进一步优化财政政策 SHMET网讯： 2025年中央经济工作会议决定2026年继续实施更加积极的财政政策和货币政策。全国财政工作会议对落 实好更加积极的财政政策作了部署。落实好更加积极的财政政策，需要政策优化、加强财政科学管理， 以及推进改革。 从纵向上看，财政支出盘子越来越大，一般公共预算支出安排2025年接近30万亿元，2026年预计超过30 万亿元，但相对于整个社会资金总额来说，财政支出规模占比并不算大。2025年11月末，社会融资规模 440.07万亿元，广义货币（M2）余额336.99万亿元。财政收入盘子从纵向来看也越来越大，一般公共收 入2025年预算数近22万亿元，但财政收支面临紧平衡问题。这样，只有进一步提高财政资金效率，提高 政策的精准度和有效性，让每一分财政资金都能发挥"四两拨千斤"的作用。 包括财政政策在内的宏观政策效应边际递减是规律。因此在政策落实中，政策力度和政策工具组合都需 要优化，因此对政策实施的监测并适时调整也是重要举措。继续实施更加积极的财政政策，意味着2026 年财政支出盘子将会更大。2025年财政赤字率已经达到4%左右，在这样的背景下，2026年财政收支应 更加关注政策效 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者 王珍 去年12月中央经济工作会议提出，2026年要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。结合 近半个月来各部委的政策、公告，分析人士表示，今年财政政策依然将靠前发力，相比之下，央行可能 对进一步货币宽松采取谨慎态度。 消息面上，12月下旬，财政部、住房和城乡建设部、农业农村部等多部门召开年度工作会议，落实中央 经济工作会议要求。其中，全国财政工作会议围绕"更加积极的财政政策"提出5个方面的部署，包括扩 大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，提高转移支付资金效能，持续优化支出结构，加强财政金融 协同。 12月18日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会召开，会议基本延续了中央经济工作会议 关于货币政策的表述，但没有明确提及"灵活高效运用降准降息"。 12月29日，财政部发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，个人（不含个体工商户中的一般纳税 人）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2 年）的住房对外销售的，免征增值税。 同日，国家发展和改革委、财政部下达《关于 ...

2026年作为"十五五"开局之年，在经济增长目标上起到积极 的定调效果，与此同时，考虑到在需求不足的背景下，财政政 策的效果大于货币政策，起效较快，需要进一步发挥承托作 用。 作者：杜涛 封图：图虫创意 2026年的财政赤字率是多少？部分的学者认为应该不会低于4%。 12月10日至11日在北京举行的中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策。保持必 要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、 财政补贴政策。12月27日至28日召开的全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财 政政策。扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。 积极的财政政策又称为扩张性财政政策，一般表现为扩大赤字规模和减税降费。 2025年赤字率按4%左右安排，比2024年提高1个百分点，赤字规模56600亿元，其中中央财政 赤字48600亿元、地方财政赤字8000亿元。以此为基准，2026年财政赤字规模肯定要超过 56600亿元。随着GDP的增长，就算是赤字率保持不变，其绝对赤字规模也会随之增长，也意味 着支出盘子规模的扩大。 从广义中央财政支出观察，2025年新增地方政府专项债务限额 ...

Group 1 - The State Council will no longer approve the construction of ore dressing projects without self-built mines and supporting tailings utilization and disposal facilities [1] - The Ministry of Finance emphasizes the implementation of an active fiscal policy to continuously enhance the effectiveness and precision of macroeconomic regulation [1] - The scale of "West-to-East Power Transmission" is expected to exceed 420 million kilowatts by 2030 [1] Group 2 - The fifth set of listing standards for the Sci-Tech Innovation Board has been expanded, with Blue Arrow Aerospace's IPO application accepted [1] - Shanghai aims for the core industry scale of the low-altitude economy to reach approximately 80 billion yuan by 2028 [1] - During the New Year holiday, Chinese assets performed strongly [1] Group 3 - Warren Buffett has officially retired, stepping down as CEO of Berkshire Hathaway [1]

落实好一系列优化政策，需要强化统筹安排、协调推进。 一方面，做好资金保障，均衡有序使用资金。国家层面，合理把握节奏，按季度分批次向地方下达"国 补"资金；各地方要分领域合理制定资金均衡使用计划，平稳有序实施消费品以旧换新政策。近期，中 央已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划，满足元旦、 春节等旺季消费需求。只有做好资金的安排、使用，才能更好地稳定市场预期，激发消费热情。 另一方面，打好提振消费的政策"组合拳"，特别是加强财政金融协同，放大政策效能。中央经济工作会 议提出，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性。在支持扩大内需中，财政、货 币、金融政策的协同配合发挥了重要作用。去年9月份以来，我国实施个人消费贷款和服务业经营主体 贷款贴息政策，分别从消费的需求端和供给端发力，通过降低信贷成本、提高政策覆盖面等措施加力提 振消费。财政与金融政策的协同配合还有很多"文章"可做，特别是引导金融机构用好用足再贷款和贴息 政策、加大服务消费领域信贷投放力度，优化消费金融产品和服务，力争产生"1+1>2"的政策效果。 实施更加积极有为的宏观政策，充分发挥财政政策 ...

Core Viewpoint - The 2025 Chinese government bond market has undergone deep calibration amid frequent macro narratives and intense long-short logic battles, characterized by record supply and a proactive issuance pace in the primary market, effectively supporting active fiscal policies while the secondary market experienced a narrow range of fluctuations in the 10-year bond yield, which gradually shifted downward throughout the year [1][13]. Group 1: Primary Market Dynamics - In 2025, the primary market for government bonds achieved a historic leap under the theme of "active fiscal policy moderately strengthened, quality improved," with notable features including increased supply scale, scientifically advanced issuance pace, and continuous optimization of maturity structure [2][15]. - The total issuance of government bonds reached a historic high of 16,014.02 billion yuan, a significant increase of 28.37% compared to 12,474.83 billion yuan in 2024, with 206 bonds issued throughout the year [2][15]. - The issuance of special bonds focused on long-term funding for national strategic security areas and key projects, with the issuance of ultra-long special bonds reaching 1.3 trillion yuan, expected to significantly boost annual GDP growth [5][19]. Group 2: Interest Rate Trends - The overall issuance interest rates of government bonds declined, effectively guiding the financing costs across society. The short-term interest rates (1-3 years) ranged from 1.16% to 1.79%, while the 10-year bond issuance rate stabilized around 1.78% [6][19]. - The systematic decline in issuance costs of government bonds, as a risk-free rate anchor, directly contributed to the reduction of comprehensive financing costs in the bond market and the real economy, achieving efficient unity between fiscal sustainability and financial benefits to the real sector [6][19]. Group 3: Secondary Market Developments - The secondary market for government bonds in 2025 was characterized by complex dynamics, with the 10-year bond yield fluctuating between approximately 1.6% and 1.9%, undergoing a "four-round game" of expectations that ultimately established a new oscillating equilibrium [7][21]. - The first round saw a rapid correction of overly optimistic expectations regarding monetary easing, with yields rebounding nearly 40 basis points by mid-March [9][21]. - The fourth round featured a key institutional benefit with the central bank's announcement to restart government bond trading operations, which was interpreted as a significant step in enhancing liquidity management tools and stabilizing long-term expectations [10][22]. Group 4: Strategic Role of Government Bonds - The evolution of the government bond market in 2025 transcended mere financing and trading, extending its functions to monetary policy operations, financial openness, and the construction of the national credit system [11][23]. - The "stabilizer" and "attractiveness" roles of RMB assets have strengthened, with foreign investors steadily increasing their holdings, leading to broader inclusion of government bonds in major global bond indices [11][23]. - The modernization of government bond management, including the incorporation of bond trading into the central bank's regular monetary policy toolbox, marks a significant milestone in establishing a modern central banking system [11][23]. Group 5: Future Outlook - The government bond market is expected to continue evolving under the overarching theme of "high-quality development," balancing necessary government financing, reducing debt costs, and maintaining financial system stability [12][24]. - As market depth, product innovation, and institutional openness progress, the yield curve of government bonds will increasingly serve as a benchmark for asset pricing across society [12][24]. - Market participants will need to shift from merely chasing interest rate trends to developing a deeper understanding of macro logic, seizing structural opportunities, and effectively managing interest rate risks to succeed in the new balanced market [12][24].

记者 杜涛 2026年的财政赤字率是多少？部分的学者认为应该不会低于4%。 12月10日至11日在北京举行的中央经济工作会议提出，要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管 理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。12月27日至28日召开的全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。扩大财政支 出盘子，确保必要支出力度。 积极的财政政策又称为扩张性财政政策，一般表现为扩大赤字规模和减税降费。 2025年赤字率按4%左右安排，比2024年提高1个百分点，赤字规模56600亿元，其中中央财政赤字48600亿元、地方财政赤字8000亿元。以此为基准，2026年 财政赤字规模肯定要超过56600亿元。随着GDP的增长，就算是赤字率保持不变，其绝对赤字规模也会随之增长，也意味着支出盘子规模的扩大。 从广义中央财政支出观察，2025年新增地方政府专项债务限额44000亿元，还增发了1.3万亿元的特别长期国债以及用于隐性债务置换的2万亿元专项债——2 万亿新增专项债是"10万亿化债方案"中的一部分，2025年是这一方案实施的第二年，这一方案包括连续5年每 ...

12月27日至28日，全国财政工 作会议在北京召开。会议指出，2 026年将 从六个方面继续实施更加积极的 财政 政策。分析认为， 20 26 年 我 国 将 会保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。 12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会以及中 央经济工作会议精神，贯彻落实党中央、国务院决策部署，总结2025年财政工作，布置2026年重点任务。财政部党组书记、部长蓝佛安作工作报告。 供需两端激发消费潜力 会议指出，2025年是很不平凡的一年。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各级财政部门认真贯彻党中央、国务院决策部署，担当尽责、稳中求 进，财政工作取得新成效，为推动完成全年经济社会发展目标任务发挥了重要作用。 一是打好更加积极财政政策"组合拳"，保持支出强度，更大力度支持"两重"项目，加力扩围实施"两新"政策，供需两端激发消费潜力。 二是聚焦高质量发展精准发力，大幅增加基础研究投入，组织开展新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型试点。 三是持续加强民生保障，充实稳就业政策工具，逐步推进免费学前教育，提 ...

2025年12月31日，省委副书记、省长周乃翔在省财政厅、国家税务总局山东省税务局调研，走访慰 问一线工作人员，强调要深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，认真落实习近平 总书记视察山东重要讲话和重要指示批示精神，锚定"走在前、挑大梁"，扎实做好财税工作，全力促进 经济稳健向好、进中提质，为"十五五"开好局、起好步提供坚实保障。 在国家税务总局山东省税务局，周乃翔听取全省税务工作情况介绍，与工作人员交流，对大家的辛 勤工作表示感谢。他说，今年，全省税务系统加强效能税务建设，在组织税费收入、落实税费政策等方 面做了大量卓有成效的工作。新的一年，希望大家深入推进依法治税、以数治税、从严治税，高水平建 设效能税务，为现代化强省建设贡献更大力量。要扎实抓好税费收入组织，依法依规依税源征税收费， 提高数字化管理水平，落实各类减税降费政策，打造一流税收营商环境，推动服务更智能、办税更高 效、服务更温馨。要切实维护公平公正的经济税收秩序，在全社会厚植合规经营、诚信纳税的良好氛 围。 省委常委、常务副省长张海波参加活动。（记者 袁涛） 周乃翔来到省财政厅，走访有关处室，详细了解全省财政工作情况。他说，今年，全 ...

文章来源：央视财经 中国人民大学国家发展与战略研究院研究员 具体来看，力度上，要在财政收支平衡约束下更好统筹预算资金、政府债券等政策工具，形成稳增长所 需的支出强度与资金供给；"必要"强调的是把钱用在刀刃上、保重点保底线，同时坚决压减一般性支 出。在结构上，明年财政支出将更聚焦"强内需、促创新、补短板、保民生、防风险、促绿色、稳开 放、建市场"，要用项目和绩效把资金精准投下去。精准的关键在于：项目要真、资金要快、绩效要 硬。 会议要求明年财政工作抓好的重点任务之一，是坚持内需主导，支持建设强大国内市场。代志新表示， 在提振消费方面，明年财政政策可能会向这些具体方向发力：推动"以旧换新"向绿色智能领域扩围，促 进消费与产业升级协同；着力打造线上线下融合、社区便民、文旅体融合及智能家居等新消费场景，以 形成持续消费动能；同时优化流程，对重点人群与领域实施精准支持。 会议提到，积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入。代志新表示，这意 味着明年投资逻辑从"拼规模"转向"拼质量、拼效率、拼可持续"，把有效投资更多引向能提高全要素生 产率的方向。"投未来"，要围绕创新链产业链关键环节集中发力；"投 ...