每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 丨2025年6月19日星期三丨 NO.1 《2025中国白酒市场中期研究报告》发布 NO.3 水井坊：针对年轻消费者创新，将尝试推出38度以下产品 6月18日，水井坊召开2024年年度股东大会。针对白酒年轻化趋势，水井坊首席市场与数字商务官周苑 忻表示，公司观察到一些25岁~30岁的年轻群体消费者，在新零售OTO平台上的消费提升，所以我们很 看好这条赛道。在这些人群、渠道方面，水井坊会有持续的投入。同时，水井坊也可能会在一些产品上 进行创新，包括在一些特定区域，将尝试推出更多38度以下产品。 点评：水井坊对年轻化趋势的响应值得肯定，但其战略落地仍需跨越两大挑战。一是"认知转化"，如何 从"年轻群体在OTO平台消费提升"的表象，深入挖掘其真实需求，比如社交属性、情感共鸣等。二 是"长期投入"，年轻化非一日之功，需持续的资源投入与耐心培育。因此，年轻化不是简单的包装升级 或营销噱头，而是需要从渠道、产品到品牌调性的系统性适配。 NO.2 贵州茅台酱香酒营销有限公司发布招聘公告 6月18日，贵州茅台酱香酒营销有限公司发布2025年社会招聘公告，为满足公司发展需求，决定面向社 会公 ...

走下神坛，走向大众 封面 I 《请回答1988》 作者 I 李东阳 报道 I 李东阳朋友圈 谁是中国人心中最顶级的奢侈品，最通用的社交货币？ 答案各有千秋，但茅台一定是绕不开的选项。 有言道"万顷明珠一瓮收，君王到此也低头"，千百年来茅台在历史的长河中肆意流淌，其身份标签早已不再是一款普通的酒，而是人情世故的浓缩，金融 产品的内核。 但最近一段时间，价格下跌成了茅台挥之不去的阴影。 自从进入到5月中旬，飞天茅台的市场交易价一路走低，完全没了昔日的光彩。 | | 茅台飞天 | | 2025年6月17日 (公众号: 今日酒价) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品名 | | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 2 25年飞天(原) | | 53度/500ml | 1960 | 2020 | | 2 25年飞天(散) | | 53度/500ml | 1930 | 1970 | | 24年飞天(原) | | 53度/500ml | 2030 | 2040 | | 24年飞天(散) | | 53度/500ml | 1950 | 1990 | 图源：今日酒价 曾被奉为可理财 ...

又有酒企请了"明星"做"代言人"。 6月16日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，港股上市公司珍酒李渡发布消息，宣布知名 青年演员姚安娜担任该公司的白酒"申遗大使"，据悉她将深度参与珍酒李渡"申遗"项目文化推广工作。 不过，相关消息对珍酒李渡资本市场表现影响有限。南都湾财社记者注意到，16日下午港股收盘，珍酒 李渡报6.11港元/股，无涨无跌。 公开资料显示，姚安娜系中国内地流行乐女歌手、影视演员，同时是知名企业家任正非的小女儿，在多 重身份的交织影响下，她在公众层面有较高的关注度，代言品牌涉及华为、阿维塔等。 据南都湾财社记者了解，虽然姚安娜在珍酒李渡的代言是"白酒申遗"这一文化类方向，但从商业角度来 看，她也被业界看作具有潜在"带货"的可能。此前，茅台集团旗下的茅台文旅宣布张艺兴成为代言人之 后，他不但带火了该公司主办的"黄小西"音乐节，同时还为茅台文旅部分产品带来了一波销量。 根据珍酒李渡早前披露的2024年报数据，该公司收入为70.7亿元，同比增长0.5%；经调整净利润16.8亿 元，同比增长3.3%。而在今年，部分券商认为受白酒调整期等影响，将加剧该近期该公司的经营挑 战。 广州一证券分析 ...

6月8日，五粮液在互动平台表示，公司已有年轻化产品，如五粮液39度、仙林生态公司的青梅酒等，未 来公司将根据市场情况，加快年轻化产品的开发。同时，公司产品在多个国家均有销售，和美全球行活 动先后走进13个国家和地区，未来公司将持续积极拓展海外市场。 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜彭水萍 点评：西凤酒聚焦产品升级、渠道优化及品牌建设，强化终端管控，显示其精细化运营思路。这可能影 响市场对公司未来盈利能力的预期。其举措或对白酒行业竞争格局及渠道策略带来启示，引发市场对同 业公司管理能力的关注。 丨2025年6月9日 星期一丨 NO.3 仁怀市加快推动"酱酒"出海取得实质性突破 NO.1 五粮液：未来将根据市场情况，加快年轻化产品开发 点评：上述回应显示了五粮液积极布局新消费群体，深入践行国际化战略。此举或增强投资者对公司创 新与增长潜力的信心，对其估值形成支撑。同时，白酒行业年轻化趋势有望得到强化，相关板块的竞争 格局与市场预期或将发生变化。整体而言，五粮液此举可能引发市场对其长期发展能力的重新评估，影 响市场对其未来盈利能力的预期。 NO.2 西凤酒：聚焦餐饮渠道，提升终端开瓶率 据西凤酒微信公众号6月6日消息， ...

5月31日，德州天衢新区万人广场变身青春与激情的海洋。金辰地产・2025德州天衢新区新青年音乐节现 场，古贝春成为文化对话的鲜活媒介，为现场注入独特的文化韵味。 在音乐节现场，古贝春的展位前排起了长队。年轻人不仅被古贝春高端产品"金牌百年老窖"和"古贝元 1983"的精致外观吸引，更对其承载的文化内涵产生浓厚兴趣。 "当窖池里沉淀的岁月醇香，遇上舞台上迸发的青春呐喊。虽有不同，但两种匠心精神都是在追求极 致。"一位现场工作人员道出了这场跨界融合的真谛。 在白酒行业集体探索年轻化路径的当下，古贝春的这一步大胆而精准。其背后的底层逻辑，是一场基于品 牌文化基因与消费群体精神内核的深度 "基因共振"。 古贝春酒的酿造工艺，是对传统技艺的传承与发扬。每一滴酒液都凝聚着酿酒师们的心血与汗水，从选 料、制曲、发酵到蒸馏、陈酿，每一个环节都严格把关，确保酒品的卓越品质。这种对工艺的精益求精， 体现了古贝春人对品质的极致追求，也彰显了中国传统酿酒文化的深厚底蕴。 在文化传承方面，古贝春酒积极推广中国酒文化，通过举办各类文化活动、品鉴会等形式，让更多的人了 解和认识中国白酒的魅力。古贝春酒还注重与现代文化的融合，不断创新和拓展 ...

Core Insights - The article highlights the successful brand rejuvenation of Fenjiu in the Chinese liquor market, particularly among younger consumers, as evidenced by its ranking in the CBI500 list [2][5][17] - The white liquor industry is currently facing challenges such as oversupply and high inventory, leading to a competitive landscape where only a few brands thrive [5][7][28] - Fenjiu's strategy focuses on appealing to younger consumers by emphasizing product value and innovative marketing approaches [17][21][30] Group 1: Brand Performance - Fenjiu ranks 163rd in the CBI500 list, with a significant lead among new customers aged 18-24, reflecting its successful youth-oriented strategy [2][5] - The overall white liquor industry is struggling, with only eight brands making it to the CBI500 list, indicating a stark contrast to other sectors like 3C and apparel [5][6] - Fenjiu's revenue reached 319 billion in 2023, with a projected growth to 360.11 billion in 2024, showcasing its resilience in a challenging market [17][20] Group 2: Consumer Trends - The main consumer demographic for white liquor is shifting, with younger generations increasingly becoming the primary market, accounting for 34% of consumers born between 1985-1994 and 18% for those born after 1995 [11][13] - Young consumers prioritize taste and value over brand prestige, indicating a shift in purchasing criteria [13][18] - The demand for lower-alcohol options is rising, prompting brands to expand their product lines to cater to this preference [14][20] Group 3: Marketing and Distribution Strategies - Fenjiu employs a multi-faceted marketing approach, utilizing social media and e-commerce platforms to engage younger consumers and create a complete consumption loop [21][22] - The brand has successfully launched campaigns that resonate with younger audiences, such as the "white liquor innovation" initiatives, which have garnered significant attention online [21][24] - Fenjiu's collaboration with platforms like Tmall has resulted in substantial growth, with a 76% increase in brand performance during promotional events [24][26] Group 4: Industry Challenges and Future Directions - The white liquor industry is entering a new cycle characterized by market segmentation and consumption upgrades, necessitating a comprehensive value redefinition [28][30] - Companies must adapt to changing consumer preferences and enhance their product offerings to remain competitive in the evolving market landscape [30][31] - The future competition will focus on flavor innovation, channel diversification, cultural relevance, and international expansion [30][31]

近期，茅台、五粮液、汾酒、洋河、泸州老窖、古井贡酒等头部上市酒企相继召开了2024年度业绩说明 会。 综合来看，TOP6上市酒企通过业绩说明会，不仅披露了企业自身的经营状况，更勾勒出行业变革图 谱。当头部酒企集体切换至低速发展模式，这一结构性变化将如何影响行业走势?而它们的一系列战略 调整，又将为中小酒企带来哪些发展启示? 毋庸讳言，在外部经济环境冲击、消费市场转型、行业存量调整等多重因素影响下，降速发展已成为整 个白酒行业不争的事实。而这，在TOP6上市酒企的财报中体现得较为明显。 数据显示，今年一季度，TOP6上市酒企业绩增速显著放缓。其中，茅台、古井贡酒营收、净利润虽维 持两位数增长，但同比增速明显回落;五粮液、汾酒、泸州老窖三家酒企营收与净利润增速均降至个位 数区间;洋河业绩下滑最为严重，营收与净利润同比降幅双双超过30%。 而另一组数据也进一步凸显了当前形势的严峻性。根据日前国家统计局统计结果，2025年1-4月，全国 规模以上白酒企业累计白酒产量为130.8万千升，同比减少7.8%。若后续不能有效扭转生产颓势，行业 将迎来连续第八个年度产量下滑。 中国酒业协会日前发布的数据显示，今年一季度，全国规 ...

近期《党政机关厉行节约反对浪费条例》修订，明确公务接待禁酒。与2012年"三公消费"限制相比，当前白酒行业的政务消费占比已大幅下降。 5月21日，搜狐酒业播主毕然连线搜狐酒业发展研究院专家蔡学飞，开启搜狐酒馆第22期节目，白酒新行情，如何破局，深度探讨新政策下白酒未来的趋 势，直播热度46万+。 本次对话中，蔡学飞阐述了在消费转型下，企业需聚焦民间消费与电商渠道，通过文化渗透、产品创新应对年轻化趋势，平衡传统经销与电商。国际化需借 力国家影响力与本土化改造。行业进入缩量周期，中小酒企可走特色化或新渠道驱动路线。 以下是直播全文，供行业人士参考。 毕然：您认为此次政策对白酒市场的实际影响有多大？是否更多是心理层面的冲击？ 蔡学飞：政策颁布初期，资本市场反应敏感，酒类板块股票短期下跌，但实际影响有限。当前政务消费占比已不足 5%，白酒市场以商务和民间消费为主， 且行业市场化程度高，品牌格局稳定。市场担忧更多源于 2012 年政策的历史阴影，以及当前行业本身存在的产能过剩、库存积压等题，并非政策对销量的 直接冲击。从资本市场后续反应看，市场情绪已趋于平稳，说明政策实际影响未达 "崩盘" 预期。 毕然：禁酒令发布后， ...

Core Viewpoint - The Chinese liquor industry is currently undergoing a period of adjustment, influenced by changes in consumer behavior and economic conditions, leading to a focus on inventory reduction and product innovation among major liquor companies [2][3]. Group 1: Industry Overview - The liquor industry is in a "three-period overlap" phase, experiencing deep adjustments due to macroeconomic cycles, industry cycles, and individual company/product cycles [2]. - Major liquor companies are facing slowed or declining performance growth, with Wuliangye's 2024 revenue reaching 89.175 billion yuan, a year-on-year increase of 7.09%, and net profit of 31.853 billion yuan, up 5.44% [2]. - Luzhou Laojiao's 2024 revenue and net profit grew by 3.19% and 1.71% respectively, while other companies like Shede Liquor reported significant declines in performance [2]. Group 2: Inventory Management - Major liquor companies have improved inventory levels after implementing strict supply control measures, with Wuliangye reporting low social inventory levels for its eighth-generation product [1][4]. - Wuliangye's sales performance has remained stable, with online sales increasing by 30% year-on-year, and overall market prices continuing to rise [4]. - Yanghe Co. emphasized the importance of inventory reduction as a key focus moving forward, while Luzhou Laojiao reported that its channel inventory is currently manageable [5]. Group 3: Strategic Goals - Guizhou Moutai has set a revenue growth target of 9% for 2025, reflecting a more cautious approach compared to previous years [3]. - Wuliangye aims to align its revenue growth with macroeconomic indicators for 2025, moving away from previous aggressive growth targets [3]. - Luzhou Laojiao's 2025 operational plan focuses on steady progress rather than aggressive growth, indicating a shift in strategy [3]. Group 4: Consumer Trends - The industry is witnessing a shift towards younger consumers and lower-alcohol products, with Luzhou Laojiao noting that nearly 50% of its revenue now comes from lower-alcohol products [6]. - Luzhou Laojiao plans to enhance the quality of its lower-alcohol products and target the "Z generation" through innovative marketing strategies [6]. - Wuliangye is also focusing on the younger consumer market, planning to accelerate the development and promotion of its lower-alcohol products [7].

两大白酒同日业绩说明会共议全国化： 汾酒长江以南下沉县级空白市场 古井贡酒在省外打造规模省区 【中国白酒网】5月20日下午，山西汾酒、古井贡酒双双举行了2024年度业绩说明会。这两家近年 增长最突出的头部白酒，所处发展状态也颇有共性，都处于省内已经占据绝对领先、全国化有待持续推 进的阶段。 记者注意到，业绩说明会上，投资者提问主要围绕发展前景、发展规划、业绩预期、分红回购等方 面提问，其中省外进展成为两家白酒的投资者共同关注的问题。 全国化之外，年轻化也是投资者们高度关心的命题。 山西汾酒董秘许志峰表示，"汾酒年轻化"是随着产品性价比、市场营销、终端消费自然形成，从 2025年开始"汾酒年轻化"探索1.0版本，主体思路是"7个年轻化"：颜值年轻化、产品表达年轻化、品质 表达年轻化、文化表达年轻化、传播形式年轻化、意见领袖年轻化、传播渠道年轻化，目标是共情、共 识、共享。 面对近年白酒行业趋势，山西汾酒副总经理、总会计师王怀表示，近年来白酒行业结构性分化加 剧，高端化、集中化趋势显著，汾酒将继续把握清香品类优势，通过全国化布局，实现稳健增长。 2024年，山西汾酒省外市场收入占比超过62%，省外收入增速也快于省 ...