登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 【头条要闻】 证监会主席吴清人民日报撰文：提高资本市场制度的包容性适应性 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，"十五五"时期资 本市场平稳健康运行具备良好的基础和条件。同时也要看到，资本市场发展质量问题仍然突出，上市公 司结构有待优化，中长期资金入市规模和引领作用仍存不足，外部输入性风险加大与内部脆弱性因素交 织叠加，困难挑战不少。要坚持目标导向、问题导向，紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功 能，进一步全面深化资本市场改革，持续提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力。一是更 大力度支持科技创新。适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、盈利周期长等特征，加力实施更具 包容性的发行上市、并购重组等制度，扎实做好金融"五篇大文章"。二是更好满足投资者多元化财富管 理需求。坚持投资者为本，着力打造多层次、立体化的市场体系和产品服务矩阵，持续拓宽中长期资金 入市渠道，不断增强投资者获得感。三是更加精准高效加强监管和防控风险。及时跟进国际国内资本市 场创新发展趋势变化，提升监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风 ...

证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密 相关的上市公司证券作为指数样本，覆盖包括经纪、投行、自营交易等在内的多种金融服务领域，以反 映证券行业相关上市公司证券的整体表现和市场趋势。 平安证券指出，证券方面，近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属 性，全面受益；长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。此外，证监会发布 商业不动产投资信托基金试点公告，有望推动商业地产通过Reits市场盘活资产并拓宽融资渠道，当前 我国商业地产领域盘活优质资产空间较大，Reits市场已形成逐渐成熟的投融资体系。 证券ETF（512880）收红，非银金融板块估值与政策共振。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the recent positive performance of the brokerage sector, with several stocks showing gains and significant inflows into the brokerage ETF [1][7] - The brokerage ETF (512000) has seen a net inflow of 1.021 billion yuan over the past five days, leading among 14 similar ETFs [1][7] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has initiated a pilot program for commercial real estate investment trusts (REITs), which is expected to enhance the efficiency of capital markets in serving the real economy [3][9] Group 2 - The merger and acquisition activities in the securities industry are accelerating, with China International Capital Corporation planning to absorb Dongxing Securities and Xinda Securities through a share swap [3][9] - The securities industry is experiencing improved market conditions and high trading activity, benefiting from a new round of capital market reforms, which suggests significant growth potential for brokerages [3][9] - The average price-to-book (PB) ratio for the securities industry is projected to be 1.2x for 2025, maintaining a "buy" rating for the sector [3][9] Group 3 - The top ten weighted stocks in the brokerage index tracked by the ETF include prominent firms such as Eastmoney, CITIC Securities, and Huatai Securities [4][10] - The ETF and its linked fund are designed to passively track the performance of the securities company index, indicating a broad representation of the sector [4][10]

Core Viewpoint - A senior executive from a securities firm was fined 135 million yuan for insider trading and illegal stock transactions, highlighting the regulatory authority's commitment to enforcing compliance and deterring misconduct in the financial industry [1][2]. Group 1: Regulatory Actions - The Jiangsu Securities Regulatory Bureau imposed a total penalty of 135 million yuan, which includes confiscation of illegal gains of 45.15 million yuan and a fine of 90.30 million yuan [1]. - The executive, Chen, received two market bans of 8 years and 5 years, significantly impacting his ability to work in the securities market [1]. Group 2: Industry Challenges - Despite stringent regulations, violations persist due to weak compliance awareness among some securities firms and the temptation of personal gain, leading to risky behavior [2]. - Internal control weaknesses within firms allowed Chen's illegal activities to go unnoticed for over a decade, indicating a need for stronger internal monitoring and accountability mechanisms [2]. Group 3: Technological Solutions - The complexity of Chen's trading methods, which involved using 32 accounts and controlling 8 for coordinated trading, suggests that traditional regulatory methods are insufficient [3]. - The adoption of technology, such as big data and artificial intelligence, is necessary for early detection and monitoring of abnormal trading activities [3]. Group 4: Market Integrity - The need to uphold regulatory authority and ensure market fairness is emphasized as essential for gaining investor confidence and building a transparent and resilient capital market [3].

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报告导读： 中国股市进入击球区， 2025 年 12 月 -2026 年 2 月是中国政策、流动性、 基本面向上共振的窗口期。布出先手棋，增持中国市场，做多跨年行情。看好科技 / 券商 / 消费。 市场风险已大幅释放，中国股市进入击球区。 与当下谨慎共识不同的是，国泰海通策略坚决看好中国市场前景，股指进入击球区： 1 ）市场调整的时间和空 间已与历次牛市主线回调相当，恐慌抛售杀出交易风险释放。 2 ）市场对年末经济工作会议讨论不多，考虑眼下走弱的增长现实和十五五开年经济增速的重 要性，政策窗口期临近市场有望建立新预期。 3 ）中金公司合并标志资本市场改革加快纵深， 11 月 21 日 16 只硬科技 ETF 迅速获批隐含监管层稳定市场 的决心与行动部署。机会总在恐慌中出现，我们认为，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大，眼下是增持的良机。 中国资本市场处于大发展的周期，股指向上还有很大空间。 过去造成股市估值折价的因素已消解（担忧中美冲突 / 经济能见度下降 / 资产负债收缩）， 2025 年以来对外更自信 / 对内更稳定、尾部风险下降 / 人民币资产逐步企稳，意味着中国资本市场处于估值回升和大 ...

此次活动旨在通过专业指导，帮助企业破解上市筹备中的难点堵点，推动优质企业借助资本市场实现跨越式发展。下一步，我们将继续发挥 统筹协调作用，助力更多优质企业登陆资本市场，为滨江区产业升级与经济高质量发展提供坚实支撑。 互动交流环节，参会企业结合自身发展实际，逐一介绍基本经营情况、上市规划及筹备过程中遇到的具体问题，现场专家老师针对企业需求 提供专业指导建议。 为深入贯彻落实资本市场改革发展部署，助力区内企业精准把握上市政策导向，加速推进五大产业生态圈和296X先进制造业集群建设。11月 28日，由杭州高新区(滨江)发改局指导科技金融服务中心于滨江会展中心成功举办上海证券交易所企业上市最新政策解读暨重点拟上市企业专 题服务活动。杭州市委金融办、上海证券交易所的专家老师以及来自滨江区、钱塘区、桐庐县8家企业代表与会。 作为推动企业对接资本市场的重要举措，本次活动以小规模座谈交流为主要形式，聚焦拟主板、科创板上市企业核心需求，搭建起政策解读 与精准答疑的"零距离"沟通平台。活动现场，杭州市委金融办李宝军首先通报我市企业上市工作整体推进情况，介绍了全市支持企业上市的 配套政策与服务举措。上交所李达睿老师围绕科创板"1+ ...

平安证券指出，证券行业近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属 性，全面受益。长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。证监会发布的商业 不动产投资信托基金试点政策有望推动商业地产通过Reits市场盘活存量资产，拓宽权益融资渠道，当 前我国商业地产领域盘活优质资产空间较大，Reits市场已形成逐渐成熟的投融资体系。此外，保险行 业受益于居民储蓄需求旺盛及资本市场回暖，寿险业务结构优化将助力负债端业绩保持稳健，资产端具 备弹性。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取主要证券企业作为指 数样本，涵盖了在交易所上市的核心证券行业公司。该指数旨在反映证券行业的整体表现，具有显著的 行业集中度和周期性特征。 （文章来源：每日经济新闻） ...

2025 分析师大会 - 第七届新浪财经金麒麟分析师盛典 20251128 摘要 新浪财经通过专业报道和技术创新，提升市场效率和信息平权，为投资 者提供决策支持，并推动中国商业世界的健康发展，尤其是在 AI 技术应 用方面，重塑财经信息分发逻辑，实现专业内容与用户需求的精准匹配。 金麒麟评选注重年轻分析师的培养，结合互联网思维，为行业注入新活 力。券商研究部门需通过研究提升影响力，促进交易业务发展，并优化 考核机制，实现国家战略、公司利益及个人发展的多方共赢。 国际形势正经历深刻变化，包括特朗普归来的冲击、中美战略博弈态势 的演变、俄乌冲突的走向以及中东地缘政治的复杂性，这些变化共同影 响着全球格局，并对中国提出了新的挑战和机遇。 中国在全球经济中的地位日益提升，将继续推进开放，加强与全球南方 国家的合作。同时，社会融资结构正在经历从间接融资向直接融资的转 变，为资本市场发展带来新机遇。 利率下行趋势对实体经济有利，但对依赖息差收入的金融机构构成挑战。 货币政策需适应脱媒现象，探索新的政策工具，中介机构需转型提供综 合服务，以应对息差收窄的压力。 Q&A 新浪财经在推动中国经济发展方面有哪些具体举措？ 新浪财 ...

发力科技强国建设 今年以来，广东、贵州等多地出台措施，以推动资本市场高质量发展，助力当地经济发展。在市场人士看来，地方政府发 力支持资本市场改革，不仅有助于资本市场高质量发展，还可以促进地方科技创新和产业创新深度融合，为区域经济高质量发 展注入活力。 今年1月份，广东省人民政府印发《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（以下简称《现代化建设 若干措施》），从构建科技金融体系、提高上市公司质量、优化金融资源配置、健全资本市场体系、加强监管协同联动、防范 化解资本市场风险、发挥组织保障优势等七方面提出了28条举措；贵州省人民政府发布《贵州省推动资本市场高质量发展实施 方案》（以下简称《实施方案》），充分发挥资本市场功能作用，做大做强资本市场贵州板块，助力现代化产业体系建设，促 进新质生产力发展。 从地方发布的举措来看，覆盖支持科技企业上市、提高上市公司质量、大力发展私募股权和创投基金、全面加强监管和防 范化解风险等。郑登津表示，从普惠式到精准化，此次各地举措紧扣自身产业优势，凸显地域特色。从单一环节到全链条，覆 盖资本运作全流程，形成了"培育、成长、提质、风控"的全链条体系。 本报记者 吴晓璐 近 ...