设 计 / 赵昊然 一切都在意料之中。 对于熟悉小鹏汽车的投资人来说，既没有超预期，也没有低于预期的信息。根据最近的销量数字和 发布会，投资人几乎能预估到全部的关键信息。 3月18日晚，小鹏汽车发布了号称史上最强的2024年财报，全年总收入达408.7亿元，毛利率达 14.3%，净亏损相较2023年的103.8亿元，收窄44.2%至57.9亿元。 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在财报发布后的电话会议上又一次强调了单季度盈利时间表：今年四 季度盈利，销量翻倍。 一边，是连续两月位居新势力销冠、月销量超过3万辆，却不敢轻言胜券在握，谨慎谦虚的何小 鹏。 "我们还在ICU门口"，"我没跟李斌对过，他如果在'复读'，我也在'复读'。已经'读大学'的兄弟们也 不一定，因为现在读大学很多也找不到合适的'工作'。我觉得再给我们三年，就像淘汰赛一样，也 许就知道谁能够'大学毕业'找到一个'工作'，然后再花3—5年就能看到'毕业工作'之后，谁能够在工 作中脱颖而出。"他说。 一边，何小鹏又对技术有着十足的底气。 撰 文 / 周 洲 "我们和特斯拉是全球唯二有能力不依赖高精地图、激光雷达，用一套软件在各个车型上实现'全球 都好用' ...

Core Viewpoint - The article discusses the growth of the new energy vehicle (NEV) market in February, driven by trade-in policies and promotional activities from car manufacturers, highlighting significant sales increases for various companies, particularly BYD and Xiaopeng [7][27]. Summary by Sections New Energy Vehicle Market Performance - In February, the NEV market continued to grow, with 10 car manufacturers reporting a year-on-year sales increase of 119% and a month-on-month increase of 2.6% [7]. - BYD, as the industry leader, sold 322,846 vehicles in February, marking a 164% year-on-year increase [7]. - Xiaopeng delivered over 30,000 vehicles in February, a 570% year-on-year increase, with new models expected to enhance competitiveness [7][27]. - Li Auto and NIO also reported significant year-on-year increases in deliveries, with Li Auto at 26,263 vehicles (up 29.7%) and NIO at 13,192 vehicles (up 62.2%) [7]. Industry Trends and Future Outlook - The article suggests that the NEV market is likely to maintain high growth due to the implementation of trade-in policies, increased penetration of intelligent driving technologies, and the launch of new models [7][27]. - The competitive landscape is intensifying, with companies like BYD and Xiaopeng leading the charge in high-level intelligent driving systems [26][30]. Investment Recommendations - The article recommends focusing on undervalued leading companies in the vehicle and component sectors due to improving performance, particularly in the context of the NEV and intelligent driving trends [26][30]. - Specific companies highlighted for potential investment include BYD, Li Auto, and various component manufacturers benefiting from the shift towards electric and intelligent vehicles [27][30].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the automotive industry [9]. Core Insights - The launch of the Leapmotor B10, with a starting price of 10.98 million yuan, has generated significant interest, achieving over 15,010 orders within the first hour of pre-sale [5]. - The B10 features advanced driving capabilities powered by Qualcomm's 8650 chip, enabling 26 intelligent driving assistance functions [5]. - The new LEAP 3.5 architecture enhances the vehicle's smart driving, smart cockpit, and overall performance compared to the previous version [6]. - The report suggests that as more manufacturers introduce high-level intelligent driving models, domestic automakers are likely to capture a larger share of the high-end market [7]. Summary by Sections Industry Performance - The automotive sector has shown strong performance with a 33.3% increase over the past 12 months, outperforming the CSI 300 index, which only increased by 9.8% [2]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with deep collaborations with Huawei, such as Seres and JAC Motors, as well as various automotive parts manufacturers benefiting from technological changes and market dynamics [9]. - Specific sectors highlighted for growth include lightweight components, interior and exterior parts, smart vehicles, and humanoid robots [9]. Company and Earnings Forecast - The report includes earnings per share (EPS) forecasts for various companies, with several receiving a "Buy" rating based on their projected performance [11].

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 "土星五号" 是地平线高阶智驾研发的项目代号，主要负责基于地平线征程 6P 研发高阶智驾方案 Horizon SuperDrive，团队负责人是苏箐。苏箐此前是华为车 BU 智能驾驶产品部部长，强于工程能力和团队管理，曾 带队完成华为第一代智能驾驶产品 ADS 1.0 的研发工作。他在 2022 年 10 月加入地平线。 本周一，地平线在上海举办了 "智驾科技畅想日" 活动，这也是苏箐 2022 年从华为离职后的首度公开亮相。 苏箐在活动上称，自动驾驶研发没有 "银子弹"。地平线只有通过打造坚实工程团队，比别人吃更多苦、掌握 更多经验、具有更加持之以恒的心态，及时吸收最新技术并理解技术的边界，才能让高阶智能驾驶的技术创 新逐步落地。 "高阶智驾方案的成败，将决定地平线在国内市场的话语权。" 文丨赵宇 编辑丨龚方毅 我们独家获悉，国产智能驾驶解决方案提供商地平线近期发生多项组织调整，主要涉及智能汽车事 业部、"土星五号" 项目团队等。调整完成后，地平线高阶智驾研发、工程团队的管理权 ...

高速 NOA 之后，供应商们开始比拼城市智驾的能力。 文丨张家豪 编辑丨程曼祺 我们独家了解到，智驾方案商元戎启行近日完成了 1 亿美元 C 轮融资，由国内头部车企长城汽车集团独家 投资。 元戎启行目前已完成 5 轮融资，累计融资金额超 5 亿美元，股东包括复星锐正、云启资本、阿里巴巴、耀 途资本和东风资产等。据了解，元戎启行目前约有 700 名员工。 依靠端到端辅助驾驶方案，元戎启行在今年一季度成为长城供应商。据了解，今年 8 月发布的长城新蓝山 上，已搭载了由元戎提供的智驾方案，目前新蓝山已支持保定、石家庄、武汉、广州、郑州、西安等 9 座城 市的城区领航辅助驾驶，即业内所称的 "城区 NOA" 功能。 不久后的 10 月，吉利与奔驰合资品牌 Smart 旗下 smart 精灵#5 上市。据了解，该车型也采用了元戎启行提 供的无图城区 NOA 功能。 市场现在一般视 "基础自适应巡航" 等功能为低阶智驾，高速 NOA 为中阶智驾，城区 NOA 为高阶智驾。 长城新蓝山和 smart 精灵#5 的上市，意味着元戎启行已成为第三家能提供城区 NOA 功能的高阶智驾量产供 应商。而直到今年上半年，全球第三方供应 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 "有了人才之后，其他东西都会有。" 文丨赵宇 张家豪 制图丨黄帧昕 编辑丨 程曼祺 宋玮 "有了人才之后，其他东西都会有。" 一位曾在美国硅谷工作多年的自动驾驶从业者说，自动驾驶是人才密 集型产业。人才的流动直接影响一家公司的发展势头，也指示着整个行业的风向变化。 自动驾驶人才流动的最新一个例子是小鹏向英伟达的 "输血"。自小鹏前自动驾驶副总裁吴新宙去年 8 月加 入英伟达后，12 个月里，至少 6 位小鹏技术人员加入英伟达。 芯片巨头英伟达下场做方案，希望成为垂直整合的智能驾驶 Tier 1（一级供应商）。2023 年下半年，英伟 达也把目光投向了全球智驾人才最丰富、实践经验最多的中国，开始在这里组建智驾方案团队，希望挽救 进展缓慢的智驾业务。 有同样野心的还有高通、地平线等跨界选手。2022 年，高通收购了瑞典智能驾驶技术服务商 Arriver，将 其计算机视觉、驾驶辅助等资产整合进自身业务；地平线则招募了原华为智能驾驶产品部部长苏箐，基于 征程 6 开发高阶智能驾驶方案。 ...