证 券 研 究 报 告 希荻微（688173）深度研究报告 强推（首次） 模拟行业复苏扬帆，外延并购拓平台版图 公司研究 集成电路 2025 年 07 月 11 日 目标价：17.91 元 当前价：13.41 元 华创证券研究所 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 证券分析师：吴鑫 邮箱：wuxin@hcyjs.com 执业编号：S0360523060001 联系人：卢依雯 邮箱：luyiwen@hcyjs.com 公司基本数据 | 总股本(万股) | 41,031.93 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 24,318.23 | | 总市值(亿元) | 55.02 | | 流通市值(亿元) | 32.61 | | 资产负债率(%) | 12.89 | | 每股净资产(元) | 3.57 | | 12 个月内最高/最低价 | 15.24/7.94 | 市场表现对比图(近 12 个月) - ...

导读： 本次招中标数据统计中，共涵盖ICP-MS品牌6个，其中进口、国产品牌各占据3席，进口梯队包含安捷伦、珀金埃尔默、赛默飞，国产阵营包括谱育科技、 莱伯泰科、衡昇质谱。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 作为科学仪器的重要分支，质谱类仪器正在迎来新一轮的采购浪潮。此前仪器信息网曾对1955-2020年间国家重大科研平台启用的122561 台仪器设备进行统计分析，数据显示在服役超过10年的化学分析仪器中，质谱类设备占比最高。特别是2009-2014年间采购的质谱仪器，目 前已集中进入更新换代周期。 海关系统的仪器设备升级趋势同样显著。2024年启动的大规模设备更新计划中， 电感耦合等离子体质谱仪（ICP-MS） 因其高灵敏度、高通 量的技术优势，被海关系统列为重点采购设备，旨在提升进出口商品检测能力。 为帮助广大用户了解当前海关设备更新项目ICP-MS采购市场 现状，仪器信息网基于近半年中标数据，对ICP-MS设备采购情况进行汇总分析。 据中国政府采购网公开信息， 2024年11月至今，海关设备更新项目采购ICP-MS的中标 ...

7月11日，A股三大指数集体大涨，沪指站稳3500点，最新点位达3538点，再创去年10月9日以来新高，券商板块一马当先，稀土永磁、数字 货币概念领涨。上证综合ETF（510980）涨近1%，强势冲击十连阳！ | 指标 | 上证指数 标普500 德国DAX 日经225 | | --- | --- | | PE-TTM (2025-7-10) | 15.31 28.04 21 19.05 | | 近10年历史分位数 | 75.87% 85.67% 77.22% 54.67% | 截至2025/7/10 第二，A股市场估值水平处于相对低位，配置价值凸显。截至7月10日，上证指数市盈率15.31，处于近10年历史分位点的75.87%，低于全球 主要指数。当前，全球资本市场不稳定因素增多，国内资产配置价值开始逐步凸显。 | 15分 30分 60分 日 = 综合屏 F9 前复权 超级叠加 画线 工具 ⑤ ② > | | | 上证综合ETF ① | | 510980 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/07/11 收1.222 幅0.74%(0.009) 开1.2 ...

功率半导体能最大限度地降低能耗，提升汽车、可再生能源基础设施和工业设备的性能，因此被广泛应用于消费电子、工业应用和汽车等领 域，为现代电气化需求提供了更智能、高效、可靠的解决方案。 随着越来越多的设备和系统实现电气化，功率半导体的作用日益凸显，包括士兰微、华润微、斯达半导等在内的企业以行业龙头的姿态持续引 领我国功率半导体行业的不断成长。 而于近日，一家来自功率半导体领域的企业开启了赴港上市征程。智通财经APP观察到，成立于2019年，总部位于杭州的芯迈半导体已于6月 30日向港交所递交了招股书，申请于主板上市，华泰国际为独家保荐人。 据弗若斯特沙利文数据显示，按过去十年的总出货量计算，芯迈半导体在全球OLED显示PMIC(电源管理集成电路)市场中排名第1位;若按2024 年的收入计算，芯迈半导体在全球OLED显示PMIC市场排名第2位，在全球智能手机PMIC市场排名第3位。由此可见，芯迈半导体在全球智能 手机PMIC市场、以及OLED显示PMIC市场已冲入了行业第一梯队。 但从业绩来看，芯迈半导体在利润端的表现不容乐观。2022年至2024年，芯迈半导体的收入分别为16.88亿(人民币，下同)、16.40亿 ...

作为国民经济的支柱之一，化工行业的发展质量直接关系产业链供应链的稳定性与实体经济的活力。然 而近年来，行业逐渐陷入"内卷"困局，这不仅制约了自身高质量发展，更对上下游产业产生连锁影响。 据恒力产融化工学院副院长赵曦明介绍，我国化工产能约占全球的45%，当前市场呈现"供需两旺"格 局，整体开工率维持在75%左右，但结构性过剩趋势已然形成，尤其是乙烯、丙烯、聚酯、聚烯烃等产 品仍处于投产周期，这使得行业"内卷求生存、外卷挤压国际市场"的特征愈发明显。 从竞争格局来看，化工行业"冰火两重天"：一边是传统大宗品深陷产能释放与低利润泥潭，一边是高端 电子化学品、生物基化工等细分领域凭借技术突破与政策红利蓬勃发展。"在此背景下，行业未来必然 聚焦新质生产力，走向精细化、一体化、低碳化，在新能源材料与高端新材料的国产替代、生物基与可 降解材料、资源循环与低碳技术、农化与医药中间体等领域重点发力。"赵曦明表示。 当前，化工行业的"内卷"已从单纯的供需错配延伸至全产业链的低价无序竞争，企业陷入"扩产—降价 —亏损—再扩产"的循环。广发期货能化分析师苗扬表示，这种状况不仅削弱了行业整体盈利能力，更 制约了研发投入与技术升级，导致 ...

证券研究报告 2025年07月11日 行业报告 | 行业深度研究 科学仪器行业深度：雄关漫道真如铁，自主可控势如潮 作者： 分析师 朱晔 SAC执业证书编号：S1110522080001 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 机械设备 摘要 科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代 科学仪器是指以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设备。分为分析仪器类、生命科学类、物理实验类和化学实 验四大类。2023年我国科学仪器市场规模突破2200亿元，增幅超过12%。目前我国科学仪器行业国产品牌市场占有率远低于国外品牌，国产替代任 重道远。国务院、发改委、国家税务总局等部门陆续出台政策性文件，推动国产仪器设备发展、鼓励国内厂商创新，促进国产设备应用、支持国内 科学实验仪器设备厂商发展。 科学分析仪器：市场广阔，质谱、色谱仪器国产化率仍偏低 质谱仪：2023年国内达167.12亿元，国外公司占据了全球超90%的质谱仪市场份额。与此同时，质谱仪整体进口率呈现逐步降低的态势。根据测算， 2018~2023进口率从89%降 ...

相关企业：宝鸡钛业股份有限公司、抚顺特殊钢股份有限公司、金发科技股份有限公司、山东道恩高分 子材料股份有限公司、山东国瓷功能材料股份有限公司、苏州赛琅泰克高技术陶瓷有限公司、广东凯普 生物科技股份有限公司、无锡航亚科技股份有限公司、威高集团有限公司 关键词：人工关节、人工关节市场规模、人工关节行业现状、人工关节发展趋势 一、行业概述 人工关节是一种通过外科手术植入人体的医疗器械，旨在替代因疾病（如骨关节炎、类风湿性关节炎、 股骨头坏死等）、创伤或退行性病变导致功能丧失的天然关节。其核心目标是恢复关节活动功能、缓解 疼痛，并显著提升患者的生活质量。人工关节按关节表面置换程度可以分为全关节置换和吧表面置换。 二、行业发展历程 中国人工关节行业发展主要经历了四个阶段。1983年以前的起步阶段，20世纪60年代，中国开始研制人 工关节。解放军301医院研制出珍珠面国产人工髋关节，探索钛合金（TC4）在假体中的应用。上海市 第一人民医院研发全陶瓷人工髋关节，北京积水潭医院与北京钢铁研究总院合作研制轴心式膝关节。70 年代，北京301医院与天津合成材料研究所协作研制成功天津（TJ）骨水泥，为早期假体固定提供关键 材料。上 ...

点击 关注我们 报告发布日期：2025年6月16日 报告名称:《 神工股份（688233.SH）-一季度业绩同比高增，半导体硅电极持续放量 》 分析师：胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶 子 S0980522100003 / 张大为 S0980524100002/ 詹浏洋 S0980524060001 / 李书颖 S0980122080309 联系人：连欣然 完整报告请扫描下方二维码 核心观点 1Q25营收同比增长81.49%，归母净利润同比增长1850.70% 公司发布2025年第一季度报告，实现营收1.06亿元(YoY +81.49%，QoQ +19.44%)，归母净利润0.28亿元(YoY +1850.70%，QoQ +108.64%)，综合毛利率达到39.68%。公司业绩实现同环比增长，主要受益于下游晶圆厂驱 动大直径硅材料销售额增长，同时公司硅零部件产品聚焦国内市场，配合重点设备和景园厂商研发新产品，并 逐步转为量产订单，推动硅零部件产品出货量持续提升。 2024年营收同比增长124.19%，归母净利润实现扭亏为盈 国信电子团队 胡剑： 电子行业首席分析师， ...

洪田股份 20250709 摘要 锂电铜箔行业在经历两年调整后开始复苏，市场需求和价格双双提升， 宏田的设备能帮助客户进行锂电铜箔和电子电路铜箔产能转换，尤其在 表面处理方面具有优势，订单量显著增加，客户遍及国内外。 电子电路铜箔方面，受益于 5G/6G 和 AI 算力需求，高端产品需求扩大。 宏田是国内唯一能提供整场全套定制设备厂商，稳定生产 3.5 微米极薄 铜箔及 9 微米 5G 高频高速电子电路铜箔，并向 3 微米/2 微米及 6 微米 产品升级。 宏田股份在真空镀膜设备领域发展迅速，提供的真空蒸发镀铝设备已达 进口水平，实现进口替代，且在成本和服务上更具优势。通过外延式布 局，在电子信息、半导体、光学等领域实现订单突破。 宏田股份与中科院上海光机所合作，在半导体光学领域取得进展，无掩 模直写光刻机已达国产最高光学等级，P20 设备已签署 demo 销售合同 且运行良好，并储备 P10 设备及 8~10 微米解析方案，计划明年底推出 5 微米整机解决方案。 Q&A 宏田股份在高端电解铜箔设备方面的最新进展和市场表现如何？ 今年以来，宏田股份在高端电解铜箔设备领域取得了显著进展。该业务主要分 为锂电铜箔 ...

在国内以旧换新的背景下，虽然短期新能源重卡占比较高，但中长期来看潍柴 动力对应的天然气重卡发动机及整个重卡链仍有顺周期回升机会。今年上半年 全球 AIDC 柴油发动机市场主要企业包括康明斯、卡特彼勒和 MTU，各 占约 20%份额。2025 年潍柴全球份额约 6-7%。由于门槛较高，竞争 格局相对集中且良性。海外巨头扩产节奏慢且本土化销售能力有限。 潍柴新能源产业链规模效应提升，总价值量高于传统天然气重卡链，毛 利总盘子不会有太大下降。短期补贴额度偏小导致天然气重卡量略弱， 但后续会回归合理水平，基础业务值得持续关注。 潍柴动力 20250709 摘要 潍柴动力作为 AIDC 柴发单体核心国产替代厂商，未来 3-4 年市场空间 预计维持 30%左右的同比高增长，全球市场容量可能从每年 250 亿翻 倍至 500 亿，2025 年全球需求预计 15,000 台，长期或超 30,000 台， 潍柴 2025 年出货量预计 1,100 台，全球市占率约 6%。 国内以旧换新背景下，短期新能源重卡占比高，但中长期潍柴动力对应 的天然气重卡发动机及整个重卡链仍有顺周期回升机会。2025 年上半 年新能源重卡销量同比大增 ...