美元资产前景如何？ 戴旻对第一财经分析称，从宏观经济基本面来看，美国整体经济目前仍处于比较偏稳健的阶段。一方 面，美股上市公司的盈利预期从4月"对等关税"宣布后，起初有所下调，但从4月至今，企业盈利增长预 期一直在往上调，三季度盈利预测约在7%~10%之间。此后，如果利率中枢进一步下行，会对盈利产生 更多支撑。另一方面，虽然美国劳动力市场各项数据在走弱，但总体仍处在一个基本平衡的状态。 结合两方面来看，美国整体仍处在向上的经济周期中，只是增长速度会放缓。此外，这种趋势也受到全 球人工智能（AI）发展周期的推动，AI上游的半导体、芯片目前处于上行周期。AI从2022年底到2023 年初开始发展，去年7月到今年4月，半导体行业处在一个短暂下行周期，但从今年5月开始基本从底部 恢复了。AI周期与宏观周期叠加，使得美国市场面对的基本面处于虽然放缓、但仍稳健的状态。 美联储近期终于重启降息，且后续降息路径基本符合市场此前预期。从股票、信贷再到贵金属，许多资 产价格都被推至历史新高或多年最高水平，市场遍布乐观情绪。虽然美联储降息周期对全球市场和风险 情绪是一大利好，但本轮降息又伴随着对美联储独立性受干预的担忧。此外，特朗 ...

就在英伟达、AMD等巨头相继与人工智能（AI）领军企业OpenAI达成巨额交易之际，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）最新扬言 称，更多这样的交易正在进行中。 当被问及最近的这些交易时，奥尔特曼说： "你应该在未来几个月对我们有更多的期待。" 他认为， OpenAI未来的模型和即将推出的其他产品将会更加强大，从而推动更多的需求。 奥尔特曼解释说："我们已经决定，现在是时候 进行一次非常积极的基础设施投资了。" OpenAI似乎已经找到了一种方法，可以用别人的钱获得数十亿美元的设备。但有分析人士指出，问题在于，OpenAI目前的收入远未达到1 万亿美元，尽管从各方的角度来看，它的收入增长迅速，据报道，2025年上半年将达到45亿美元。 不过，奥尔特曼显然相信，所有这些投资最终都会得到回报。 "我对摆在我们面前的研究路线图，以及使用这些（未来）模型所带来的经济价值，从未像现在这样充满信心。"他说。 以下文章来源于科创板日报 ，作者黄君芝 科创板日报 . 专注科创板和科技创新，上海报业集团主管主办，界面财联社出品。 2025年迄今，OpenAI已经通过与合作伙伴甲骨文（Oracle）和软银 ...

美联储周三公布的9月议息会议纪要显示，尽管多数联储官员预计今年年内还将降息两次，但决策者内 部就未来降息路径仍存在分歧。关注通胀上行风险是联储官员的共识，有数名官员支持年内不再进一步 降息。纪要公布后，市场仍预计美联储将在本月底的议息会议上再次降息25个基点，但对12月降息25个 基点的预期概率降至80%。美元指数周三上涨，反弹至两个月来高位。 8日美股热门芯片股和AI概念股显著上涨 8日欧洲三大股指集体收涨 投资者周三继续聚焦AI基础设施投资热潮，英伟达公司总裁兼首席执行官黄仁勋当天接受采访时表 示，AI行业发展对算力的需求巨大，算力芯片供不应求，并称英伟达已参与投资马斯克旗下人工智能 公司xAI，英伟达股价收涨2.2%。多家投行上调戴尔科技股票目标价，分析师普遍预计该公司的企业级 AI服务器业务在未来将实现可观的收入和利润增长，戴尔科技股价大幅收涨9.05%。超威半导体 （AMD）与OpenAI达成芯片采购以及股权合作协议后，股价连续三日大涨，周三收涨11.37%，再创收 盘历史新高。 转自：央视财经 当地时间周三，以芯片股和AI概念股为主的科技股推动美股走高。不过，美国联邦政府"停摆"超过一 周，部分投 ...

区域内贸易和持续旺盛的内部需求已成为东盟+3经济增长的重要驱动力。 在全球不确定性持续加剧的背景下，东盟与中日韩（以下简称"东盟+3"）地区展现出一定经济韧性。 10月9日，东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）发布了《东盟+3区域经济展望》10月更新报告及《东 盟+3金融稳定报告》，称尽管面临美国贸易政策转向及地缘政治紧张带来的多重挑战，该地区依然保 持了大范围的经济稳定性。 AMRO预计，东盟+3地区2025年经济增长将达到4.1%，2026年预计为3.8%，较7月预测均有所上调。这 一积极展望主要得益于上半年强劲的经济表现以及超出预期的出口增长。自美国政府4月2日宣布大规模 关税措施以来，市场压力已逐步缓解，为区域复苏创造了有利条件。 AMRO首席经济学家何东（Dong He）表示，区域内贸易和持续旺盛的内部需求已成为东盟+3经济增长 的重要驱动力。然而，他也强调，由于该地区与全球金融体系高度融合，仍难以完全规避来自外部的冲 击影响。 芯片出口带动增长 2025年上半年，东盟+3经济体实现了约4.3%的稳健增长，这主要受到国内需求及出口的双重拉动。 2025年区域增长预计为4.1%，较7月预测上调0.5 ...

Economic Growth Outlook - The Chinese economy is expected to experience a slowdown in growth in the second half of the year, with GDP growth forecasted to average 4.6% year-on-year for the third quarter of 2025, down from 5.2% in the previous quarter [2][6][8] - The National Bureau of Statistics of China will release GDP data for July to September on October 20, with predictions for actual growth rates ranging from 4.2% to 5.0% [4] Consumer Demand and Retail Sales - Weak domestic demand is identified as a primary factor contributing to the economic slowdown, with retail sales growth declining since reaching a peak in May [6][8] - The "negative asset effect" from declining housing prices is leading to decreased consumer confidence and spending [6] Industry Competition and Pricing Pressure - Over-competition in sectors such as electric vehicles, steel, and photovoltaic panels has led to aggressive price reductions, prompting government intervention to address excessive competition [6][8] - The policy aimed at curbing price wars may have short-term benefits but could also lead to reduced production and investment by companies [8] Trade Relations and Export Outlook - The previously concerning U.S.-China trade tensions have eased, but uncertainties remain, particularly regarding potential tariffs on exports to the U.S. [8][9] - Despite support from ASEAN markets, exports to the U.S. continue to decline, affecting market confidence [8] Monetary Policy and Currency Forecast - There is speculation that the Chinese government may introduce stimulus measures to boost domestic demand by the end of the year [9] - Predictions indicate a moderate appreciation of the Chinese yuan against the U.S. dollar, with an expected exchange rate of 1 USD to 7.12 CNY by the end of 2025 [9] Stock Market and Investment Trends - The Chinese stock market has seen a surge in AI-related stocks, attracting previously hesitant foreign investments, which may further support yuan appreciation [10] - However, the potential for yuan appreciation could negatively impact exports, necessitating careful policy management [10]

TSMC x Nvidia : Breaking the Thermal Wall: How Advanced Cooling Is Powering the Future of Computing 台积电 x Nvidia ：突破热壁：先进冷却技术如何驱 动未来计算 On the logic process side, TSMC's evolution from N3 → N2 → A16 involves more than geometric scaling—it represents a transistor architecture transition: from FinFET, to GAA (Gate-All-Around), and finally to the Super Power Rail architecture in the A16 generation. This series of changes is aimed at achieving the optimal balance of PPA (Power, Performance, and Area), laying the ...

Observing TSMC's SiC Strategy ：SiC Enters the Advanced Packaging Mainstage 观察台积电的碳化硅战略：碳化硅进入先进封装的 主舞台 Original Articles By SemiVision Research (Nvidia ,TSMC, Globalwafers, Wolfspeed) SemiVision Research 原创文章（英伟达、台积电、环球晶圆、Wolfspeed） SEP 21, 2025 2025 年 9 月 21 日 ∙ PAID ∙ 付费 SEMIVISION 7 Share 分享 20 shorten the power path and reduce PDN impedance, enabling faster voltage response. ASE, through its VIPack and FOCoS-Bridge (with TSV) platforms, is optimizing PDN, signal interconnects, and thermal performance sim ...

戴尔周二发布"长期财务架构"，预测未来四年营收将以每年7%至9%的速度增长，不计特别项目的每股 盈馀成长15%以上。相较之下，戴尔在2023年原预测为营收年增3%至4%，经调整后每股盈馀成长8%以 上。 戴尔营运长克拉克（Jeff Clarke）说："两年前我们都低估了AI市场规模，如今只会更大。" 戴尔的基础设施部门受惠于来自CoreWeave和xAI等客户对AI伺服器的强劲需求，另外也争取到美国能 源部及阿布达比AI公司G42等政府机构合约。 戴尔CEO麦可．戴尔周二在CNBC节目上说："我可以肯定，总有一天这些（数据中心）会盖得太多， 但目前还看不出任何迹象。"他形容当前算力需求"极其惊人"。 麦可．戴尔表示，AI数据中心真正瓶颈在电力与基础设施。包括OpenAI等大型客户都反映供电是扩充 的关键限制。即便戴尔持续优化机柜能效与散热设计，AI模型训练与推论若要支撑"数以万亿计 token"的生成，整体用电仍将大幅攀升，意味专案时程更仰赖电网与机房供电就绪。 戴尔科技周二将未来两年营收和获利增长预测调高约一倍，并表示人工智能（AI）产品需求将支撑这 波上修展望至少延续至2030会计年度。戴尔10月8日早盘 ...

1、全球大类资产普涨 国庆假期期间，海外主要股指多数上涨，金价突破4000美元大关。 截至北京时间10月9日5时，Wind数据显示，股市方面，全球主要股指均上涨，其中日经225大涨6.24%领先。 大宗商品方面，避险推动下， COMEX黄金大涨4.84%，不断刷新历史新高。 （图片来自老庙黄金微信公众号） 2、美国政府 和美联储动向 （1）当地时间10月6日，美国国会参议院围绕新的临时拨款法案举行投票，民主党和共和党的提案均再度遭到否决，联邦政府"停摆"继续。 高盛预计，虽然关门可能持续几周，但不太可能延续到10月15日的军队发薪日之后，因为如果届时关门仍在继续，现役军人将错过整个薪水。当前两党争 论的一大焦点在于将于11月1日到期的医疗补贴法案。 （ 2）美联储会议纪要谨慎暗示今年将进一步降息:当地时间10月8日，美联储公布9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。美联储官员们在9月政策 会议上表现出今年进一步降息的意愿，但同时也因通胀风险而保持谨慎。 会议纪要显示，美联储官员一致认为，鉴于近期疲弱的就业数据，有必要降息一次，但对于未来路径，官员产生分歧。然而，一些政策制定者指出，"从 若干指标来看，金融 ...

Tom Kennedy, of course, as I said, is here with us. JP Morgan Private Bank. Mike Sani is along still as well.What's your view. Good to have you, by the way. What's your view on where we are, where you think we might be going from here.Yeah, on the eighth day of the government shutdown, what do we get. A new all-time high in the S&P 500. Get worried about a lot of these events and the market is responding and looking through tariff news, looking through the government shutdown and when take the broad signals ...