周四公布的数据显示，美国核心消费者价格指数(CPI)同比涨幅降至2021年初以来最低水平，这进一步 强化了市场对降息的预期。对于不产生利息的贵金属而言，借贷成本下降无疑是一大利好因素。 不过，上月才结束的创纪录六周政府停摆，使这份最新通胀报告的参考价值大打折扣。美联储上周完成 年内第三次连续降息后，对未来货币宽松节奏的表态始终模棱两可。交易员目前预计，美联储在明年1 月降息的概率约为25%，而美国总统特朗普则呼吁在明年大幅下调利率。 地缘政治紧张局势同样提升了黄金的避险吸引力。本周，委内瑞拉局势持续升级，特朗普政府下令对所 有受制裁油轮实施封锁，同时加大在该地区的军事部署，向委内瑞拉政府施压，进一步支撑金价走高。 贵金属板块今年迎来暴涨行情，黄金、白银均有望创下1979年以来最佳年度表现。在各大央行持续大举 购金，以及黄金ETF资金流入的双重支撑下，白银价格年内涨幅已超一倍，黄金涨幅也达到约三分之 二。 数据显示，现货黄金价格徘徊在每盎司4325美元左右，周涨幅达0.6%，有望实现连续第二周上涨，黄 金曾在10月触及每盎司4381美元的历史高点。白银价格报每盎司64.99美元，接近本周三创下的每盎司 66.8 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-12-19 通胀爆冷但可信度受限，贵⾦属维持偏 强运⾏ 美国11⽉核⼼通胀显著放缓、联储继续释放宽松信号，叠加地缘局势升 温，贵⾦属定价环境保持偏有利。⻩⾦⾼位震荡、⽩银持续创新纪录，宏 观与⻛险资产偏离下的避险与配置需求共同⽀撑贵⾦属。 重点资讯： 1）美国11月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，低于预期的上涨3. 1%。11月核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.6%。这一涨幅低于两 个月前录得的3%，显示通胀压力进一步缓解。 2）欧洲央行连续第四次维持利率不变，存款利率维持在2%，并重申 通胀将在中期回归2%目标。受经济韧性增强影响，央行未释放明确宽 松指引，与英美降息形成分歧。市场开始削减降息押注，转而定价最 早2026年加息的可能性，欧元小幅走强。 3）英国央行宣布降息25个基点，将政策利率降至3.75%，为2023年2 月以来最低水平，符合预期。这是英国央行会自8月以来首次降息， 此前两次会议均维持利率不变。 价格逻辑： 黄金：通胀边际缓和但数据质量受限，实际利率下行方向未被破坏。 美国11月核心CP ...

当地时间12月18日，美股三大指数集体收涨。道指涨0.14%；纳指上涨313.04点，涨幅1.38%；标普500指数涨0.79%。 大型科技股普涨，特斯拉涨超3%，市值一夜增加536亿美元（约合人民币3774亿元）。 特朗普媒体科技集团大涨41.93%。据媒体报道，公司发布公告称与TAE科技公司签署最终合并协议，双方将通过全部股票交易合并。交易完成后，两家公 司股东将各自拥有合并后公司约50%的股份。公告称，合并后的公司计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模的聚变发电厂（50兆瓦），并计 划建设更多聚变电厂。 富时A50期指连续夜盘收涨0.09%，报15180点。 COMEX黄金期货收跌0.23%，报4363.9美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.17%，报65.45美元/盎司。 WTI原油期货收涨0.38%，报56.15美元/桶。布伦特原油期货收涨0.23%，报59.82美元/桶。 亚马逊、Meta涨超2%，英伟达、谷歌、微软、博通涨超1%。存储概念、半导体设备与材料涨幅居前，美光科技涨超10%，SanDisk涨超6%，西部数据涨超 5%，科磊涨超4%，阿斯麦涨超2%。油气能源、加密货币、贵金 ...

美联储古尔斯比：需要看到通胀降温取得更持久的进展。 来源：金融界AI电报 ...

另据美国劳工统计局最新发布的报告，美国CPI数据超预期放缓。受此影响，美国联邦基金利率期货显示，美 联储1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%。交易员押注明年美联储将降息62个基点。 美国白宫经济顾问凯文・哈塞特对CPI数据大加赞赏，称美国经济呈现出高增长和低通胀的态势。他还表示， 美联储降息空间很大，美联储需要提高透明度。 美股全线反攻！ 今晚，美股三大指数集体高开，纳指、标普500指数均大涨超1%，芯片股全线大涨，美光科技一度暴涨超 16%。消息面上，美光科技的财报与业绩指引均大超市场预期。 全线大涨 北京时间12月18日晚间，美股三大指数集体高开，纳指大涨1.43%，标普500指数涨超1%，道指涨0.67%。 美股科技股全线走强，美光科技暴涨超15%，甲骨文、台积电涨超2%，英伟达、谷歌、亚马逊、Meta、特斯 拉、博通均涨超1%。 美国劳工统计局最新发布的数据显示，美国11月CPI同比增长2.7%，低于市场预估的3.1%；美国11月核心CPI （剔除波动较大的食品和能源价格）同比增长2.6%，为2021年初以来的最低水平，亦低于市场预估的3%。 美国劳工统计局表示，由于联邦政府停摆，该机构未能 ...

美国劳工统计局周四公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源类别后，11月核心消费者价格指数 (CPI)同比上涨2.6%。相比之下，两个月前的年涨幅为3%。11月整体CPI同比上涨2.7%。这份因联邦政 府停办公告而变得复杂的报告显示，11月美国潜在通胀同比增速为2021年初以来最慢，这标志着持续数 月的顽固价格压力得到喘息。 新车价格上涨0.2%，此前一个月小幅上涨0.1%。二手车价格涨幅放缓。 目前尚不清楚这份CPI报告是否会改变美联储政策制定者的立场。他们对明年利率走向仍存在分歧。上 周，美联储连续第三次降息，以防止劳动力市场出现更令人担忧的恶化。 美联储主席杰罗姆.鲍威尔上周表示，由于持续至11月12日创纪录的政府停摆，CPI数据"可能已被扭 曲"。 此次停摆不仅导致10月份的报告取消，还迫使美国劳工统计局将价格数据采集工作推迟到11月下旬才开 始，缩短了数据采集周期。一些经济学家指出，考虑到"黑色星期五"前后的折扣，这可能会影响最终数 据。不过，劳工统计局表示已批准延长数据采集时间，以尽可能收集到整个11月的数据。 剔除食品和能源商品后，商品价格同比上涨1.4%。相比之下，8月和9月的涨幅均为1.5% ...

英国央行降息至近三年来最低水平，在圣诞节前夕为英国家庭注入一剂强心针，并暗示通胀已足够降 温，使其可在2026年进一步放松政策。 周四的会议纪要显示，货币政策委员会以5对4的投票结果，决定将基准利率下调25个基点至3.75%。这 是自8月以来的首次降息，此前央行九人委员会在前两次会议中均未采取任何行动。 责任编辑：刘明亮 英国央行降息至近三年来最低水平，在圣诞节前夕为英国家庭注入一剂强心针，并暗示通胀已足够降 温，使其可在2026年进一步放松政策。 周四的会议纪要显示，货币政策委员会以5对4的投票结果，决定将基准利率下调25个基点至3.75%。这 是自8月以来的首次降息，此前央行九人委员会在前两次会议中均未采取任何行动。 英国央行行长安德鲁·贝利转变立场，支持市场普遍预期的政策宽松举措。此前多项数据显示，近期经 济增长、就业市场及价格压力均呈下滑趋势。随着本周数据显示通胀率意外降至八个月低点，英国央行 现预计明年春季通胀率将"更接近"2%的目标。 政策制定委员会表示，当前证据表明明年借贷成本将继续下降。但声明新措辞警示，随着央行逐步接近 中性利率，未来降息决策将面临微妙权衡。 "我们仍认为利率将循序渐进下行， ...

周四(12月18日)亚洲时段，现货黄金价格小幅回落，截至发稿，现货黄金暂报4333.19美元/盎司，下跌 0.09%，最高触及4342.65美元/盎司，最低下探4323.93美元/盎司。由于美元指数超跌反弹，金价小幅走 跌，但中期来看，黄金依然处于多头运行区间之内，基本面上最新公布的美国就业数据进一步强化了市 场对美联储未来降息的预期同时地缘政治风险再度升温，支撑金价。 地缘方面，若普京拒绝和平协议，美国将进一步制裁俄罗斯能源行业。据知情人士透露，若普京总统拒 绝与乌克兰达成和平协议，美国正准备对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁，以加大对莫斯科的压力。 这些匿名透露私下商议情况的人士表示，美国正在考虑多种制裁方案，包括针对俄罗斯所谓"影子舰 队"中用于运输其石油的油轮，以及为相关交易提供便利的贸易商。部分人士称，新制裁措施最早可能 于本周公布。 美联储理事Christopher Waller支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策者无需操之过 急。Waller周三表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高出多达 100个基点。中性利率指美联储既不会抑制增长也不会推高通胀的 ...

今日周四(12月18日)亚盘时段，现货白银目前交投于66.17一线上方，今日开盘于66.21美元/盎司，截至 发稿，现货白银暂报66.41美元/盎司，上涨0.35%，最高触及66.50美元/盎司，最低下探65.54美元/盎 司，目前来看，现货白银盘内短线偏向看涨走势。 目前市场聚焦数据与地缘风险，如果CPI和PCE数据确认通胀降温，降息预期将进一步升温；若委内瑞 拉局势升级成冲突，避险需求将爆炸式增长。但需警惕美元反弹和美联储内部分歧带来的下行风险。 【最新现货白银行情解析】 异同移动均线(MACD)随着直方图的扩大转为正值，表明上行压力增强。然而，看涨趋势依然强劲，白 银在短期内有相当大的机会获得额外的上行动力。 上行通道的顶部66.80美元区域可能会对多头构成挑战。该水平上方的下一个目标位是10-11月反弹的 261.8%斐波那契延伸位68.30美元，之后是70.00美元水平。 下行方面，近期支撑位位于之前的历史高位64.72美元，随后是接近63.30美元的趋势线支撑位，以及12 月12日低点约60.80美元。 【要闻速递】 尽管美元周三上涨，但今年迄今已下跌约9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅。这 ...

Core Viewpoint - The GBP/USD exchange rate is currently in a narrow fluctuation pattern around 1.3366, with market focus on the Bank of England's interest rate decision and upcoming US inflation data, leading to cautious trading behavior [1] Group 1: Economic Indicators - The UK Consumer Price Index (CPI) for November rose by 3.2% year-on-year, a significant drop from October's 3.6%, marking an eight-month low and exceeding market expectations [1][2] - The decline in inflation is attributed to falling food prices, lower tobacco prices, and discounts on women's clothing, indicating a comprehensive easing of inflationary pressures [1] Group 2: Monetary Policy Expectations - Market expectations for a 25 basis point rate cut by the Bank of England have reached 90%, potentially lowering the benchmark rate from 4.00% to 3.75% [2] - The Monetary Policy Committee shows a split with 5 votes in favor and 4 against the rate cut, with Governor Andrew Bailey's stance being crucial [2] - Future rate cuts may be limited by the neutral interest rate range of approximately 3.5% to 3.75% [2] Group 3: External Influences - The Federal Reserve's recent rate cut to a range of 3.5%-3.75% has provided some support for the GBP, despite a split in the decision-making process [2] - The uncertainty surrounding UK fiscal policy has diminished, with a reported fiscal buffer of approximately £22 billion, leading to a reduction in short positions on the GBP [3] Group 4: Technical Analysis - The GBP/USD remains above the 100-day moving average (1.3300), with a stable upward trend and increasing volatility indicated by the expanding Bollinger Bands [3] - Strong support is identified in the 1.3300-1.3328 range, while resistance levels are noted at 1.3380 and 1.3400 [3] - A dovish signal from the Bank of England could lead to a drop towards the 1.3250 support level, while a less than expected rate cut or weak US inflation data could allow the GBP to break resistance and extend upward [3]