本报记者 黎竹 孙吉正 成都报道 近日，新式茶饮品牌沪上阿姨正式通过港交所聆讯，即将登陆港股。继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪 冰城成功上市后，沪上阿姨将成为港股市场上的第五家新式茶饮品牌。 此前，新式茶饮品牌一直有着上市就破发的"魔咒"，但随着蜜雪冰城、霸王茶姬的上市，"魔咒"已不存 在，且其股价都呈现出不同幅度的上涨。因此，沪上阿姨的上市表现备受市场关注。 沪上阿姨的招股书显示，近两年其门店快速扩张，由2022年年底的5307家快速增长至2024年年底的9176 家，且其中99.7%的门店都由加盟商经营。 连锁产业专家、和弘咨询总经理文志宏认为，这种大比例的加盟模式属于轻资产运营，有利于体量上的 扩张，在新茶饮行业也比较普遍，能够更快地渗透市场，门店效率相对来说也会更高。但也存在一些管 理上的难题，比如如何对门店进行有效管控，如何保证食品供应链的安全，从而避免品牌危机。 在现制茶饮迈入存量竞争时代之际，号称主攻下沉市场的沪上阿姨，也正试图争夺这一市场的红利。 《中国经营报》记者注意到，其以多品牌战略、低价模型与快速加盟拓展路线，在激烈的市场中寻找新 的突围口。 在中国食品行业分析师朱丹蓬看来，中国的县域包括 ...

【文/观察者网 邓军 编辑/赵乾坤】 日前，一则关于"7天连锁酒店太原机场南站店消防设施造假"的新闻引发社会关注。有媒体调查后称， 该酒店投入运营近四年来，所有客房内安装的消防喷淋系统均未连接任何消防管道，在火灾发生时完全 丧失喷淋灭火功能。 然而，2024年10月，一个意外脱落的消防喷淋头，揭开了该酒店消防设施的惊人内幕：全店的喷淋系统 未连接任何消防管道；消防栓违规接入卫生间洗手池水管；酒店自2021年开业以来从未取得消防证却通 过了品牌方的验收。 紧急自动灭火喷淋头 视觉中国 有媒体以投资加盟者的身份联系7天酒店（深圳）管理有限公司，相关人员反复表示，加盟"只审核消防 证，不看证的真假"。 公开资料显示，7天酒店创立于2005年，于2009年在美国纽约证券交易所上市。2013年，铂涛集团完成 对其私有化收购。2015年，锦江收购铂涛集团，7天酒店也随之成为国内规模最大的连锁酒店集团之一 ——锦江酒店旗下的子品牌。 4月26日，观察者网就"总部对加盟店'只核验消防证件而不辨真伪'的管理规定是否经集团审批""涉事酒 店事件处理最新进展""后续消防监管强化措施"等公众关注的焦点问题联系锦江酒店集团。截至发文 ...

Core Viewpoint - Hu Shang Ayi (Shanghai) Industrial Co., Ltd. is launching an IPO in Hong Kong, facing challenges such as declining revenue and profit, while heavily relying on a franchise model for its business expansion [2][3][9]. Group 1: IPO Details - The company plans to issue 2.4113 million shares at a price range of HKD 95.57 to HKD 113.12, with an expected listing date of May 8 [2][3]. - Two cornerstone investors, Yingfeng Holdings and Huabao Holdings, have subscribed for shares totaling approximately USD 921.55 million (around HKD 71.49 million) [3]. Group 2: Financial Performance - In 2024, Hu Shang Ayi reported a revenue of RMB 32.85 billion, a year-on-year decline of 1.9%, and a net profit of RMB 3.29 billion, down 15.2% [9][10]. - The gross profit margin increased to 31.3% in 2024, but the net profit margin decreased by 1.6 percentage points to 10% [10]. - The company's total GMV reached RMB 107 billion in 2024, reflecting a growth of approximately 10%, although average single-store GMV fell by 12% to RMB 1.37 million [11]. Group 3: Business Model and Franchise Dependency - As of the end of 2024, 99.7% of Hu Shang Ayi's 9,176 stores were operated by franchisees, indicating a strong reliance on the franchise model [13][14]. - Revenue from franchise-related activities accounted for 96.5% of total income in 2024, highlighting the company's dependency on this model for growth [14][15]. Group 4: Cash Dividends and Founder Earnings - The company distributed significant cash dividends during its IPO period, with a total of RMB 2.19 billion in cash dividends declared, of which over 80% went to the founders, Dan Weijun and Zhou Rongrong [7][9]. Group 5: Food Safety Concerns - Recent reports have raised food safety issues, including the use of expired ingredients in products, which could impact the brand's reputation and consumer trust [16][20]. - Complaints regarding product quality and customer service have been prevalent, with numerous reports of unsatisfactory experiences from consumers [21][23].

来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 2025年的新茶饮上市热潮中，沪上阿姨也终于"熬"出头了。 4月23日，沪上阿姨通过港交所上市聆讯，距离2024年2月14日，其第一次在港交所递交上市申请，已经过去了1年多的时间，2024年12月27日更 新招股书，上市才迎来新进展。 财务数据不算亮眼。根据招股书，沪上阿姨2024年收入为32.8亿，同比下滑1.9%，净利润3.29亿元，同比下滑15.2%。 这是一家主攻下沉市场，高度依赖加盟模式的品牌。2024年，其收入中有96.5%来自加盟相关。2024年，其门店数量为9176家，在三线及以下城 市的门店占比达50.4%。 换句话说，在奔向万店的路途里，三线及以下城市的加盟商——也就是县域里有充裕资金的那群中产，撑起了沪上阿姨业绩的半边天。 通过港交所聆讯后，沪上阿姨将成为第六家上市的新茶饮企业。然而，以加盟模式驱动规模增长，沪上阿姨财务数据却暴露了单店效率下滑、供应 链脆弱性的双重风险。而正在承担风险的，则依旧是加盟商。 01 下沉狂奔，单店效率滑坡 沪上阿姨的主要产品的价格范围在7元至人民币22元。在其高速增长的业绩里，下沉市场的加盟商是重要的"燃料"。 新茶饮大都依 ...

年初 蜜雪冰城上市，其冲击力体现在两个方面： 以下文章来源于有数DataVision ，作者黄茜琳 有数DataVision . 数据表象与商业真相 一是刷新了港股的受欢迎程度。5258倍认购倍数不仅网红公司老铺黄金黯然失色，也大幅刷新了快手在 2021年创造的1204倍的历史。 二是35倍的市盈率不仅暴打各位餐饮同行，甚至超过了腾讯和阿里。按照1700亿港币市值计算，蜜雪冰 城相当于4个古茗、13个茶百道、84个奈雪的茶[1]。 更值得玩味的恐怕在于，蜜雪冰城接近2000亿港币的市值，差不多是海底捞的两倍。 海底捞不仅是一家公司，也是中国餐饮业的一面图腾。其标准化的品质把控与供应链管理，被神话的员 工激励与店长培养机制，是中国餐饮业反复研究解读的对象。 时至今日，蜜雪冰城变成了新的图腾。 任何行业都不缺少新王换旧主的故事，蜜雪冰城的成功之处并不是比海底捞更强的盈利能力，而是它让 市场接受了一套新的规则。 被证伪的路径 2022年3月，海底捞交出了上市后最差劲的年报，全年亏损41.6亿元，翻台率跌到3次/天。随后，公司市 值降到历史561亿的低点，相比一年前4700亿高点恍如隔世。 餐饮不会死于难吃，正如女装 ...

据九派新闻报道，4月2 1日，针对"女子在海底捞就餐遭遇左手触电受伤"一事，海底捞方面回应称，3月3 0日中午1 0时5 6分左右，陈女士反馈 称在海底捞苏州相城天虹店小料台取用料碗时疑似"触电"。 海底捞告别狂飙 据《2 1世纪经济报道》此前报道，海底捞披露的年度业绩显示，2 0 2 4年，海底捞营收4 2 7 . 5 亿元，同比增长3 . 1%；归母净利润4 7 . 0 8亿元，同 比增长4 . 7%。 陈女士的诊断书显示因电击神经受损 图源：紫牛新闻 海底捞方面称对此非常重视，本着对陈女士身体健康的关心，门店随即安排专人陪同陈女士前往医院检查。在检查结束后，根据陈女士当时身 体状态与意愿，于1 3 : 0 8陪同陈女士返回门店继续用餐。 在接到陈女士反馈后，门店前堂负责人当即到小料台手触陈女士所指接触点，未出现漏电应激反应。门店一直设有"专职安全员"，安全员在3 月3 0日当天使用电笔、万用表、摇表对小料台检查亦未发现异常。 3月1日、4月1日对小料台电气开关（漏电保护装置）的检查记录显示均无 异常。已多方联络第三方专业检测机构对小料台再次进行核查。 针对陈女士的反馈，海底捞表示已安排专项服务小组积极沟 ...

文 | 酒业内参 徐苑蕾 作为"中国小酒馆第一股"，海伦司曾凭借" 10 元小酒馆"的定位在年轻消费群体迅速扩 张，但 2024 年却深陷直营业务腰斩、同店销售额下滑超 20% 、利润由盈转亏等困境。 海伦司在战略转型中面临着巨大的阵痛与挑战。消费疲软、加盟店销售额遇冷、下沉市场培 育期漫长，成为拖累业绩的"三座大山"。 更令人担忧的是，海伦司在港股的市值已较上市高点蒸发逾 90% ，并在今年陆续被踢出恒 生综合指数及港股通名单，流动性危机隐现。 由盈转亏，直营业务腰斩 加盟店日均仅卖 5000 元 海伦司创立于 2009 年。公司创始人徐炳忠敏锐地捕捉到中国大学生和初入职场年轻人的 社交需求，将小酒馆开在大学城周边，以" 10 元小酒馆"的平价策略迅速打开市场。这种精 准定位使海伦司在短短数年间实现了快速扩张，成为中国最大的连锁小酒馆品牌。 从核心财务指标来看， 2024 年对海伦司而言无疑是艰难的一年。报告期内，海伦司总收 入从 2023 年的 12.09 亿元大幅下滑 37.8% 至 7.52 亿元。 分业务来看，直营业务的大幅收缩是收入下滑的主因。 2024 年，海伦司继续优化调整直 营酒馆网络，导致 ...

以下文章来源于融中财经 ，作者吕敬之 融中财经 . 中国领先的股权投资与产业投资媒体平台。聚焦报道中国新经济发展和创新投资全产业链。通过全媒体资讯平台、品牌活动、研究服务、专家咨询、投资顾 问等业务，为政府、企业、投资机构提供一站式专业服务。 从好股，到"仙股"，如何自救？ 文 ｜ 吕敬之 编辑 ｜ 吾人 来源｜ 融中财经 （ID：thecapital） 封面来源 ｜ Pixabay 成立27年，上市11年，昔日的"连锁火锅第一股"熬了十年，成了股价跌倒1港元之下的"仙股"。 2008年英联资本5000万美元注资后，呷哺呷哺开启资本化狂飙。2012年随着新一轮美国泛大西洋资本的进驻，呷哺呷哺开启了高速扩张时代；截至2022 年，呷哺呷哺在中国拥有近1000家直营餐厅，服务顾客超过1亿人次，成为中国十大火锅品牌及中国餐饮百强企业之一。 2014年12月17日，呷哺呷哺在港股上市，成为"连锁火锅第一股"，更是以分餐制、一人锅、性价比高等被称为"火锅界的麦当劳"。巅峰时期，呷哺呷哺的股 价更是在2021年一度站上26港元的高峰。 2024年，呷哺呷哺全年亏损3.98亿元，自2021年以来累积亏损已达12亿元，股价更 ...

Core Viewpoint - The recent incident involving forged health certificates at Juewei Foods has raised serious questions about the company's franchise model and its implications for food safety and brand reputation [1][2][3] Company Summary - Juewei Foods has been implicated in a food safety scandal where 22 employees at a franchise store were found to have forged health certificates, leading to a significant public outcry [1][2] - The company has stated that the implicated store is managed by a franchisee and has taken measures to suspend operations at the affected location while conducting nationwide checks on health certificate authenticity [2][3] - Juewei Foods operates a franchise model where franchise stores account for 74.61% of its total revenue, which presents challenges in maintaining food safety standards [3][4] Industry Summary - The incident highlights vulnerabilities in the franchise model of food safety management, as franchisees may prioritize cost-cutting over compliance with health regulations [4][5] - The overall growth of the marinated food industry is slowing, with significant operational pressures facing leading companies, including Juewei Foods [5] - Juewei Foods has announced strategic adjustments to focus on its core duck neck business and improve revenue per store while ensuring franchisee survival [5][6] - The company reported a revenue of 5.015 billion yuan for the first three quarters of 2024, a decrease of 10.95% year-on-year, while net profit increased by 12.53% [5]

以下文章来源于征探财经 ，作者征探君 尽管净利润增速有所放缓，但2023年收入较2021年实现翻倍增长。征探君发现，周六福总收入增长主要受益于加盟模式，其近三年贡献占比均超过50%。 征探财经 . 资本市场的征探君。把征探财经设置为星标，不会错过每篇文章哦～～ 来源|征探财经 作者|征探君 2025年2月28日，周六福珠宝股份有限公司（以下简称"周六福"）向港交所递交招股书，中金公司和中信建投国际担任联席保荐人。 这是周六福在A 股屡次冲击未果后，第五次寻求上市，并决定转向港交所。 对于这一选择，征探君在招股书中了解到，周六福于2023年11月主动撤回第二轮A股上市申请，周六福考虑到港股上市后可获得境外资本支持，并有机会 进入海外市场，同时提升公司在市场中的接受度，因此决定寻求在港交所上市。 近年来，在黄金价格暴涨的背景下，周六福的IPO之路折射出中国珠宝企业的集体焦虑。当前，黄金的金融属性正逐渐压倒其消费属性，传统的加盟模式 面临挑战。 相较于其他珠宝品牌，周六福依赖高比例加盟模式，最新招股书显示，公司加盟模式产品销售额占比依旧过半。 尽管周六福的业绩连年增长，但营收和净利润增速已开始放缓，毛利率下滑。20 ...