近年来，加拿大与中国之间的关系可谓风云变幻，而这种变化在加拿大总理马克·卡尼的访华之行后，尤为显著。这次访问不仅是卡尼政治生涯中的一次重 要尝试，更是加拿大在应对国际局势剧变时的一次战略调整。在当前西方阵营内外交困、纷争不断的情况下，加拿大与中国的合作变得愈加重要，甚至逐渐 成为一种崭新的趋势。 让我们仔细看看这次访问所取得的成果。中加双方签署了《中国—加拿大经贸合作路线图》协议，涵盖了能源、农业、绿色贸易等 八大领域，提出了28条具体的合作措施。这些具体细节不仅展现了两国之间日益增强的互信，也折射出加拿大在面对经济困境时所展现出的智慧与灵活性。 尤其在电动汽车的关税问题上，曾经对中国的100%关税被取消，此外，每年中国可享有4.9万辆电动汽车的配额。这无疑是双赢的举措，不仅为中国市场提 供了大量优质产品，也使加拿大在与美国的贸易谈判中多了一份筹码。 加拿大的这一战略转向并非偶然。特鲁多执政期间，加拿大曾过于盲目地追随美国，对中国采取了一系列强硬举措。然而，特朗普政府推行美国优先政策， 频频侵害盟友利益，这让加拿大逐渐认识到，过度依赖美国市场的单一化模式是不可持续的。在这种背景下，民意的变化成为了推动政策调整 ...

（原标题：现货黄金首次站上4700美元，黄金股ETF上涨，资金净流入黄金ETF、黄金基金ETF） 现货黄金首次站上4700美元，黄金股票ETF基金、黄金股ETF、黄金股票ETF、黄金股票ETF、黄金股ETF、黄金股ETF基金涨超2%；中银上海金 ETF、上海金ETF、黄金ETFAU、金ETF南方、金ETF、上海金ETF嘉实、上海金ETF上涨。 今年以来，超百亿资金净流入黄金ETF。其中，黄金ETF、黄金基金ETF、黄金ETF博时、黄金ETF华夏资金净流入额分别为29.39亿元、17.99亿 元、15.22亿元、11.08亿元。 华联期货认为，地缘政治冲突变化较快，短线或有波动，但中线看多黄金逻辑不变。美联储主席被起诉，折射出美国政治动荡和2026年降息预期 更强，利好黄金，继续关注非农就业数据和美联储降息预期变化。从12月美联储议息会议看，对经济、失业率和通胀预测来看，2026年降息二次 的概率增大，因此属于鸽派降息，利好黄金；并且美联储主席换届市场预期是比较鸽派，因此2026年大概率降息会符合预期。中长期因素来看， 二季度全球美元储备比例继续下降，美国财政赤字继续增长，去美元化仍在路上，利好黄金的货币属性； ...

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 消息面，据新华社援引路透社20日报道，美国总统特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税。 市场方面，国际金价盘中大幅拉升，现货黄金一度突破4700美元/盎司。 相关机构表示，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发 推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球"去美元化"的趋势使得黄金有望成为新 一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。"美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋 势"对于金价构成一定支撑，投资者可以逢低布局。 （文章来源：每日经济新闻） ...

新华财经北京1月20日电上周，国际现货黄金呈现震荡上行态势，周k线实现三连阳。 本周，金价再度大涨，20日亚洲时段午盘，现货金价首次突破4700美元，再创记录新高。但同时，市场 波动幅度显著放大，上周五早盘出现"闪崩式"行情，半小时内金价从4620美元快速下探至4536美元，随 后迅速反弹收复大部分失地，凸显资金对高位行情的分歧加剧。 分析来看，现阶段金价的核心驱动因素，仍在于地缘局势和政策的博弈。具体表现在： 避险情绪再度升温。特朗普政府计划对欧洲八国加征关税、中东局势紧张等因素推动金价走高，而伊朗 地缘风险边际缓和后，获利资金了结引发回调 。同时，美国司法部对美联储主席鲍威尔的调查传闻引 发市场对美联储独立性的担忧，成为金价短期拉升的关键催化剂 。 美国宏观数据与美联储政策预期博弈。美国12月PPI同比上涨2.3%超预期，2026年1月上旬初请失业金 人数降至19.6万人的低位，均令市场降息预期降温，CME"美联储观察"显示3月降息概率从35%降至 28%，对金价形成阶段性压制。但全球宽松周期延续的中长期逻辑未改，2025年全球黄金ETF流入规模 达890亿美元，SPDR Gold Trust持仓增至10 ...

全球资本的"迁徙"正在进行中。 2026年开年，亚洲科技股显著跑赢美股科技板块，折射出资金流向的深层逻辑：随着美联储进入降息通 道、美元资产吸引力减弱，国际资本正在重新评估全球资产配置的风险与回报关系。过去十余年"资金 单向流向美国"的格局正在出现松动，非美资产尤其是亚洲市场，似乎成了外资投资的"下一站"。 在此过程中，外资对中国资产的态度也逐渐从观望转为"计划布局"。同时，多位业内人士透露，开年外 资机构关注的不再只是"long-short"策略（股票对冲策略），也包括"long only"策略（股票多头策略）。 非美资产吸引全球资本目光 2026年开年，全球股市分化明显。Choice数据显示，截至1月16日，韩国综合指数上涨14.87%，紧随其 后的日经指数、深证成指和恒生指数，涨幅分别为7.14%、5.59%和4.74%。而同期美国纳斯达克指数涨 幅为1.18%。 回顾2025年，在全球市场普遍上涨的背景下，新兴市场表现也明显领先于发达市场。联博基金市场策略 负责人李长风表示，这反映了几个结构性趋势：首先，美联储降息周期开启，历史情况表明，随着美元 资产吸引力相对下降、市场风险偏好上升，资金往往流向新兴 ...

1月20日，黄金现货突破4700美元关口，黄金基金ETF（518800）涨超0.6%，资金面看，近20日资金净 流入超17亿元。 相关机构表示，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发 推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球"去美元化"的趋势使得黄金有望成为新 一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。"美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋 势"对于金价构成一定支撑，投资者可以逢低布局。 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 （文章来源：每日经济新闻） ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 交易咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观 点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资 者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。 新浪合作平台光大期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：赵思远 1月19日，COMEX黄金高开，高位震荡，报收4676.7美元/盎司，涨幅1.77%。国内SHFE金夜盘继续冲 高，报收1053.46元/克，涨幅1.35%。 据央视新闻，当地时间1月17日，美总统特朗普发文称，将对8个反对其收购格陵兰岛的欧洲国家加征 10%的关税。自2026年6月1日起，加征关税的税率将提高至25%。欧洲官员迅速释放反制信号，欧盟正 讨论对约930亿欧元美国商品征税的可能性，法国总统马克龙甚至被曝考虑启动欧盟的"反胁迫工具"。 这一连串表态，使市场开始重新评估美欧贸 ...

卡尼这次访华成果颇为显著。中加双方签署了一项名为《中国—加拿大经贸合作路线图》的协议，涉及8大领域、28条具体合作措施。这些领域涵盖了能 源、农业、绿色贸易等多个方面，甚至两国的经贸委员会也提升到了部长级别。原本100%的电动汽车关税被取消，而中国每年可以向加拿大出口4.9万辆电 动汽车，这些汽车仅需缴纳6.1%的关税。这一系列协议都显示出加拿大的诚意，中国也在此基础上适当调整了之前对加方的反制措施，将对加拿大油菜籽 的关税降至15%，并取消了此前对龙虾、螃蟹等产品的反制措施。 中加两国还签署了多项其他协议，包括能源合作备忘录，进一步推动两国在石油、天然 气等能源领域的合作。两国代表银行更是签署了一项价值2000亿人民币的本币互换协议，协议有效期长达五年。这意味着未来两国间的贸易将能够绕开美 元，直接使用人民币和加元结算，这对中国推动去美元化的战略具有重要意义。 在随后的联合声明中，两国领导人承诺将通过平等互利的方式，推动两国关系发展。该声明无疑是对美国能源战略的有力反击，尤其是在美国试图控制全球 能源流向的背景下。美国力图推动全球用美元交易，但加拿大却选择与中国签订本币互换协议，这不仅体现了加中两国的合作意 ...

Macro Changes - The market's rise at the beginning of 2026 is fundamentally a continuation of the global "easing consensus" from 2025, but three marginal changes are disrupting this trend [3] - The U.S. political cycle is intensifying the clash with monetary policy, as Trump pressures the Federal Reserve to lower interest rates, leading to heightened market expectations for a rate cut [3][7] - The expansion of "shadow banking" in the U.S. has shifted from a hidden concern to a significant variable, with money market funds and private credit rapidly growing, which could amplify liquidity and asset bubbles [4] Policy Dynamics - The Federal Reserve faces three constraints: persistent inflation, political pressure, and the balance between shrinking and expanding its balance sheet [7] - The European Central Bank and other global central banks are signaling potential policy shifts in response to U.S. monetary policy changes, indicating a global interconnectedness in policy decisions [8] Asset Implications - U.S. Treasury yields may steepen if rate cuts occur, but long-term rates could remain suppressed due to fiscal deficits [9] - The U.S. stock market is supported by liquidity expectations, but shadow banking could increase volatility through retail leverage [9] - Gold prices are expected to rise due to declining real interest rates and increased demand for safe-haven assets [9] Investment Shifts - China's "deposit migration" reflects a shift in asset allocation from risk-free to risk-return matching, impacting A-shares, Hong Kong stocks, and the bond market [11] - A-shares are transitioning from "stock game" to "incremental drive," with significant capital moving into equity markets, benefiting high-dividend and growth sectors [11] - Hong Kong stocks are experiencing dual elasticity, attracting both domestic and foreign investments due to improving fundamentals and lower financing costs [12] Conclusion - The global market in 2026 represents a struggle between normalized policy interventions and spontaneous market dynamics, with shadow banking and deposit migration indicating a new era for emerging market assets [13] - Investors should focus on policy-sensitive assets, growth-oriented investments, and safe-haven assets to navigate the evolving landscape [13]

当今世界，关于美元的讨论已跳出经济学家与金融专家的圈层，普通民众也愈发关注这一全球货币霸主的地位动摇。美国政客频频将中国视作"头号敌人"， 妄图通过对抗维系金融霸权，却忽视了一个核心事实：真正威胁美元根基的，正是美国自身的短视与越界行为。 在巴蒂斯塔看来，靠恐惧维系的霸权注定脆弱。当SWIFT丧失中立性、沦为地缘政治工具，其在全球金融体系中的合法性便大幅削弱。全球贸易迫切需要一 种不受政治干预、不会随意"断网"的支付保障，而美国显然无法提供这种确定性，各国加速搭建替代支付网络，本质上是对美元信用破产的集体回应。 作为全球核心储备货币，美元的地位建立在"中立性"与"安全性"的隐性承诺之上，而美国早已突破这一底线。2022年，美国联合盟友冻结俄罗斯央行约3000 亿美元海外储备，这不仅是对俄罗斯的精准经济打击，更是对国际金融规则的公然践踏。这笔储备并非私人财富，而是俄罗斯凭借资源出口与劳动创造积累 的合法主权资产，依据传统金融契约精神，央行储备享有绝对主权豁免权，美西方的举动无疑沦为赤裸裸的"国家抢劫"，彻底击碎了各国对美元资产安全的 信任。 信任一旦崩塌便难以修复，各国为规避潜在风险，纷纷加速探索美元替代方案， ...