领先逻辑 IC 良率显著提升，下半年产能有望充分释放，国内月产能需求 仍有较大提升空间，各区域积极扩产，逻辑 IC 扩产将成为半导体设备领 域的重要增长点。 存储 IC 方面，长鑫存储技术节点逐步演进至 15 纳米以下，并计划推出 LPDDR5 等产品。国内存储厂商市场份额将进一步提升，但与国际领先 厂商仍存在差距。 先进封装领域增长潜力显著，HBM 堆叠带来后道设备需求，包括晶圆加 工 MP 一体化、键合设备、塑封设备等。推荐北方华创和华海清科，估 值较低且在先进封装后道领域有进展。 半导体材料板块业绩持续超预期增长，受益于成熟和先进制程产能扩充 带来的耗材需求增加，仍处于环比增长趋势。先进制程节点迭代显著增 加材料需求量，将带动国内半导体材料公司取得突破。 国产模拟 IC 市场未来三年空间巨大，预计将出现龙头企业。关注纳芯微、 美新科技和圣邦股份，其中纳芯微可能成为车规模拟 IC 龙头，圣邦股份 在信号链产品领域积累深厚。 Q&A 半导体设备市场的现状及未来发展趋势如何？ 半导体设备市场目前面临几个关键问题。首先是领先工艺节点的扩产进度，其 次是 2025 年上半年存储 IC 扩产的节奏，最后是成熟制程节 ...

中信建投（601066）发布研报称，端侧AI应用商业化提速，AI手机、AIPC渗透率快速提升，智能车、 机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等正进行AI化升级。AI快速迭代带来算力需求快速增 长，先进制程、先进封装、先进存储需求高涨，相关厂商积极扩产。国内传统半导体的国产化率较高， 但高端芯片自给受限，高端产能亟需突破，重点关注国产先进制程、先进存储、先进封装、核心设备材 料、EDA软件等。该行认为，2025年应当关注两大主题：(1)AI算力;(2)半导体国产替代。 中信建投主要观点如下： 端侧AI开始加速，终端出货爆发可期。端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私、安全和个性化优势， 已经具备实践基础，终端设备有望在AI的催化下迎来新一轮创新周期。从终端看，先落地、成规模的 终端是手机和PC，硬件上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升，持续推动 硬件升级。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在融入AI，2025- 2026年有望看到终端出货的爆发式增长。 二、AI引领半导体周期，国产高端产能亟需突破 本轮半导体周期，核心需求是AI。2 ...

| | | | | 单位: 万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目名称 | 实施主体 | 总投资金额 | 使用募集资 | | | | | | 金投入金额 | | 序号 | 项目名称 | 实施主体 | 总投资金额 | 使用募集资 金投入金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 集成电路用 300 毫米薄层硅外延片扩产项目 | 上海超硅 | 298,081.96 | 296,534.96 | | 2 | 高端半导体硅材料研发项目 | 上海超硅 | 58,077.00 | 58,077.00 | | 3 | 补充流动资金 | 上海超硅 | 141,923.00 | 141,923.00 | | | 合计 | | 498,081.96 | 496,534.96 | 与众多集成电路企业批量合作 所谓半导体硅片，是指生产集成电路、分立器件、传感器等半导体产品的关键材料，根据尺寸不同划分，主要可分为6英寸（直径150mm）及以下、8英 寸（直径200mm）、12英寸（直径300mm）半导体硅片。 继去年11月西安奕材IPO申请获得 ...

行业老兵傅启明退场 根据2024年年报，傅启明通过威朗国际间接持有公司4920.65万股，占总股本的14.41%，是中颖 电子的实际控制人、董事长。 近日，中颖电子发布公告称，公司控股股东威朗国际集团有限公司（以下简称"威朗国际"）及股东 Win Channel Ltd.（以下简称"Win Channel"）与上海致能工业电子有限公司（以下简称"致能工 电"）签署《股份转让协议》，拟合计转让14.20%公司股份。本次股份协议转让价格为 25.677 元 / 股，股份转让的交易总价合计约 12.45 亿元。 简历显示，现年67岁的傅启明毕业于台湾交通大学电信工程学系。他自1983年起便从事集成电路 设计行业，历任联华电子股份有限公司集成电路设计部门设计工程师、飞利浦集成电路设计部门资 深工程师等职，于2002年正式加入中颖电子。 此次权益变动后，致能工电将通过股份持有及表决权委托合计控制公司23.40%股份，成为新任控 股股东，而中颖电子实际控制人将变更为"无实际控制人"状态。公司股票于6月10日复牌。 根据公告，威朗国际拟转让3171.8万股，Win Channel拟转让1676.74万股，合计4848.54 ...

XSJ!1!2025060015!08-02!217933 上 海 韦 尔半导 体 股份 有 限公 司 公开 发行 可 转换 公司 债 券 定期 踪 评级 报告 项 目负责 人 翁斯 豁 长：默 黄 梦坟 张明海 寿 共 抓戈 ( ) 上 海市黄 浦 区汉 路 号华 盛大 厦 层 公司 网站 回 海新 资 信 评 佑投 资 乡 勿 务有 肠 司 之盆 斯世 犯砰傲 声明 除 因本次 评级 事项 使 本 评级 机 构与 评级 对 象构 成委托 关 系外 本评 级 机 构 评级 人 员 与评级 对 象不 存 在任何 影响 评级 行 为独立 客 公 正的 关联 关 系 本评 级机 构与 评级 人 员 履 行 了调查 和 诚信 义务 报告 循 真实 客观 公 正 的原 则 本报 告 的评 级结 论 是 本 评级 机 构 依据 合理 的 内部信 用评 级标 准和 程 序 做 出的独 立 判 断 未 因评 级 对 象和其 他任 何 组织 或个人 的不 当影 响 改变 评级 意 见 本 次 跟 踪 评 级 依 据 评 级 对 象 及 其 相 关 方 提 供 或 已经 正 式 对 外 公 布 的 信 息 相 关信 息 的真 ...

分析师：徐勇 S1060519090004（证券投资咨询） 郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询） 邮箱： XUYONG318@pingan.com.cn GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 证券研究报告 25Q1全球TWS耳机出货反弹， 平板电脑市场延续增长态势 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 电子团队 2025年6月9日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 行业要闻及简评： 1）根据Canalys数据，得益于厂商在地域以及价格层次上的双重扩张策略，2025年第一季度全球TWS 耳机出货量达7800万台，同比增长18%；2）根据Canalys数据，由于消费市场以及教育领域设备更新周期的共同推动， 2025年第一季度全球平板电脑出货量同比增长8.5%至3683万台；3）根据TrendForce数据，2024年全球前十大封测厂商 营收合计达415.6亿美元，同比+3%；4）根据TrendForce数据，由于供应商库存压力以及终端客户需求下滑，2025年第 一季度NAND Flash平均销售价格环比下降15%，出货量也有所下滑，25Q1全球前五大NAND Flash品 ...

2025 年 6 月 9 日 行业研究 Optimus 项目负责人宣布离职，工程机械景气度持续复苏 ——机械行业周报 2025 年第 23 周（2025.6.2-2025.6.8） 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 要点 重点子行业观点 人形机器人： 据《科创板日报》6 月 6 日消息，Figure ...

在半导体国产替代加速与AI算力需求爆发的双重驱动下，存储芯片行业正成为全球科技竞争的关键战场。据弗若斯特沙利文报告，2024年全球存储芯片市 场规模达11897亿元（人民币，下同），其中DRAM以6979亿元规模及58.7%占比,稳居存储芯片最大细分市场。 在此背景下，港股市场有望迎来一家专注于利基DRAM设计的本土玩家——浙江力积存储科技股份有限公司（下称"力积存储"）。据港交所5月28日披露， 力积存储已向港交所主板递交上市申请，中信证券担任独家保荐人。 全球利基DRAM市场"小兄弟" 招股书显示，力积存储是一家专注于内存芯片设计及AI存算解决方案的高科技企业。2020年，公司通过收购Zentel Japan，整合了中日研发资源，逐步发展 成为中国领先的内存芯片设计公司及AI存算解决方案供应商。其业务模式主要围绕内存芯片设计、封装和测试展开，产品涵盖内存芯片、内存模块、内存 KGD晶圆三大板块。 内存芯片作为力积存储核心业务，收入占比在2022-2024年期间维持在70.2%-88.2%。产品既包括应用于机器人、智能音响、消费电子的商业级芯片，也涵盖 能适应极低温工业环境的工业级芯片。内存模组通过将存储芯 ...

截至2025年6月4日 14:02，中证半导体产业指数(931865)上涨0.21%，成分股和林微纳(688661)上涨8.27%，深科达(688328)上涨4.16%，韦尔股份(603501)上涨 2.72%，有研新材(600206)上涨1.75%，金海通(603061)上涨1.45%。半导体产业ETF(159582)上涨0.22%，最新价报1.38元。拉长时间看，截至2025年6月3日， 半导体产业ETF近1年累计上涨34.24%。 流动性方面，半导体产业ETF盘中换手3.37%，成交643.78万元。拉长时间看，截至6月3日，半导体产业ETF近1年日均成交1752.58万元。 平安证券指出，半导体材料行业呈现周期上行和国产替代共振的趋势，行业指数有望震荡回升。半导体库存去化趋势向好，终端基本面逐渐回暖，行业整体 供需格局改善。在国产化进程加速的背景下，半导体材料领域将受益于技术升级和政策支持，行业景气度有望持续提升。 半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公 司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公 ...

作者 | 周钦冰 编辑 | 彭孝秋 硬氪获悉，近日，卓海科技股份有限公司（以下简称"卓海科技"）向北交所递交招股书。 公司曾于2022年6月向深交所创业板提交上市申请，并于2023年1月上会，但上市流程也于2023年1月终止。2024年8月，公司成功登陆新三板创新层，代码 为874380。 卓海科技成立于2009年，总部位于江苏省无锡市，是一家专注于半导体前道量检测设备研发、修复及销售的国家级专精特新"小巨人"企业。 前道量检测设备是借助光、电子束等介质，针对光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备等工艺设备的加工成果，进行关键指标的量测或潜在缺陷的检测。 据SEMI数据统计，前道量检测设备约占半导体设备市场规模的13%。据沙利文数据，2019年至2023年，中国大陆前道量检测修复设备市场规模由14.8亿元 增长至49.8亿元，年复合增长率达到35.44%。 （数据来源：沙利文） 未来，随着我国芯片制造产线的持续建设，前道量检测修复设备市场规模仍具备较大的成长空间，预计2027年达127.7亿元，年复合增长率达26.69%。 公司所处的半导体设备行业属于芯片产业链上游核心环节，下游主要为晶圆制造企业等。 上游来看，公司主 ...