尽管全球市场近期面临显著波动，中国经济仍展现出独特的结构性优势，橡树资本联合创始人兼联席董 事长霍华德·马克斯（Howard Marks）将其概括为"1234"特征。"一"代表一个目标，中国正在逐步转向 高质量的增长模式。而定义"高质量增长模式"需要两个转型——绿色转型和数字化转型，即"二"。在这 两个转型方面，霍华德·马克斯认为中国已经实现了显著进展。 ...

6月18日消息，美国各地如雨后春笋般涌现的数据中心正以前所未有的速度扩张，这些支撑AI革命的"算力蜂巢"驱动着从流媒体到深度学习的 数字未来。亚马逊、微软、Meta、Alphabet等科技巨头已宣布2025年将投入3200亿美元用于基础设施建设，其中绝大部分流向AI相关领域。然 而，光鲜的科技承诺背后，是日益沉重的能源账单与环境透支。 水资源的消耗同样触目惊心。调查发现，约40%的数据中心坐落于世界资源研究所定义的"高基线水压力"地区。早在2018年，美国数据中心的 年耗水量就已高达340亿加仑（约合1.28亿立方米，相当于5个杭州西湖），这相当于加利福尼亚州单日的用水总量。尽管在过去七年中数据中 心容量翻倍，仍有半数运营企业缺乏完善的用水追踪体系。在亚利桑那州极度缺水的马里科帕县，有多达48座数据中心依赖珍贵的淡水为芯片 降温；即便在干旱区域，部分设施仍被批准使用高达"百万加仑级"的日用水配额。 更令人忧虑的是，为减少水耗而转向空气冷却技术的尝试，往往意味着更高的能源需求，这部分新增压力又被传导至电力系统，最终推高了居 民和商业用户的电费账单。电力与水资源消耗相互传导，构成了一个日益严峻的环境困境。 绿色承 ...

21世纪经济报道记者 吴霜 上海报道 在6月18日举办的"2025陆家嘴论坛"全体大会三上，橡树资本联合创始人兼联席董事长霍华德·马克斯指 出，尽管全球市场近期面临显著波动，中国经济仍展现出独特的结构性优势，具体可以概括为"一、 二、三、四"特征。 他表示，"一"代表着一个挑战，中国正在逐步转向高质量的增长模式，而定义"高质量增长模式"需要两 个转型，即"二"，绿色转型和数字化转型，在这两个转型方面，中国已经实现了显著进展。表现出了巨 大的进步。但若要在质和量上均实现飞跃，还需要"三"策协同，即货币政策、财政政策和结构性改革政 策在周期波动中引导和辅助。 "四"则是从长期来看，他表示非常看好中国经济，四个基本面仍然完好,比如中国拥有受教育程度最 高，以及最重要的是，最愿意工作的劳动力之一，中国仍然拥有世界上最庞大的中产阶级市场，中国还 拥有一流的基础设施，并且中国的供应链全面和齐全。目前，中国的制造业占全球总量的30%。总而言 之，这是中国仍然拥有的四个基本面方面的优势。 为进一步推动金融市场国际化，霍华德·马克斯提出两点建议。第一，深化投资资产类别开放。从资产 配置的角度来看，建议可以开放更多的资产品类或业 ...

海事服务泛指航运和海上的一切相关事项。而作为海事服务的关键一环，海事金融在航运产业链以及全 球贸易与海洋经济发展中占据着举足轻重的地位。 据恒州博智（QYResearch）研究中心发布的《全球海事服务市场报告2024—2030》预测，2030年，全 球海事服务市场规模将达到4425.5亿美元，未来几年的年复合增长率为3.8%。 近年来，随着全球贸易格局的深度调整、航运技术的加速革新以及环保要求持续变化，海事金融领域正 经历深刻变革，既有新机遇、新赛道，也有新考验、新挑战。 区域实践：政策协同 助力全链条整合 去年7月，天津发布促进现代服务业高质量发展实施方案，其中包括推动传统航运服务提质增效，培育 壮大高端航运服务；强化产业金融、航运金融支撑作用；巩固提升融资租赁、商业保理特色金融优势等 与航运、海事、金融相关的一系列举措。 在全国范围内，依托区位与港口资源禀赋，天津在航运金融、港产城融合发展方面具有得天独厚的政策 先行优势和产业集聚效应。 据了解，当前，天津正加快打造我国北方连通国内国际双循环的重要战略支点和国家金融创新运营示范 区。天津促进港产城融合发展政策、东疆促进租赁产业发展办法等政策红利叠加释放，正 ...

开发布局更加优化。抽水蓄能电站由东向西规模发展的格局愈加明晰。在建项目中，华东、华中区域仍 是主力，西北等新能源富集区域迎头赶上。 地下380多米处，部件最大直径超12米的发电机组以每分钟375转的速度高速旋转。在广东梅州抽水蓄能 电站二期建设现场，技术人员忙着调试首台机组，向投产目标冲刺。 "电站上下水库总库容9232万立方米，超过6个西湖的蓄水量。"南网储能公司梅蓄二期项目部总经理朱 金华介绍，二期项目在首期基础上新增建设4台机组，预计年底前全面投产，届时广东在运抽水蓄能装 机规模将突破1000万千瓦。 在电力负荷低谷期，用富余电力将水从下水库抽到上水库储存起来；在电力负荷高峰期，再释放上水库 的水发电——抽水蓄能，好比大型"水能充电宝"，是支撑新能源发展的重要基础设施。近期水电水利规 划设计总院发布的《中国可再生能源发展报告2024年度》（以下简称《报告》）显示，截至2024年底， 我国抽水蓄能投产总装机容量达5869万千瓦，占全球的比重超30%，连续9年居世界首位。 调度运行灵活高效。"两抽两发""多抽多发"等运行方式更为普遍，2024年抽水启动约5.7万台次、同比 增长30%，发电启动约6.1万台次 ...

新华网北京6月17日电（记者王日晨）近日，2025年"六零绿色建材日"主题活动在山东济宁举办。中国 建材集团党委书记、董事长周育先在接受采访时表示，"六零绿色建材日"主题活动的设计很有意义，它 就像行业的一个"绿色闹钟"，每年提醒大家聚焦低碳目标，也是展示绿色成果、共享经验的舞台。 对企业来说，"六零绿色建材日"不仅是践行"双碳"目标的重要抓手，更是推动绿色创新的强劲引擎。通 过这一主题日，企业能够以"六零"目标为引领，加速技术突破、推动绿色转型，实现经济效益与生态效 益的双赢。对社会而言，这一主题日搭建了行业与公众的沟通桥梁,通过丰富的主题活动，向社会传递 建材行业的绿色发展决心，增强大众对绿色建材的认知与信任，推动形成行业、企业、全社会共同参与 生态文明建设的良好氛围。 周育先表示，中国建材集团在推进全面绿色转型方面的工作总结为四句话：把厂子变绿、把能源"换 新"、把"碳"管好、用数字赋能。 "变绿"方面，全国80多条水泥熟料生产线完成超低排放改造，污染物排放砍掉一大截。比如，创新开发 的89个替代燃料项目，使工业废料燃料化利用率提升88.25%，这一技术指标已超越国际同行水平。再 比如，水泥窑变身"城市 ...

公告显示，荣盛控股于2025年5月22日至2025年6月13日期间通过深交所交易系统以集中竞价交易方式累 计增持荣盛石化股份19,707,213股，占荣盛石化总股本的0.19%。本次权益变动后，荣盛控股及其一致 行动人持有公司股份为6,076,774,685股，占公司总股本的60.01%。 公告称，荣盛控股认可荣盛石化的长期投资价值和业务发展前景，本次权益变动为荣盛控股通过深交所 集中竞价方式增持上市公司股份，进一步增加荣盛控股持有的荣盛石化股权比例。 6月16日，荣盛石化（002493）(002493.SZ)披露公告称，公司控股股东荣盛控股在权益变动后持股比例 触及5%整数倍。此次增持彰显控股股东对公司长期发展的信心，进一步巩固公司股权结构。 荣盛石化的财务数据显示，2025年一季度，公司实现总营业收入749.75亿元，利润总额达到13.45亿元， 同比增长了5.91%；归母净利润为5.88亿元，同比增长6.53%；扣非净利润同比增长30.28%，达到了6.18 亿元。 此外，荣盛石化通过一系列战略举措，包括技术创新、绿色转型以及市场布局优化等措施，积极应对行 业变化。公司积极布局差异化、高端化、绿色化产品 ...

马来西亚总理安瓦尔16日在吉隆坡第二届亚洲能源大会开幕式上表示，坚决抵制保护主义和地缘政治紧 张局势对全球清洁能源发展与绿色转型进程的干扰。为增强区域抗干扰能力与能源韧性，安瓦尔呼吁东 南亚国家建立清晰、协调的金融架构以增强投资者信心，吸引更多资本流入本区域可再生能源项目，同 时推动电网系统升级，加快绿色技术的普及与应用。(新华社) ...

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍，5月份工业生产平稳增长，新动能不断 壮大，显示出较强发展活力。但也要看到，外部环境复杂严峻，工业品价格低位运行，工业平稳增长依 然承压。下阶段，要落实好支持工业发展的各项政策，积极扩大国内需求，大力培育新质生产力，优化 调整产业结构，推动传统行业转型升级，促进工业持续健康发展。 国家统计局发布最新数据显示，5月份，随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，国民经 济顶住压力，保持总体平稳、稳中有进发展态势，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，新动能成长 壮大，高质量发展向优向新。 产业动能积聚 在宏观政策发力显效和产业升级发展带动下，5月份规模以上工业增加值同比增长5.8%，工业生产保持 平稳较快增长，展现出较强韧性和增长潜力。工业高端化、智能化、绿色化发展稳步推进，为经济高质 量发展蓄势赋能。 高端化步伐稳健。近年来，随着企业技术能力、资金实力提升，工业生产向技术密集型、资本密集型的 中高端迈进态势明显。5月份，规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长9%和8.6%，继 续快于规模以上工业增长。 智能化发展提速。数字经济融合渗透不断加大 ...

证券研究报告 | 宏观点评报告 2025 年 06 月 16 日 政策驱动特征明显 —2025 年 5 月经济数据点评 频率：每月 事件：5 月规模以上工业增加值同比实际增长 5.8%，全国固定资产投资累计同 比增长 3.7%，社零当月增速为 6.4%；除汽车以外的消费品零售额 37316 亿 元，增长 7.0%。 点评报告 相关报告 ❑ 工业增加值：结构持续优化但增速边际放缓，当前工业增长仍依赖政策刺 激，民间投资和消费内需尚未充分释放。 ❑ 5 月全国规模以上工业增加值同比增长 5.8%，环比增长 0.61%，1-5 月累 计增速为 6.3%，高于市场预期，显示工业生产韧性较强。分行业看，装 备制造业贡献仍然突出，装备制造业增加值同比增长 9.0%，对工业增长 贡献率达 54.3%，占全部规模以上工业的比重为 36.7%，已连续 27 个月 保持在 30%以上。其中，汽车、铁路船舶、电气机械、计算机和电子设备 行业表现亮眼，分别收录 11.6%、14.6%、11%和 10.2%。统计局数据显 示，高技术制造业增速回落，收录 8.6%，较 4 月回落 1.4 个百分点，主 因高基数效应和政策拉动力度边际减弱 ...