以下文章来源于CFC金属研究 ，作者王贤伟 CFC金属研究 . 本平台由金融业内人士对宏观数据、行业事件，进行专业的解读和评论，分享专业的价值观点，提出专业的投资策略，力争为普通投资者、产业人士打造 专业的投资交流平台，并无偿提供分析与研究服务。 文 | 王贤伟 来源 | CFC金属研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 铸造铝合金期货上市后主要关注点包括： 1）期货交割量级不确定性较大；2）供需数据难以追踪；3）废铝紧缺难以证实或证伪； 本 文将铸造铝合金主要研究指标整理汇总以供参考。 复盘2007年以来两类铝价，ADC12价格与A00关联程度较高，而ADC12弹性和波动率不及A00，整体表现为下跌周期中ADC12更为抗 跌，而上涨周期则由A00领涨；同时两类铝价基本呈现3年一个完整的涨跌幅周期，目前正处于2023年启动的周期末端。 我们根据铝行业上下游库存周期判断， 25年下半年则将逐步迈入主动去库+被动去库的组合，恰逢偏弱的价格交叉周期。 铸造铝合金现货市场参考的主流报价平台有三个，由低至高依次是江西保太、上海钢联（相差100-200）及上海有色（相差500- 700），因此最便宜交割品需要 ...

研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 师橙 封帆 联系人 王育武 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 期货研究报告|新能源&有色专题 2025-05-07 废铝供应紧张将持续成为合金厂的考验 报告摘要 1、根据上海有色数据统计，2024 年中国废铝回收总量 1106 万吨，同比增长 8.1%， 其中旧废铝供给增速 11.6%，新废铝供给增速 1.6%。测算 2026 和 2027 年废铝供应增 速将会下滑至 1.9%和 4.5%。 2、中国原铝年产量 4350 万吨左右，废铝按照回收率大概测算后，占铝总供应量的 18.5%，即若要满足消费 1%的增长，废铝供应增速需达到至少 5.5%，而新废铝供应由 于原铝供给受限导致增量寥寥，预计 2025 年新废铝供给增量 1%，那么就需要旧废铝 给予更高的增速达到 7.5%以上。因此推算下来，未来两年废铝的供应紧张的局面难以 缓解。 3、废铝价格居高不下，精废价差持续走低，此外工业硅价格大幅度回落，使得即使使 用原铝生产添加 11%的工业硅，其生产性价比也在逐渐体现，若废铝价格持续居高不 下，后期存在原铝替代废铝的可能 ...