Market Overview - The market experienced slight fluctuations, closing at a rating of 4.2 stars [1] - A market correction of a certain percentage occurred between October and November, followed by a rebound that recovered most of the previous losses [2] - Large-cap stocks saw a slight increase, while small-cap stocks experienced a minor decline [3] - Both value and growth styles showed upward movement [4] - A-shares reflecting dividend and value styles, as well as the ChiNext reflecting growth styles, experienced slight gains [5] Hong Kong Market - The Hong Kong stock market opened higher but closed lower by the end of the trading day [6] - Dividend indices in the Hong Kong market rose, while technology stocks faced declines [7] Investment Strategies - The investment strategy includes a regular investment plan with a focus on suitable investment products based on market valuation [10] - The strategy allows for pausing regular investments when products reach normal valuation and holding them until they become undervalued again [10] - An automatic stop-loss feature has been introduced for certain investment combinations, which will automatically switch to stable products after reaching profit targets [14] Pension Fund Investment - The current investment plan for personal pension funds includes regular investments in specific funds, such as the CSI A50 and the 300 Dividend Low Volatility fund [16][17] - The pension index fund is a new product introduced in personal pension accounts, with a maximum annual investment limit of 12,000 yuan [17] - The investment strategy combines growth and value styles, with notable performance from both categories this year [17] Valuation Metrics - A detailed valuation table for various indices is provided, including metrics such as price-to-earnings ratio, price-to-book ratio, dividend yield, and return on equity [21] - The table categorizes indices into undervalued (green), normal (yellow), and overvalued (red) based on their current valuation status [24]

Core Viewpoint - The article discusses the personal pension system in China, emphasizing the benefits of tax deductions for high-income earners and the investment options available within personal pension accounts, particularly focusing on index funds [3][6][63]. Group 1: Personal Pension Account Details - The deadline for transferring funds into personal pension accounts is December 31, 2025, with an annual contribution limit of 12,000 yuan [3][4]. - Individuals with higher incomes benefit more from the tax deferral advantages of personal pension accounts, making it more attractive for them [7][11]. - A table is provided to help individuals assess their suitability for opening a personal pension account based on their monthly pre-tax income [8][9]. Group 2: Investment Options in Personal Pension Accounts - Personal pension accounts can invest in various products, including commercial pension insurance, savings deposits, wealth management, public funds, and government bonds [15]. - As of September 30, 2025, there are 91 index funds included in the personal pension fund directory, covering 16 mainstream stock indices [16][18]. - The article highlights two classic investment strategies for index funds: combining the CSI 300 and the CSI 500, and pairing leading strategy indices with dividend strategy indices [22][25]. Group 3: Investment Strategy and Performance - The article suggests diversifying investments across different styles, such as growth and value, to balance risks and returns [34][37]. - It notes that both growth and value investment styles have shown similar long-term performance, despite short-term fluctuations [34][40]. - The article provides insights into how to determine investment amounts and strategies for personal pension accounts, including the importance of market conditions [42][44]. Group 4: Common Questions and Clarifications - The article addresses common questions regarding the operation of personal pension accounts, including the ability to redeem funds and the conditions under which funds can be accessed [58][61]. - It emphasizes that personal pension accounts are designed for long-term investment, ideally suited for individuals with a risk tolerance for market fluctuations [52][63].

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） \ / 十九 班 功 次 六 级-5星级便宜阶段来投入，到了3星级及 以上阶段，则是可以定投债券资产。 那么,上班族每个月要拿出多少钱来定 投呢?有调研报告显示,对一般投资者 来说,新增收入的20%用来定投,是比 较正常的比例。 如果想更加省心省力地做好资产配置, 可以考虑螺丝钉的投顾组合。 螺丝钉投顾组合， •有以股票资产为主的，如主动优选投顾 组合、指数增强投顾组合、月薪宝投顾 组员; 如果是一笔3-5年以上长期不用的闲钱, 就可以趁市场便宜的阶段，来做好分散 配置。 通常来说，在做资产配置的时候，可以 根据「100-年龄」，来分配资产。 ·配置「100-年龄」%的比例，到股票资 产里; ·配置「年龄」%的比例，到债券资产。 其中,股票资产部分，可以在市场4星 级-5星级阶段，配置好。5星级的时候， 投入资金最多;随着市场反弹,投资金 额可以适当减少一些。 (2) 增量资金:用定投的方式积攒资产 如果是每月工资、年终奖等新增收入, 可以将其中长期不用的部分，用「定 投」的方式来打理。 不同的投顾组合相互搭配，可以比较好 地满足我们家庭资产配置的需求。 ▼点击阅读原 ...

单纯的短线买卖不是好策略。 | 作者 | | 紫枫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 最近，风云君偶尔在市场上找到一份报告，由国泰海通证券、景顺长城、同花顺和财联社联合发表的 《ETF客户投资行为洞察报告》，发布时间是今年4月份。 正所谓"知己知彼，百战不殆"。虽然这份报告的数据截至于2024年末，但 这份报告的部分数据是来 源于国泰海通证券、同花顺平台的交易数据 ，还有一部分来自于财联社和基金公司的调研，因此我 认为，该报告的数据和结论具有一定的参考意义，揭示了ETF投资者这一群体的交易特征和交易状 况。 风云君将结合自身对ETF及其交易体系的认识，给大家解读一下这份重磅报告，一定能让各位老铁有 所收获，感受到ETF的魅力。 注意，本文所用的数据全部来源于这篇报告，图片下方不再标注来源。 不骗你们，炒ETF比炒股票更容易赚钱 最有利的一条证据是，"9.24"行情中新开且活跃投资者中约有23%，近四分之一的散户参与ETF交 易。风云君认为，主要原因是当时部分投资创业板、科创板ETF的涨跌幅达到20%，而部分刚开户的 投资者并没有开通两个板的期权，只能靠ETF这个工具参与到 ...

这新规一边定了大方向，一边扔出一堆"硬骨头"，不管是从业者还是投资者，都得重新适应节奏。咱今 天就用大白话唠唠，这新规到底藏着啥门道。 先说说最让人纠结的考核问题，简直是戳中了行业的"痛点"。新规里说要细化费用揭示，这绝对是好 事，那些三方平台藏着掖着费用、诱导人频繁交易的乱象，总算要被整治了。可问题也跟着来了，有个 个人系公募的操作，谁看了不迷糊？ 基金经理自己就是大股东，哪怕连续三年大幅跑输基准，照样能靠高额管理费和专户提成，拿走几十亿 分成。咱就想问问，这种"旱涝保收"的情况，新规到底咋管？ 还有销售端的考核，改得让人措手不及。以前卖基金看销量就行，现在KPI不聚焦这个了，那绩效咋 评？ 哈喽大家好，今天老张带大家聊聊基金圈最近真是不平静，一份《公开募集证券投资基金销售行为规范 （征求意见稿）》横空出世，直接给行业来了场"大洗牌"。 执行争议 基金赚不赚钱，又不是销售能说了算的，总不能让销售为市场行情背锅吧？更现实的是，要是新发基金 打开后，基民赎回超过一半，销售还得受罚。这让银行、券商渠道咋干？ 全做发起式基金吧，资本金不够；为了保成立故意放慢销售节奏，队伍战斗力又散了，这平衡真是难拿 捏。 不过新规 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体下跌，截止到收盘，回到4.3星。 大中小盘股都下跌，中小盘股下跌略多。 价值风格波动相对小一些，银行、红利等指数略微下跌。 成长风格波动比较大，创业板、科创板下跌超2%。 港股特点跟A股类似。 港股红利类品种波动相对小一些，港股科技等成长风格下跌较多。 最近港股回调后，港股科技等指数也刚回到低估。 临近年底，市场担心美元降息节奏放缓，叠加日元加息，市场流动性收紧。 亚太地区股票市场，以及长期纯债等资产都出现了波动。 A股大盘点数又接近11月时的位置了。 从10月份年内高点，到今天收盘，中证全指回调了大约5.1%。 在牛市里，市场上涨也不是一帆风顺的，中间也经常会有波动。 最近1年多，A股有三次回调超过10%，分别在去年10月、今年1月和今年4月。 并且牛市里，上涨与上涨之间，也经常间隔数月。 例如24年9月份，A股大幅上涨，下一轮大幅上涨，就到25年三季度了。 试想下，如果要等到26年三季度再迎来下一波上涨，有多少人能坚持呢？ 要有足够的耐心，才能等到市场下一轮上涨的到来。 投资，是一个资产从没有耐心者，向有耐心者转移的游戏。 1. [大吉大利，今天吃基] ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 一、【第421期直播回放】 有朋友问，啥时候转入个人养老金，能抵扣2025年的个税呢？ 个人养老金账户中，可以投资哪些指数基金？这些指数基金有啥特点，该如何选择搭配呢？ 螺丝钉是如何投资养老指数基金的？ 在今晚的直播课里，螺丝钉详细介绍了这些问题。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 1216 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 二、【部分直播课内容如下】 1. 12月31日前存入个人养老金账户，可享受今年的个税税前扣除 在2025年12月31日前，开通了个人养老金账户并往里交过钱的朋友（ 每年上限12000元 ），可以享受2025年税前扣除。 到个税APP中，「办&查-个人养老金扣除管理」里，选择「"一站式"目申报」或「录入凭证申报」，即可。 PS：在公众号底部对话框回复「个人养老金」，即可查看详细介绍。 2. 哪些人适合参加个人养老金账户? 个人养老金的一个主要优势是，可以享受个税递延的优惠。 收入高、缴纳个税多的人，参加个人养老金账户，可以享受到的个税递延优惠更多，也就更划算。 相对来说，收入比较低的朋友，本身缴纳的个税就 ...

Market Overview - The overall market experienced a decline, closing at 4.2 stars [1] - Large-cap stocks slightly decreased, while small-cap stocks saw a more significant drop [2] - Recently underperforming value styles showed an overall increase today [3] - Indices related to dividends and cash flow rose [4] - Growth styles, which had been strong recently, faced a notable decline today [5] - The market has been in a sideways trend for the past two to three months, characterized by style rotation between growth and value [6] Valuation Insights - Last Friday marked the index rebalancing day for December, and the valuations observed today reflect data post-rebalancing [7] - Most indices related to dividends, value, and low volatility saw a slight decrease in valuations after the rebalancing [8] Policy Impact - New policies aimed at boosting domestic demand were announced, leading to a general rise in consumption-related indices [9] Hong Kong Market - The Hong Kong stock market experienced a significant rise last Friday but saw a decline today [10] - Technology indices in Hong Kong returned to undervalued status after today's drop [11] Investment Strategies - Dollar-cost averaging (DCA) can serve two purposes: saving money and reducing cost volatility [12][16] - DCA is effective in lowering costs during downturns, allowing for potential profits without needing to return to previous price levels [18][20] - The bond fund category is vast, with varying levels of volatility [21] - Long-term pure bond investments are more effective for DCA, especially during high-value investment phases [25] Bond Market Dynamics - Bond markets can experience bear markets, as seen from 2016 to 2018 and 2020 to 2021 [27] - Rising interest rates post-bond declines can enhance the attractiveness of long-term pure bonds [28] - The investment value of long-term pure bonds increases when the 10-year government bond yield is low [30][33] Investment Products - Besides long-term pure bond funds, there are also secondary bond funds and mixed-asset funds that primarily invest in bonds with some equity exposure [35] - These mixed products often include low-volatility dividend stocks and high free cash flow stocks [36] - The current year has been favorable for mixed-asset funds, with notable performance [37] Upcoming Events - A live session is scheduled to discuss personal pension investments and index fund selection on December 16 [40]

临近年末，又到了盘点一年投资收益的时刻。截至12月12日，万得全A指数年内上涨24.80%；创业板指 与科创100均涨超49%，沪深300和上证指数涨幅也超过16%。 这个时候，很多投资者回顾自己全年的收益，都会感到一种相似的困惑：明明花了大量时间研究行业、 跟踪公司、分析数据，甚至为了把握机会频繁调仓，为什么最终收益还是不如那个看起来"不用动脑"的 宽基指数？ 这并非个例。"大多数主动投资者跑不赢指数"在A股已是屡被验证的现象。问题到底出在哪里？如果深 入本质，你会发现核心往往不在于信息不够或努力不足，而是认知偏差、交易行为和策略构建等多重因 素共同作用的结果。 一、认知差异：你是在"抓鱼"，还是在"顺水行船"？ 在投资中，认知决定收益。我们理解投资对象的方式，深刻影响着最终回报。投资个股和投资指数，在 认知层面有着根本的不同，这也是收益差距的深层根源。 投资个股，就像在湍急的河流中捕捉某一条特定的鱼。 你需要聚焦于一家具体的公司——理解它的商业模式、管理团队、产品竞争力、财务状况和行业地位。 然而，任何公司都处在动态竞争中，经营过程中总伴随着难以预测的"瑕疵"： 这类微观干扰突发性强、难以预判。更关键的是 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， 基金投资也是如此。 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了基金投顾的方方面面。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 基金投顾 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 基金投顾是什么? 者什么值用? 一长按添加@课程小助手,回复「基金投顾」 免费领取《螺丝钉基金投顾入门课》课程 更有课程笔记、思维导图,帮你快速了解基金投顾 基金有风险,投资需谨慎 #螺丝钉小知识 //////// 银行螺丝钉 通常来说,我们手里的钱,可以分为两 部分:存量资金、增量资金。 (1) 存量资金 如果是长期不用的闲钱，通常用「100- 年龄」 来分配股票和债券的比例。 比如40岁： 存量+增量，资产配置这样做 ·（1 ...