近期刷手机资讯时，想必很多人常看到"中东局势紧张或起冲突"的新闻。德黑兰爆炸声不断，特朗普称"两周内决定是否对伊动 武"，以色列夜袭伊朗核设施……按常理，局势如此紧张，黄金作为避险资产应大幅上涨。 普通投资者该当如何？ 若持有黄金饰品、黄金基金等旨在赚取差价的资产，建议暂不盲目抛售。中东局势变幻莫测，特朗普设定的两周"谈判期"内， 若谈判破裂，冲突升级，金价或有望反弹；然而，若投资者有资金需求，也不应盲目押注短期涨跌，毕竟美联储政策走向、中 东局势发展均存在不确定性，属于典型的"黑天鹅"事件。 若投资者长期持有黄金以抵御风险（如防范通胀、分散投资组合），则无需过度担忧。在全球"去美元化"趋势下，各国央行仍 在持续增持黄金（今年一季度净买入量达387吨），黄金作为"硬通货"的属性依然稳固。金价短期下跌反而为投资者提供了分批 买入的良机——毕竟价格下跌后，黄金的性价比更高。 归根结底，黄金并非"暴涨暴跌的投机工具"，而是"资产配置的安全基石"。近期金价下跌更多是市场情绪与短期资金流动所 致，投资者应保持理性，避免被短期波动所左右。 当前地缘冲突的实际影响未及预期 以色列对伊朗相关设施发动空袭，但伊朗方面回应称遭袭 ...

香港的利率正在下降（Reuters） 尽管香港采用使货币和货币政策与美国挂钩的"联系汇率制"，但目前利率却单方面贬值。在 美联储的加息局面下，香港也不得不在经济不景气的情况下加息。货币和货币政策与经济周 期不同的美国挂钩的矛盾十分明显…… 香港的利率正在下降。尽管香港采用使货币和货币政策与美国挂钩的"联系汇率制"，但利率 却单方面贬值，与美国银行间利率的差距扩大到最大规模。利率的下降将对香港经济产生积 极影响，但也增加了前景的不确定性。 港元一般在1美元兑7.75～7.85港元之间浮动。一旦达到上限或下限，相当于央行的香港金融 管理局（HKMA）就会采取汇率干预措施。相当于政策利率的基准利率等货币政策也与美国 联邦储备委员会（FRB）联动，但目前出现的罕见背离引起了市场的关注。 作为美国银行间交易指标的担保隔夜融资利率（SOFR、1个月期）为4.3%左右。另一方面， 在香港银行间拆借资金的银行间同业拆借利率（HIBOR、1个月期）目前仅为0.5%左右，处 于约3年以来的最低水平。1个月左右的时间暴跌约3%，自美国SOFR开始公开的2018年以 来，利率差扩大至最大规模。 契机是香港金融管理局的汇率干预。5月上 ...

然而，摆脱美元的尝试面临强劲阻力，以及来自美国总统特朗普的报复威胁。特朗普决心维持美元作为 全球贸易主导货币的地位。 非洲创建不依赖美元的支付体系，与中国推动建立独立于西方机构的金融体系形成呼应。面临经济制裁 的俄罗斯等国，也迫切寻求美元的替代方案。 随着特朗普重返白宫后贸易格局转变与地缘政治重组，去美元化运动更显紧迫。但非洲推动支付替代方 案的核心诉求仍基于成本考量。 非洲推动本币支付体系的努力——曾几何时还只是一种愿景——如今终于取得实质性进展。这一突破为 长期因美元交易耗损资源而发展受限的非洲大陆带来了降低贸易成本的希望。 据了解，PAPSS于2022年1月启动时仅有10家参与商业银行，如今已在赞比亚、马拉维、肯尼亚、突尼 斯等15个国家落地，网络覆盖150家商业银行。Ogbalu称"交易量增长极为显著"，但未公布具体数据。 与此同时，世界银行私营部门贷款机构——国际金融公司(IFC)已开始向非洲企业发放本币贷款。IFC非 洲事务副总裁Ethiopis Tafara表示，该机构认为这种转变对企业成长至关重要，可帮助它们规避美元借 贷的汇率风险。"若企业不产生硬通货收入，硬通货贷款将成为沉重负担，使其难以 ...

周五亚盘，现货黄金从日高3370回落近20美元，一度跌至3350美元/盎司下方。现货白银短线跌幅扩大至近0.4美元，纽约期银日内跌幅达3.00%。 然而，本周也出现了一些迹象：投资者考虑到黄金目前的高位，正将避险资金转向铂金。 美联储主席鲍威尔本周早些时候警告称，由于特朗普关税政策的影响，通胀风险正在显现。这可能使得美联储更难以降息，而降息通常对黄金有利，因为黄 金本身不支付利息，在低利率环境下表现更佳。 尽管本周出现下跌，但今年以来黄金价格仍累计上涨超过25%，并且仍然维持在今年4月创下的略高于3500美元的纪录高位附近。 华尔街对黄金能否延续其创纪录的涨势存在分歧。 法兴银行表示，黄金可能处于一个拥挤的交易之中。该行的市场策略师将在第三季度保持对黄金7%的敞口，认为这种金属既保持着一种强劲的势头，也是 对持续地缘政治不确定性的对冲。 分析师表示："我们并不急于获利了结，价格仍低于4000美元的目标。随着各国央行继续增加储备并从美元转向多元化，我们仍然看好黄金。保护央行储备 并与美国脱钩正在触发去美元化。各国央行的购买仍然是金价的驱动力，我们估计到明年第二季度金价可能达到4200美元。" 该行认为，短期内金 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 6 月 20 日星期五 16519 新世纪期货交易提示（2025-6-20） | | | | 铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回落，主流矿山发运量小幅回落态势， 整体处于近年来同期高位水平。产业端淡季，五大钢材产量增，铁水止跌 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 回升，铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前 240 的高铁水仍旧能驱动港口 | | | 铁矿石 | 逢高沽空 | 去库，关注后续铁水持续回落状况。当前螺矿比和焦矿比已经处于历史较 | | | | | 低水平，铁矿在黑色板块中估值相对偏高，需求进入季节性淡季，若铁水 | | | | | 破 240 万吨，铁矿后期将承压下跌。策略上，前期空单建议继续持有，情 | | | | | 绪性反弹可酌情加仓。 | | | | | 煤焦：近日主产区环保检查升级，内蒙乌海及临汾地区停产煤矿及洗煤厂 | | | | | 较多，供应端有所收缩。随着铁水产量下滑以及焦企减产，焦煤基本面难 | | | 煤焦 | 低位震荡 | 言好转。焦炭方面，随着焦煤价格下跌，焦企 ...

Group 1 - Recent escalation of conflicts in the Middle East has significantly impacted global oil prices, leading to a substantial increase in international oil prices due to the region's status as a major oil exporter and the risk of a broader war between Israel and Iran [1] - Rising oil prices will increase production costs for industrial companies that rely on oil as a raw material and fuel, potentially affecting their profits [1] - Oil companies with existing oil inventories may benefit from the appreciation of their stock, leading to increased revenue [1] Group 2 - The ongoing U.S.-China trade negotiations have shown progress, with a joint statement released in Geneva and a temporary suspension of tariff increases for 90 days, which may be extended [2] - China's relaxation of rare earth export policies signals a positive development in trade relations, which could lead to a normalization of trade and support a recovery in global trade [2] - The U.S. stock market has seen a recent rebound, but valuations remain high, while the Hong Kong stock market is positioned for potential recovery due to lower valuations [2] Group 3 - China's economic data indicates significant growth in consumption driven by policies like the trade-in program, although fixed asset investment and industrial output growth remain low, suggesting insufficient growth momentum [3] - The Consumer Price Index (CPI) has shown negative growth for three consecutive months, indicating a need for continued policy measures to boost domestic demand [3] - The internationalization of the Chinese yuan is accelerating, with more countries adopting it for trade settlements, reflecting a clear trend towards de-dollarization [3] Group 4 - The technology sector, particularly in areas like humanoid robots and AI, is expected to lead market growth during a potential recovery, with significant growth opportunities in household applications [3] - The consumer market is experiencing a divergence, with new consumption models thriving among younger demographics, while traditional consumer goods may face short-term pressure but could recover in an upward economic cycle [3]

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the significant impact of geopolitical tensions, particularly the conflict between Israel and Iran, on gold prices, with historical data showing a tendency for gold prices to rise during military confrontations in the Middle East [1][3] - Central banks have been on a gold purchasing spree, with annual purchases exceeding 1000 tons for three consecutive years, and a notable increase in purchases in late 2024 and early 2025, indicating sustained demand for gold as a reserve asset [1][2] - The shift in global reserve assets is evident, with gold surpassing the euro to become the second-largest reserve asset globally, now accounting for 21% of total reserves, while the dollar's share has decreased from 72% in 2000 to 58% [2] Group 2 - Three potential scenarios for future gold price movements are outlined: a possible price correction if the Iran conflict does not escalate, a significant price increase if the U.S. engages in direct conflict with Iran, and a sustained demand for gold if there is a large-scale sell-off in the U.S. bond market [3][4] - The ongoing bull market for gold in the first half of 2025 is driven by trade tensions and the continued trend of central banks purchasing gold, alongside a global shift away from the dollar, positioning gold as a key strategic asset in a multipolar world [4]

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 6 月 20 日星期五 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声 ...

《帝国真相》：昆仑支著；新华出版社出版。 今年春，迪士尼真人版《白雪公主》在美国公映。拉丁裔女演员主演童话主角白雪公主，在全美引发了 一场关乎肤色与"政治正确"的大辩论。两年前，黑人演员成为《小美人鱼》电影中的人鱼公主，同样掀 起持续数月的争议。有人为之喝彩："美国终于正视多元现实"；也有人愤怒质问："为什么要把熟悉的 童话变了颜色？" 《 人民日报 》（ 2025年06月20日 20 版） 这两则新闻同时也是寓言：人们今天看到的，是一个在童话与现实之间裂痕日益加深的国家。到底发生 了什么？为何今天呈现在世人面前的美国，同很多人曾经的美国印象有着巨大差异？ (责编：岳弘彬、牛镛) 答案，或许能在这本《帝国真相》中找到。实际上，关于美国的书层出不穷。《帝国真相》独特之处在 于，它是近年来一部少见的从非西方视角系统解析美国历史与现实的作品。它不跟从西方话语体系，而 是立足世界历史视角，以多维度、全球化的眼光，冷静地剖析美国的历史轨迹与现实面貌。 它并不是对美国的简单批判，也不是碎片化的历史叙述，而是以一系列新闻事件为切口，采取一种"新 闻即历史"的打开方式。从加州山火与政党争斗交织成灾，到联合国大会上美国否决加沙 ...

今天市场走得比较差，wind全A跌了1.2%，港股那边三大指数全部跌2%左右。 有人开玩笑说，今天下跌的原因，是昨晚波斯那边宣布，会有令世界铭记几个世纪的重磅发生，结果方向没瞄准，不小心发射到了东边的交易 所......当然，这属于无稽之谈了，消息源最早是一个海外的个人自媒体账号编的，然后被一个叫做TehranDefense（ Tehran 是波斯首都）的账号转 发，这账号看起来像是官媒，实际也是个野生自媒体，所以就是个洋葱新闻，一层转一层，最后转到了中文社交媒体和微信群里。 说回今天的市场，下跌的真正原因，还是和海外相关，今天凌晨美联储宣布按兵不动，不降息，且 鲍师傅 在随后的发布会上，嘴巴比较硬，我 们一早解读过，《 拆台专家鲍师傅 》。 鲍威尔看起来是彻底"摆烂"了，对川宝的各种痛骂充耳不闻， 对于一个职业生涯已经没有上升诉求，还有1年就要卸任，不生二胎，钱也够用， 房贷也已经还清了的打工人而言，就是可以这么的酷，这么的任性，这么的拆领导的台。 其表示，失业率看起来很正常，而由于关税的原因， 通胀未来几个月看起来有很大的上升风险 ，所以，横竖目前是不会降息的。 而这周的G7峰会上，川宝和其他几个国家，貌 ...