来源：滚动播报 美联储古尔斯比：3%的通胀"还不够好"。 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美国芝加哥联储主席Goolsbee：3%的通胀率不够好，没有达到我们的承诺。 进一步降息需要通胀取得 进展。低招聘是一个警示信号，但受到不确定性驱动。 风险提示及免责条款 ...

关税政策带来的负担，也早已让美国企业与民众不堪其扰，引发激烈反对。据杜克大学与多家联邦储备 银行联合发布的调查，美国企业2025年约三分之一的价格上涨可归因于关税，若无关税影响，美国通胀 率有望降至美联储设定的2%目标水平，而到2026年，关税仍将占企业价格上涨因素的四分之一左右。 迫于通胀压力与企业、民众的不满情绪，特朗普政府此前已取消对咖啡等进口商品的关税，推迟对家具 加征关税。而新的关税举措提高了5个百分点，只会进一步加剧通胀压力，并继续引发民众反对。 当地时间2月20日，美国最高法院作出裁决，明确认定《国际紧急经济权力法》(IEEPA)并未授权总统征 收大规模关税，此举直接宣告特朗普政府此前依据该法律推出的关税措施违法。 美国实体经济的空心化，根源并非外部竞争，而是其自身经济结构、财政政策选择、全球分工格局共同 作用的结果，关税无法解决根本问题，反而会掩盖真实矛盾。 裁决公布当天，特朗普政府迅速作出回应，接连推出新的关税举措——先是计划对所有国家和地区的商 品加征10%关税，次日又宣布将税率提升至15%，新关税依据《1974年贸易法》第122条款实施，有效 期最长150天。 新的15%关税对各个国家或 ...

智通财经APP获悉，在美国最高法院废除唐纳德·特朗普总统紧急关税令引发市场普遍忧虑的当下，一个关于美联储政策的意外视角或许正被市场所忽视 ——未来利率上调并非毫无可能。 从上周五早间开始，铺天盖地的信息接踵而至——GDP数据大幅不及预期、通胀读数火爆、法院判决，继而特朗普加码推行更高全球关税——让多数投资者 在新一周开启时茫然失措。 大量数据与戏剧性事件的涌现，或许也解释了为何一位即将卸任的地区联储主席发出的尖锐警告未能获得太多关注。 由中间派转向鹰派的亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克，在掌舵亚特兰大联储近九年后，将于本月底卸任。但他上周五的临别一击凸显，美联储内部对任 何进一步宽松存在多大抵制——更不用说特朗普所要求的、以及其任命的部分美联储官员似乎愿意背书的大幅降息了。 "如果它再次开始朝相反方向移动——这种情况已数年未现——那将极为令人担忧，对我而言，就必须将加息摆上桌面了。" 对于当前市场而言——其定价已反映出今年存在近60个基点的进一步降息预期，这一前景无疑令人清醒;而最新公布的通胀数据，更是为他的警告增添了分 量。 尽管1月消费者价格指数(CPI)的总体数据表现疲软，最初在债券市场掀起了一波热炒浪 ...

摘要今日周二(2月24日)亚盘时段，纸黄金目前交投于1143.42元附近，截至发稿，纸黄金暂报1147.37元/ 克，跌幅0.62%，最高触及1165.93元/克，最低下探1143.42元/克。目前来看，纸黄金短线偏向拉锯走 势。 美国众议院议长约翰逊称，1340亿美元关税退税由白宫决定，此情况"史无前例"，众院暂未介入，民主 党则推动立法，部分人建议直接发退税支票。约翰逊还表示，国会在关税立法上难达共识，焦点转向行 政部门应对。 联邦快递已起诉政府，要求全额退还紧急关税费用。 特朗普政府正考虑对六大行业(大型电池、生铁配件、塑料管材、工业化学品、电网及电信设备)征"国 家安全关税"(依据《1962年贸易扩展法》第232条)，与15%全球关税分开实施，调查由商务部负责，时 间未定。惠誉指出，裁决后美国贸易体制变动，不确定性高，短期财政影响有限，但企业仍面临关税挑 战，2月20日裁决难成评级利好。 【最新纸黄金行情解析】 工行纸黄金价格延续高位震荡，近期在1110-1120元/克区间波动，整体呈存量资金博弈特征，技术面短 期支撑稳固但上行压力渐强，市场处于多空平衡阶段。小时级别支撑构成第一道防线，月线支撑虽弱仍 ...

【最新现货黄金行情解析】 彭博情报高级策略师迈克.麦克格隆最新报告指出，黄金近年显著跑赢美债及其他大宗商品，但若市场 趋于正常化，可能已逼近"终局"。他提醒，2025年中至今的金价上涨伴随更高波动，使其更像风险资产 而非避险工具。 麦克格隆认为，金价相对彭博商品指数已达1960年以来峰值，相对美债收益率则为1982年来最高，均值 回归或将利好美债而非黄金。以2004年为基数的TLT/GLD比率降至39，处ETF历史低位，而美30年期国 债收益率重回5%(2007年来最高)，形成"鳄鱼嘴"形态，预示2026年或迎均值回归。 他强调，黄金极端溢价与风险资产逆转可能叠加债券收益率下行，强化通缩而非通胀。触发因素或为金 银高波动蔓延至股市——当前标普500波动率处八年低位，风险积聚。若TLT相对标普500和黄金上涨， 或标志新一轮行情启动。 摘要今日周二(2月24日)亚盘时段，在地缘政治不确定性助推下，金价重新站上每盎司5000美元关口， 新交易周伊始跟进买盘涌现。然而，一位市场策略师提醒，黄金的高波动性对2026年进一步上涨并非好 兆头。他指出，剧烈波动往往伴随资金快进快出，不利于形成稳定上升趋势，投资者需警惕短线 ...

值得注意的是，地缘政治风险仍可能成为推动黄金价格上涨的催化剂。近期美伊谈判迟迟未能取得突破，美军向中东地区增派 军舰，使得地区局势日趋紧张，避险资金对黄金配置需求随之上升。此外，美国关税政策的不确定性导致通胀回落节奏慢于市 场预期，黄金的对抗通胀属性因此被激活，这为金价提供了坚实的支撑。 今年开年黄金价格呈现加速上涨态势，一度攀升至近5600美元的高位，然而上月底却出现大幅回调，随后黄金市场进入宽幅震 荡格局。此轮波动主要源于美联储降息预期显著降温，叠加前期高位获利盘集中了结，共同导致金价大幅回落，多空双方陷入 胶着状态。 降息概率骤降 关注重心后移 降息概率的大幅下滑成为黄金价格回落并陷入震荡的关键因素。去年年底，市场普遍预期今年将继续实施降息政策，但1月美联 储会议纪要释放出鹰派信号，加之特朗普新提名的美联储主席此前的言论明显偏向鹰派，这两重因素共同促成了黄金价格的显 著下跌。 月中公布的美国1月非农就业数据全面超越市场预期，充分彰显了美国就业市场的强劲韧性，这极大地削弱了市场对上半年降息 的预期。据CME美联储观察工具显示，3月降息25个基点的概率仅为5.9%，而6月累计降息25个基点的概率也仅有49. ...

新华财经北京2月24日电 Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）在最新研报中指出，在 当前"经济增长稳健但通胀仍高于目标"的宏观背景下，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）很可能在 主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）当前任期结束前——即2026年5月之前——维持联邦基金利率不 变。 亚当斯分析称，FOMC内部普遍认为，美国经济展现出较强韧性，短期内并无衰退风险。展望2026年， 多项积极因素将支撑增长：包括前期降息的滞后效应、政府支出扩张、房地产市场回暖，以及持续升温 的人工智能投资热潮。此外，美国最高法院上周裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的对 等关税违法，相关退税预计将为企业和消费者带来额外流动性，进一步提振经济活动。 然而，政策制定者对通胀前景仍持谨慎态度。尽管1月CPI同比降至2.4%，创2025年5月以来新低，但核 心通胀黏性犹存，且劳动力市场结构性紧张构成潜在上行风险。亚当斯强调："经济增长面临的最大下 行风险并非需求不足，而是劳动力供应瓶颈——若工资-物价螺旋再度抬头，可能引发通胀反弹。" 在此背景下，美联储倾向于保持政策观望。亚当斯 ...

财通证券分析师张伟、任思雨在月24日发布的最新研报中，剖析了特朗普政府在关税法律战失利后的迅速转向。对于全球投资者而言，这篇报告 不仅揭示了美国贸易政策的底层博弈逻辑，更指出了在中期选举年背景下，白宫正试图在摇摇欲坠的财政赤字和愤怒的选民通胀感知之间，通过 法律游戏寻找平衡。 据新华社报道，在美国最高法院否决特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税安排后，特朗普政府迅速援引《1974年 贸易法》第122条，对全球进口商品设置10%统一关税；特朗普随后表示将把税率提高到15%。 财通证券指出，特朗普在关税法律战失利后迅速启用税率更低的第122条款替代违宪的IEEPA，实为 "虚空造牌"——通过制造谈判筹码维持高压， 为中期选举争取选票。 | | 301 调查 | 232 调查 | 122 条款 | 338 条款 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 法律依据 | 1974年《贸易法》第 301 条 | 1962年《贸易扩展法》第 232 条 | 1974年《贸易法》第 122 条 | 1930年《斯穆特-霍利关税法》第 | | | | | | 338 条 ...

【市场追踪】关税违法，然后呢？ 美国最高法院裁定特朗普在IEEPA下征收的关税违法。 特朗普的应对：使用122条款对全球加征10%的临时性关税（150天内）进行过渡，最终切换到301调查征税框架 （更永久、所受限制更少）。 【特朗普还能不能"申诉"？ 最高法仅在极少数存在程序或者法律错误 【市场追踪】关税违法，然后呢？ 美国最高法院裁定特朗普在IEEPA下征收的关税违法。 特朗普的应对：使用122条款对全球加征10%的临时性关税（150天内）进行过渡，最终切换到301调查征税框架 （更永久、所受限制更少）。 【特朗普还能不能"申诉"？ 】几乎不可能。 最高法仅在极少数存在程序或者法律错误的情况下批准重新审理的请求。 【新关税有依据，但已经收取的关税依旧违法？ 】122关税将于2月24日生效。 这意味着之前已经在IEEPA下收取的关税仍有合法性问题。 】几乎不可能。 【关税违宪有何影响？ 】实质影响可能并没有那么大。 【未来的关税】有新的法律框架+已经缔结的贸易协议。 【过去的关税】退还过程漫长，而且难以全额退还。 【特朗普需不需要归还税款？ 】没那么简单，且最高法未进行裁决。 理论上裁定违法，政府便无权保留相 ...