StateStreet投资管理公司策略师也表示，尽管金价在2025年可能创下自1979年以来最佳年度表现，但预 计2026年涨势将有所放缓，大概率在每盎司4000至4500美元区间盘整。支撑今年金价的结构性趋势仍将 持续，若股债相关性保持高位，黄金作为分散风险工具的重要性将进一步凸显。同时在全球债务攀升、 通胀顽固及长期收益率上行环境下，黄金仍是具吸引力的对冲资产，而美联储宽松政策带来的美元走弱 与流动性增加，亦将为金价提供支撑。 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少1.14吨，当前持仓量为1049.11吨。 分析师指出，尽管金价短期小跌，但美联储鹰派降息预期、地缘政治紧张、货币波动和债券市场反应， 都在为黄金铺设长期上行路径。短线而言，投资者还需留意国际贸易局势的相关消息。 周二(12月9日)亚洲时段，现货黄金维持弱势，截至发稿，现货黄金暂报4186.62美元/盎司，下跌 0.06%，最高触及4198.62美元/盎司，最低下探4184.15美元/盎司。市场担心美联储在降息的同时可能释 放鹰派信号影响，黄金小幅回落，目前依然维持在区间震荡之中，交易员普遍预计本周将迎来25个基点 ...

Core Viewpoint - Precious metals and non-ferrous metals are showing strong performance in both international and domestic markets, driven by expectations of interest rate cuts by the Federal Reserve and a weakening dollar [1] Group 1: Market Performance - Internationally, the price of spot silver in London has significantly surged, while prices for non-ferrous metals such as copper and aluminum on the LME are also on the rise [1] - The domestic market reflects a similar trend, with a predominance of price increases in precious and non-ferrous metals [1] Group 2: Investment Outlook - In the medium to long term, the price of gold is expected to trend upwards, suggesting that investors may consider participating during subsequent pullbacks and gradually accumulating positions [1] - Direct investment in physical gold and tax-exempt gold ETFs (518800) are recommended, along with gold stock ETFs (517400) that cover the entire gold industry chain [1]

2025.12.08-12.12 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 黄金期货 目录 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 沪金2602合约本周呈现震荡整理，主要受美联储降息预期强化及美元走 弱支撑，价格在953-968元区间波动。虽持仓量下降显示短期资金谨慎， 但中期上行趋势未改。后市需重点关注美联储12月议息会议及通胀数据， 若释放明确宽松信号，金价有望突破区间上沿。中长期看，央行购金及 避险需求仍将提供配置支撑。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 沪金合约2602短期或延续高位震荡，上方压力位960－970元/克， 下方支撑位930－940元/克，建议以观望为主。 本周策略建议 沪金合约2602短期或延续高位震荡，上方压力位960－970元/克， 下方支撑位920－930元/克，建议以观望为主。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 精选指标情况 [图片] 本报告数据来源为Wind、My ...

智通财经获悉，当地时间12月5日，受投资者对美联储降息前景持乐观态度、白银ETF持仓增量等因素 推动，国际白银价格显著上涨。伦敦现货白银价格盘中一度突破每盎司59.33美元，刷新历史纪录。纽 商所白银期货价格主力合约价格当天一度逼近每盎司60美元大关，收盘报每盎司59.053美元，创历史新 高。 有分析认为，目前黄金与白银价格比约为75∶1，显著高于过去二十年约60∶1的平均水平，这表明白银在 贵金属板块中相对被低估。据悉，美国银行已将2026年白银目标价上调至每盎司65美元，美国花旗与渣 打则预测2025年第四季度至2026年第一季度，白银价格将稳定在55美元/盎司以上。 随着白银价格的走高，实物银条受到消费者热捧。12月4日，深圳水贝的白银首饰、银锭批发店铺生意 火爆。水贝白银首饰销售价格已达16.52元/克，而银锭批发价格涨至13.378元/克，创水贝银价历史新 高。水贝一家银饰批发店主表示："近期买银饰和银锭的顾客明显增多了，特别是银锭，因为没有工 费，很多顾客买了用于投资。" 紫金矿业(02899)：紫金矿业作为银、铜、锌等全球综合性矿业巨头，受益于金、铜等金属价格上涨及 锂电产业布局，长期成长性较 ...

（来源：铝途） 来源：铝途 （来源：铝途） 来源：铝途 12月第一周铝价呈现暴涨模式，从11月28日铝均价21440上涨至22080．整体上涨了640元/吨左右，创下了近三年内历史最高，突破铝价2.2万高位。 本周A00铝锭价格强势上行，核心逻辑聚焦供需紧平衡与宏观利好的共振发力。供给端受4500万吨产能红线刚性约束，运行产能逼近满负荷，叠加铝水直 供比例高、可交割铝锭稀缺，供应完全丧失弹性；需求端新能源汽车、光伏储能等新兴领域需求爆发，叠加年末备货潮，库存低位格局进一步托底价格。 而美联储降息预期升温、美元走弱的宏观环境，为铝价上行提供了关键催化，多重核心因素共同推动价格突破近期高点。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：戴明 SF006 12月第一周铝价呈现暴涨模式，从11月28日铝均价21440上涨至22080．整体上涨了640元/吨左右，创下了近三年内历史最高，突破铝价2.2万高位。 本周A00铝锭价格强势上行，核心逻辑聚焦供需紧平衡与宏观利好的共振发力。供给端受4500万吨产能红线刚性约束，运行产能逼近满负荷，叠加铝水直 供比例高、可交割铝锭稀缺，供应完全丧失弹性；需求端新能源汽车、光 ...

智通财经APP获悉，12月5日，世界黄金协会发文称，2025年黄金表现卓越，全年创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%。这一强劲表现得益于多重因素 的共同推动，包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的金价势能。展望2026年，尽管市场普遍预期黄金市场当前态势将延续，但在地 缘经济因素的严重影响下，宏观经济数据出现分化，也意味着不确定性仍将居高不下。该协会的分析显示，经济增长放缓、主要央行货币政策宽松以及持 续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价。 截至11月底，金价年内已创下逾50次历史新高，累计涨幅突破60%，成为2025年表现最亮眼的资产之一。 此次历史性涨势有望创下1971年以来黄金年度涨幅第四强的纪录2，其背后是由多重因素共同作用。 金价涨势延续还是转向回调？ 2025年黄金表现卓越，全年创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%。这一强劲表现得益于多重因素的共同推动，包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元 走弱以及持续上涨的金价势能。投资者与各经济体央行纷纷增持黄金，以寻求资产的多元与稳定。 展望2026年，持续的地缘经济不确定性将继续影响黄金市场前景。金价大体反映了市场对宏观经济 ...

12月4日，港股三大指数再度冲高，恒生科技指数一度涨至2%，最终收涨1.45%重回5600点上方，恒生 指数涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点。 五矿期货研报认为，地缘层面仍有一定逆风因素，不过市场关注点更多转向美联储议息会议，降息概率 提高使得情绪面偏暖。产业上看铜原料供应维持紧张格局，冶炼减产预期推动铜价走势较强，短期供应 则有边际增加预期，在下游开工率仍有支撑的情况下，铜价有望维持偏强运行。 午后大型科技股集体转涨带动大市冲高，小米涨超4%，美团涨超2%，腾讯、阿里巴巴、百度均上涨。 药品类股集体强势，创新药板块领涨，歌礼制药涨超11%，药明合联、药明生物均涨超7%。 半导体芯片股走势活跃，中芯国际、华虹半导体涨超3%。市场消息称寒武纪计划在2026年将其AI芯片 产量提升到目前的三倍。 机器人概念股普涨，三花智控（002050）涨超7%，地平线机器人涨近7%；消息面上，特斯拉发布 Optimus机器人跑步视频展示运动控制技术突破。 港股黄金、铜、铝等有色金属股多数出现高开低走行情，中国有色矿业跌超4%，山东黄金（600547） 跌超3%。 铜价创下历史新高后，高盛集团对铜价飙 ...

| 地区 | 仓库 | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | | 上海 | 中储吴淞 | 82760 | 0 | | | 外运华东虹桥 | 93232 | 0 | | | 中工美供应链 | 350520 | 25616 | | | 合计 | 526512 | 25616 | | 广东 | 深圳威豹 | 127586 | 1849 | | 总计 | | 654098 | 27465 | 【基本面消息】 上海期货交易所指定交割仓库期货12月4日仓单日报显示，白银期货总计654098千克，今日仓单较上一 日上涨27465千克。 沪银主力短线破位下行，今日白银期货开盘报13691元/千克，最高触及13826元/千克，最低触及13322 元/千克，截止收盘报13424元/千克，下跌1.42%。 市场对美联储12月降息概率攀升至近九成。CME FedWatch工具显示，交易员目前押注美联储下周降息 25个基点的概率已从一周前的71%大幅升至接近89%。这种预期强化了市场对美元中短期走弱的判断， 也成为银价走稳的重要因素。 日内关注美国11月挑战者企业裁员人数(万人)、美国至11月29日当 ...

格隆汇12月4日｜根据Momentum Investments的说法，由于具有吸引力的估值和强劲的利润，南非股市 将在2026年受益于新兴市场的广泛上涨。资产配置主管Herman van Papendorp表示，基本面的改善、预 期的美元走弱以及在特朗普政府下多元化资金流入的结合，可能导致2026年出现"实质性"资金流入。 Papendorp表示，美元走弱和盈利前景改善将使新兴市场股票在2026年继续领先于发达市场同行。在通 胀压力上升的背景下，美联储的降息以及对非常独立性的威胁，可能会在明年推动美元走弱。 Papendorp表示，在本地，南非联合政府的瓦解仍然是关键威胁。 ...

Macro Economic Group - The US November Services PMI is reported at 52.4%, slightly below the expected 52% and down from October's 52.6%. New orders decreased by 3.1 percentage points to 52.9%, while the price index fell by 4.6 percentage points to 65.4%. The employment index is at 48.9%, indicating contraction for the sixth consecutive month [3][4] - The ADP employment data for November shows a decrease of 31,000 jobs, contrary to the expected increase of 5,000 jobs. The previous month's data was revised from an increase of 42,000 to 47,000. This report is significant as it is the last employment data available before the Federal Reserve's meeting on December 10, increasing the likelihood of a rate cut [4] Industry Comprehensive Group - LME copper reached a historical high of $11,500 per ton, with a daily increase of over 3.2%. LME three-month tin rose by 3.45% to $40,385 per ton. The prices of rare earths have rebounded over 5% in the past month, with praseodymium and neodymium oxide prices rising to the range of 595,000-598,000 yuan per ton. The price of tungsten APT has also surpassed 510,000 yuan per ton, with a more than 100% increase in the second half of the year [7] - The overall trend indicates a sustained increase in non-ferrous metal prices, driven by a long-term weakening of the dollar and the competitive pricing of Chinese industrial products in global markets, particularly in developing countries [7] Advanced Manufacturing Group - Recent research indicates a significant supply-demand mismatch for core solvents EC and additive VC, leading to price elasticity. The market is dominated by two companies, which control about 80% of the EC market share, and both have no plans for capacity expansion. The price of EC has risen from 4,300 yuan per ton to 6,200 yuan per ton [10] - The demand for VC has surged, pushing its price above 230,000 yuan per ton, which further constricts the supply of battery-grade EC, exacerbating the shortage. The lack of new capacity and the supply squeeze suggest that EC prices are likely to continue rising [10] Consumer Group - In the duty-free sector, sales growth in Hainan's offshore duty-free market reached double digits in October and November. New duty-free stores have opened in key cities like Xi'an and Changsha, supported by policies that expand eligible consumer groups and product categories [12] - High-end consumption is recovering, with notable performance from leading retailers like Hangzhou Tower and Henglong, which have seen significant revenue growth and improved profitability. This trend is reflected in the high demand for luxury goods and the robust performance of Macau's gaming sector [12]