2026 年 3 月 2 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67071029 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-61101854 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | 目录 | | --- | | 纸浆： 16 | | 碳酸锂： 17 | | --- | | 铜： 17 | | 铝： 18 | | 锌： 19 | | 铅： 19 | | 锡： 19 | | 镍： 20 | | 豆油、豆粕： 20 | | 棕榈油： 21 | | 菜粕、菜油： 21 | | 棉花： 22 | | 白糖： 23 | | 苹果： 24 | | 生猪： 25 | | 鸡蛋： 25 | | 玉米&淀粉： 26 | | 原木： 27 | | 免责声明 28 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约跌 0.07%报 112.070 元， 10 年期主力合约涨 0.05%报 108.395 元，5 年期主力合约涨 0.04%报 106.005 元，2 年 期主力合约涨 0.03%报 102.456 元。 公开市场方面，央行公告称，2 月 27 日以固 ...

研究所 期货眼·日迹 期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 3 月 2 日 0 / 50 | | | | 蛋白粕：宏观扰动增加 | 价格整体高位 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖业下调全球糖产 | 国际糖价震荡 6 | | 油脂板块：地缘冲突升级，油脂波动或加大 7 | | | 玉米/玉米淀粉：产区现货上涨，盘面继续冲高 8 | | | 生猪：供应压力较大 | 价格继续下行 9 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 10 | | | 鸡蛋：节后进入淡季 | 蛋价稳中有落 10 | | 苹果：苹果需求有所好转 | 价格较为坚挺 11 | | 棉花-棉纱：基本面有所支撑 | 棉价表现偏强 12 | | 钢材：地缘冲突爆发，钢价震荡跟涨 14 | | --- | | 双焦：地缘冲突加剧，可尝试逢低做多 14 | | 铁矿：地缘冲突加大，矿价震荡运行 15 | | 铁合金：陕西差别电价落地，震荡偏强 16 | | 金银：地缘冲突爆发，避险主导金银 17 | | --- | | 铂钯：中东地缘冲突升级 避险需求推升贵金属价格 18 | | 铜：短期高位盘整，回调后 ...

节后生产修复 [Table_Authors] 李林芷(分析师) ——国内高频指标跟踪（2026 年第 8 期） 本报告导读： 上周政策聚焦节后工作启动与两会前定调，春节后出行和服务消费需求热度仍高， 复工推动生产活动整体修复。 投资要点： | | 021-23185646 | | --- | --- | | | lilinzhi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040087 | | | 邵睿思(研究助理) | | | 010-83939827 | | | shaoruisi@gtht.com | | 登记编号 | S0880125070011 | | | 梁中华(分析师) | | | 021-23219820 | | | liangzhonghua@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040019 | [Table_Report] 相关报告 宏 观 新春经济温和修复 2026.02.22 春节期间：海外有何变化 2026.02.22 美国：制造业景气度超季节回升 2026.02.08 春节效应延续 2026.02.08 节前效应主导 2026.02.01 证 券 ...

证券研究报告 2026 年 03 月 02 日 湘财证券研究所 中俄定性哈梅内伊遇袭身亡事件违反国际关系基本准则 据央视新闻报道，我国外交部发言人就伊朗最高领袖哈梅内伊遇害答记者 问表示，袭击并杀害伊朗最高领导人，严重侵犯伊朗主权安全，践踏《联 合国宪章》宗旨原则和国际关系基本准则，中方对此予以坚决反对和强烈 谴责。我们敦促立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，共同维护 中东和世界和平稳定。 据克里姆林宫 3 月 1 日消息，俄罗斯总统普京就伊朗最高领袖哈梅内伊遇 害向伊朗总统佩泽希齐扬表示哀悼。普京将哈梅内伊的逝世描述为"一次 无耻杀害"，称其违反了所有人类道德和国际法准则。他还向遇害者亲属、 伊朗政府和全体伊朗人民表达了诚挚的同情与支持。 策略研究 策略点评 中东冲突升级，利好油气、黄金、军工 ——对伊朗事件的点评 事件： 据央视网报道，伊朗最高领袖哈梅内伊在当地时间 2 月 28 日上午遇袭身亡， 伊朗政府宣布自 3 月 1 日起，为期 40 天的全国哀悼。伊朗伊斯兰革命卫队 2 月 28 日启动代号为"诚实承诺 4 号"的跨国打击行动，旨在报复美国与 以色列对伊朗领土的侵略行为。 核心要点： 伊朗 ...

从今天起，我们全新专栏财经"嘎讪胡" 正式和大家见面啦！ 用轻松、直白、有烟火气的方式，聊市场、说机会、讲风险。 用上海人最舒服的聊天方式——不端架子、不绕圈子，像弄堂口、茶桌边的闲谈，实在、通透、有人情味。 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 财经" 嘎讪胡 " 编者荐语： 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者钱启敏 从今天起，我们全新专栏财经" 嘎讪胡 " 正式和大家见面啦！ 用轻松、直白、有烟火气的方式，聊市场、说机会、讲风险。 用上海人最舒服的聊天方式——不端架子、不绕圈子，像弄堂口、茶桌边的闲谈，实在、通透、有人情味。 - 不制造焦虑 只做你身边那个懂财经、讲真话、靠得住的"老上海朋友"。我们慢慢嘎、细细聊，一起把证券投资这件事，聊通透、做踏实。 - 不夸大收益 - 不忽悠跟风 财经"嘎讪胡" 2026 年 2 月 27 日 "春季行情" 冲高震荡 -2026 年 2 月 27 日财经"嘎讪胡" -- 本期内容概要: 联系人 庄杨 (8621)23297818 × 转 zhuangyang@s ...

Policy Focus - The recent policies emphasize the urgency of implementing government work post-Spring Festival, with a focus on enhancing responsibility and aiming for annual targets[2] - The People's Bank of China (PBOC) has lowered the foreign exchange risk reserve ratio for forward foreign exchange sales from 20% to 0%, marking the first use of this tool in nearly three and a half years[2] - Various regions, including Guangdong, Zhejiang, and Jiangsu, have held "New Year First Meetings" to set the tone for the 14th Five-Year Plan, focusing on new productivity, private economy, and high-quality development[2] Real Estate and Economic Measures - Shanghai's "Seven Measures" include easing purchase restrictions and increasing public housing loan limits (up to 3.24 million yuan), aimed at stabilizing the real estate market[2] - The emphasis on establishing a correct view of performance has been reiterated in multiple meetings, including the State Council and the Central Party's construction work meeting[2] - The government is promoting the silver economy and elderly care services, enhancing consumption capabilities through subsidies and new consumption scenarios[4] Industry Development - Multiple departments are focusing on strengthening industries, particularly in low-altitude and "AI+" sectors, with initiatives to support low-altitude industry development and establish a comprehensive low-altitude insurance system[9] - The PBOC's recent policy aims to stabilize the RMB exchange rate and promote a neutral foreign exchange policy, indicating a shift towards supporting enterprises in managing currency risks[6] Upcoming Events and Expectations - Attention is drawn to the upcoming National People's Congress (NPC) sessions, where GDP growth targets are expected to be set between 4.5% and 5% for 2026, with a CPI target around 2%[2] - Key indicators to watch include whether the PMI can return to expansion territory and if credit can achieve a strong start in the first quarter[2]

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2026 年 03 月 02 日 星期一 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 上周五，A 股三大股指涨跌不一，截至收盘，上证指数收涨 0.39%， 报 4162.88 点，深证成指跌 0.06%，创业板指跌 1.04%。沪深两市 A 股成交额约 2.49 万亿元人民币，超 3100 股上涨。申万行业方面，钢 铁、煤炭行业领涨，建筑材料行业领跌；概念板块方面，金属铅、金 属锌概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收盘涨 0.95%，恒生科 技指数涨 0.56%。美国三大股指全线收跌，道指跌 1.05%，标普 500 指数跌 0.43%，纳指跌 0.92%。欧洲股市收盘涨跌不一，亚太股市涨 跌互现。 【重要新闻】 【中共中央政治局 2 月 27 日召开会议，讨论"十五五"规划纲要草案 和政府工作报告】中共中央政治局 2 月 27 日召开会议，会议指出， 做好今年政府工作，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻 性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量， 因地制宜发展新质 ...

1、上海发布楼市新政"沪七条"。 上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》， 自2026年2月26日起施行。新政重点调减限购政策：非沪籍居民购买外环内住房社保年限从3年降至1年，缴 纳社保满3年可增购1套；持居住证满5年可购1套，无需社保。公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。只 要沪籍家庭新购住房是其名下唯一住房，即可暂免征收房产税。 2、增量资金蓄势入市，年内新发基金突破2100亿份。 2月26日，工银添悦、广发成长甄选、华商核心优选 等13只基金均在当日开启认购。而在随后的2月27日至3月底，还有50只新基金"蓄势待发"，即将开启认 购，成为新入市的增量资金。从今年以来的情况看，截至2月26日，新成立基金数量已达到228只，合计发 行份额突破2100亿份，同比均大幅增长。 3、国家发改委上调国内汽、柴油零售限价。 2月24日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调175元、 170元。全国平均来看，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.14元、0.15元、0.14元。此次调价将直接 影响消费者出行成本，同时对物流运输等相关行业产生一定压力。 4、2026年春节档电影票房达 ...

0226强势股脱水 | 哪些券商还有整合预期？ 2025/02/26 16:25 ①券商：尾盘市场突现大作文，近期几大AMC将中金、银河股份转让至中央汇金，在自上而下的 政策倡导及自下而上的公司自身推动下，预计并购重组浪潮仍是券商行业的主线。 ②机器人丝杠：公司原来的汽车产品就是国内独家，现在成功研发部分人形机器人与车用丝杠产 品，已实现小批量产品销售，近期还和另一家上市公司合作未来努力抢占客户。 ③钢铁：产业链需求近期回升，行业处于主动补库存状态，带动价格回升，同时作为低估值代表 板块，具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、券商：整合预期 （1）大涨题材：券商 券商尾盘大幅异动，其中近期完成实控人变更的中金公司和中国银河表现最为突出。 2月14日，几大AMC将其所持有多家上市公司股份转让至中央汇金，在未完成划转前，中央汇 金公司旗下的证券公司包括中金公司、申万宏源、中国银河、中信建投。划转完成后，东兴 证券、信达证券等实控人也变为中央汇金公司。 机构认为，并购重组加速行业集中度提升，关注股东背景相近的央企券商及同地 ...

周期共振，石化与有色共舞：如何把握双重机遇？ 20260227 Q&A 2026 年以来有色与石化板块持续走强的核心驱动因素是什么，当前两大板块 的市场表现有何差异？ 有色与石化同属顺周期赛道，但阶段性表现存在差异：有色板块整体弹性更强、 阶段性涨幅更突出，部分龙头个股累计涨幅较为显著；石化板块整体呈稳步攀 升态势，波动相对温和，其中炼化、高端化工等环节表现相对亮眼。本轮行情 的核心驱动因素主要来自四个方面：第一，大宗商品价格维持强势，为两大板 块提供基本面支撑，且板块与商品价格相关性较高，上游资源板块的周期演变 在价格端得到一定反映；第二，行业产能出清持续推进，龙头企业议价能力提 2026 年 1 月贵金属大幅回撤并带动有色回调，更偏向短期波动而非趋 势反转，主要由前期涨幅过大后的获利了结、美元流动性趋势阶段性逆 转以及部分期货品种保证金上调带来的冲击共同驱动。 石化复苏的核心抓手在于供给侧改善与需求修复的共同作用，国内反内 卷政策指导下，行业协同减产对优化供给、修复盈利能力形成支撑，中 国炼化资产全球竞争力有所提升并打开成长空间。 配置逻辑主要依托大宗商品中期上行趋势，把握有色阶段性回调的布局 机会与石化 ...