6月10日，在永乐2025春季拍卖会上，一款显示为初代藏品级薄荷色的Labubu最终以108万元的价格完成竞拍。这款有九颗尖牙、圆脑袋、大 眼睛、长耳朵的潮玩Labubu，自2024年以来，再一次掀起文化出海的热潮。 这段时间，东莞市鼎艺创意文化有限公司创始人王卫平格外忙碌。作为泡泡玛特商场美陈供应商，他也跟着Labubu不断出国，在海外各大商场 布置展览，为泡泡玛特出海贡献着东莞力量。 今年上半年，Labubu从东南亚一路火至全球。在纽约世贸中心、伦敦牛津街、东京街头，无数年轻人排着长队，眼睛紧紧盯着门店橱窗里那个 龇着小尖牙，有着强烈反差感的森林小精灵。 但很少有人知道，在这股潮玩出海热潮背后，是"中国潮玩之都"东莞的制造业加持。 2010年，泡泡玛特创始人王宁在北京中关村创办泡泡玛特。到2017年，泡泡玛特签下自己的IP，并先后推出Molly和Labubu形象潮玩。而来自 东莞的潮玩，开始以潮玩制造大市的身份介入其中。 为了解决供应链问题，王宁曾在东莞各个工厂之间奔波。当时的东莞，已是全球最大的玩具产业带聚集地。 相关数据显示，到2020年时，已 有超过30家东莞代工厂、合作企业为泡泡玛特供货。 此次L ...

二问：为何入境游明显升温？签证政策便利化叠加文化"出海"，有效刺激入境需求。 前期入境游恢复节奏偏慢，而2024年来对外开放的工具箱持续上新，免签等便利化政策加码有力拉动入 境游市场。 2023年以来，我国入境游恢复速度慢于海外国家；然而2024年伴随免签范围持续扩容，有力 带动入境游市场；全年通过免签入境的外国人达2012万、同比112.3%。2025年来入境旅游人数持续上 行，上海、北京接待的入境旅游者单月最高分别达67.1、45.5万，已超疫情前。 摘要 一问：旅游市场有何"新趋势"？入境游强劲复苏，来自东南亚等地的游客明显增多。 海外经验亦显示，优化签证政策等措施能有效释放入境旅游需求。 日本推出"观光立国"战略后，入境游 人次并未大幅上涨；反而在2013年日本逐步放宽签证政策后，入境游迎来大规模增长，从2012年835.8万 增加至2019年3188.2万。此外，泰国在2023年9月25日至2024年2月29日对中国游客实行免签；数据上也 是2023年9月中国至泰国游客由28.5万增至次年2月67.5万。 关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强 联系人| 屠强、耿佩璇 旅游市场整体回暖下 ...

导读 ： 游戏出海再迎利好；黄金成全球第二大储备资产 ； 解锁【第一财经智享会员】实时解读市场动态，把握投资先机。 2025.06.12 【第一财经智享会员专属】 【 今 日 速 读 】 精选行业研报，助您捕捉行业风口 【精选快读】 1、游戏出海再迎政策助推，有望推动行业盈利能力提升 2、黄金成为全球第二大储备资产，央行增持黄金仍是大方向 1、游戏出海再迎政策助推，有望推动行业盈利能力提升 近日，浙江省商务厅等1 7部门近日印发《关于支持游戏出海的若干措施》，自2 0 2 5年7月1 0日起施行。其中提到，推动中华文化"走出去"、加强国际传播 能力建设，推进对外文化贸易高质量发展。 6月4日，深圳市商务局、市发展改革委联合印发《深圳市推动服务贸易和数字贸易高质量发展实施方案》。其中提出，拓展文创数字贸易。完善游戏出海 发展促进政策，建立游戏出海公共服务平台，支持企业建立海外研发中心和发行渠道，提升游戏品牌的国际影响力。 中信证券表示，政策支持叠加AI、云游戏等技术迭代，推动中国游戏出海收入CAGR超2 0 %，预计2 0 2 5年全球收入规模达3 2 8亿美元，国产游戏的全球市 场空间有望超预期。 广发证券指 ...

Core Viewpoint - LABUBU has gained immense popularity recently, attributed to its emotional value and several other critical factors such as social media sharing, celebrity endorsements, collaborations, high resale prices, and national strategy [1][4]. Group 1: Emotional Value and Social Media - LABUBU provides emotional value, becoming a social currency among young people who share their experiences with the product [1]. - The concept of "晒娃" (showing off children or pets) has evolved into a trend where young people showcase LABUBU as a substitute for traditional parenting [9][41]. Group 2: Celebrity Influence - The influence of celebrities, particularly Lisa from the Korean girl group BLACKPINK, has significantly contributed to LABUBU's global popularity [10][12]. - High-profile endorsements from various celebrities have positioned LABUBU as a trendy accessory, further driving its demand [10][12]. Group 3: Collaborations and Partnerships - LABUBU has engaged in numerous collaborations, including partnerships with brands like Pronounce and Luckin Coffee, which have helped it penetrate various market segments [17][19]. - The brand's collaborations span across different industries, including music and sports, enhancing its visibility and appeal [17][19]. Group 4: High Resale Prices - LABUBU products have seen significant price increases in the resale market, with some items selling for several times their original retail price [16][25]. - The phenomenon of consumers queuing for hours to purchase LABUBU products mirrors the excitement seen during high-demand product launches, such as the iPhone [23][25]. Group 5: National Strategy and Cultural Impact - The success of LABUBU is recognized as a symbol of China's shift from being a manufacturing hub to a center for global creativity [44]. - Government support and media coverage have highlighted LABUBU as a successful case of cultural export and innovation in the toy industry [44][35]. Group 6: Summary of Key Factors - The explosive growth of LABUBU can be attributed to five essential factors: social media sharing, celebrity endorsements, strategic collaborations, high resale values, and alignment with national interests [34][45].

社交媒体截图 最贵的Labubu诞生了——一款显示为初代藏品薄荷色的Labubu以108万的价格完成竞拍。 这一消息瞬间引爆了社交媒体，不同声音涌入其中，使其瞬间登上了小红书、微博等多个热搜榜前列。有人认为这是"为情绪价值买单的时代"，也有人喊 出"这个世界疯了"。 疯狂追捧与满是不解两股情绪碰撞背后，在全球范围"炒谷"成功的Labubu顺利带动泡泡玛特业绩迎来了火箭式发展——根据其2024年财报显示，泡泡玛 特实现整体营收130亿元，同比增长超100%，其中海外及港澳台业务营收占比近四成，东南亚市场同比增长超600%、北美同比增长超510%。 伴随着泡泡玛特股价不断创下新高，#泡泡玛特创始人王宁身价1467亿##泡泡玛特创始人成河南新首富#等话题也在近期疯狂刷屏，这位1987年出生的青年 才俊成为新一代创业导师，其经历、语录与方法论被各方拆解，毕竟泡泡玛特正在成为一个文化出海的标杆企业。 泡泡玛特股价 从Molly扛起国内业绩到Labubu火爆全球，一个个谷子样本掀起消费主义浪潮背后，让王宁坚定起"中国的泡泡玛特"向"世界的泡泡玛特"转型的决心，壹 娱观察（ID：yiyuguancha）曾在《关于全球化，泡 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强 联系人| 屠强、耿佩璇 二问：为何入境游明显升温？签证政策便利化叠加文化"出海"，有效刺激入境需求。 前期入境游恢复节奏偏慢，而2024年来对外开放的工具箱持续上新，免签等便利化政策加码有力拉动入 境游市场。 2023年以来，我国入境游恢复速度慢于海外国家；然而2024年伴随免签范围持续扩容，有力 带动入境游市场；全年通过免签入境的外国人达2012万、同比112.3%。2025年来入境旅游人数持续上 行，上海、北京接待的入境旅游者单月最高分别达67.1、45.5万，已超疫情前。 海外经验亦显示，优化签证政策等措施能有效释放入境旅游需求。 日本推出"观光立国"战略后，入境游 人次并未大幅上涨；反而在2013年日本逐步放宽签证政策后，入境游迎来大规模增长，从2012年835.8万 增加至2019年3188.2万。此外，泰国在2023年9月25日至2024年2月29日对中国游客实行免签；数据上也 是2023年9月中国至泰国游客由28.5万增至次年2月67.5万。 此外中国文化掀起"出海热"，入境游作为文化体验的重要载体，与文化输出形成良性互动。 从传统文化 到代表 ...

全世界都在为一款中国玩具疯狂。 近期，从洛杉矶到伦敦，从米兰到东京，各大城市的泡泡玛特门店前均排起长队，有门店甚至上演"抢 娃"大战。 新加坡品牌咨询公司iMpact创始人兼首席执行官克里斯·佩雷拉表示，多年来，中国公司一直致力于通 过传播文化遗产和讲故事的方式走向全球，但Labubu不是试图解释中国，而是试图让人喜欢。 这正切中了"Z世代"的情绪消费潮流。在物质不再稀缺的时代，年轻人更看重商品提供的情绪价值，不 仅带动了谷子经济崛起，也让拟人化潮玩迅速流行。当"遛娃"成风，产品也成为行走的文化符号。 从中国制造到中国创造。 曾经，中国是世界的玩具代工厂，迪士尼、漫威、高达等知名品牌玩具在中国制造后被销往全球。如今 Labubu爆火不仅标志着中国设计能力的提升，也让超级IP赛道有了中国品牌的身影。 这种由创新带来的价值跃升，赋予了潮玩较高溢价，更成为中国品牌在全球玩具市场引领新潮流的核心 驱动力。 "短短60米的巷子排了三小时，大概是我走过最久的巷子了。"一位在阿姆斯特丹购买Labubu(拉布布)的 网友将其称之为信仰测试现场。 这款丑萌潮流玩具风靡全球，吸引众多国际明星"晒娃"的同时，也带动泡泡玛特股价飙升 ...

近年来，全球贸易格局经历了剧烈变动，关税政策的调整对跨境电商、品牌出海等模式带来了巨大的挑战，这些曾被视为全球化驱动因素的商业模式也逐渐 陷入困境。 跨境电商的供应链困局 SHEIN，这一中国跨境快时尚电商平台的崛起，曾依靠"免邮小包"政策获得了快速发展。得益于万国邮政联盟的便利，小包免税政策使低价商品能够以个人 包裹名义流入欧美市场，并结合中国高效的供应链体系（小单快返），在市场中形成了"零关税、低物流成本、快速响应"的独特竞争优势。 然而，2025年，特朗普政府的突如其来的关税调整彻底打破了这一模式的平衡，将小包关税从0%大幅上调至120%（虽然经过谈判降至54%）。这一政策变 动直接冲击了SHEIN商业模式的核心：与传统贸易不同，跨境电商的关税是基于终端零售价而非采购价计算，这意味着54%的税率可能使一件10美元的商品 成本上升5.4美元，远超传统贸易30%税率所带来的压力。 与SHEIN力图削弱"中国产品"标签不同，霸王茶姬这一新式茶饮品牌则选择将"中国茶"作为核心符号推向全球。2025年4月，霸王茶姬在洛杉矶比弗利山庄 开设了其首家北美门店，试图借此高端选址进军主流市场。而其决定在美国上市，也彰显了 ...

今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.44%，深证成指、创业板指数分别下跌 0.86%、1.17%。 沪深两市成交额达到14154亿元，较昨日放量1290亿元。整个市场个股跌多涨少，上涨个股有1263只， 个股涨跌幅的中位数为下跌1.05%。 今天市场最大的看点，是大盘一度大幅跳水。跳水时市场一度传出传言，但仔细分析发现，传言并不属 实，仅是市场的无厘头担忧而已。 从分时图来看，仅有一波跳水，说明预期并没有强化，这在跳水案例中算是一个好现象。因为如果有第 二波跳水，那么市场预期强化，会给行情蒙上阴影。 按照常规思维来看，大盘明天的走势比较关键。 首先，今天是上证指数此前五连阳后出现的首次阴线。无论是按照大盘反弹的首阴经验，还是借鉴龙头 战法的首阴经验，今天的首阴在一定程度上不算是反弹行情结束的信号。 其次，虽然上证指数近期的波动不大，即便一些人对低波动的走势有所忧虑，但不可否认的是，市场韧 性十足，属于明显的短期趋势反弹。 结合在题材概念炒作中"分歧就是买点"的经验，达哥并不认为反弹行情已经结束。原因在于，4月7日以 来的本轮反弹行情，在中初期有"国家队"的托底，即便展开调整，在调整的初期，调 ...

Core Insights - Chinese潮玩 has transformed the global IP market, with brands like Labubu and Molly gaining significant recognition alongside major players like Marvel and Disney [1][3] - The success of Pop Mart's "blind box + IP" model has attracted substantial capital market interest, leading to its listing as the first Chinese潮玩 stock on the Hong Kong Stock Exchange [3] - Pop Mart holds a leading market share of approximately 10.97% in the Chinese潮玩 market, maintaining its position despite increasing competition [4] Market Performance - In Q1 2025, Pop Mart reported impressive growth, with domestic market growth between 95%-100% and overseas market growth reaching 475%-480%, including an 895%-900% increase in the Americas and a 600%-605% increase in Europe [6] - Pop Mart's product categories include: - Figures series: Revenue of 6.94 billion yuan (+44.7%), accounting for 53.2% of total revenue - Plush toys: Revenue of 2.83 billion yuan (+1289%), accounting for 21.7% - MEGA collectibles: Revenue of 1.68 billion yuan (+146.1%), accounting for 12.9% - Derivative products: Revenue of 1.59 billion yuan (+156.2%), accounting for 12.2% [10] Business Model - Pop Mart's business model centers on a strong IP matrix and deep emotional connections with consumers, targeting the Z generation's psychological needs [16] - The "blind box" sales format leverages consumer psychology, creating excitement and a sense of community among collectors [18][19] - Pop Mart operates a diverse IP matrix, with 93 IPs as of the end of 2023, including 12 proprietary IPs and collaborations with over 350 artists [21][26] Global Expansion - Pop Mart views overseas markets as a strategic growth area, with plans to increase overseas revenue to over 10 billion yuan by 2025 [36] - The company has adopted a localized approach in international markets, successfully integrating local culture into its product offerings [37] Challenges and Opportunities - Despite its success, Pop Mart faces challenges such as the lifecycle of IPs, regulatory scrutiny of the blind box model, and increasing market competition [39][40] - Opportunities include the growing global潮玩 market, potential for IP diversification, and support for cultural exports [41][42]