特朗普曝普京将"报复"乌克兰，警惕避险情绪回归，黄金转换位在哪？点击观看金十研究员文成直播分 析 相关链接 ...

第一部分：5月行情回顾 黄金：5月随着关税战的缓和，以及地缘政治风险降温，黄金延续4月底以来的调整走势，表现为宽幅震荡下行，5月中最低触及3120美元的位置，结束了1月 以来的连续创新高走势。另外，美联储5月的议息会议显示维持利率不变，强化了市场对"长期维持利率不变"的预期，叠加美国非农就业表现出强劲的韧 性，美联储表示需要等到更加明朗的经济前景再采取行动。总体来看，黄金牛市还未结束，美国国债上限以及未来美联储可能启动降息的操作，黄金有望进 一步大涨。 数据来源：wind 原油：原油从5月初自55.78美元震荡上行，上涨至64美元一线遇阻震荡。油价从4月初大幅跌破63.84美元（两年多的震荡区域低点），创下四年以来的新 低，延续2022年年中以来的下跌走势，后续或将进一步下跌。3月的OPEC+大会上，宣布从4月开始增产13.8万桶/日，4月OPEC+大会宣布从5月开始进一步 增产至41.1万桶/日，表明OPEC+加速增产，原油供应过剩的担忧加剧。4月份的美国关税政策，使得全球经济下行压力增大，原油需求前景堪忧。 数据来源：wind 第二部分：核心观点 美元：整个5月，美元指数主要维持震荡，前半个月震荡上行，最 ...

端午假期期间，受美元走弱、地缘冲突加剧和美国关税政策反复等因素影响，外盘贵金属市场率先掀起 一波避险潮。6月3日国内期市开盘后，沪金、沪银延续端午节前的强势表现，其中沪银期货主力合约尤 为亮眼，单日大幅上涨2.85%，至8456元／千克，涨幅显著超越沪金，领涨贵金属板块。 贵金属避险属性凸显 当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从 25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。欧盟称若谈判未果， 针对美国的反制措施最迟将于7月14日生效；日本则明确表示无意在关税问题上让步；中美贸易摩擦可 能升级，美方指控中方违反日内瓦经贸会谈共识，中国商务部回应称，美方新增AI芯片管制、EDA软 件禁售等措施严重破坏既有协议。 当前，金银比仍维持在100左右的历史高位，反映出相对于黄金价格，白银价格或被显著低估。从资产 配置逻辑来看，避险情绪主导的黄金价格阶段性上涨结束后，资金往往转向估值更低、价格弹性更高的 白银以捕捉补涨机会。美联储政策分歧加剧美元指数波动，芝加哥联储主席古尔斯比暗示15个月内可能 大幅降息，低利率预期进一步推动资 ...

昨日周三我们认为，黄金刷新四周新高后，涨势暂时遇阻，短线回落调整，不过地缘紧张局势以及贸易战重燃的风险，仍对金价形 成支撑，因此操作上建议大家，下方支撑关注3333美元，其次3300美元，上方压力关注3370美元，其次3392美元。 黄金日内参考：黄金刷新四周新高后，涨势暂时遇阻，市场对地缘紧张局势以及贸易不确定性的担忧，支撑金价展开高位震荡。操 作上建议震荡思路对待，下方支撑关注3354美元，其次3333美元，上方压力关注3382美元，其次3400美元，向上突破可以关注3438 美元。 从之后的走势看，亚盘开盘后，黄金回落3346美元企稳，反弹3372美元遇阻，欧盘盘中跌至3343美元企稳，美盘开盘后反弹3384美 元遇阻，回落3370美元企稳，目前暂时交投于3374美元附近。总体看，周三黄金基本处于我们给出的3333美元，到3392美元区间 内，保持震荡走势运行。 日线图上，黄金刷新四周新高后，涨势暂时遇阻，高位震荡调整。黄金上方压力，关注周三高点3382美元，其次3400美元整数位 置，也是4小时布林带上轨附近，突破站稳这里，上方可以关注5月高点3438美元；黄金下方支撑，关注日线5日均线位置，周三金价 ...

展望未来，周五的非农就业数据将成为市场焦点。机构普遍预计5月非农新增13万，失业率维持4.2%。 若非农数据同样不及预期，美联储降息预期可能进一步升温，美元指数可能继续承压，黄金等避险资产 则有望延续涨势。反之，若非农数据超预期，市场可能重新评估劳动力市场的韧性，美元或迎来反弹。 散户情绪显示，交易者对短期市场走势分歧较大。有交易者认为，"本周初请失业金和非农数据将决定 市场方向，ADP只是前奏。" 机构则更关注长期趋势，知名机构分析称："劳动力市场放缓可能促使美 联储在6月19日利率决议中释放更明确的降息信号。" 结合历史数据，2024年8月ADP数据疲软后，美联 储9月降息50个基点的概率曾升至45%，推动美股短线反弹。 当前市场环境下，类似情景可能重演。总 体而言，5月ADP就业数据的意外疲软为市场敲响警钟，劳动力市场放缓的信号叠加关税言论引发的经 济不确定性，使得投资者对美联储政策的预期更加敏感。短期内，美元可能继续承压，黄金和欧元等资 产则有望受益。长期来看，劳动力市场的持续疲软可能迫使美联储加快降息步伐，但周五非农数据的结 果将至关重要。交易者需密切关注后续数据和美联储表态，以在波动加剧的市场中捕 ...

世界500强投资企业 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/6/4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 宏观金融研究中心 日素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX更金 | CONEX日银 | AU2508 | AG2508 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | 日期 | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/登司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 | | | | | | | | | | | 格跟踪 | 2025/6/3 | 3360. 36 | 35. 30 | 3385. 00 | 34. 39 | 783. 10 | 8456. 00 | 779.42 | 8420.00 | ...

受美伊核谈判风险影响，黄金成避险刚需，伊朗央行、商人、民众都在囤金，导致伊朗本地金价暴涨 80%。 据央视新闻周三报道，美国和其他国家将制定一项更详细的方案，旨在阻止伊朗发展核武器，但允许其 获得新核电站所需的燃料。此前特朗普不允许伊朗开展任何铀浓缩活动，而伊朗外长称，继续进行铀浓 缩活动是伊朗的红线。 6月4日周三，据媒体报道，伊朗的货币——里亚尔受美国和欧盟制裁、政治冲突、通胀影响，多年来总 体处于贬值趋势，所以很多人开始抢买黄金。商人买黄金来躲避美国制裁，而普通老百姓买黄金来保值 避险。 "今天靠黄金，明天靠加密货币，后天可能又换别的。" 一位不愿透露姓名的经济学家表示： "全球没有人能阻止伊朗进口黄金。" "黄金市场本来就很不透明，黄金占用的空间又小，而且大部分黄金是从邻国悄悄带进来 的。" 也有分析师警告，金价涨势太猛，可能已经形成泡沫。3月底金价一度冲破1000万里亚尔/枚，但随着美 伊开始核谈判，市场憧憬制裁解除导致金价回调，有些伊朗民众高位买入后已经被套。不过，由于制裁 问题没解决，黄金需求依然在。 在全球避险资金流入黄金的背景下，伊朗的需求更为激烈。过去一年，伊朗本地金价涨幅高达80%，从 ...

缘政治风险持续升温，乌克兰在第二轮直接和平谈判前夕，对俄罗斯发动大规模无人机袭击。伊朗与美国 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 之间围绕核问题的紧张对峙再度升级，伊朗准备正式拒绝美国提出的结束长达数十年核争端的最新提议， 免责声明 称其"没有可行性"，黄金避险属性得到持续提振。白银受金价走强以及美联储降息预期提振亦维持强劲 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 走势，金银比有望阶段性回落。中长期来看，美国债务问题持续或使全球去美元趋势持久化，美元信用受 损对金价形成结构性利好，黄金中长期看多逻辑维持不变，短期内或维持震荡偏强走势。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 贵金属产业日报 2025-06-04 | 项目类别 | 数据 ...

【交易策略】 此前特朗普再度提高关税，造成全球贸易格局以及经济增长的恶化风险增加，叠加俄乌局势进一步升 温，使得市场避险情绪加剧，贵金属由此大幅上涨。随着市场情绪的稳定，金银价格再度恢复震荡。短 期预计贵金属价格将在政策信号与宏观数据公布的影响下保持偏强。 周三的一项私营部门调查显示，日本服务业活动的增长放缓幅度低于 5 月份的预期。au Jibun Bank 日本 服务业采购经理人指数 （PMI） 的最终读数从 50.8 初值修正至 51.0。这低于上个月的最终数据 52.4， 尽管它表明服务活动连续第二次扩张。 该数据使人们对日本央行 在下半年再次加息充满希望，并在亚洲时段小幅提振日元。与此同时，日本 央行行长植田一男周二听起来很谨慎，并在议会中表示，海外贸易政策、经济和价格形势的不确定性仍 然极高。 植田补充说，没有预设的加息计划，除非经济足够强劲，否则他不会推动提高利率。此外，有报道称， 如果主要反对党提交不信任动议，日本首相石破茂可能会解散国会以提前举行大选，这可能会限制日元 的任何进一步上涨。 【白银期货最新行情】 6月4日 收盘价（元/千克） 当日涨跌幅 成交量（手） 持仓量（手） 沪银主力 8 ...

| 铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回升，主流矿山发运量保持平稳回升 | 态势，需求端铁水产量连续三周下行，基本面边际走弱。钢材现实需求继 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对原料采购刚需 | 铁矿石 | 反弹 | 减少。铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前 | 240 | 的高铁水仍旧能驱动港口 | | | | | | | | | | | | 去库，关注后续铁水持续回落状况。特朗普再次提高钢铁关税至 | 50%，资 | 金和情绪端持续表现出偏空，关注市场对关税的消化反应以及减产的推进 | | | | | | | | | | | | | | | 程度，夜盘受煤焦带动呈现反弹。 | 煤焦：网传外蒙古宣布将对煤炭出口征收 | 20%资源税，煤焦夜盘低位反弹。 | | | | | | | | | | | | | | | 焦煤产量高位，下游补库动力不 ...