7月2日，市场全天震荡调整，面对资金避险需求的阶段性升温，高股息、低波动属性的红利类资产大受 青睐。从资金流向看，在本周前三个交易日（6/30-7/2），市场首只红利低波ETF（512890）持续获资 金净申购，是6月30日至7月2日全市场仅有的累计吸金超5亿的红利类主题ETF，达5.1亿元。 持有体验方面，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接也是市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金， 截至7月2日已连续21个月实现每月分红。其Y份额（022951）更是首批纳入个人养老金可投范围的指数 基金，2025年3月31日更是成为首个规模超过1亿元的"指数Y"。 除了红利低波ETF（512890），华泰柏瑞基金还一手打造了包括首只（成立于06/11/17）红利主题ETF ——红利ETF（510880）、首只（成立于22/4/8）通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红 利ETF（513530）在内的5只策略类型丰富的"红利全家桶"。交易所数据显示，截至7月2日，华泰柏瑞 旗下红利类主题ETF管理规模达416.9亿元。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑： ...

【 导读 】 昨日股市调整，股票 ETF净流 入资金 超36 亿元 中国基金报记者 李树超 7月2日，A股 市场 调整， 三大股指收跌。海洋经济概念股逆 市 大涨，光伏板块集体反弹，军工、半导体板块领跌。 股市震荡回调 之际 ，资金借道股票ETF净流入 超36 亿元。 其中，港股通创新药ETF、 科创50ETF等产品净流入居前，上证50ETF、沪 深300ETF等宽基ETF净流出靠前。 昨日 净流 入资金 超36 亿元 Wind数据显示，截至 7 月 2 日，全市场 1133 只股票ETF（含跨境ETF）总规模达3. 58 万亿元。在 昨日 股市 震荡 行情中， 股票ETF 市场总份额增加 40.54 亿份，按照区间成交均价测算， 净流 入 资金为 36.1 亿元。 从大类型来看，上一交易日行业主题ETF与债券ETF净流入居前，分别达30.45亿元与7.82亿元 。 具体到指数维度， 昨日 科创50 指数ETF资金 净流入居前，达12.09亿元 。 宽基ETF中，昨日科创50ETF资金净流入近6.5亿元，中证1000ETF、中证500ETF华夏净流入 也 超4亿元 ，均位居市场前列 。 谈及A 股 后市表现 ...

4月24日，国家发展改革委、商务部、市场监管总局公开发布了《市场准入负面清单（2025年版）》。 与2022年版清单相比，新版清单事项继续做减法，数量由117项缩减至106项。事项下的全国性具体管理 措施由486条缩减至469条；地方性管理措施由36条缩减至20条。 经过2019、2020、2022、2025年四次修订，清单内的事项数量已由2018年版的151项压减至目前的106 项，压减比例约30%。 具体来看，新版清单直接删除了8条全国性措施。如公章刻制业由许可制改为备案制，计算机信息系统 安全专用产品销售业务改革为基于强制性国家标准的检测认证制度。同时，删除了17条地方性措施，涉 及交通物流、货运代理、货运信息服务、森林资源损失鉴定、车辆租赁服务等。此外，部分放开了8条 全国性措施，如取消电视剧制作单位设立、药品批发零售企业筹建、药品和医疗器械互联网信息服务、 医疗机构使用放射性药品（一、二类）、试办新型电信业务、林木种子进口、增值税发票印制等管理措 施。 "一大批行业准入限制得以放宽，各类经营主体都能看得见、摸得着、进得去，'宽准入'红利切实赋能 经济社会发展，做到了'清单越缩越短、市场越放越活'。" ...

加快释放人才红利，是一项系统工程。横向上覆盖公共教育、职业培训、卫生健康、人才环境等多个领 域，纵向上贯穿人才培养、激励、保障等多个环节。要围绕国家所需、社会所期、人才所盼，聚焦人力 资本提升的重点领域发力，构建全周期、全链条、全要素、全方位的人才支持生态，让各类人才享有更 优质的教育、更娴熟的技能、更健康的身体、更舒心的环境，写好人才量质齐升这篇大文章。 国家发展靠人才，民族振兴靠人才。习近平总书记指出，现代化的本质是人的现代化。人才是经济社会 发展的第一资源，其数量质量关乎一个国家经济发展方式及其发展潜能，是推进强国建设、民族复兴伟 业的战略基石。现在，新科技革命在全球范围深入推进，新质生产力正在积极培育壮大，这些都对现代 化人力资源提出了要求。要适应经济发展新趋势，坚持量质齐升，加快塑造素质优良、总量充裕、结构 优化、分布合理的人才队伍，加快释放人才红利，厚植现代化建设人才基础。 随着我国人口发展发生趋势性变化，传统数量型人口红利有所减弱但并没有消失，人才红利正在形成， 其作用日益凸显。当前，我国劳动年龄人口达8亿多人，接受高等教育人口突破2.5亿人，未来有巨大的 资源转化潜力。在这一过程中，要高度关注 ...

Group 1 - The A-share market in the first half of 2025 experienced significant volatility, leading to a stark performance divergence among private equity firms, with some capitalizing on new trends while others faced losses [1] - Notable private equity firms like Tongben Investment achieved substantial positive returns due to the rise of the new consumption sector, shifting their focus from "big consumption" to "new consumption" since November 2024 [1][2] - The emergence of new consumption is fundamentally a supply-side transformation, driven by factors such as high demand in niche markets and a generational shift towards younger consumers who prioritize emotional value in products [2] Group 2 - The first half of 2025 was characterized by wide fluctuations and structural opportunities in the stock market, with many investors struggling to navigate the volatility and identify long-term trends [2][3] - Key time points included the "DeepSeek moment" before the Spring Festival and overseas disturbances in early April, which influenced the technology sector's revaluation [3] - Some private equity firms reflected on their low allocation to the banking and insurance sectors, which performed well in June, indicating a need for increased research focus on these areas [3] Group 3 - Looking ahead, private equity firms remain optimistic about the second half of the year, focusing on sectors such as artificial intelligence, new consumption, innovative pharmaceuticals, and dividend assets [3][4] - Long-term funds are expected to anchor on fundamentals while speculative funds will seek out previously stagnant sectors for quick rotations, suggesting a complementary market dynamic rather than a zero-sum game [4] - Specific investment directions include a continued emphasis on "technology + consumption," with an increased focus on leading companies in the new consumption space and a broader definition of the technology sector [4]

Group 1: Brokerage Performance - In the first half of the year, 27 out of 34 brokerage firms' stock selection portfolios reported positive returns, accounting for nearly 80% [2][4] - Huaxin Securities and Dongxing Securities led with returns exceeding 30%, at 35.59% and 34.72% respectively [3][4] - The top-performing stocks in June included Giant Network, which saw a monthly increase of 63.09%, and Shenghong Technology, with gains over 50% [4][5] Group 2: Fund Performance - Active equity funds achieved an average return of 6.78% in the first half of the year, with over 80% reporting positive returns [9][10] - Notably, 347 funds had returns exceeding 20%, and 50 funds surpassed 40%, with 11 funds achieving over 60% [9][10] - The top-performing fund was the CITIC Construction North Exchange Selected Mixed Fund, with a return of 82.45% [10] Group 3: Investment Outlook - Brokerages expect the A-share market to trend upwards in the second half, focusing on emerging technology sectors and maintaining dividend assets as core holdings [7][8] - Key sectors for investment include AI, defense, and high-tech manufacturing, with a shift towards core asset trends anticipated [8] - Fund managers are optimistic about opportunities in AI, pharmaceuticals, and consumer sectors, suggesting a proactive investment strategy [11][12] Group 4: Macro Economic Insights - External factors have shown that Chinese assets are increasingly attractive, with resilience being a key characteristic of the macro economy [13][14] - Consumer performance has exceeded expectations, supported by policies like the trade-in subsidy, while exports have also remained strong [14] - The influx of southbound capital into Hong Kong stocks has been significant, with net inflows reaching 731.19 billion HKD, indicating robust market interest [17]

一个，是中证Reits ，今天大涨超1%，明显和大盘背离，且1个点以上的涨幅，即使在连续上涨的 二季度，也仅出现过1天； 另一个，是银行股这边 ，继续大涨，港股这边迎来下半年首个交易日，港股银行大涨超2.2%，在 所有恒生行业指数中排第一，且建行领涨接近3%，而中行在四大行里垫底，"仅"上涨1.5%左右， 这背后的逻辑，我们昨天都已经聊过，并提前做出了预测分析，应该说，还是和实际情况相符 的。 今天市场有两块值得关注的亮点。 第一个亮点，依然是"季末调表，兑现利润"的后遗症 ，我们前两天聊的，节前异常下跌的两块资 产： 今天，财联社在 《真相调查， 银行股被险资配到上限了？ 》，也引用了咱们最近的观点，我在 本文的下半部分，会借助 泰康保险大佬 的公开观点，继续阐述一下，为什么说， 很多从业者忽 视了"前所未有的低利率"、"保险资产负债倒挂的紧迫性倒逼监管政策进入宽松周期"的长期性和 重要性。 另外，这回季末，还有一个事，大家关注的比较多，那就是 A500ETF 的冲量，华泰柏瑞最猛， 直接干破了200亿，弯道超车，成为A500的扛把子，堪称花小钱、办大事，季末营销的经典案 例，而嘉实等其他几家，季末也有发力 ...

证券研究报告 Energy Transfer (ET US) 核心能源基建，构筑价值护城河 2025 年 7 月 02 日│美国 燃气及分销 首次覆盖 Energy Transfer 并给予"买入"评级，目标价 23.34 美元（25 年 10x EV/EBTIDA）。ET 凭借全产业链布局、Permian 核心地位及出口龙头 优势，在能源转型中占据"基础设施红利"。财务稳健+分红增长+管理层执 行力构成抗风险壁垒，美国电力需求增长与 LNG 全球化机遇提供上行弹性， 其不可替代的资产网络、高可预见性现金流及新兴业务布局，使其成为兼顾 防御性与成长性的能源基础设施核心标的。 不可替代的资产网络：全美能源流动的"基础设施骨干" 2024 年末 ET 拥有全美 18%油气管道网络，控制 Permian Basin 28%原油 外输量及 25%天然气收集量，NGL 分馏能力占全美 30%，全球最大 Mont Belvieu 枢纽处理成本较行业低 20%。能源转型下，IEA 预测美国 LNG 出口 量 2030 年或翻倍至 240 MTPA，ET 在手产能 16.5 MTPA、已签 20 年长约 锁定 80%以上产能 ...

叠加结构性行情助力，国内ETF市场规模再创新高。据Wind统计，截至6月30日，在国内上市的ETF总 规模达到4.31万亿元，较去年底的3.73万亿元增长了15.55%。 2025年以来，ETF市场持续活跃，产品不断"上新"的同时，超3000亿资金蜂拥而入。 值得一提的是，今年上半年，部分ETF展现出较强的赚钱效应。据Wind统计，截至6月30日，今年以 来，多只港股创新药ETF、恒生生物科技ETF、港股通医疗ETF的区间回报率达到50%以上；黄金股ETF 普遍赚取了38%左右的回报率，港股科技主题ETF、中证动漫游戏ETF的回报率亦超过27%。 21世纪经济报道记者梳理发现，今年上半年，在ETF市场上，资金偏好呈现出三大变化：第一，区间净 流入额排名前十的ETF，不再只有宽基ETF。第二，债券ETF贡献重要规模增量。第三，行业ETF"多点 开花"，红利主题ETF热度回升。 三大变化 ETF市场不断壮大的过程中，资金流向也开始发生变化。聚焦今年上半年，国内ETF市场主要呈现出三 大变化： 第一，区间净流入额排名前十的ETF，不再只有宽基ETF。 随着ETF产品队列不断扩容，为各路资金带来了更多选择。 据Win ...

2025年6月30日，A股以总市值首次站上100万亿元的高光时刻为上半年行情落幕。在业内人士看来，这 一历史性突破不仅体现了中国资本市场体量的跃升，更折射出经济转型、产业升级与制度优化正加速演 进。 回顾上半年，A股在偏窄区间内震荡波动，整体走出向上态势，其间结构性行情明显，成长、消费、周 期和红利均有亮点。数据显示，2025年上半年，A股主要股指悉数收涨，上证指数上涨2.76%，北证50 指数表现最强，累计涨幅达39.45%；从行业来看，有色金属、企业服务、家庭用品、银行等涨幅居 前，均超15%。 下半年首个交易日，上证指数、深证成指收涨，创业板指微跌0.24%。关于今年剩余时间内，A股市场 行情将如何演绎，我国宏观政策应对成为市场分析人士关注的重点。 "在外部不确定性明显消除前，A股主要指数或延续窄幅波动特征。"在中金公司（601995）研究部首席 国内策略分析师李求索看来，考虑国际新秩序重构下我国基本面韧性，以及估值优势，预计下半年A股 节奏上或为"前稳后升"。 5月以来，在政策、内需、情绪共振下，新消费板块崛起，传统消费复苏，从黄金首饰、盲盒潮玩到现 制茶饮、宠物经济，均表现十分抢眼。多位分析人士认为 ...