三星业绩爆雷的主要原因是，库存价值调整和贸易紧张局势的不确定性削弱了公司盈利表现。另外，三星在 AI芯片领域的竞争劣势也愈发显现。 三星业绩突然爆雷。 7月8日，三星电子发布公告称，预计二季度营业利润为4.6万亿韩元，同比暴跌56%，环比下跌31.24%，创6个 季度以来最低水平，大幅低于市场预期。受此影响，三星电子股价连续3个交易日录得下跌。 三星"爆雷" 当地时间7月8日，三星电子发布了第二季度业绩指引，其中显示，公司预计二季度销售额基本持平为74万亿韩 元，营业利润同比暴跌56%至4.6万亿韩元（约合人民币241亿元），环比下跌31.24%，创6个季度以来最低水 平。 有分析称，美国对韩国的关税政策或将三星电子的业务前景进一步蒙上阴影。美东时间7月7日，美国总统特朗 普发布了致韩国总统李在明的信件，表示美国将自2025年8月1日起对所有韩国产品征收25%的关税。 这一业绩预告大幅低于LSEG SmartEstimate预测的下降39%至6.3万亿韩元。 受此消息影响，三星电子股价已连续3个交易日录得下跌。而其竞争对手——SK海力士股价7月8日大涨超 4%。 今年以来，三星电子股价仅上涨15%，远逊于SK ...

| | | | | | | | 发布日期: 2025/07 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W 分格号: F025 V 行业板块 | | 品种 | | 趋势研判 | | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | | | | 短期内,市场成交量逐步小幅萎缩,加上国内外利多因素平平, | | | | | | 股指 | | | 股指向上突破存在阻力,或呈现震荡格局,后续关注宏观增量信 息对股指方向的指引。C | | | | 宏观金融 | | 国债 | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | | | | | Fift | 震荡 | | 空间。 市场不确定性仍存,金价短期料震荡为主,关注关税进展。G | | | | | | 白银 | 農汤 | | 关税不确定性仍存,银价料震荡为主。 | | | | | | 월미 | 看答 | | 美国非农大超预期,打压降息预期,叠加海外挤仓风险有所降 温,铜价存在回调风险。 | | | | | | | | | 美联储降息预期降温,叠加高价压制下游需求,铝价存在回落风 | | ...

今日周二（7月8日)欧盘早盘时段，纸黄金目前交投于767.00元附近，截至发稿，纸黄金暂报768.06元/ 克，上涨0.31%，最高触及771.68元/克，最低下探765.59元/克。目前来看，纸黄金短线偏向震荡走势。 据澳大利亚生产力委员会的深入分析与建模预测，多项拟议中的美国关税调整方案，有望对澳大利亚经 济产生温和而积极的影响。该委员会指出，全球范围内更为低廉的进口商品涌入，以及生产性资本因高 关税壁垒而从美国及其他高关税经济体流出的趋势，将为澳大利亚本土生产带来显著提振。具体而言， 其模型测算结果显示，美国的"解放日"关税措施，加之对铝、钢铁、汽车及其零部件等行业的针对性征 税，或将推动澳大利亚实际国内生产总值（GDP）增长约0.37个百分点。 【要闻速递】 然而，报告也警示，当前全球经济环境日益增长的不确定性，正逐步成为制约经济活动的桎梏，不仅抑 制了家庭消费与商业投资的活力，更对贸易政策的稳定构成了挑战。特别是，这种不确定性将严重干扰 企业的重大投资决策，包括开拓新出口市场、引入新型进口原材料及采纳先进生产技术等关键举措，从 而对经济发展造成不利影响。 澳大利亚目前面临的美国关税税率相对较低，仅为 ...

周二（7月8日）亚市盘中，伦敦银窄幅震荡，短线维持小幅上涨，最新银价交投于36.77美元附近，日 内将可关注美国6月NFIB小型企业信心指数、美国6月纽约联储1年通胀预期。 白银市场昨日高开在37.15的位置后行情先拉升给出日线高点37.217的位置后行情快速回落，日线最低给 到了36.138的位置后尾盘快速拉升，日线最终收线在了36.761的位置后，日线以一根下影线极长的类锤 头形态收线，而这样的形态收尾后，今日先拉升37空止损37.15，下方目标看36.6和36.4.离场准备多。 剔除海外因素，国内私人需求正逐步复苏，实际家庭收入回升，部分金融压力指标缓解。但部分行业企 业仍反映需求疲软导致成本难转嫁至终端价格。同时多项指标显示劳动力市场依然紧张：未充分就业率 处于低位，企业调查显示劳动力短缺仍是普遍制约。剔除季度波动后，薪资增速已从峰值放缓，但生产 率未提升，单位劳动力成本增幅仍高。 国内外形势使国内经济与通胀前景存在双重不确定性。三月季度国民经济核算证实，过去半年国内需求 持续复苏。五月预测认为随着实际收入增长，家庭消费将继续扩张。但复苏可能慢于预期，导致总需求 持续疲软、劳动力市场恶化超预期。反之， ...

周二，澳洲联储出人意料地将利率维持在3.85%不变，该央行表示，在美国的关税计划给全球带来不确定性之际，将对政策采取观望态度。 澳洲联储委员会在一份声明中说： "委员会判断可以等待更多一点的信息，以确认通胀仍处于可持续地达到2.5%的轨道上，如果国际动态对澳大利亚的经济活动和通胀产生实质性 影响，货币政策已处于有利位置，可以做出果断回应。" 澳洲联储主席布洛克将在晚些时候举行新闻发布会。 澳洲联储的暂停正值全球各央行在政策上出现分歧之际。美联储在2025年上半年一直按兵不动，而欧洲央行、加拿大央行和英国央行近几个月都已放松了货 币政策。 澳洲联储在其当前的宽松周期中已降息两次，鉴于劳动力市场的紧张和生产率增长的乏力，经济学家们一直在辩论该央行可能还有多大的进一步宽松空间。 利率决议公布后，澳元应声飙升，而对政策敏感的三年期政府债券收益率则攀升5个基点至3.42%。货币市场此前一直押注现金利率到2026年2月将跌破3%。 经济学家们曾预计澳洲联储今年还会有两次降息，使现金利率达到3.35%，之后将进入一个延长的暂停期。 自澳洲联储5月19-20日的会议以来，数据显示澳大利亚月度通胀已放缓至接近该行2-3%区间的 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 M9-1 M9-RM9 -55 -3 ----- 18/19 ====- 19/20 ====- 20/21 ====- 21/22 ===== 22/23 = 24/25 - 23/24 RM9-1 1200 264 -7 1000 价差数据 豆粕-菜粕 800 320 10 现货价差(广东) 600 400 豆粕-菜粕 200 358 盘面价差(主力) 12/20 01/19 02/18 03/19 04/18 05/18 06/17 07/17 08/16 11/20 10/21 09/21 升贴水-连续肩 产地 美元兑人民币汇率 涨跌 盘面榨利(元/吨) (美分/蒲) 7.1747 品显 68. 00 225 0 进口大豆盘面毛利(元/吨) 大豆CNF升贴水走势图-连续月 (美分/蒲式耳) ===== 巴西2月 ===== 巴西4月 ===== 巴西3月 ===== 巴西4月 ……… 巴西5月 · == ====== 巴西3月 ……… 巴西5月 一 巴西6月 ----- 巴西7月 -- 巴西8月 巴西9月 巴西6月 ----- 巴西7月 -- 巴西8月 一 ...

周一晚间，因美国总统特朗普宣布8月1日对日韩等国家征收新关税，贵金属呈现宽幅震荡格局。纽约金 主力合约收跌0.11%，报3342.8美元/盎司，沪金主力合约上涨0.36%，报775.68元/克；纽约银下跌 23.1 美分，报 36.904美元/盎司，沪银下跌0.19%，收报8916元/千克。 【白银期货行情表现】7月8日，沪银主力暂报8958元/克，涨幅0.28%，今日沪银主力开盘价8856元/ 克，截至目前最高8959元/克，最低8839元/克。 【机构观点】 国信期货：贸易政策仍存不确定性 白银期货或呈现震荡格局 【宏观消息】 FHN经济学家克里斯·洛指出，尽管6月非农就业数据好于市场预期，但整体来看并没有太多值得庆祝的 地方。如果剔除州和地方政府新增的教师岗位，私营部门仅新增了7.4万个就业岗位，这一数字令人失 望。他调侃道："想让糟糕的数据看起来不错，秘诀就是把预期设得足够低。"他还表示，美联储可能会 认为当前的就业市场状态尚可接受，因为疲弱的劳动力增长意味着就业岗位放缓并未推高失业率。但他 也指出，美国将不得不面对整体经济增长放缓的现实。 展望后市，贵金属或呈现震荡格局。短期受美元指数及贸易政策不确 ...

豆粕生猪：进口成本趋稳 连粕小幅回落 宋歌 songge@jsfco.com 期货从业资格号：F03112006 投资咨询从业证书号：Z0018625 表 1：豆粕生猪期货日度数据监测 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、行情综述 DCE 豆粕主力 2509 合约下跌，最终收盘价较上个交易日下降 0.58%，收于 2937 吨，较 上一个交易日下降 17/吨，沿海主流区域油厂报价下降 10-30 元/吨，天津 2880 元/吨，较 昨日下降 20 元/吨，江苏 2780 元/吨，较昨日下降 20 元/吨，广东 2800 元/吨，较昨日下降 10 元/吨。DCE 生猪主力 2509 合约下降 60 元/吨，最终收盘价 14245/吨，较上一个交易日 下降 0.42%。全国外三元生猪出栏均价为 14.85 元/公斤，较昨日下跌 0.11 元/公斤，最低 价贵州 14.18 元/公斤，最高价广东 16.64 元/公斤。隔夜 CBOT 美豆，主力合约上涨 0.00% 收 1048 分/蒲式耳。 二、 主产区天气 美国中西部本周中段有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平。【西部】上周六 至本周一有局部至零星阵雨 ...

海外宏观 2025 年 7 月 7 日 宏 观 报 告 海外宏观周报 美国"大而美"法案通过 证券分析师 | 张璐 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060522100001 | | | ZHANGLU150@pingan.com.cn | 范城恺 投资咨询资格编号 S1060523010001 FANCHENGKAI146@pingan.com.cn 宏观周报 一、 海外经济政策 平安观点： 海外经济政策。1）政策方面，7 月 1日和 3日，美国参议院和众议院先后通 过了"大而美"税收与支出法案。据 Tax Foundation 在 7 月 3 日的最新分 析，预计法案将抬升美国长期 GDP 增速 1.2 个百分点；预计在未来 10 年 （2025-2034）增加美国赤字 3.0 万亿美元（动态分析）。6 月 30 日，贝森 特表示，预计将在 7 月 9 日前签署一系列新贸易协议；考虑到当前的收益率 水平，美国政府扩大长期国债发行规模并不合理。7 月 3 日，特朗普表示， 美国与越南达成一项新的贸易协议，美国将对来自越南的进口商品征收 20% 关税，越南则将对所有美国商品免徵 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 不确定性通常是投资的天敌，但今年情况不同。围绕关税政策及特朗普是否信守美国安全承诺的双重不确定性， 反而促使各国政府与企业大举投入"防御性投资"，意外支撑了股市——至少目前如此。 最大的变化来自地缘政治领域。对特朗普保护欧洲承诺的质疑，促使欧盟委员会允许成员国额外举债用于国防。 德国除将军费开支提升至GDP的1%以上，还追加5000亿欧元（约合5880亿美元）投入基础设施。投资者非但没有 因此担忧，反而为欧洲（尤其是德国）的政府资金注入欢欣鼓舞，预期未来利润增厚将推动股价飙升。 "或许未来回望时，我们会认为地缘政治不确定性正是欧洲整顿自身的契机。"德国DWS首席投资官文森佐·韦达 （Vincenzo Vedda）称。 可能性一：不确定性已被市场消化 市场自认为已摸透特朗普的套路。股市反弹部分归因于大规模抛售迫使特朗普推迟多数关税，且他在与中国的关 税战中落了下风。 本周将迎来特朗普自定的"最后通牒"：各国需在此前达成协议，否则面临更高的"对等关税"。目前仅有英国和越南 达成临时协议，但两国在药品、铜、木材、飞机和卡车等领域仍可能面临新关税——这些行业的 ...