半导体公司业绩喜忧参半，2026年怎么看？ 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 半导体年报季：复苏浪潮下的"冰火两重天" 随着2025年报季的正式开启，半导体行业的年度"成绩单"陆续浮出水面。 根据Choice数据显示，申万半导体行业的173家上市公司中，已有118家通过预告、快报或正式年报揭 开了经营底牌。 从数据中可以观察到，全球半导体产业正处于一个复杂的十字路口：一方面，行业收入整体回暖，超 八成公司营业收入实现正增长；另一方面，利润端却呈现剧烈的"冰火两重天"态势。 在业绩"报喜"的68家公司中，AI算力的爆发和国产替代的深化成为核心助推器。 | | | | | Choice数据申万行业半导体上市公司归母净利润盈利排名前二十 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 所属申万三级行 | 2025年区间 涨跌幅 | 年内区间涨 跌幅 | 预告归属于母 公司的净利润 | 预告归属于母公 司的净利润上限 | 2025年预告归 属于母公司即 | 2025年预告归 属于母公司的 | ...

证券研究报告 2026 年 3 月 3 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业报告 国产 PFA 前景可期 核心要点： ❑ 心脏电生理技术存在较强的现实刚需性 我国 2020 年城乡居民疾病死因构成中，心血管疾病在所有病因中高居首 位，心脏电生理技术被广泛应用于临床心律失常疾病诊断和治疗，但目前 整体渗透率仍然较低，叠加人口老龄化因素的推动，未来存在较大的市场 刚需。 ❑ 电生理技术不断迭代，临床优效显著 标测技术方面，三维心脏电生理手术在二维心脏电生理手术基础上作出了 重大改进，更加精确的显示出病变部位情况。消融技术方面，射频消融技 术已经较为成熟；冷冻消融术式主要用于房颤治疗，安全性更高；脉冲电 场消融（PFA）也正在快速发展，能够在消融目标心肌组织的同时避免对 周围组织造成损伤，有效解决了现有术式的痛点，临床应用潜力较大。近 年来心脏电生理技术在房颤、室上性心动过速等的临床治疗指南或专家共 识中的推荐级别也得到了提升。 ❑ 国产 PFA 有望弯道超车 PFA 技术为国产企业提供了一个弯道超车的契机。在传统的射频消融领域， 外资品牌凭借深厚的临床积淀和完整的"三维标测系统+消融导管"闭环 生态占据绝对 ...

证券代码：300243 证券简称：瑞丰高材 债券代码：123126 债券简称：瑞丰转债 山东瑞丰高分子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | 投资者关系活动 | 特定对象调研 分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 电话会议 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 财通证券、景顺长城基金、光大保德信基金、东证融汇、东方 | | | 证券自营、中金资管、嘉实基金、招商基金、鑫元基金、深高 | | | 投资、幸福人寿 | | 时间 | 年 月 日 2026 3 2 | | 参会方式 | 电话会议 | | 公司参会人员 | 总经理助理赵子阳 | | | (口头交流内容表述可能存在误差，如与正式公告内容冲突， | | | 请以正式公告披露内容为准) | | | 本次交流会中，互动问答的主要内容如下: | | 交流内容及具体 | 问题一：PVC 助剂产品近期价格趋势变化和需求情况如何？对 | | 问答记录 | 公司业务有何影响？ | | | 答：受原材料价格上涨影响，202 ...

证券研究报告·北交所公司点评报告·汽车零部件 林泰新材（920106） 2025 年业绩快报点评：国产替代与全球化布 局双驱，2025 全年归母净利润同比增长 74% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 206.56 | 312.58 | 420.22 | 564.50 | 760.40 | | 同比 | 17.33 | 51.33 | 34.44 | 34.33 | 34.70 | | 归母净利润（百万元） | 49.18 | 81.04 | 141.32 | 174.71 | 241.87 | | 同比 | 98.44 | 64.78 | 74.38 | 23.62 | 38.44 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.87 | 1.43 | 2.50 | 3.09 | 4.27 | | P/E（现价&最新摊薄） | 86.62 | 52.57 | 30.15 | 24.39 | 17.61 ...

证券研究报告·北交所公司点评报告·汽车零部件 林泰新材（920106） 2025 年业绩快报点评：国产替代与全球化布 局双驱，2025 全年归母净利润同比增长 74% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 206.56 | 312.58 | 420.22 | 564.50 | 760.40 | | 同比 | 17.33 | 51.33 | 34.44 | 34.33 | 34.70 | | 归母净利润（百万元） | 49.18 | 81.04 | 141.32 | 174.71 | 241.87 | | 同比 | 98.44 | 64.78 | 74.38 | 23.62 | 38.44 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.87 | 1.43 | 2.50 | 3.09 | 4.27 | | P/E（现价&最新摊薄） | 86.62 | 52.57 | 30.15 | 24.39 | 17.61 ...

资金流入方面，科创半导体ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4.69亿元净流入，合计"吸 金"7.26亿元，日均净流入达2.42亿元。 消息面上，英伟达（NVDA.US）宣布与美股光通信公司Lumentum（LITE.O）建立战略合作伙伴关系， 共同开发最先进的光学技术。这项非独家协议包括英伟达数十亿美元的采购承诺以及未来先进激光组件 的产能使用权。此外，英伟达还将向Lumentum投资20亿美元，以支持其研发、未来产能和运营，助力 该公司在美国新建晶圆厂，扩大其制造能力。此外，英伟达还将向全球光子学领导者Coherent （COHR.N）投资20亿美元。 流动性方面，科创半导体ETF盘中换手5.95%，成交5.26亿元；半导体设备ETF华夏盘中换手6.78%，成 交1.76亿元。 规模方面，科创半导体ETF近1周规模增长6.95亿元，实现显著增长，新增规模领先同类；半导体设备 ETF华夏最新规模达26.17亿元。 截至2026年3月3日 11:04，科创半导体ETF（588170）下跌2.14%，半导体设备ETF华夏（562590）下跌 2.24%。 热门个股方面，江丰电子上涨2.37%，拓荆电子上 ...

AI 算力又一瓶颈，芯片封装基板供应短缺 20260302 摘要 IC 载板作为 PCB 高端领域，国产渗透率低，增长空间大，是 PCB 板块 中值得重点关注的细分方向，尤其是在"算力相关 PCB 创新"之外。 2025 年载板行情未充分发酵，因 BT 载板与存储周期相关，涨价早幅度 大；ABF 载板下游分散，涨价滞后。上游材料供给约束是 2025 年载板 涨价的重要驱动，而非单纯的需求拉动。 2026 年 BT 载板将延续涨价趋势，ABF 载板也开始涨价，主要驱动力来 自材料端供给约束叠加需求端结构性增量，ABF 载板逐步成为 GPU 生 产的瓶颈环节。 海外载板厂积极扩产，但上游材料端扩产节奏偏慢，难以匹配下游需求 增长，预计 2026 年行业涨价具有较强必然性，供需偏紧状态预计仍将 延续。 国内 ABF 载板体系化推进始于 2021 年，虽在外资客户体系中仍较难达 到向英伟达供货的要求，但在国内多类应用场景中技术能力已逐步达标， 国产替代正在进行中。 Q&A 在 PCB 产业链中，IC 载板（BT 与 ABF）应如何定位，当前投资关注点是什 么？ IC 载板属于 PCB 环节中技术门槛最高、价值量最高的 ...

2026 年 3 月 5 日，上交所上市委将审议重庆臻宝科技股份有限公司（下称 "臻宝科技"）科创板 IPO 项目，这家深耕半导体及显示面板设备零部件领域的 国家级专精特新 "小巨人" 企业，即将迎来资本市场的关键考验。 此次臻宝科技 IPO 由中信证券保荐，公司 2025 年 6 月 26 日正式申报科创板，凭借硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等核心零部件的技术积累与市场表 现，成为半导体细分赛道国产替代进程中的重要观察样本。而其所处的半导体设备核心零部件赛道，虽市场细分度高、技术壁垒显著，却也是国产半导体 产业链实现自主可控的关键环节，当前正迎来国际格局重塑与国内企业突围的双重机遇。 . 目前，全球市场份额高度集中于应用材料、东京电子、泛林半导体等国际设备巨头的上游配套供应商手中，典型企业包括京瓷、CoorsTek、Ferrotec、贺 利氏等。这些境外企业在材料研发、精密加工、品牌认证及与高端工艺的适配性上构建了深厚的壁垒，导致国内市场的高端需求长期依赖进口。 然而，在国产替代与产业链自主可控的大趋势下，国内半导体设备零部件赛道正迎来历史性发展机遇。随着中芯国际、华虹半导体、长江存储等国内晶圆 厂产能扩张提 ...

当今世界正处于产业格局的深刻调整期。逆全球化浪潮与复杂的地缘政治关系相互交织，为全球 市场带来了前所未有的不确定性。身处智能终端产业链的中国企业，既面临外部环境剧变带来的 严峻挑战，也迎来关键的战略转型窗口。在此背景下， "国产替代"与"全球化出海"不仅是企业 应对风险的重要选择，更是推动产业升级、构建新发展格局的核心引擎。为深入探讨这一时代课 题，洞察产业未来，我们将在 AWE2026期间同期举办 "聚链成势·智启未来"智能终端产业链 创新峰会。 AWE作为全球家电与消费电子领域最具影响力的三大展会之一，始终是把握行业趋势、聚合全球 资源的重要平台。AWE2026 在上海举办，首次采用 "一展双区" 模式：上海新国际博览中心展 区延续往届规模与影响力；上海东方枢纽国际商务合作区展区则依托制度创新优势，以 "AI科技 ·慧享未来" 为主题，聚焦AI终端、算力芯片、6G通信、具身智能等前沿领域，打造消费电子先 进科技展区，加速新质生产力落地。在此极具行业影响力与创新活力的平台上，本次峰会将汇聚 政、产、学、研、投各界代表，共同研判供应链变局，探讨技术协同与产业协作路径，助力中国 企业筑牢竞争根基、把握出海机遇， ...

关注 AI 基建、绩优板块及个股 【】【】 机械设备[Table_Industry] [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 02 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 关注 AI 基建、绩优板块及个股 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 02 日 本期内容提要: 燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI 数据中心建设带动电力需 求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成 ...