风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投 资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金 的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投 资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险 评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且 基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金 合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收 益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国 证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保 证。基金投资须谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 开源证券指出，AI需求可预见性提升，软件侧亦孕育机会，Mid-training有望延续Scaling Law，成为本 轮算力需求延续的底 ...

中美博弈之中，有不少科技企业曾面临"二选一"的难题，但大部分的科技巨头在面对美高压之下，都无奈选择了美芯阵营，弃中选美。虽然能够理解，但中 国也不会原谅！比如三星、台积电。 先说台积电，在美投资建立了第一座晶圆厂后，美国显然不知足，还不断施压要求台积电加码，从最初的投资140亿美元，逐渐涨到了650亿美元，后来还追 加了1000亿美元，总投资金额已经达到了1650亿美元。 美国一封通知书，就要求台积电、三星要将其核心技术、资料等统统上交，甚至还要求台积电接手英特尔的烂摊子。而且此前承诺的补贴和扶持，也根本是 一场空，大部分的补贴都被英特尔拿走，台积电和三星只剩下了一点汤渣，这场看似热情的"邀请"，最终目的是什么？都很清晰了吧。 再来说三星，在美得克萨斯州建厂预计投资是170亿美元，但也在美的不断施压之下，后来又加码了几百亿美元。除了给钱之外，设备、人才、技术等也都 在不知不觉中搬运到了美本土。等到这两大芯片巨头反应过来的时候，一切都晚了， 在看清楚现实后，台积电、三星就动了要回归中国市场的念头，有消息称，台积电扩建了南京的厂房，三星也打算重返中国市场。但实话实说，别说中国不 会原谅，就算让它们回归，中国科技企 ...

"专精特新"联合课题研究组发布《专精特新上市公司创新与发展报告（2025年）》 安永研究院*联合浙江大学管理学院组成"专精特新"联合课题研究组，沿用了前3年的报告的研究方法和指标测度，继续共同发布《专精特新上市公司创新 与发展报告（2025年）》。 截至2025年6月30日止，国家工业和信息化部一共公布了6批专精特新"小巨人"企业名单。本报告围绕着上述六批专精特新小巨人企业中的上市和挂牌公司 展开分析，具体包括在A股沪深主板（256家）、创业板（446家）、科创板（343家）、北京证券交易所（"北交所"）（104家）、全国中小企业股份转让 系统（"新三板"）（1179家）上市或挂牌[1]的2328家2024年已公开年报的上市专精特新企业。 图1 工信部前六批专精特新上市企业数量（本报告研究使用） 报告亮点 专精特新上市企业2024年的财务表现概况为营收增长率较2023年提高，但盈利能力继续承压； 专精特新上市企业2025年市值持续走高，大幅增长并非企业的财务表现驱动，属于外部宏观环境变化、政策引导、流动性宽松以及对新一轮科技革 命的良好预期综合作用的结果； 截至2025年8月31日港交所上市的专精特新小巨人企 ...

Group 1: TMT Industry Insights - The current market faces multiple uncertainties, leading to a cautious and neutral allocation recommendation for the TMT sector, including telecommunications [1] - The long-term outlook for the TMT industry is positive, driven by trends in 6G, domestic substitution, self-control, and military applications, which are expected to catalyze market opportunities in computing power leasing, satellite communication, and 6G [1] Group 2: Satellite IoT Commercialization - The Ministry of Industry and Information Technology officially launched a two-year commercial trial for satellite IoT services, marking a significant step in China's satellite internet commercial operations [1] - The issuance of satellite internet licenses is anticipated to accelerate the entire industry chain towards large-scale development, with rapid advancements in satellite communication capabilities [1] Group 3: AI Market Dynamics - The AI market is currently experiencing volatility due to uncertainties surrounding application scenarios and geopolitical policies affecting AI chip usage in China [2] - Despite short-term uncertainties, the domestic AI chip localization process is seen as an inevitable trend, with a favorable environment for the development of domestic chips [2] - Companies involved in advanced manufacturing processes and chip architecture upgrades are expected to benefit, including firms like Cambricon and SMIC [2] Group 4: Beneficiary Companies - Beneficiary companies in the AI sector include those involved in computing power expansion, such as ZTE, Unisoc, and various optical device manufacturers [2] - Specific companies mentioned as beneficiaries include: - For switches: ZTE, Unisoc, Shengke Communication, Ruijie Networks - For optical devices: LightSpeed Technology, Huagong Technology, and others [2]

以传统优势的氟化工为基础，延伸出的集成电路产业已是衢州重点布局的领域。 目前衢州已形成了以硅片、湿电子化学品、电子特种气体为主的产业集群，并在上游材料设备、下游器件模组应用等产业环节 均有布局。 稀散金属龙头先导科技集团是化合物半导体衬底产品的核心供应商，近年来频繁在衢州建设产能，衢州本地丰富的上下游资源 和营商环境成为其考量的重要因素。 21世纪经济报道记者邓浩 先导微电子基地负责人徐成对记者表示，"我们瞄准的是国产替代的产品，特别是国产替代还不充分的一些产品，比如硅基沉积 的乙硅烷，离子注入磷烷、砷烷、四氟化锗，ALD 或CVD掺杂乙硼烷等，在高端应用中还是以国外供应商为主；另外，高端金 属前驱体也基本是美国、日韩等国供应商为主，国产化有相当大的空间和想象力。" 在徐成看来，先导科技集团是本土企业，首先，可以更好地理解和响应客户需求；其次，先导科技集团在全产业链布局，有足 够的经验和技术，可以攻克产品的安全、品质和稳定供应问题， 也可以协助本土头部客户协作开发新工艺、新产品和新应用； 最后，相对于进口供应商，先导科技集团的完整解决方案可为其合作的客户提供更优的成本和更个性化的服务。 产能建设不断 满足国产 ...

中共河北省委关于制定河北省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，培育壮大 数字经济。推进数字产业化和产业数字化，加快建设数据驱动、智能融合的数字河北。统筹算力基础设 施规划布局，推动建设全国一体化算力网络京津冀国家枢纽节点，加快打造环京地区智能算力集聚区。 中泰证券（600918）认为，AI算力成为通信行业主要增长引擎，持续看好算力产业链投资机会，头部 光模块厂商交付能力将成为成长关键，重视光芯片、OCS、空芯光纤、液冷、电源等细分方向。国产算 力重视芯片进展，以及国产模型追赶变化，将影响AIDC景气节奏。 中信证券认为，2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现 局部爆发机会。展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以 来的长牛行情。一方面，半导体设备、AI芯片等在海外管制下发展紧迫性增强，国产替代是大势所 趋；另一方面，国内芯片厂已初步探索出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势，实现 算力突围。多卡集群的建设对零组件的数量和质量提出更高要求，并为产业链上下游带来更大的投资机 遇，液冷、存储、电源、 ...

消息面上，千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长 最快的AI应用。 数据显示，截至2025年10月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创 (300308)、新易盛(300502)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞 (002230)、海康威视(002415)、豪威集团(603501)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)，前十大权重 股合计占比63.29%。 截至2025年11月24日 10:29，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.48%，成分股光迅科技(002281)上涨 5.11%，金山办公(688111)上涨2.38%，三六零(601360)上涨2.30%，汇顶科技(603160)上涨2.05%，神州 泰岳(300002)上涨1.79%。AI人工智能ETF(512930)上涨0.41%，最新价报1.94元。（二级市场涨幅，不 代表基金实际收益。） AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：0 ...

Core Insights - The A-share market experienced a decline, with the Shanghai Composite Index falling by 2.45%, the Shenzhen Component Index by 3.41%, and the ChiNext Index by 4.02%. The total trading volume reached 19,836 billion yuan, an increase of 2,610 billion yuan compared to the previous day, with over 5,000 stocks declining across the market [2][8]. Market Review - The market saw significant declines across major indices, with the North Star 50 dropping by 4.71%. The sectors that performed actively included the China Shipbuilding System and Sora concept, while the battery, energy metals, and silicon energy sectors faced adjustments [2][8]. Important News - Multiple government departments have been actively engaging with foreign enterprise executives, signaling a commitment to expanding foreign investment and optimizing the business environment. This aligns with China's 14th Five-Year Plan, which aims to enhance foreign enterprises' confidence in the Chinese market [3][9]. - The 2025 China 5G + Industrial Internet Conference was held in Wuhan, focusing on the integration of 5G, artificial intelligence, big data, and industrial internet technologies. The Ministry of Industry and Information Technology emphasized the implementation of actions to empower industrial internet and AI integration, promoting the development of a new industrial network [3][9]. Industry Analysis - The SW Electronics sector reported strong growth in Q3 2025, with revenue reaching 29,756.92 billion yuan, a year-on-year increase of 19.46%. The overall expense ratio was 10.52%, down by 0.66 percentage points, indicating effective cost control. The net profit attributable to shareholders was 1,477.90 billion yuan, up 37.79% year-on-year, outpacing revenue growth [10][11]. - In the semiconductor segment, profitability improved, with strong performances in chip design and integrated circuit manufacturing. The demand for AI computing power and the ongoing domestic substitution trend have driven growth in these areas [11]. - The consumer electronics sector saw a recovery in profitability in Q3 2025, supported by national subsidy policies and inventory replenishment cycles. The upcoming release of new products by major manufacturers is expected to further boost demand [11]. - The optical and optoelectronic sectors experienced varied profitability, with optical components showing significant growth. The printed circuit board (PCB) and passive components segments also reported revenue and profit increases, driven by the demand for AI server PCBs [13]. Investment Recommendations - The SW Electronics industry is expected to continue its positive trajectory in 2025, driven by self-sufficiency and AI computing power. Key sub-sectors such as integrated circuit manufacturing, analog chip design, digital chip design, PCB, and optical components are recommended for investment due to their strong performance [11][13].

截至2025年11月24日 09:39，机器人ETF(159770)成交3646.60万元。跟踪的中证机器人指数(H30590)下跌 0.11%。成分股方面涨跌互现，海目星(688559)领涨2.63%，宏英智能(001266)上涨2.08%，晶品特装 (688084)上涨1.95%。 北京市委相关负责人围绕人形机器人产业发展，深入昌平区、海淀区机器人企业开展调研。他强调，要深 入贯彻党的二十届四中全会精神，落实市委十三届七次全会部署，将人形机器人产业作为大力发展新质生 产力的重要抓手，完善产业发展生态，探索拓展应用场景，加速推动人形机器人商业化规模化应用落地， 打造全球领先的人形机器人技术创新和产业聚集地。 广东：数字经济试验区建设加码AI与机器人产业融合 日前，广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》，将人工 智能与机器人产业创新发展列为重要方向。方案提出开展"人工智能+""机器人+"双行动，一方面支持企业 研发通用大模型、行业大模型及中小型专用模型，建设琶洲人工智能大模型应用示范区；另一方面推动智 能机器人与智能手机、智能汽车等终端产品创新融合，同时支持高校 ...

预计未来两年争光股份业绩将实现翻倍增长，中长期来看，公司还有更 多扩展空间，具备成为百亿市值企业的潜力，并将在未来几年持续实现 高速增长。 Q&A 争光股份近期股价大幅上涨的原因是什么？ 争光股份近期股价大幅上涨主要是由于储能需求的爆发，导致碳酸锂价格持续 上涨，从而带动了整个新能源产业链材料价格的上升。此外，盐湖提锂板块也 有所发酵，进一步提升了市场对相关公司的关注度。今年以来，市场对争光股 份的关注度明显提升，公司中长期成长性和动能被逐渐认可。 争光股份在中长期内有哪些核心增长逻辑？ 争光股份 20251120 争光股份在中长期内的核心增长逻辑主要有两个方面。首先是新增产能，公司 目前在宁波基地有 2.3 万吨左右的离子交换树脂产能，并且过去两三年一直处 于满产状态。公司计划在荆门投建新产能，该项目预计将在今年四季度开工， 并于明年一季度试生产，两年内达到满产状态。荆门项目一期将新增 3.9 万吨 产能，相对于宁波基地几乎翻倍。此外，荆门基地将侧重于中高端品种，如新 能源、生命科学等领域，这些产品具有更高的毛利率和价格。 其次，公司在研 发方面具有深厚底蕴，在国产替代方面也有显著优势。例如，公司已经能够生 ...