美国总统唐纳德·特朗普关于可能提前更换美联储主席杰罗姆·鲍威尔并"很快"做出决定的言论，无疑是 向美国金融体系的核心——其独立的中央银行——投下了一颗石子，激起了层层涟漪。 尽管鲍威尔的任期要到 2026 年 5 月才结束，且他是由前总统拜登重新提名的，特朗普此时的公开表 态，特别是将"知道如何降息"作为衡量"好"主席的标准，不仅极不寻常，更直接挑战了美联储作为一个 独立机构的基石。 美联储的独立性并非学术上的抽象概念，而是现代货币政策有效性的关键所在。 一个独立的中央银行能够基于经济数据和其双重使命（最大化就业和价格稳定）来制定政策，而不受短 期政治压力的影响。这种独立性赋予了美联储在控制通胀和稳定经济预期方面的信誉。 市场相信美联储会做"正确"的事情，即使这在政治上不受欢迎（例如，在通胀高企时提高利率）。 特朗普将降息能力置于首位，恰恰暴露了他对美联储角色的理解与传统观念的差异，他似乎更倾向于将 货币政策视为刺激经济增长、服务于其政治目标的工具，而非维护长期价格稳定的守护者。 特朗普与鲍威尔之间的紧张关系由来已久。在特朗普的第一个任期内，尽管鲍威尔是他亲手提名的，但 随着美联储在 2018 年持续加息，两 ...

Group 1 - The core viewpoint is that inflation expectations in the U.S. have decreased for the first time in 2024, with one-year inflation expectations dropping from 3.6% to 3.2%, indicating a significant shift in consumer sentiment [1][3] - The decline in inflation expectations is widespread across different demographics, with consumers feeling less pressure from rising prices, although food prices remain a concern with a projected increase of 5.5% [3][4] - The optimism in consumer sentiment is attributed to a temporary easing of U.S.-China trade tensions, which has positively influenced public perception regarding future price increases [1][6] Group 2 - Employment market expectations have improved slightly, with a decrease in unemployment fears and an increase in the willingness to voluntarily leave jobs, indicating greater confidence among workers [6][8] - Personal financial outlooks have also become more positive, with an increase in the proportion of individuals able to meet minimum repayment obligations, suggesting a reduction in financial anxiety [6][8] - Recent official data supports the positive sentiment, with the PCE inflation index at 2.1%, the lowest since February 2021, leading to speculation that the Federal Reserve may choose to maintain current interest rates in the upcoming meeting [8]

5 月物价、贸易数据出炉；资金面持续宽松，银行间主要利率债收益率涨跌不一 【内容摘要】6 月 9 日，资金面持续宽松；银行间主要利率债收益率涨跌不一；转债市场主要 指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体 10 年期国 债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦开始举行】当地时间 6 月 9 日下午，中美经贸磋商 机制首次会议在英国伦敦开始举行。国务院副总理何立峰与美国有关方面举行会谈。路透社、 天空新闻频道等英国媒体指出，中美新一轮会谈引起各界高度关注，双方开展面对面对话将有 助于加强两国经贸关系，深化相互理解信任。 【5 月 CPI 继续低位运行，PPI 同比降幅有所扩大】国家统计局 6 月 9 日发布的数据显示， 2025 年 5 月，CPI 同比下降 0.1%，上月为下降 0.1%，1-5 月 CPI 累计同比下降 0.1%；5 月 PPI 同比下降 3.3%，上月为下降 2.7%，1-5 月 PPI 累计同比下降 2.6%。 【5 月对美出口降幅扩大，整体出口保持较强韧性】海关总署 6 月 9 日发布数据显示，以美元 计价， ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 美国通胀预期回落，中国央行连续 7 个月增持黄金，市场关注中美谈判、俄罗 | | 黄金 | 高位震荡 | 斯报复以及美国通胀。短期不确定性仍然较多，关注风险事件是否再次集中爆 | | | | 发。长期全球尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【765-790】 | | | | 黄金高位调整情况之下，资金关注白银的补涨行情，在基本面支撑的背景之下 | | 白银 | 高位强势 | 金银比价回归，白银冲破此前震荡区间，冲击历史新高，风险偏好上升，资金 | | | | 支撑白银继续上冲，背靠区间上沿等待做多。【8850-9200】 | | | | 美国 5 月通胀预期缓和，美联储降息预期回升，LME 铜库存日度大跌 1 万吨，软挤 | | | | 仓风险走高，宏微共振下，铜再次突破 7 万 9 关口，建议前期铜多单逢高止盈，警 | | 铜 | 强势 | 惕铜高位回落风险，卖出套保把握逢高布局机会，中长期依旧看好铜。沪铜关注区 | | | | 间【78500，80000】 | | 锌 | 弱势 | 国内 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-10原油早报 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2507： 1.基本面：美国总统特朗普周一表示，会谈进展顺利，他从在伦敦的团队那里 "只得到了很好的报告"，当 被问及取消出口管制时，特朗普说："我们将拭目以待"；市场机构调查数据显示，5月OPEC原油产量增幅低 于目标，伊拉克进一步减产以弥补此前超额产出，而沙特阿拉伯和阿联酋的增产幅度亦低于允许范围；中 性 2.基差：6月9日，阿曼原油现货价为66.03美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为65.88美元/桶，基差18.89元 /桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至5月30日当周API原油库存减少330万桶，预期减少90万桶；美国至5月30日当周EIA库存减 少430.4万桶，预期减少103.5万桶；库欣地区库存至5月30日当周增加57.6万桶，前值增加7.5万桶；截止 至6月9日，上海原油期货库存为402.9万桶，不变；偏多 4.盘面：20日均线偏平，价格在均线上方；中性 5.主力持仓：截至6月3日，WTI原油主力持仓多单，多 ...

2025 年 6 月 10 日 股指期货将偏强震荡 白银期货再创上市以来新高 白银期 货将震荡偏强 铜、原油期货将偏强震荡 焦煤期货将震荡偏 弱 螺纹钢、铁矿石、玻璃、纯碱期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3879 和 3890 点，支撑位 3855 和 3848 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2664 和 2653 点；IC2506 阻力位 5817 和 5850 点，支撑位 57 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年6月10日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 6、预期：今日关注美国5月非农就业、欧元区一季度GDP终值、欧央行官员密集讲 话。中美伦敦会谈开启，市场情绪乐观，美国5月消费者通胀预期全面下降，洛杉矶 动荡升级，中东局势紧张，银价上涨支撑金价震荡。沪金溢价维持至3元/克左右。 贸易谈判乐观，但避险需求仍存，金价仍将获得银价支撑。 2、基差：黄金期货774.72，现货772.01，基差-2.71，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单17847千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 白银 1、基本面：中美伦敦会谈开启，银价继续大涨；美国三大股指收盘涨跌不一，欧 洲三大股指收盘小幅 ...

黄金ETF最新持仓数据： 日期 净持仓量（盎司） 净持仓量（吨） 总价值（美元） 2025-06-09 30100348.33 936.22 99868864976.74 2025-06-06 30035842.58 934.21 100276779331.94 （注：黄金ETF持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利多黄金；黄金ETF持仓减少， 表明卖盘增加，市场看跌黄金的情绪升温，利空黄金。） 【要闻回顾】 美国债券市场的动态也为金价走势提供了重要线索。周一10年期美国国债收益率下跌3.6个基点至 4.474%，30年期国债收益率下跌1.6个基点至4.947%。与此同时，10年期通胀保值债券(TIPS)的损益平 衡收益率报2.312%，表明市场预期未来十年平均年通胀率为2.3%。债券收益率的小幅回落反映了投资 者对通胀和经济增长的谨慎态度，而对国债的"谨慎需求"也表明市场并未完全摆脱避险情绪。 本周美国财政部计划标售三年期、10年期和30年期国债，标售结果可能进一步影响市场对通胀和利率的 预期。如果标售需求强劲，可能进一步压低债券收益率，从而间接支撑金价。 国际黄金周一（6月9日）日K收涨，美市 ...

2025年06月10日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：非农小幅超预期 | 2 | | --- | --- | | 白银：技术突破 | 2 | | 铜：伦铜现货走强，支撑价格 | 4 | | 铝：横盘震荡 | 6 | | 氧化铝：继续下行 | 6 | | 锌：社库累库，价格承压下行 | 8 | | 铅：短期供需双弱，中期偏多 | 9 | | 锡：止跌回升 | 10 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 12 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 6 月 10 日 黄金：非农小幅超预期 白银：技术突破 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨 ...

纽约联储周一发布的一份报告显示，美国人对未来通胀路径的焦虑在5月有所缓解，同时他们对个人财务状况的看法也更加乐观。 通胀预期的缓和是在价格压力未来高度不确定的背景下发生的。经济学家和政策制定者普遍预计，特朗普政府对进口商品大幅且不断变 化的加税将推高通胀，同时抑制就业和经济增长。主要问题在于，这种通胀上升是一次性的，还是会形成更持久的趋势。 报告发现，受访者预期汽油、租金、医疗和大学教育的价格涨幅将放缓，但预计一年后食品成本将上涨5.5%，这将是自2023年10月以来 的最高水平。与此同时，他们对未来一年房价上涨的预期为3%，低于4月的3.3%。 纽约联储：5月通胀预期全面下降 目前尚不清楚这些关税将对经济产生多大影响，尤其是在特朗普出人意料地上调或下调进口关税的情况下。纽约联储报告的调查期覆盖 了一些重大关税调整期，5月数据的缓和可能会增强官员们的信心，即通胀不会持续攀升至更高水平。 这家地区性联储在其《消费者预期调查》中指出，上个月，所有期限的通胀预期均有所回落。受访者预计，一年后通胀率为3.2%，低于 4月的3.6%；三年后通胀率预计为3%，低于4月的3.2%；五年后通胀率预计为2.6%，低于4月调查中 ...