在全国土地出让金收入跌至10年来最低水平之际，成都的土地市场反而比去年同期增长100%。 从全国范围来看，自2021年土地出让收入创下新高之后，就一直在下降。房地产面临着供大于求，房价也在下跌，对地产开发商来说，他们拿地的意愿也在 下滑。 到今天，全国土地出让收入已经跌至10年来最低水平。 但有一座城市，却是一个意外。 在全国土地出让金同比下降15.9%的背景下，成都2025年上半年土地出让金高达440亿元，同比增幅超100%，成都的房地产市场，凭什么这么特殊？ 2025年一季度，全国土地出让金6849亿元，同比下降15.9%，较2021年同期1.6万亿峰值缩水57.4%。土地财政依赖度从2020年的46%降至22.16%，但核心城 市与非核心城市分化加剧。 其中，国内TOP20城市土地出让金占比达66%，杭州、北京、成都等城市通过"优质地块优先供应"实现增长。成都一季度土地收入同比增幅更是高达543%， 成为二线城市逆袭典型。 2025年上半年，成都出让涉宅用地近60宗，出让金约440亿元，和2024年上半年36宗、211亿元相比，出让金同比增幅超100%。 而从企业所有制构成来看，成都拿地前30家企业当中 ...

资本市场在赋能新质生产力发展的过程中存在哪些挑战，应当如何应对，是当下关注的重点。 发展新质生产力是全球变局下中国经济的战略抉择 当前，全球正处于科技革命与产业变革深度演进、地缘政治风险加剧、国际货币体系深刻调整的复杂历史时期。 外部多重冲击与国内经济转型深度交织，传统的"土地财政"模式难以为继，驱动我国经济增长逻辑发生根本性重 构。值此百年变局背景下，发展新质生产力成为提升国家综合竞争力、推动经济高质量发展的关键战略支点。 国际货币体系也正在经历深刻调整。值此美国联邦债务规模突破36万亿美元的历史性节点，美联储货币政策的不 确定性正持续放大全球金融市场的波动。美国长期滥用美元霸权实施单边制裁的行为，已引发全球对美元信用体 系的深度质疑，推动外汇储备结构持续调整。截至2024年底，美元在全球外汇储备中的占比降至57.8%，同比下 降0.6个百分点，国际货币多极化进程进入加速阶段。 与此同时，国内经济转型面临深层次结构性挑战。当前我国城镇化率已突破67%，叠加人口老龄化进程的加速演 进，房地产市场供求关系发生根本性逆转。2024年，全国国有土地使用权出让收入降至48699亿元，同比下降 16%，印证了传统"土地 ...

证 券 研 究 报 告 房地产行业深度研究报告 异变——房价如何影响消费 风险提示：土地财政进一步下滑，影响广义财政链。 行业研究 房地产 2025 年 06 月 03 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 证券分析师：许常捷 邮箱：xuchangjie@hcyjs.com 执业编号：S0360525030002 联系人：杨航 邮箱：yanghang@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 107 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 11,100.20 | 1.12 | | 流通市值(亿元) | 10,602.66 | 1.35 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -0.3% | -16.7% | -4.7% | | 相对表现 | -2.1% | -14.7% | -11.5% | -21% -4% 13% 30% 24/06 24/0 ...

Core Insights - New urban districts are becoming "trap" for investors, leading to significant financial losses for those who buy properties based on optimistic planning visions [1][7] Group 1: Market Conditions - In Ordos Kangbashi New District, the housing vacancy rate remains between 20%-30% as of 2025, despite some improvements [3] - The average price of second-hand homes in this area is only 7985 yuan per square meter, indicating a lack of market demand [4] - Tianjin Binhai New District has a commercial office vacancy rate of 42% in 2023, with a historical residential vacancy rate of 40%-50% since 2005 [4] - Chengdu Tianfu New District has a staggering office vacancy rate of 70%, with a projected increase in supply leading to further vacancy issues [6] Group 2: Economic Performance - Zhengzhou Zhengdong New District shows a GDP of 1502.5 billion yuan in 2024, but other districts in Zhengzhou are struggling with significant price drops and long listing periods [5] - Wuhan Yangtze New District has office vacancy rates of 37.8% for Grade A and 40.2% for Grade B buildings, indicating a lack of demand despite future growth projections [6] Group 3: Government Policies and Planning - Local governments are overly reliant on land finance, leading to excessive land sales without adequate industrial and population support [6] - The "housing is for living, not for speculation" policy has reduced investment demand, contributing to unsold properties in many new districts [6][7]

[太阳]我国楼市持续动荡，房价持续低迷，5月19日据相关部门统计，住房价格基本持平或下降，新房售价比之前又少了，房地产行业仍处在颓废状态。 我国房价跟我国发展形式息息相关，有的人盼望房价向美国一样触底反弹，然而还有一部分人担心会走日本的"老路"。 未来我国房价走势会是怎样的？还会有回升的可能吗？ 这回的下跌，跟以前太不一样了 曾几何时买房就是发财，可眼下这种形式正在肉眼可见地速度退去，很多城市房价开始降价，买房不再是躺赢更像一场硬仗，记得前几年连郊区一个普通小 区房子都能轻松卖过百万，那真是躺着就能赚钱的时代，那种不问位置疯狂上涨的房价，现在彻底看不见了。 本文陈述所有内容皆有可靠信息来源赘述在文章内 最新的数据显示，大批城市房价不再上涨，甚至开始往下掉，还在上涨的房价少之又少，这不是简单周期波动，更像是房价变动的分水岭。 对以前没买房的人来说，可算是能喘口气了，终于有能力可以买房了，可那些前几年高价买房、背着一身房贷的家庭，眼下的跌势就像压在身上的石头，日 子开始难熬了，甚至称得上煎熬。 可以说之前的政策更像是加速带，但发动机自己出了故障跟不上趟了，中国房地产现代化时间短，缺少历史周期样本，我们迫切需要一个 ...

在进入到2025年之后，房地产市场调整的趋势仍未改变。数据显示，2025年第一季度，全国70个大中城市新建商品住宅价格环比下降城市数量达到58个，二 手住宅价格环比下降城市数量更是高达63个。 与此同时，2025年一季度，全国百城住宅均价环比下降1.7%，同比下降3.8%，这已经是连续第九个季度出现环比下降。而为了能把手里的房子卖出去，现 在很多开发商采取了"买房送装修"、"买房送车位"，甚至"买房零首付"等促销手段。以上这些数据和现象都已经说明了房地产市场迎来"寒冬期"。 首先，开发商之所以不愿意大幅降价促销的原因，主要有三个：①不少地方给开发商卖房设置了"限跌令"，开发商不敢大幅降价销售，否则会被要求整改。 ②开发商担心如果大幅降价促销，之前的购房者会大闹售楼处，这样房子反而更买不出去。③开发商担心，如果房价大幅降价了，潜在购房者都会选择观 望，那去库存就没希望了。 再者，地方政府不愿意看到房价大降。因为，如果房价大幅下降，开发商拿地积极性会大减。届时，土地市场出让金就会减少，这将会影响到地方政府的财 政收入和偿债能力。有研究表明，全国超过80%的城市依赖于土地财政。显然，地方政府出于自身利益的考虑，也不 ...

随着贸易战、关税战对中国经济的影响不断加重，房地产这台"经济引擎"的重要性越来越强。按照知名 地产专家孟晓苏的观点，重启房地产是我国应对美国霸权威胁的利器。 从最近一个月以来中央部委释放的政策信号来看，孟晓苏的观点显然已经被高层采纳。 在楼市寒冬的影响下，今年一季度土地增值税同比暴跌17.4%，相比税收总体3.5%的负增长幅度明显偏 大。中央部委之所以定调稳楼市的政策信号，显然是为了稳定财政收入的大局。 其次，房地产的就业保障作用至关重要。从最近公布的《2024年农民工监测调查报告》来看，建筑业是 仅次于制造业的"农民工就业大户"，2024年全国约有4286万名农民工端着"房地产饭碗"。 一、至关重要的楼市 根据国家统计局公布的数据，今年一季度全国新建商品房均价约为每平方米9510元。如果你的收入水平 恰好等于一季度人均可支配收入（12179元），全款拿下一套100平方米的房子至少需要奋斗20年。虽然 目前的新房价格依然让工薪族压力山大，但是中国经济大局显然需要地产经济的支撑。 首先，土地财政离不开房地产的贡献。一季度全国税收约为47450亿元，其中和房地产有关的税收（土 地增值税、土地使用税、契税等）占比近 ...

2025 年地方供地计划探析： 规模压降、结构优化与市场效应 2025 年 版权所有©克而瑞集团·研究中心 1/ 15 克而瑞专题 克而瑞专题 目 录 | 研究视点 3 | | | --- | --- | | 一、近年土地成交持续缩量，2025 年地方土地财政依赖度创新低 | 4 | | 1.2025 年一季度土地成交量仅为商品房的 58%，行业提速去库存 | 4 | | 2.地方基金收入对土地市场依赖度降至 50%，进一步压缩商品房供地规模 4 | | | 二、2025 宅地供应计划环比再降 20%，紧缩供给预期促供求平衡 | 6 | | 1.2025 年地方制定供地计划更为审慎，一季度发布城市数量同比减少 30% | 6 | | 2.宅地供应计划连续两年同比下降二成，二线平均降幅 31%居首 6 | | | 3.六成城市宅地供应计划同比减少，北京、上海降幅均超三成 | 7 | | 4.保障性住宅用地供应占比下降，一线城市占比仍达四成 | 8 | | 三、预供地规模同比下降近半，控量提质稳信心 | 10 | | 1.预供地总体规模缩减 47%，一线城市韧性凸显 10 | | | 2.三四线加快预公告节奏，预 ...

导语 2025年一季度推动行业去库存规模已达1亿平方米，2025年初土地市场的结构性回暖正在为行业复苏带来 更多信心。 ◎ 文 / 马千里 研究视点 2025年初，中国房地产市场延续上年四季度企稳态势，一二手房成交规模与房价指数持续修复，土地市场率先显现 积极信号——月度溢价率时隔三年再度突破10%关口，京沪杭蓉等城市频现高总价、高溢价宅地成交，超50%溢价 率已成常态。在行业潜在库存高位运行、新房成交量较峰值下降逾四成的背景下，土地市场复苏动能主要源自主管 部门在供给侧的主动调整。结合中央与地方在财政支持、供地计划调整、供地节奏优化等维度的最新施策成效，可 以预见土地市场将持续呈现企稳向好态势，并加速推动行业供求关系修复与行业发展新模式的构建。本文核心研究 结论如下： 1，中央继续降低土地财政依赖度，助力压缩商品房供应规模。 2025年地方基金性预算收入更趋多元，中央转移支 付与专项债占比提升至50%，保障安居工程补助提前下达量达556亿元，同比上升30%。随着保障性安居资金补助 力度的加强，以及中央转移支付和专项债规模的扩大，2025年地方政府对于土地出让收入的依赖度进一步下降，使 得地方主管部门有能力继 ...

以下文章来源于搜狐城市 ，作者蓝桥 搜狐城市 . 网罗城市热点，解读城市政策，给你另一种角度品读城市。 受房地产市场调整影响，地方卖地收入已连续三年下滑。2024年，地方政府性基金收入中的国有土地使用权出让收入4.87万亿，与2021年的历 史高位相比，下降约44%。 塔尖城市亦不例外。2024年，27座GDP总量超过 万亿的经济强市中，近八成 土地出让收入下降，东莞降幅超50%。与近五年的高点相比，约 一半的万亿城市土地出让收入下降50%以上，降幅较大盘更为明显。 但2025年，这一趋势有望得到扭转。3月份以来，全国土地市场持续升温，北京、成都、上海、杭州等多地陆续拍出高溢价宅地。房地产市 场，正在以肉眼可见的速度回暖。 去年 20 座万亿城市收入下滑 土地出让收入，是地方政府钱袋子的主要来源之一。它是"政府性基金收入"的主要构成部分，与"一般公共预算收入"一起，构成地方财政两大 可支配资金来源。 近年地方政府财收承压的消息屡见报端，其背后除了国家出台各项税收优惠政策，叠加物价持续低位运行导致的税收减少以外，土地出让收入 的减少也是重要因素。 考虑到部分城市尚未公布详细的土地出让收入，搜狐城市梳理了万亿城市 ...