Group 1 - The core idea emphasizes the importance of foundational knowledge in investing and selecting the right funds to enhance investment success [2] - Economic downturns make bonds more attractive due to expectations of monetary policy easing, which includes interest rate cuts and reserve requirement reductions, leading to lower financing costs for bonds and increased demand [3]

金十数据5月28日讯，新西兰联储连续第六次降息，并表示有进一步降息的空间，以提振受到美国关税 影响的经济复苏。周三，新西兰联储将官方现金利率下调了25个基点，至3.25%，这与机构调查的24位 经济学家中23位的预期一致。新西兰联储的新预测表明，还会再降息25个基点，而且有可能有更多降 息。新西兰联储在一份声明中表示："关税和海外政策不确定性的增加，预计将减缓新西兰的经济复 苏，降低中期通胀压力。委员会完全有能力对国内和国际形势作出反应，以维持中期价格稳定。"新西 兰联储表示，政策委员会今天考虑了保持现金利率不变的好处，但以5:1的投票结果赞成降息。新西兰 经济复苏乏力，令政策制定者有空间维持宽松倾向，并忽略今年通胀料将上升的预期。 新西兰联储连续第六次降息以刺激经济复苏 ...

日本央行审议委员野口旭：日本央行维持宽松的货币政策，因为通胀上升主要由进口成本推动，并不一 定具有可持续性。 ...

摩根资产管理环球市场策略师 Raisah Rasid 表示，近期亚洲各国纷纷转向更为宽松的货币政策，加上财 政措施，为国内经济增长创造了有利环境。亚洲股市在财政刺激时期的历史弹性为多元化提供了令人信 服的理由。虽然美国股票仍然是投资组合的重要组成部分，但投资者不妨考虑通过投资亚洲股票来分散 投资，特别是那些有望受益于国内消费和财政支持的行业，以增强投资组合抵御全球不确定性的能力。 摩根资管表示，亚洲各国转向宽松的货币政策加上财政措施，这可能会提振消费者和企业情绪，为抵御 关税引发的经济放缓等外部冲击提供缓冲。由于美国与亚洲经济体之间的谈判仍在继续，因此预计贸易 政策的最终结果仍将在较长一段时间内保持不确定性。因此，这标志着亚洲市场的关键点，国内需求可 以在推动增长方面发挥更大的作用。 Raisah Rasid 称，在中国，包括降息、降低存款准备金率和其他流动性注入在内的全面货币刺激计划突 显了其对刺激国内增长和应对外部下行风险的关注。同样，印度、菲律宾和泰国也已恢复宽松周期，并 提供了明确的前瞻性指引，表示未来几个月将进一步降息以支持经济活动。新加坡也调整了货币政策， 有效放松了货币政策。 Raisah Ra ...

基本面： 周二（5月20日）国际评级机构穆迪的一则公告震动全球——美国主权信用评级从"Aaa"下调至"Aa1"，理由是"债务与利息负担远超同类国家"。这一决定犹 如一记重锤，直接砸向美元霸权的根基。市场反应极其迅速：美元指数暴跌0.6%至5月8日以来最低，美股承压，而黄金则一路狂飙，现货金价一度逼近 3250美元/盎司。在美国评级下调的背景下，黄金仍是安全的赌注。"更令人担忧的是，美联储官员的表态透露出深层次的焦虑。亚特兰大联储主席博斯蒂克 警告，评级下调将推高借贷成本，引发经济连锁反应。而纽约联储主席威廉姆斯虽坚称"未看到资金大规模撤离"， 如果连美债和美元都开始失去"避险光环"，黄金是否会成为最后的避风港，就在黄金因避险情绪高歌猛进之际，周一晚间的一则消息却让市场瞬间降温—— 普京与特朗普通电话后，双方均释放"俄乌即将停火谈判"的信号。特朗普甚至高调宣布："俄罗斯和乌克兰将立即开始停火谈判！ 美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。关注压力100.00位置。 白银图表： 美国总统特朗普表示，"我们将竭尽全力阻止乌克兰冲突。"这一消息让市场风险偏好短暂回升，周二亚市金价小幅回落至3220美元附近。但资深观 ...

Core Viewpoint - The recent U.S. inflation data has altered market expectations regarding the Federal Reserve's monetary policy, reducing concerns about interest rate hikes and enhancing the appeal of gold as a safe-haven asset [3]. Fundamental Analysis - U.S. inflation data: The Consumer Price Index (CPI) for April rose by 0.2% month-on-month, lower than the expected 0.3%, with a year-on-year increase of 2.3%, marking the lowest level since February 2021. This has led to a shift in market expectations regarding the Federal Reserve's monetary policy, supporting gold prices [3]. - Trump's statements add market uncertainty: Following the CPI report, Trump pressured Powell to lower interest rates and claimed that Saudi Arabia would invest $1 trillion in the U.S. His calls for rate cuts align with market expectations, further enhancing the attractiveness of gold amid geopolitical uncertainties [3]. - Monetary policy expectations: Weaker inflation data has strengthened market belief in the Federal Reserve's capacity for monetary policy adjustments, increasing expectations for rate cuts. This is likely to lower the opportunity cost of holding gold, attracting more funds into the gold market and supporting price increases [3]. Technical Analysis - Gold prices exhibited significant volatility, ultimately closing higher after experiencing two dips followed by recoveries. The 5-day and 10-day moving averages have formed a death cross and are trending downward, creating resistance levels at approximately 3275 and 3300, which may limit upward movement [5]. - Key support levels are identified at 3208/3207, which is crucial as it aligns with the previous low and an important support line. If this support is breached, the market outlook may shift to a bearish perspective, with 3150 as the next critical support level [7]. - Resistance levels to monitor include 3265, 3275, and 3290/3293, with further attention on 3323 and 3350 if a strong upward trend occurs [7].

刘英（中国人民大学重阳金融研究院研究员） 英美达成贸易协议的同一天，也是美联储连续第三次宣布维持利率在4.25%-4.5%的水平不变的次日，英 国央行宣布降息25个基点，这显示出在美国所谓"对等关税"的冲击下，全球央行的货币政策走势分化加 剧。美联储按兵不动主要源于对高关税冲击所带来的不确定性的担忧，多数国家央行也选择按兵不动， 但日前仍有部分国家选择加息或降息，其中因通胀走升，巴西加息50个基点，日本央行也在继续加息的 路上。中国央行则宣布全面降准降息。 先来看此次英国央行降息25个基点的措施。一方面，这是因为英国通胀情况有所缓解，物价运行处于相 对平稳的水平，英国消费者物价指数（CPI）今年继续呈下行的态势，从今年一月份的3%降到二月份的 2.8%，三月份继续回落到2.6%的水平，核心CPI则从3.7%逐步回落到3.5%和3.4%的水平上。经过连续12 次加息及此前三次降息，英国通胀水平已经从2022年超过11%的高通胀，逐步回落的目前2%的目标区 间范围内，由此，相对稳定的物价水平成为英国央行降息的主要原因。 另一方面，在美国所谓"对等关税"影响下，特别是对全球进口美国的汽车、钢铁和铝等加征25%的高关 ...

5月7日，央行宣布下调以下五个方面的利率，包括存款准备金率，7天逆回购利率，结构性货币政策工 具利率，个人住房公积金贷款利率和汽车金融公司，金融租赁公司的存款准备金率，为市场提供了充裕 的流动性支持。上述降息降准政策目标清晰，通过宽松的货币政策，为实体企业精准减负和输血。减负 方面，重在价格调整，通过政策性利率的普遍降低，提高资金利用率，降低个人和企业的负债压力，输 血方面，通过针对科技创新，技术改造，消费与养老，支农支小的再贷款政策，助力行业龙头企业在创 新和并购方面持续优化升级。整体而言，宽松的货币政策，将首先利好大盘核心资产为代表的各行业龙 头企业，这些企业在各自细分行业具有比较优势和护城河，能够利用较低利率和较充裕的贷款额度，实 现优化升级和产业链的上下游并购扩张，有望进一步提升其在所属行业的市占率，并率先改善财务报 表，均衡囊括各行业细分龙头的中证A50指数，或是目前震荡市场较好的选择。 责任编辑：石秀珍 SF183 风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。上述市场观点、看法根据当前市场情况判断作出，未来可能 发生改变，本材料不构成任何投资建议。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，指数 ...

昨天两市三大指数全线上涨，上证指数收涨0.80%，深证成指收涨0.22%，创业板指收涨0.51%。沪、深、北交所合计成交量15053亿元。方向上，通用航 空、农业等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.05.07，过往数据不预示未来） 昨日盘前，市场迎来重磅的利好消息。5月7日上午，国新办举行新闻发布会，央行发布了三类共10项具体宏观货币政策，其中包括： 降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；下调政策利率0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；降低 个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度。（资料来源：中国基金报，2025.05.07） 消息一出，A股三大指数集体高开，金融、地产、科技等板块应声上涨，截至收盘，全市场成交额扩大至1.5万亿元，场外资金加速回流。 虽然今年以来央行多次提及"择机降准降息"，但此次发布会的政策力度较大，除了降准、降息之外，还发布一系列积极政策，一定程度上超出了市场预 期。 面对这场年内空前的流动性释放，部分投资者还是难免疑惑：降准降息等政策对股市有何影响？今天我们就来好好 ...

韩国央行会议纪要：一位委员表示，提前实施宽松货币政策的必要性日益增加。 ...