6.6% since reporting results for the third quarter of fiscal 2025. This compares to the S&P 500 index’s 0.1% decline over the same time frame. Over the past month, the stock has gained 0.4% compared with the S&P 500’s 6.6% growth.Revenue & Earnings OverviewFor the third quarter of fiscal 2025, Key Tronic reported total revenues of $112 million, a 21.3% decrease from $142.4 million in the prior-year quarter. The decline was primarily attributed to global tari ...

编号：2025-001 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司2024年年度网上业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025年05月09日 15:00-16:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长、财务总监 季长彬 | | 上市公司接待人员姓名 | 总经理、董秘 姜大广 | | | 独立董事 李建军 1.尊敬的贵公司！你好！贵公司布局低空领域现在进展如何！ | | | 是否有借壳给多弗航空公司上市可能！谢谢 | | 投资者关系活动主要内容 | 答:尊敬的投资者:您好，2024年6月，公司全资子公司北京多 | | | 弗海龙飞控科技有限公司，从事航空运营支持服务等业务，目前已 | | 介绍 | 招聘到研发人员投入项目研发中。目前多弗航空不属于上市公司板 | | | 块，后续如果有注入上市公司，公司 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [1][5][9] Core Views - The company is facing price pressure on some products, leading to a revision of the EPS forecasts for 2025-2027 to 1.81, 1.98, and 2.19 RMB respectively. The target price is adjusted to 24.43 RMB based on a 13.5x PE for 2025 [9][11] - The company's Q1 2025 performance shows a revenue of 7.77 billion RMB, down 2.59% year-on-year and 14.09% quarter-on-quarter, with a net profit attributable to shareholders of 707 million RMB, down 33.65% year-on-year and 17.20% quarter-on-quarter, primarily due to price declines [9][10] Financial Summary - Revenue projections for the company are as follows: - 2023A: 27,260 million RMB - 2024A: 34,226 million RMB - 2025E: 34,290 million RMB - 2026E: 35,863 million RMB - 2027E: 37,027 million RMB - Net profit (attributable to shareholders) projections are: - 2023A: 3,576 million RMB - 2024A: 3,903 million RMB - 2025E: 3,843 million RMB - 2026E: 4,208 million RMB - 2027E: 4,653 million RMB [3][7] Sales Performance - In Q1 2025, the company sold 25.90 million tons of products, an increase of 22.92% year-on-year but a decrease of 5.53% quarter-on-quarter. Sales performance varied across sectors, with fertilizers up 36.74% year-on-year, while organic amines and acetic acid derivatives saw declines [10][11] Cost Management and Expansion - The company is focusing on enhancing cost efficiency and expanding market presence despite price pressures. Ongoing projects include melamine resin and nylon 66, with future projects like a 200,000 tons/year dibasic acid project and BDO/NMP integration on schedule [11]

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新泉股份（603179.SH） [Table_Title] 2024 年及 2025 年 Q1 业绩点评：2024 年业绩 符合预期，2025Q1 短期承压不改长期成长动能 报告要点 [Table_Summary] 公司公布 2024 年年报，公司营业收入为 132.6 亿元，同比上升 25.5%；归母净利润为 9.77 亿 元，同比上升 21.2%。 2025 年一季报，公司营业收入为 35.2 亿元，同比上升 15.5%；归母净 利润为 2.13 亿元，同比上升 4.4%。内饰龙头出海加速，外饰+座椅开启公司第二成长曲线。预 计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 14.08、18.09、22.55 亿元，对应 PE 分别为 14.67X、 11.42X、9.16X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张永乾 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030002 SFC：BUW101 公司公布 2024 年年报，公司营业收入为 132.6 亿元，同比上升 25.5%；归母净利润为 9.77 亿 元，同 ...

Q&A 能否介绍一下兖矿能源在 2025 年第一季度的经营情况，以及 2025 年第二季 度的初步经营情况？ 兖矿能源在 2025 年第一季度取得了显著成绩。煤炭产量达到 3,680 万吨，同 比增加 271 万吨，完成了年初的产量规划。此外，化工产品产量为 214 万吨， 同比增加 25 万吨。由于原材料价格较低且市场状况良好，化工板块增盈 4.4 亿元。一季度营业收入为 303 亿元，同比减少 23.5%，主要受煤炭价格影响。 归母净利润为 27.1 亿元，同比减少 27.9%，同样受到煤炭市场价格波动影响。 • 各区域成本差异显著，新疆能化成本最低（82 元/吨），但运输难度影响 创效；陕蒙区域成本相对较低（100-200 元/吨）；山东公司本部和鲁西 矿业成本较高（约 400 元/吨）；菏泽能化成本最高（861 元/吨）；澳洲 资产成本接近 500 元/吨。 • 公司预计 2025 年煤炭产量将显著增长，目标为 1.55~1.61 亿吨，加上 西北矿业的 3,000 万吨，总产量预计达 1.8~1.9 亿吨。增产主要来自陕 蒙、新疆和澳洲现有矿井，以及万福煤矿和五彩湾 3 号、4 号露天矿的投 产。 ...

Hua Hong Semiconductor (01347) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 05:00 AM ET Company Participants Daniel Wang - EVP & CFOPeng Bai - President & Executive Director Conference Call Participants Huang Leping - Chief Analyst for Global Tech StrategyZi Yuan Wang - Equity AnalystTony Shen - Technology AnalystNone - AnalystJian Kuai - AnalystQingyuan Lin - Director - Senior Analyst Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to Huahong Semiconductor First Quarter twenty twenty five Earnings ...

2024 年公司肉猪销量3,018.27 万头，同比增长14.93%；肉鸡销量12.08 亿只，同比增长2.09%，公司目 标2025 年肉猪销售量3300-3500 万头，同比增长9.3%-16.0%；肉鸡销售量同比增长5%或以上。此外， 公司提出2024 年度利润分配预案，拟现金分红13.2 亿元，本次实施后，公司2024 年现金分红和股份回 购（6.6 亿元）总额合计达29.7 亿元，占2024 年归母净利32%。 风险提示：养殖过程中发生不可控疫情，粮食价格大幅上涨增加饲料成本。 公司盈利扭亏主要得益于肉猪业务价格景气回暖及畜禽生产成绩改善。单2025Q1 看，预估公司肉猪养 殖综合成本约12.6-12.8 元/公斤，季度环比下降接近0.8 元/公斤；毛鸡季度出栏完全成本降至11.2 元/公 斤左右。此外公司生猪产能主要位于销区，肉猪售价一般比同行较高约0.5 元/公斤，因此公司单头盈利 水平较行业优势明显。 畜禽养殖生产成绩改善，资产负债结构持续优化。公司养殖成绩稳步改善，据公司2024 年报披露，种 猪PSY 达到23.7 头，恢复到2018 年水平，肉猪上市率稳定提升至92.3%，养猪业大生产总 ...

宏昌电子（603002）公告，全资子公司珠海宏昌电子材料有限公司"珠海宏昌二期年产14万吨液态环氧 树脂项目"按计划完成了相关工程建设，近期组织进行生产线各设备调试试车，各生产设备运行正常， 已投入生产。本项目建成投产将使公司生产能力进一步提高，规模进一步扩大，进一步优化产品结构， 符合公司长远发展的战略规划，有助于提高公司市场竞争力，同时对经营业绩产生积极影响，进一步巩 固公司行业优势地位。 ...