以下文章来源于A视野 ，作者ME A森 A视野 . 发现一个真实的世界 作者： ME A森 来源： A视野 中国还站着！ 前两天，晚上看直播的时候，看到下面这副场景，也是醉了。 亚马逊想要在自己的网站上展示每件商品额外要支付多少关税，直接惹怒了白宫。 所以，诚如截图中所展示的那样，贝索斯算是在全球媒体面前，被"游街示众"了。 遥想1月份的时候，人家贝索斯还花钱去参加川普的就职典礼，各种献殷勤。 可是，现在，川普的人直接贴脸开大，丝毫不给面子，也算是人间一绝。 我们也可以看得出，如果川普团队不是遭遇巨大的国内压力，怎么可能直接跟豪门财阀公开撕逼 呢？ 其实，这次白宫发言人完整版的话，更加刺耳。 她说，贝索斯是跟中国有着紧密联系的人。 要知道，现在美国两党都给自己的民众PUA，说中国是超级无敌大坏蛋啊。 所以， 说贝索斯跟我们关系暧昧，等于是把亚马逊往死里整啊。 其实，此前关税战全面打响后，美国最大的线下零售巨头沃尔玛和线上巨头亚马逊，就已经跟川 普直接面对面开过会。 当时，传出的说法是，川普认同部分零售商品可以获得关税豁免，但不对外公开。 前段时间，中国直接约谈沃尔玛，不许将关税负担转嫁给中国供货商。事实上，这 ...

美国总统特朗普：拜登把国家置于财政、金融风险之中。 ...

美国总统特朗普：前总统拜登让美国面临财政风险和金融风险。 ...

4月25日，习近平总书记在二十届中共中央政治局第二十次集体学习时指出："人工智能作为引领新一轮 科技革命和产业变革的战略性技术，深刻改变人类生产生活方式。党中央高度重视人工智能发展，近年 来完善顶层设计、加强工作部署，推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。"人工智能具备典 型的通用技术特征，具有溢出带动性很强的"头雁"效应，能够在几乎所有经济活动中发挥作用，金融领 域就是其中之一。近年来，人工智能在金融领域的创新应用，对于提高金融服务质量和效率具有重要作 用。全面推进人工智能在金融领域中的赋能应用，必须深入学习贯彻习近平总书记关于人工智能和金融 发展的重要论述。 同时需要看到，人工智能仍然在快速发展与迭代过程中，其在金融领域的应用也刚刚起步，很多业务形 态尚未成熟。比如，在被市场寄予很高期待的智能投顾领域，成功案例还相对较少。这也说明，人工智 能在金融领域的创新应用是一个长期过程，不宜操之过急。 人工智能在金融领域的创新应用，也引发了人们对于可能产生新的金融风险的担忧。比如，数据泄露会 引发数据安全问题，给一些不法分子带来可乘之机；如果算法透明度不够，出现"算法黑箱"，就容易导 致金融决策偏离初衷；存在 ...

Summary of Conference Call Notes Industry Overview - The discussion primarily revolves around the **Chinese financial market**, focusing on **monetary policy**, **interest rates**, and **economic recovery**. Key Points and Arguments Monetary Policy and Interest Rates - There has been a **decline in long-term interest rates** since December 2024, with recent adjustments indicating a market reaction to anticipated interest rate cuts [2][8] - The **People's Bank of China (PBOC)** conducted a **balance sheet reduction** of **1.6 trillion yuan** in 2024, raising concerns about liquidity tightening, but overall monetary policy remains accommodative with a net liquidity injection of **400 billion yuan** [2] - The **short-term interest rates** have been rising since early 2025, indicating a tightening liquidity environment compared to 2024 [3][4] Economic Indicators and Risks - The **ten-year government bond yield** has shown a significant decline driven by interest rate cut expectations, with a noted **100 basis points** drop in implied future rate cuts [8] - A rapid decline in long-term interest rates poses **financial risks**, including potential instability in safe assets and losses in financial institution margins [9] - The **current economic environment** is characterized by **moderate inflation** and weak demand, with signs of semi-inflation emerging since September 2024 [14] Construction and Fiscal Policy - The **construction industry** is experiencing improved funding conditions, with state-owned enterprises showing moderate growth in orders and revenue [15] - Fiscal policy has been proactive, with **net financing of government bonds** reaching a peak in January 2025, indicating strong government support for economic recovery [16] Consumer Behavior - Consumer spending has shown a mixed performance, with strong growth in entertainment during the Spring Festival but a decline in retail and dining sales compared to the previous year [17] Challenges in Monetary Policy - The balance between **growth stabilization** and **risk prevention** in monetary policy is constrained by high risk premiums, with ineffective transmission to the real economy [18][19] - Traditional monetary policy has limitations in reducing risk premiums, as it primarily affects risk-free rates rather than directly influencing investor risk preferences [20] Future Outlook - There is an expectation that long-term government bond yields will stabilize as liquidity conditions shift from loose to tight, necessitating a careful approach to monetary policy [12] - The potential for more effective methods to reduce high risk premiums includes structural monetary policies and unconventional easing measures, although their effectiveness may be limited in the current Chinese context [21] Additional Important Content - The **relationship between short-term and long-term interest rates** has been affected by various factors, including market demand for safe assets and adjustments in institutional investment strategies [10][11] - The **CPI and PPI** have not yet shown a synchronized recovery, indicating that the overall economic recovery requires further observation and support [17]

文 ｜ 肖斐斐 林楠 彭博 李鑫 胡家俊 市场面看，上周银行板块走势平稳，波动率小于其他行业，市场结构性行情快速演绎下，银行板块 走势相对稳定。政策面看，市场关注两会可能的超预期政策，预计财政金融方面关注发行特别国债 对银行注资、利率和准备金率政策等方面。整体而言，我们认为4季度以来的政策对于稳定金融风 险有直接作用，两会期间上述政策大幅超预期可能性不大，但政策"不确定"走向"确定"，因此预计 银行股仍将延续平稳向上走势。 ▍ 事项： 截至2 0 2 5年3月1日，3 9家A股上市银行已完成披露2 0 2 5年同业存单发行计划。 ▍ 同业存单发行额度总体提升，各类银行分化显著。 1）上市银行2 0 2 5年同业存单计划发行额度大幅提升。 已披露存单发行计划的3 9家上市银行 2 0 2 5年发行额度合计达到2 2 . 3 8万亿元，同比大幅提升2 3 . 2%。其中，2 2家银行额度提升，1 2家 银行额度持平，5家银行额度下降。 上周上证指数下跌1 . 7 2%，自春节假期以来上证指数连续三周上涨后，上周上证指数首次出现调 整。同时，上周上证5 0 /沪深3 0 0 /中证5 0 0 /中证1 0 0 0指 ...

文/《清华金融评论》 王茅 特朗普试图干预美联储的决策过程，可能会削弱美联储的独立性，导致市 场对未来政策方向的不确定性增加。任何影响美联储独立性的行为，都可 能引发经济波动，增加金融风险。市场对美元长期价值的质疑，以及地缘 风险上升的现实，将使黄金在2025年持续成为核心避险资产。 美国国会 新成立特别工作组，重新审视 美联储利率决策 近期 美国国会新成立一个特别工作组 ，计划对美联储的利率决策进行广泛的重新审视，包括控制通胀 是否应该优先于保障就业。 一是美联储政策对经济产生了不利影响。 美联储作为美国的中央银行，其决策具有高度独立性，旨在 维护金融稳定和经济健康。然而，特朗普、马斯克等认为，美联储的某些政策（如加息、量化宽松等） 对经济产生了不利影响。 二是美联储的透明度不够。 特朗普、马斯克等人认为，美联储在决策过程中的透明度不足，导致市场 和公众难以理解其政策动机和影响。 三是美联储政策效果有限。 近年来，美国经济增长放缓、就业市场波动等问题引发了对美联储政策效 果的质疑。 尽管存在上述呼声，但审查或干预美联储的可能性面临多方面的障碍： 一是宪法限制。美国宪法明确规定了联邦储备系统的独立地位，任何直 ...