北交所今年以来走势强劲，带动相关主题基金净值大涨，多数净值涨逾30%，最高涨幅超过70%。业内 人士认为，北交所板块仍具备中长期投资价值，并预计随着社保基金等长期"耐心资金"和"耐心资本"在 北交所逐步壮大，市场活力有望进一步被激发。 中国银河（601881）分析师范想想指出，北交所交投活跃度保持在较高水平，北交所板块仍具备中长期 投资价值。2025年投资策略方面，推荐以下三个主要方向：聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜 力，布局热点赛道的公司，例如业绩增速高、研发投入强的成长性公司，或是募投项目产能释放助推业 绩成长的公司；政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协 同扩张或计划海外布局的公司；关注国央企"一利五率"，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公 司。 展望后市，华源证券分析师赵昊建议机构投资者稳扎稳打不追高，如果有深度调整可能是比较好的介入 时点，多加关注相关的交易机会，"全年来看我们维持观点不变，整体乐观"。投资者可关注长周期业绩 稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、林泰新材等；高端智造+泛科技产业链标 的，如海能技术、万通液压、奥迪威、 ...

展望后市，中信建投认为，6月作为A股分红集中释放的关键节点，需跟踪资金流向与行业景气度边际 变化把握高股息标的配置机会。 热门板块 1、"牛市旗手"强势 "牛市旗手"券商股异动拉升，信达证券一度涨停，永安期货、南华期货等涨停，中国银河、光大证券等 跟涨。 市场分析认为，指数走强或与三方面因素有关： 1、中央汇金成为信达证券等8家公司实控人，中信证券认为，"汇金系"券商的股权调整有望推动证券行 业新一轮并购。 2、上交所召开座谈会，相关负责人表示，推动上市公司加大分红力度，持续提升公司投资价值。 3、商务部新闻发言人表示，稀土出口管制符合国际通行做法，已依法批准一定数量的合规申请。 盘面上，"牛市旗手"券商股强势，信达证券一度涨停；医药股再度爆发，创新药、CRO方向领涨，众生 药业等多股涨停；稀土永磁概念近期反复走强，北矿科技涨停；固态电池板块走高，英联股份等涨停； 军工板块冲高，中航沈飞、利君股份等涨停；稳定币概念反复活跃，金时科技斩获5连板。下跌方面， 贵金属、银行、保险等板块跌幅居前。 6月9日，A股早盘震荡走高，沪指一度重返3400点，市场近3700股飘红，半日成交8230亿，较上个交易 日放量764亿 ...

东方证券认为，综合来看，尽管外部仍有不少利空扰动，但内部托底力量同样强大，股指下行空间相对 有限，短期股指维持区间震荡概率较高，建议耐心等待泛科技、创新药、战略金属等板块调整后的布局 机会。 盘面上，券商股异动拉升，信达证券涨停；医药股走强，CRO方向领涨，联化科技等涨停；固态电池 板块走强，英联股份、德新科技双双涨停；农药板块延续强势，长青股份2连板；稳定币概念反复活 跃，金时科技5连板。 展望后市，中信建投认为，6月作为A股分红集中释放的关键节点，需跟踪资金流向与行业景气度边际 变化把握高股息标的配置机会。 热门板块 1、固态电池板块走强 固态电池概念股走强，英联股份、德新科技双双涨停，信宇人、金银河、领湃科技、龙蟠科技、科恒股 份、盟固利、金龙羽等跟涨。 点评：消息面上， 据了解，固态电池有望在2027年前启动装车验证，2030年实现量产化应用。中商产 业研究院预测，到2030年，固态电池出货量将超65GWh。 机构观点 1、中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：陈筱亦。 中信证券认为，在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，还将经历3—4个月的过渡阶 ...

A股三大股指开盘涨跌不一，沪指涨0.01%，创业板指跌0.04%。盘面上，小金属、兵装重组概念、通信 服务等板块涨幅居前。 机构看后市 中国银河：短期内市场或仍维持震荡格局，科技仍将是中长期的配置主线 招商证券表示，展望6月，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量类指数相对占优的格局。当前经 济基本面较为稳定，外部变化导致的出口下滑尚未发生，内需政策仍在蓄力。企业融资需求低迷、资本 开支维持下行趋势，基于现金流、ROE等盈利质量的策略有望开始持续占优。 从资金面看，量化资金即将面对新规约束，预计活跃度会有所下降，而当前个人投资者增量资金有限， 并且小微盘风格集中度来到高位。目前监管环境、资金环境对偏贵的中小风格相对不利。总体来看，宽 基指数在6月偏震荡的概率较大，而基本面、流动性和监管环境更加有利于权重、质量类风格的表现。 东方证券：市场风向正转向泛科技板块，关注后续显著政策或行业技术催化 东方证券表示，港股新消费迎来大跌，A股大消费板块调整亦大幅回落，历史经验表明，当不同投资群 都在谈论某个概念、某个板块时，这类热门题材基本上就会见顶。近期港股新消费涨幅巨大，取代茅台 的声音不绝于耳，然而从估值来看龙头股也 ...

Group 1: Consumer Goods and Market Trends - The sales volume of consumer goods through the old-for-new program has exceeded 1 trillion yuan as of June 1, indicating a strong recovery in consumption [1] - As of May 31, the old-for-new program has driven a total sales volume of 1.1 trillion yuan across five major categories, with approximately 175 million subsidies issued to consumers [1] - The automotive sector has seen 4.12 million subsidy applications, while 49.86 million consumers purchased 77.62 million units of 12 major categories of home appliances [1] Group 2: Stock Market Analysis - The A-share market is experiencing rapid shifts in hotspots, with technology sectors leading the gains, although uncertainties remain due to ongoing overseas tariff issues [2] - The average price-to-earnings ratios for the Shanghai Composite Index and the ChiNext Index are at 13.69 times and 35.8 times, respectively, indicating a suitable environment for medium to long-term investments [3] - The market is expected to continue a pattern of oscillation and rotation of hotspots, with a focus on technology and consumer sectors [4] Group 3: Stablecoin Industry Developments - Circle, the issuer of the USDC stablecoin, plans to go public on the NYSE, aiming to raise up to $624 million with a total valuation of $6.7 billion [5] - The global stablecoin market is projected to reach nearly $240 billion by April 2025, with USDT and USDC dominating the market with a combined share of nearly 90% [5] - Stablecoins are increasingly being utilized in various payment and transaction scenarios, with a total transfer volume expected to reach $27.6 trillion in 2024, surpassing traditional payment giants [6] Group 4: Industrial Software and Investment Opportunities - The inclusion of industrial software in the "two new" policy is expected to stimulate investment and development in the sector, with a projected market size of 333.2 billion yuan by 2024 [8][9] - The government aims to update approximately 200,000 sets of industrial software and 80,000 sets of operating systems by 2027, focusing on key industries such as petrochemicals and aerospace [8] - Companies like Saiyi Information and Dingjie Zhizhi are recommended for investment due to their involvement in the industrial software sector [9] Group 5: Solid-State Battery Market Insights - Solid-state batteries are anticipated to play a crucial role in the global energy market, with expected shipments reaching 614.1 GWh by 2030 [10][11] - The market for solid-state batteries is driven by demand from electric vehicles, low-altitude economy, and robotics, with significant advantages over traditional lithium-ion batteries [10] - Investment opportunities in the solid-state battery sector include companies such as Sanxiang New Materials and Shanghai Xiba [12]

策略周观点：财报和中观景气改善的交集 20250518 摘要 • 上周市场缺乏明确主线，公募调仓和高频数据是主要交易逻辑。资金流向 显示非银板块存在补涨需求，成为资金选择方向。预计本周市场维持震荡， 多空因素并存，资金面和宏观基本面均存在支持和阻碍因素。 • 板块配置建议维持泛科技、内需和红利策略，但公募新规利好权重股，科 技板块受事件催化，哑铃型配置策略在波动率下行环境中表现优异，建议 关注上证 50。 • 港股受关税缓和及人民币升值预期影响，吸引力有望提升，人民币升值利 于南向资金流入，因此偏好港股资产配置。 • 公募基金考核新规下，基金公司和经理面临挑战，可能选择更换策略或基 准。建议关注主动运作的指数增强产品，如兴全沪深 300 增强和易方达沪 深 300 精选增强。 • 市场资金面环比持平，融资资金净流入，但 ETF 北向交易活跃度较低。外 资主动配置型净流出 A 股和港股，被动配置型净流入，关注外资动向对市 场风格的影响。 • 行业 ETF 主要净流出消费板块，制造和科技板块小幅净流出。产业资本持 续发力，大股东增持和企业回购数量走高，有望成为市场新的托底力量。 • 四月份 A 股全行业景气数据环 ...

证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 05 月 18 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 北交所修订重组相关规则，关注北证 50 成份调整带来的个股变动 ——北交所周观察第二十六期（20250518） 投资要点： 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 北证 50 指数迎来本年内第 2 次调整，关注北证 50 指数成份股预期变动。根据《北证指数计 算与维护细则》，北证 50 指数样本股将进行 2025 年第 2 次调整，实施生效时间将是 2025 年 6 月第二个周五的下一个交易日（即 6 月 16 日）。我们以 2025 年 5 月 16 日作为基准日， 依据上述条件进行筛选，我们在剔除上市时长【6 个月】和日均成交额不达标的公司后，按照 区间成交额和市值计算预计新调入指数的 5 家公司或为利尔达、铜冠矿建、万达 ...

截至收盘，汽车整车、工程咨询服务、能源金属等净流入排名靠前，其中汽车整车净流入2.32亿元。 5月9日，A股出现调整，科技股普遍低迷，银行、电力股再度走强。截至收盘，上证指数收跌0.3%报3342点，深证成指跌 0.69%，创业板指跌0.87%。A股成交1.22万亿元，上一交易日为1.32万亿元。 具体来看，银行股表现活跃，建设银行、成都银行、浦发银行、江苏银行等多只银行股密集创历史新高。 半导体产业链震荡下挫，华虹公司跌近10%，乐鑫科技、中芯国际、伟测科技、芯原股份、国民技术、翱捷科技等跟跌。 （文章来源：广州日报） Wind数据显示，本周，上证指数累计涨1.92%，深证成指涨2.29%，创业板指涨3.27%。 东方证券认为，在政策呵护下，市场继续维持上行态势，沪综指已经完全回补"关税缺口"，深市主要指数也有望后来居 上，泛科技依然是市场重要投资方向。另外，今年世界格局不确定性仍在持续，随着技术不断升级，中国军用产品性价比 已经凸显，更多外贸型号有望进入海外市场，整体军贸市场增长空间较大，产业配套军贸公司未来增量可期。 招商证券指出，展望5月，业绩披露期结束后，市场会积极地在业绩改善的行业进行投资标的布局 ...

有望持续主导盘面 狙击龙虎榜 小林|财联社 2025.05.07 21:24 星期三 【盘面回顾与展望】 今日指数高开后震荡走低，尾盘略有回暖，短线情绪相对强势，量能重回1.5万亿。昨天大涨之后今天市场受消息刺激大幅高 开，有所回落也比较正常，整体来看呈现良性分化，尾盘之所以回暖也是资金对后市重回强势的预期所致。如果单看情绪端不看 指数端的话会发现市场走得还是比较连贯的，今天情绪回踩并未改变上升期走势，无论是大叶股份还是精进电动均未受10日10 0%偏离异动影响，说明市场追涨意愿还是相当强烈的。板块方面看点不算太大，轮动速度比较快，昨天最强的几个方向今天都 出现了明显分化，不过自上周三新老周期交替开始已经确认了以科技为核心，机器人、泛AI仍是关注焦点，尤其是机器人有望反 复活跃。今天受消息刺激涨幅居前的军工和种业可能持续性不会太好，明天日内追涨问题不大，隔日接力难度比较大，不过军工 叠加AI的方向可能会在科技主导的盘面上有所突破。 相关股票： 主板 2只 创业板 1只 进入到个股行情。 栏目：狙击龙虎榜 发现至今最高涨幅 + 亚联机械 4月16日21:19《狙击 场热点，指出情绪回暖 新的变量，弱势炒次新 关 ...

以稳为主，支持转型 - 稳市场稳预期一揽子政策解读 20250507 摘要 • 央行降准 50BP 和降息 10BP 超预期，直接利好银行板块，降低公积金利 率及相关房地产配套政策亦使地产受益。增加科技创新和技术改造再贷款 及新设服务消费和养老再贷款，长期利好科技和内需消费。 • 中央汇金作为类平准基金，央行配合，国家队 ETF 净流入约 2,000 亿， 300 指数净流入最多，约 1,000 亿，显示监管托底意愿，稳定市场和提振 信心效果显著。扩大保险资金长期投资试点范围，利好红利板块。 • 公募基金新规，建立与经营业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强化业 绩比较基准约束作用，引导基金经理配置向业绩比较基准靠拢，对沪深 300 指数及大盘风格有利。 • 策略组建议保持泛科技、内需及红利作为底仓配置，因一季度财报显示基 本面改善较好行业集中在科技与内需领域，且融资活跃度显示科技与内需 不拥挤，低利率环境下红利长逻辑依然有效。 • 降准释放 1 万亿流动性，有助于降低银行资金成本，支持银行加杠杆扩容， 对净息差有正面影响。引导 7 天逆回购利率下降预计将带动 LPR 下降，央 行维稳市场态度和信心，对银行板块 ...