在促进二级市场流动性方面，香港将落实推行场外固定收益及货币衍生工具制度，促进在香港发展回购 交易中央对手方，为发行人和投资者提供必要工具，管理其融资、流动性及风险。 在拓展离岸人民币业务方面，香港将扩大离岸人民币的应用，完善互联互通机制，以提升离岸人民币流 动性及增加人民币相关产品供应，不断应对全球市场变化，满足多元化趋势。 在新一代基建方面，香港将为固定收益及货币基建做好准备，支持新一代电子交易平台发展，促进市场 创新及落实代币化固定收益及货币产品的应用案例，确保香港的固定收益及货币基建保持高度适应能 力、韧性和竞争力，达到国际金融中心的要求。 ◎记者 何漪 在全球投资者多元化配置资产的背景下，全球资金再度汇聚香港。如何接住这"泼天的流量"，让资金留 得住、发展得好，香港正式出招。 9月25日，香港证监会与香港金管局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》（简称"路线图"）， 围绕一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一代基建四个方面提出十大措施，推动固定 收益与货币市场生态升级，将香港发展成为全球固定收益及货币市场枢纽。 近年来，香港固定收益及货币市场实现了跨越式发展：2024年亚洲国际债券发行 ...

业内人士表示，随着"互换通"不断扩容升级，其在推动人民币国际化和金融市场高水平开放中的作用将 愈发凸显。 据了解，"互换通"自2023年5月上线以来，为境外投资者配置人民币资产提供了便利高效的利率风险管 理工具。数据显示，截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者参与，累计达成交 易1.5万余笔，名义本金8.15万亿元。 ◎记者 张欣然 9月25日，中国人民银行副行长邹澜在香港固定收益及货币论坛上表示，将扩充"互换通"报价商队伍， 优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从目前的200亿元提升至450亿元，便利投资者进行利率风险 管理。 同日，中国外汇交易中心（下称"交易中心"）发布消息称，为进一步提升"互换通"市场活力，更好满足 境外投资者管理人民币利率风险的需求，交易中心将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。 根据公告，优化措施包括两方面：一是建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍；二是完 善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。 LPR作为我国商业银行贷款利率的核心定价基准，对资产价格影响广泛，市场对挂钩LPR的避险需求快 ...

自2021年10月份我国离岸人民币地方债首发以来，地方债"走出去"在持续发力。据《证券日报》记者不 完全统计，今年以来截至目前，已有多地在香港特别行政区、澳门特别行政区成功发行离岸人民币地方 债，发行规模已达到125亿元。 投资者认购踊跃 9月23日，"深圳财政"微信公众号发布消息称，日前深圳市政府在香港特别行政区成功发行2025年离岸 人民币地方政府债券。这是深圳市连续第五年安排地方政府债券在香港簿记发行、登记托管并挂牌上 市，持续推进粤港澳大湾区金融市场互联互通。本次发行债券规模为40亿元人民币，发行期限为2年 期、5年期、10年期，发行利率逐年下降。 除在香港连续发债外，深圳在今年9月9日还首次在澳门特别行政区成功发行10亿元离岸人民币地方政府 债券。 另据了解，广东、海南两地今年也已成功发行离岸人民币地方债。其中，8月26日，广东省政府在澳门 成功发行25亿元离岸人民币地方债，是广东连续第5年安排地方政府债券在澳门本地簿记发行、登记托 管并上市交易；9月12日，海南省2025年离岸人民币地方政府债券在香港完成簿记定价并发行，发行规 模50亿元人民币。 在明明看来，离岸人民币地方债的资金投向，不仅涵盖了 ...

这些债券的发行情况也同样可圈可点。例如，深圳在香港发行的40亿元离岸人民币地方债吸引了多个来自不同国家和地区 的账户下单认购，簿记定价峰值订单倍数高达4.7倍；深圳9月9日首次在澳门发行的离岸人民币地方债簿记峰值达到66.2亿元人 民币，认购倍数达6.62倍，创下人民币债券在澳门发行订单倍数历史新高，同时，市场订单金额超过发行规模的50%。 本报记者 韩昱 自2021年10月份我国离岸人民币地方债首发以来，地方债"走出去"在持续发力。据《证券日报》记者不完全统计，今年以 来截至目前，已有多地在香港特别行政区、澳门特别行政区成功发行离岸人民币地方债，发行规模已达到125亿元。 投资者认购踊跃 9月23日，"深圳财政"微信公众号发布消息称，日前深圳市政府在香港特别行政区成功发行2025年离岸人民币地方政府债 券。这是深圳市连续第五年安排地方政府债券在香港簿记发行、登记托管并挂牌上市，持续推进粤港澳大湾区金融市场互联互 通。本次发行债券规模为40亿元人民币，发行期限为2年期、5年期、10年期，发行利率逐年下降。 除在香港连续发债外，深圳在今年9月9日还首次在澳门特别行政区成功发行10亿元离岸人民币地方政府债券。 另 ...

交易中心表示，未来将继续在中国人民银行指导下，与两地基础设施、境内外市场参与者紧密合作，持续优化"互换通"机 制安排，助力中国金融市场高水平对外开放和人民币国际化进程。 自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币资产配置提供了便利、高效的利率风险管理工具。截至 2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 本报讯 （记者刘琪）9月25日，中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）发布消息称，为进一步提升互换通市场活力， 更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，交易中心将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。具体措施包括： 一是建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高 每日净限额至450亿元。 ...

编辑丨和佳,张星 "创新牛"方兴未艾，在资本市场新气象的驱动下，一场关于中国资产的价值重塑正悄然展开， 居民财富悄然"迁徙"。截至9月25日收盘，上证指数年内涨14.96%，深证成指涨29.11%，创业 板指涨51.09%，恒生指数涨32.03%，恒生科技指数涨42.77%。 "中国居民储蓄将更多流向金融投资，尤其是未来能够创造稳定现金流的优质项目将成为最具 吸引力的资产。这些新项目的底层资产主要涵盖与科技创新和高质量发展相适配的新基建、消 费基建、新型城镇化等领域，与国家重大战略方向高度契合。"在近日举办的全球资管中心评 价指数发布暨CLF50秋季会议上，盛松成接受了21世纪经济报道记者专访。 盛松成 2 1世纪经济报道资料图片 内外部环境也给中国资产价格提供了支撑。在盛松成看来，中国降息的外部环境改善，预计未 来美联储降息还会持续，中国降息仍有空间。不过，短期内中国尚不具备"大幅"降息的基础， 预计未来一段时期，中国依然会以积极的财政政策为主，适度宽松的货币政策予以配合。 9月22日，中国人民银行行长潘功胜回应美联储降息时表示，中国货币政策坚持以我为主、兼 顾内外平衡，往后看，我们将根据宏观经济运行情况和 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，中国外汇交易中心9月25日发布消息称，将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机 制。具体措施包括建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。完善每日净限额动态评估机 制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。未来，交易中心将继续在中国人民银行指导 下，与两地基础设施、境内外市场参与者紧密合作，持续优化"互换通"机制安排，助力中国金融市场高 水平对外开放和人民币国际化进程。 ...

据介绍，《路线图》围绕四大支柱提出关键措施，包括一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业 务及新一代基建。《路线图》将成为证监会与金管局未来数年制订和推行相关政策工作的蓝图，以支持 香港资本市场的多元和可持续发展。 新华财经香港9月25日电（记者林迎楠）香港证券及期货事务监察委员会与香港金融管理局25日联合发 布香港《固定收益及货币市场发展路线图》，通过促进需求、流动性及创新，策略性定位香港成为全球 固定收益及货币中心。 （文章来源：新华财经） 香港证监会主席黄天祐表示，香港的固定收益及货币市场是全球资金流动的重要引擎，对提升香港的国 际地位及长远发展具深远影响。这份《路线图》将引领市场迈步向前，为发行人、投资者及中介机构带 来长远裨益。 香港金管局总裁余伟文指出，为发展香港成为全球固定收益及货币中心，以及进一步巩固香港作为领先 离岸人民币业务枢纽的地位，香港将继续加强自身优势，同时顺应市场变化，推动创新，把握包括人民 币国际化和固定收益及货币市场的数码化等新趋势所带来的机遇。《路线图》全面列出了香港未来一段 时间的工作重点，期待与业界持份者携手推进各项措施。 香港证监会行政总裁梁凤仪提到，强化香港的固定收 ...

新华财经北京9月25日电（王菁）在国际金融格局深刻变革的背景下，香港正以创新姿态擘画固收市场 发展新篇章。9月25日，香港证券及期货事务监察委员会与香港金融管理局联合发布《固定收益及货币 市场发展路线图》（以下简称《路线图》），为债券市场高质量对外开放标记重要注脚。 《路线图》围绕四大支柱提出关键措施：促进一级市场发行、增强二级市场流动性、拓展离岸人民币业 务及构建新一代市场基础设施，并包含十项具体倡议，旨在通过促进需求、流动性和创新，策略性定位 香港成为全球固定收益及货币中心。 业内人士表示，这是香港巩固国际金融中心地位的关键举措，未来将显著提升香港在全球固定收益市场 的竞争力和影响力，同时为人民币国际化提供新的动力。 跨境互联互通深化发展四大支柱构建新生态系统 《路线图》的制定经历了深入业界的漫长过程，成为香港证监会与香港金管局未来数年制订和推行相关 政策工作的总图。香港证监会主席黄天祐指出，这份《路线图》将引领市场迈步向前，为发行人、投资 者及中介机构带来长远裨益。 香港金管局总裁余伟文在当日论坛上强调，为发展香港成为全球固定收益及货币中心，以及进一步巩固 香港作为领先离岸人民币业务枢纽的地位，"我们将 ...

今天下半部分，要聊聊 人民币国际化的两个大新闻 ，不过，还是先聊A股。 继9月15日的《 宁王今天炸裂了 》之后，宁王今天继续炸裂，盘中一度涨近6%，总市值突破1.8万亿，超越了茅台。 下图，是宁王2018年上市以来，和茅台的总市值对比 ，可以看到，21年2月，茅台达到历史的市值巅峰，突破了3.26万亿，然后见顶，彼时，宁 王还是小宁，还是个不到1万亿的弟弟；而宁王上一轮于21年底见顶，然后开启了腰斩之路，直到这一轮王者归来。 不过，两者的市值加总，还没回到21年结构性牛市的巅峰——往后看，随着时间的推移，业绩的进一步增长， 宁王站上2万亿 ，可能也只是早晚 的问题，其和茅台的市值差距，可能会进一步拉大（并不是说茅台不会涨）。 茅台的崛起，离不开浩浩荡荡的城镇化，以及大基建和棚改货币化； 宁王的反超，离不开能源转型的时代背景，以及全产业链突破下的中国科技重估。 都有时代贝塔的烙印。 我们把目光放大一点，下图，是在A股和H股上市的，所有国内企业中， 市值超1万亿人民币的公司，一共13家 ，其中，宁王排第五位，前面还 有腾王、阿里、工行、农行。 今天A股跌多涨少，70%的个股下跌，主要是双创板块，直接把小微盘拉爆 ...