多重利好叠加，今日港A地产股集体大涨。 港股中，金辉控股一度飙涨超80%%，截止发稿涨36.18%，融创中国、世茂集团涨超5%，雅居乐集 团、远洋集团等跟涨。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 流跌额 | > 联想法 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09993 | 金辉控股 | (0) | 3.350 | +0.890 | 36.18% | | 01918 | 融创中国 | | 1.490 | +0.080 | 5.67% | | 00813 | 世茂集团 | | 0.770 | +0.040 | 5.48% | | 03383 | 雅居乐集团 | | 0.430 | +0.020 | 4.88% | | 03377 | 元洋集团 | | 0.109 | +0.005 | 4.81% | | 00817 | 中国金茂 | | 1.170 | +0.050 | 4 46% | | 02777 | 富力地产 | | 1.020 | +0.040 | 4.08% | | 01109 | 华润置地 | | 28.050 | +1.000 | 3.70% | | ...

房地产板块突然爆发。 从市场交易看，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳。1—5月份，新建商品房销售面积和销售额同 比分别下降2.9%和3.8%，与1—4月份基本持平。部分一线、二线城市市场交易较为活跃，商品房销售面积和 销售额保持增长。 从市场价格看，新建商品住宅价格同比降幅继续收窄。5月份70个大中城市中，多数城市商品住宅销售价格同 比降幅收窄。其中，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二 手住宅销售价格同比降幅分别收窄0.5、0.4和0.5个百分点。从商品房库存看，5月末商品房待售面积比4月末减 少715万平方米，连续三个月减少。 付凌晖强调，总的看，促进房地产市场止跌回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看 到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继 续努力。 付凌晖还表示，下阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极主动适应房地产市场供求关系发生重 大变化的现实，持续推动城市更新和危旧房改造，加大"好房子"建设供应力度，促进刚性和改善性住房需求释 放，积极构建房地产发展 ...

Core Viewpoint - The recent State Council meeting emphasized the need for a multi-faceted approach to stabilize expectations, activate demand, optimize supply, and mitigate risks in the real estate market, aiming for a rebound in the sector [1][2]. Group 1: Policy Measures - The central government plans to implement a new round of supportive policies to stabilize the real estate market, including optimizing existing policies related to supplied land and ongoing projects [2]. - The meeting outlined a 16-character implementation path focusing on "stabilizing expectations, activating demand, optimizing supply, and mitigating risks," with an emphasis on stabilizing expectations as a key entry point for market recovery [2][3]. Group 2: Demand Activation - Cities like Guangzhou have reiterated the cancellation of purchase restrictions and lowered down payment ratios and interest rates, with expectations that major cities such as Beijing, Shanghai, and Shenzhen will follow suit to release demand [2]. - Additional policy space exists for initiatives like housing vouchers, optimizing provident fund loans, and increasing home purchase subsidies [2]. Group 3: Supply Optimization - The meeting highlighted the need for a comprehensive assessment of supplied land and ongoing projects, which is crucial for revitalizing the market and optimizing new land supply [3]. - High-quality housing supply is expected to stimulate demand for improved housing, supported by relevant policies [3]. Group 4: Risk Mitigation - Future policies are anticipated to focus on improving the financial situation of enterprises and reinforcing responsibilities related to ensuring housing delivery [3].

Investment Rating - The industry rating is "Outperform the Market" [7][70] Core Viewpoints - The State Council emphasized the need to optimize policies to stabilize expectations, activate demand, optimize supply, and mitigate risks in the real estate market, aiming to halt the decline and stabilize the market [2][12] - The People's Bank of China reported an increase of 10.68 trillion yuan in RMB loans in the first five months of 2025, with household loans increasing by 572.4 billion yuan, indicating a shift towards long-term loans [2][12] - Short-term and medium-term policies are expected to support the recovery of the real estate market, with a focus on interest rate reductions and policy adjustments to stimulate demand [2][12] Summary by Sections Investment Highlights - The report indicates that the construction materials sector is likely to benefit from the gradual recovery of the real estate market, with improved purchasing intentions and capabilities expected to stabilize the market fundamentals [5][12] - The report suggests that the basic fundamentals of the construction materials sector have limited room for further deterioration compared to the end of 2022, with a low dependency on large B channels by leading companies [5][12] Recent High-Frequency Data - As of June 13, 2025, the average price of bulk P.O 42.5 cement in China was 372.8 yuan/ton, showing a 0.1% decrease from the previous week and a 3.5% decrease year-on-year [3][13] - The average price of glass (5.00mm) was 1197.1 yuan/ton, reflecting a 0.5% decrease from the previous week and a 28.0% decrease year-on-year [3][21] Sector Review - The Shanghai Composite Index fell by 0.25%, while the Shenzhen Composite Index decreased by 0.33%. The construction materials index dropped by 2.77% [4][56] - Among sub-sectors, the performance varied, with pipe materials down by 0.09%, other building materials down by 2.1%, and cement manufacturing down by 2.7% [4][56] Investment Recommendations - The report recommends focusing on three main lines: high-quality companies benefiting from stock renovations, undervalued stocks with long-term alpha attributes, and leading cyclical building material companies showing signs of bottoming out [5][12]

重点监测 32 城合计成交总套数为 1.6 万套，环比上周增长 23.2%； 2025 年累计成交总套数为 36.5 万套，累计同比下降 3.4%。其中，一 线城市成交 4854 套，环比上周增长 29.6%，2025 年累计成交 10.5 万 套，累计同比增长13.2%；二线城市成交9134套，环比上周增长15.1%， 2025 年累计成交 21.6 万套，累计同比下降 9.8%；三线城市成交 1953 套，环比上周增长 55.5%，2025 年累计成交 4.4 万套，累计同比下降 3.5%。 2025 年 06 月 15 日 房地产 更大力度推动房地产市场止跌回稳 周观点：国常会强调进一步优化房地产政策 6 月 13 日，国常会召开，针对房地产行业，会议强调更大力度推动 房地产市场止跌回稳。相较于过往 2024 年 9 月政治局会议首次提出 "促进房地产市场止跌回稳"，到 2024 年 12 月中央经济工作会议强 调"持续用力推动房地产市场止跌回稳"，到本次强调"更大力度推 动房地产市场止跌回稳"，政策表述逐渐强化。 我们认为，6 月核心城市二手房销量增长放缓，部分区域新房开盘去 化分化加剧的背景下，调控 ...

南都讯 记者王玮 发自北京 更大力度促进房地产市场止跌回稳的政策已在路上。据新华社消息，国务院 总理李强6月13日主持召开国务院常务会议，部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工 作，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，审议通过《关于进一步完善信用修复 制度的实施方案》，研究优化药品和耗材集采有关举措。 此次国常不仅就"好房子"建设作出部署，也对当前房地产市场的止跌回稳提出明确要求。会议指出，要 构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚 持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制 加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目 进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化 供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 就在6月13日国常会召开当天，广州市也释放了将全面放开房地产限购的消息。 13日，广州市发布的《提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》中，明确提出有序减少消费限制。 优化房地产 ...

6 月 13 日，最高层发声， 要更大力度推动房地产市场止跌回稳， 同时强调， 要扎实有力推进 " 好房子 " 建设。 机构认为 ， 止跌回稳 实现过程 将分三阶段，需保持耐心。 接下来， 与楼市相关的扶持救助 政策力度将进一步加大。 （图片来自海洛） // 最高层表态 // 6 月 13 日召开的国务院常务会议，明确指出构建房地产发展新模式对于促进房地产市场平稳、健康、 高质量发展具有重要意义。会议强调，要着眼长远，坚持 稳中求进、先立后破 ，有序搭建相关基础性 制度。同时， 要扎实有力推进 " 好房子 " 建设 ，纳入城市更新机制加强工作统筹，并在规划、土地、 财政、金融等方面予以政策支持。 会议还提出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系 统性有效性。 通过多管齐下的方式，稳定市场预期、激活购房需求、优化供给结构、化解潜在风险， 更大力度推动房地产市场止跌回稳 。 // 中金： 止跌回稳分为3阶段 // 对于接下来市场走势，中金公司 6 月 9 日发布的 2025 下半年房地产行业展望指出， 市场已树立 " 止跌回稳 " 信心，但实现过程将分三阶段，需保持耐心。 ...

如果说2024年是房地产市场开始探底、触底期，那么2025年，将是房地产市场止跌回稳的关键期，这个关键主要是前期部署的政策能否落地。 那楼市到底有没有真的止跌回稳呢？去年的系列政策效果如何？ 按照前不久官方给出的结论，有了积极变化，官方表态是，今年以来，政策效果继续显现，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。主要体现在几个方 面： 第一，市场交易基本平稳。二是房价运行总体稳定。三是房地产库存和新开工有所改善。 总结起来一句话，当前房地产市场总体仍然处在调整转型过程中，刚性和改善性需求仍需进一步释放，部分地区房地产去化压力较大，促进房地产回稳仍需 要继续努力。这也就意味着后续政策落地还要加强，一个是前期的政策，一个是未来预期政策等。 我们先看几组数据。 从二手房价格看，2025年5月100个重点城市二手住宅市场均价环比下跌0.53%，同比下跌3.53%，同比跌幅较上月收窄0.35个百分点，同比跌幅连续9个月收 窄。所以，也可以说市场并没有真正进入止跌回稳的状态，确切说市场有向好趋势。 主要还是老百姓收入受影响，即使不影响的也缺乏信心。尽管当前购房成本处于相对低位，房地产相关政策也不断加力，但短期内楼市表现仍需观 ...

◎ 文 / 克而瑞研究中心 核心内容 0 1 合约销售 百强房企5月业绩环比增长3 . 5% 1、 合约销售： 百强房企5月业绩环比增长3.5% 2、 企业拿地： 典型房企投资环比下滑，部分民企谨慎"补仓" 3、 企业融资： 单月总量创年内新高，保利和万科融资均超百亿 4、 组织动态： 中国金茂任命3名副总裁和14名城市负责人 | 无不复杂 | 2025年 1-5月 | 累计 | 2025年5月 | 東日 | 東日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 蓄井手袋 | 目比 | 東日天誕 | 同比 | 环比 | | 保利发展 | 1161.1 | -11.6% | 284. 6 | -19.4% | 15.6% | | 中海地产 | 903. 8 | -11.1% | 238.0 | 20.8% | 18.0% | | 表理器 和 | 868. 5 | -6.3% | 183.5 | -11.4% | 6. 1% | | 招商蛇口 | 671.3 | -13.8% | 173.0 | -9.0% | 17.1% | | 绿城中国 | 653. 3 | -3.9% ...

在5月19日国新办经济数据发布会上，国民经济综合统计司司长付凌晖就房地产行业情况答记者问表示：去年四季度以来，各地区各部门认真贯彻落实党 中央关于"促进房地产市场止跌回稳"的决策部署，出台多项稳楼市政策，支持刚性和改善性住房需求，降低购房成本，取得积极成效。今年以来，政策效 果继续显现，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。从4月份情况来看，房地产市场交易和价格基本稳定，部分一、二线城市交易活跃度有所提升。 房价方面运行总体稳定。从环比来看，4月份，70个大中城市中，一、二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，三线城市略有下降。从同比来看，4月 份，70个大中城市中，各线城市的商品住宅销售价格同比降幅继续收窄。其中，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别收窄0.7、0.5和0.3个百 分点；二手住宅销售价格同比收窄0.9、0.5和0.4个百分点。 CRIC数据显示，2025年4月重点监测城市样本小区二手房房价上涨占比达到51.9%，自2025年2月后再度超过半数。议价空间进一步收窄，高端小区房价 延续领涨。随着挂牌价与成交价差距的持续收缩，二手房正在释放出更多企稳新信号。 01 过半小区房价环比上行 高频 ...