5月14日起，中美同步大幅降低双边关税水平，落实前期中美经贸高层会谈的重要共识。出口链条已经出现新变 化，美国客户催发货、上市公司补订单成为主旋律。 贸易追踪机构Vizion公布的数据显示， 在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预 订量飙升近300%。 短期内贸易量反弹成为普遍预期，同时以分散供应链风险为导向的产能出海也有望推升出口表现。 催发货、补订单 "有些客户会要求出美国的订单优先生产、优先出货，有些客户没有调整出货计划。公司目前是生产旺季，订单比较 饱满，各工厂均正常生产，保证按期交付。"华利集团董事会秘书方玲玲介绍。华利集团是Nike、Converse、Vans等 国际品牌的运动鞋专业制造商，2024年全年公司销售运动鞋2.23亿双。 以环境友好型除草剂为主要产品的先达股份预期关税调整近期会对烯草酮销售有一定促进作用。据了解，前期由于 关税问题，国内整体烯草酮厂家销往美国市场量较小，已经导致美国市场烯草酮产品紧较为紧缺。 阿里国际站商家上海威迩达遮阳设备有限公司总经理丁林锋，在5月12日当晚就接到价值超过百万元的美国订 单。"美国客户补单很急，希望一个月内完成生产，因为货物 ...

"有些客户会要求出美国的订单优先生产、优先出货，有些客户没有调整出货计划。公司目前是生产旺 季，订单比较饱满，各工厂均正常生产，保证按期交付。"华利集团董事会秘书方玲玲介绍。华利集团 是Nike、Converse、Vans等国际品牌的运动鞋专业制造商，2024年全年公司销售运动鞋2.23亿双。 以环境友好型除草剂为主要产品的先达股份预期关税调整近期会对烯草酮销售有一定促进作用。据了 解，前期由于关税问题，国内整体烯草酮厂家销往美国市场量较小，已经导致美国市场烯草酮产品紧较 为紧缺。 阿里国际站商家上海威迩达遮阳设备有限公司总经理丁林锋，在5月12日当晚就接到价值超过百万元的 美国订单。"美国客户补单很急，希望一个月内完成生产，因为货物海上运输还需一个月，大家都想抓 住90天的出货窗口期。"丁林锋透露。 深圳市麦祺佳家居有限公司总经理王莉，正在忙着应对美国客户催促出货的要求。此前，不少美国客户 因关税担忧，虽然下单并支付30%定金，但是未让王莉安排出货，如今快速补齐尾款之后便催促出 货。"甚至有客户要求部分货物空运，这在以前很少见。"王莉说。 美线运价已经开始上涨。5月12日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱 ...

中餐企业正带着成熟的供应链和市场经验主动走向国际。2024年，海外中餐门店已发展到近70万家，市 场规模近3万亿元。 眼下，出海的号角再次吹响，广东预制菜出海产业联盟组织的预制菜全产业链出海考察团将开启越南之 行。此前，考察团已奔赴澳大利亚、新西兰，参团企业签下多项国际订单，并达成投资合作，探索 出"共享工厂"这一产能出海的创新模式。此次考察将视线转移至越南，与越南粤商会充分合作，带领企 业抢滩东南亚市场。 东南亚地区有一定华人基础，风土人情更贴近，被视作中餐出海的"黄金地带"。据红餐产业研究院《中 国餐饮出海发展报告2024》，34.8%的中餐企业将其作为出海第一站。 此行目的地越南，自2016年起便是中国在东盟第一大贸易伙伴。"今年为中越建交75周年暨'中越人文交 流年'，越南食品消费发展迅猛，广东预制菜出海恰逢其时。"越南粤商会执行会长吴焕彬表示，商会将 与南方财经全媒体集团共同谋划考察活动，率企业深入河内、胡志明等市开展一线调研，助力企业深入 了解政策法规和市场需求，破解认证标准、清真认证、本土化改良等实操难题。 中产崛起释放消费潜力 摩拳擦掌的预制菜企业，如何看待越南市场？ 越南正处于人口红利期。数 ...

近期，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，出口链条已经 出现新变化。分析人士判断，短期内抢出口和产能出海的需求有望推升中国出口。 "有些客户会要求出美国的订单优先生产、优先出货，有些客户没有调整出货计划。公司目前是生产旺 季，订单比较饱满，各工厂均正常生产，保证按期交付。"华利集团（300979）董事会秘书方玲玲介 绍。华利集团是Nike、Converse、Vans等国际品牌的运动鞋专业制造商，2024年全年公司销售运动鞋 2.23亿双。 先达股份（603086）方面则预期，关税调整近期会对烯草酮销售有一定促进作用。据了解，前期由于关 税问题，国内整体烯草酮厂家销往美国市场量较小，已经导致美国市场烯草酮产品紧较为紧缺。 方玲玲透露，公司目前没有出现客户因为关税大幅取消、减少订单的情况，大多数客户还没有与公司商 讨关税成本问题，2025年第一季度新客户订单量还同比显著增长。锐明技术（002970）董事会秘书张炯 也表示，从4月初至今，没有一位客户离公司而去，订单数量未出现减少，事实上受关税扰动影响，部 分美国客户在二季度加大下单量，加强了二季度业绩的景气度。 在需求并未消失的 ...

本报告导读： 公司外销收入规模2024 年创历史新高，积极布局产能出海降低关税风险，内销持续布局品牌业务，未 来增长可期。 业绩简述：公司24 年实现收入168.21 亿元，同比14.84%，归母净利润10.53 亿元，同比7.75%，扣非 10.84 亿元，同比8.82%。24Q4实现收入41.31 亿元，同比6.15%，实现归母净利润2.68 亿元，同比 11.07%，扣非2.87 亿元，同比47.51%。公司25Q1 实现收入38.34亿元，同比10.36%，归母净利润2.47 亿 元，同比43.02%，扣非2.45亿元，同比15.34%。公司25Q1 归母增速高于扣非增速的主要原因是：汇率 波动下，公司套保产生外汇合约投资损失和公允价值变动损失差异，24Q1 此部分带来约0.5 亿元亏损而 25Q1 此部分仅亏损约700 万。另外公司24 年年报公告每10 股派息4.5 元，合计派现金红利3.6 亿元，分 红率34%，对应股息率3.3%。 外销景气度持续。全年来看，公司实现外销收入132 亿元，同比增长22%，创历史新高，实现内销收入 37 亿元，同比下降4%。单季度来看，经过测算，24Q4 外销增长 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved revenue and profit growth in 2024, with a revenue of 5.687 billion yuan, up 7.7% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 426 million yuan, up 17.6% year-on-year [6][8] - The company is expanding its global marketing strategy and has successfully increased its market presence, particularly in the high-margin polymer materials sector [8][12] - The company has completed the construction and production of its second phase of capacity in its lubricant additive subsidiary, which has improved overall capacity utilization [8][12] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 56.87 billion yuan, a year-on-year increase of 7.7%, and a net profit of 4.26 billion yuan, reflecting a 17.6% increase [6][8] - The fourth quarter of 2024 saw revenue of 1.422 billion yuan, which was stable year-on-year but down 1.6% quarter-on-quarter, while net profit rose by 41.3% year-on-year to 112 million yuan [7][11] Product Segmentation - The polymer materials segment achieved a sales volume of 123,600 tons, a 6.4% increase year-on-year, with a slight price decrease of 0.6% to 37,200 yuan per ton [8] - Revenue from light stabilizers reached 2.086 billion yuan, up 11.3% year-on-year, while antioxidant revenue was 1.730 billion yuan, up 8.0% year-on-year [8][17] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 6.750 billion yuan, 7.841 billion yuan, and 8.415 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 510 million yuan, 595 million yuan, and 657 million yuan [13][15] - The projected PE ratios for 2025, 2026, and 2027 are 13, 11, and 10 times respectively, indicating a favorable valuation outlook [13][15]