GALBOT G1正在抓取商品 图片来源：每经记者 李宇彤 摄 每经记者｜李宇彤 每经编辑｜马子卿 "我觉得今天我们谈具身智能，它有一个当下的目标，就是我们一定要推动具身智能的产业化。"6月6日，在"2025智源大会"上，北京银河通用机器人有限公 司（以下简称"银河通用"）的创始人兼CTO（首席技术官）王鹤在会上如是说道。 而银河通用的轮式双臂机器人GALBOT G1也亮相现场。演示环节中，GALBOT G1在听到指令后，开始准确地从现场搭建的商品摆放密集的货架上，抓取 对应的物品。 银河通用创始人兼CTO 王鹤 图片来源：每经记者 李宇彤 摄 2023年5月，银河通用在北京海淀创立，公司专注研发人形机器人硬件和具身智能大模型。在过去一年多时间里就完成了超12亿元融资，投资方既包括美团 战投、北汽产投、商汤国香基金等战略及产业投资方，也包括启明创投、蓝驰创投、IDG资本等明星机构。 6月1日，银河通用正式推出自主研发的产品级端到端导航大模型TrackVLA。这是一款具备纯视觉环境感知、语言指令驱动、可自主推理、具备零样本 （Zero-Shot）泛化能力的具身大模型。 在银河通用发布的演示短片中，机器狗在大模型 ...

6月6日，由北京智源人工智能研究院主办的"AI春晚"——第七届北京智源大会（以下简称智源大会）正式开幕。 大模型热潮进入第三年，智源大会的关键词已经从"大语言模型"跃升为"具身智能"与"机器人2.0"。 作为产业风向标，在智源大会上，OpenAI创始人山姆·奥特曼以及"深度学习之父"辛顿曾发表演讲；月之暗面创始人杨植麟曾经历人墙围堵，热度远超如今 首个冲向IPO的智谱AI；而今，大会上的"明星"是宇树科技创始人、CEO（首席执行官）王兴兴。 变化的背后，AI（人工智能）正加速迈入"干实事"的新阶段：从机器人表演走向实际应用，从模型训练走向产业闭环。物理世界的复杂性、数据采集的现实 需求、人与机器的自然交互，正在共同推动具身智能成为AI发展的下一个技术高地。 "AI春晚"，主角又换了 结束开幕式上的"智源具身智能会客厅"圆桌对话后，宇树科技CEO王兴兴在现场安保引导下离场，想要上前与其交流的观众被隔绝在人墙外。 这或许是吸取了去年的"教训"，彼时的明星公司是月之暗面，杨植麟在下场后几度被人墙围住无法脱身。 每经记者｜可杨 每经编辑｜陈俊杰 早早就没了位置，人墙围了一层又一层，宇树机器人、天工机器人一登场，就调动 ...

整理 ｜ 华卫 6 月 6 日，在刚刚开幕的 2025 北京智源大会上，智源研究院邀请宇树科技 CEO 王兴兴、北京人形 机器人创新中心总经理熊友军、银河通用创始人兼 CTO 王鹤、穹彻智能联合创始人卢策吾及 Physical Intelligence 联合创始人兼 CEO Karol Hausman 到场，由智源研究院院长王仲远主持，围 绕具身智能技术的进化展开了一次深度探讨。 开聊前，几位当前国内外热门人形机器人企业的领导者，先纷纷分享了近期取得的进展，并挨个领着 自家机器人上台表演了一番。 对话中，他们针对近期火热的机器人赛事、举办这些活动的意义、机器人的构型以及主流的 VLA 技 术路径落地与泛化的瓶颈发表了各自不同的观点。 "终极目标是希望机器人是干活的，无论是家里还是工厂。"王兴兴表示，在终极目标没有实现之前， 先参加一些表演和格斗比赛来给大家展示机器人情况，且产生了一部分的商业价值。王鹤则期待，能 用赛事去引领机器人形成有价值的、可落地的技能，把生态给转起来。 对于机器人的最终形态，熊友军出于多角度的考虑认为，人形机器人是最好的一种选择。王兴兴则给 出了这样的预测：未来机器人的呈现会千奇百怪，种 ...

编者荐语： 日经中文网与36氪展开内容交换合作，精选36氪的精彩独家财经、科技、企业资讯，与读者分享。 以下文章来源于36氪Pro ，作者李安琪 李勤 36氪Pro . 36氪旗下官方账号。深度、前瞻，为1%的人捕捉商业先机。 车企的AI辅助驾驶人才饥渴症。 文 ｜ 李安琪 编辑 ｜ 李勤 封面来源 ｜ 日经中文网 入职新公司第一天，张杨（化名）被要求"吐露"上家公司的辅助驾驶算法与代码。因没有积极配合，张杨没在新公司待多久就离 开了。 张杨的前东家是理想汽车，近年因迅速落地辅助驾驶而被行业关注，成为同行重点"探秘"的对象。 辅助驾驶的技术演化在持续喷发。从传统的基于规则的方案转向"端到端"模型路线后，车企的人才画像需求发生了极大变化，中 国车企像互联网大厂与AI公司一样渴求AI人才。 行业竞争激烈而持续。车企内部，团队赛马、立军令状、集体封闭式开发、"做不出来就换人"等，已经成为辅助驾驶部门的常 态。在高压的交付压力下，挖角高端人才、解密头部公司的技术，成为企业的一些"水下动作"。 尤其今年以来，辅助驾驶第一梯队公司的人才遭到了哄抢。有猎头人士告诉36氪，在端到端、AI大模型这波浪潮中，华为、理 想、Mom ...

〖亿欧智库 算力跃迁、数据闭环、VLA与世界模型 2025中国高阶智能辅助驾驶最新技术洞察 00 亿欧智库 https://www.iyiou.com/research Copyright reserved to EO Intelligence, June 2025 www.iyiou.com 获取更多维度报告数据 (www.iyiou.com) ，请访问亿欧网 ◆◆◆ ◆ ◆◆ ZIX 零售 la CONTENTS 8 中国高阶智能辅助驾驶市场背景 01 1.1 高阶辅驾ODD再扩展 1.2 科技平权与技术普惠 1.3 事故焦虑与安全冗余 1.4 政策护航与理性宣传 中国高阶智能辅助驾驶市场背景 01 1.1 高阶辅驾ODD再扩展 1.2 科技平权与技术晋惠 1.3 事故焦虑与安全冗余 1.4 政策护航与理性宣传 中国高阶智能辅助驾驶技术洞察 02 中国高阶智能辅助驾驶技术洞察 02 解码算力、 2.1 高阶智能辅助驾驶技术洞察： 数据、算法的技术底层逻辑 2.2 高阶智能辅助驾驶算力洞察: ①车端算力;②云端算力 ①数据难题；②数据采集；③定位技术 2.3 高阶智能辅助驾驶数据洞察： ①端到端;②VLA; ...

机构：国泰海通证券 研究员：刘一鸣/张觉尹/潘若婵 本报告导读： 理想汽车25Q1 营收259 亿元，同比+1%；归母净利润6.5 亿元，同比+9%。我们看好公司 AI能力+纯电 新车周期，维持"增持"评级。 投资要点： 维持"增持"评级。考虑到公司强势产品周期开启，智能化属性突出，我们预计公司2025/26/27 年营业收 入为1685/2234/2671 亿元，归母净利润为107/144/178 亿元。参考可比公司，我们给予公司2025年1.6 倍 PS，对应目标价136.84 港元（按1 港元=0.92 人民币汇率换算）。维持"增持"评级。 理想汽车发布截至2025 年5 月31 日止季度的未经审计财务业绩。 公司25Q1 交付新车9.3 万辆，同比+16%，环比-41%。公司25Q1 营收259 亿元，同比+1%，环比-41%； 归母净利润6.5 亿元，同比+9%，环比-82%。根据我们测算，公司25Q1 单车收入约26.6 万元，同比-3.6 万元，环比-0.3 万元；单车净利约0.7 万元，同比持平，环比-1.5 万元。展望25Q2，公司预计车辆交付 量12.3-12.8 万辆，同比+13.3%- ...

Core Viewpoint - The company reported Q1 performance with revenue of 25.9 billion yuan, showing a slight increase of 1% quarter-on-quarter but a significant decrease of 41% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 650 million yuan, up 9% quarter-on-quarter but down 82% year-on-year, aligning with expectations [1] Financial Performance - Q1 automotive gross margin was 19.8%, reflecting a quarter-on-quarter increase in both metrics, with total vehicle sales reaching 93,000 units, up 16% quarter-on-quarter but down 41% year-on-year [1] - The company’s overall gross margin for Q1 was 20.5%, with automotive gross margin at 19.8%, showing a slight increase of 0.5% quarter-on-quarter [1][2] - The average selling price (ASP) and gross profit per vehicle were 266,000 yuan and 53,000 yuan respectively, down 11.9% and 10.0% year-on-year, and down 1.1% and 0.7% quarter-on-quarter [2] Cost Management - The company demonstrated improved cost control with SG&A and R&D expense ratios at 9.8% and 9.7%, respectively, showing a year-on-year decrease of 1.9% and 2.2% [2] - The company expects to continue enhancing quality and efficiency in Q2, with projected deliveries of 123,000 to 128,000 units and revenue between 32.5 billion and 33.8 billion yuan [2] Product Development - Recent launches of the L series and MEGA smart driving models have been smooth, with the MEGA Home version performing well, enhancing expectations for the company's electric vehicle strategy [2] - The company plans to launch the i8 and i6 models in H2 2025, with the i8 featuring a 5C battery and a range of 720 km, which is expected to alleviate range anxiety for users [2] Technological Advancements - The introduction of the Thor-U chip in the L series and MEGA models enhances computational power, and the company is accelerating its self-developed chip initiatives [3] - The existing dual-system architecture will be upgraded to the VLA driver model in July 2025, which is expected to improve generalization capabilities and enhance autonomous driving features [3] Profit Forecast and Valuation - The company maintains its profit forecasts, expecting GAAP net profits of 10.3 billion, 15.8 billion, and 17.8 billion yuan for 2025-2027, with Non-GAAP net profits of 13 billion, 18.6 billion, and 20.8 billion yuan [3] - The target price has been adjusted to 140.34 HKD, maintaining a "buy" rating based on a 21x PE for 2025 [3]

文字版： Q:关于我们今年销量增速，因为我们看到理想汽车的L系列焕新版上市之后，市场反应非常热烈，但 我们同时也注意到，4月份上海车展之后，有很多竞争对手不断用更激进的价格和规格，快速对标L 系列。所以展望二季度和下半年，理想汽车如何保持今年在20万元以上级别市场实现双倍于市场的增 速目标，并持续扩大市场份额? A:我们在焕新版车型上市以后，销量表现符合我们的预期，并且呈现健康增长。目前每周的销量已经 超过1万台。5月份截止到目前，在20万元以上的新能源市场中，我们的市占率已经达到了14.7%。我 们很有信心，焕新版车型的销量将很快回到月销5万台的水平。 Halo OS与传统车载操作系统相比如何?首先，Halo OS可以完全替代标准车载操作系统的核心功能。 在此基础上，它在传统车载操作系统表现不佳的领域展现出显著优势，比如更高效的资源使用和真正 的端到端时确定性。 更进一步，道过重新定义系统架构，我们能够解决现有汽车软件架构相对臃肿的一些限制，特别是在 实现更快速、更敏捷的创新方面。 Q:i8和i6都有时间规划了，如果看现有的L6和L8，客户画像差异比较一下?纯电市场的核心竞争力是 什么? A:首先理想汽车的 ...

Li Auto (LI) Q1 2025 Earnings Call May 29, 2025 08:00 AM ET Company Participants Janet Zhang - Director of Investor RelationsTie Li - CFO & Executive DirectorYan Xie - Chief Technology OfficerBin Wang - VP - Investment BankingPaul Gong - Executive Director Conference Call Participants Tim Hsiao - AnalystYingbo Xu - AnalystTina Hou - AnalystJing Chang - Analyst Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by for Lee Auto's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all ...

文｜王方玉 编辑｜苏建勋 王潜有一副知识分子的长相，讲话语调平和，但一旦聊起具身智能，他便流露出"杀气腾腾"的一面： "如果就奔着跟随别人的念头，技术天然就落在下风，是很没出息的。" "创业这件事是需要一些决心的，如果你从一开始就找好了退路，你的心态就不对了。" 机器人，是王潜最执着的事。他本硕毕业于清华大学，博士就读于美国南加州大学，曾在美国创立量化基金公司。但在做量化之后，他却"好一阵子整晚 睡不着，后悔没把机器人事业做下去"。 △图源：企业授权 2023年，王潜解散基金回国，在深圳创立"自变量机器人"。 自成立起不到一年半时间，自变量机器人已完成7轮融资，累计融资金额超10亿元。5月12日，智能涌现独家报道其拿到美团独投的数亿元新一轮融资。 2023年是国内具身智能赛道肇兴之年，英伟达创始人黄仁勋首次预言具身智能将是下一个科技浪潮，银河通用、智元机器人均在这一年成立。 相较于这两家，自变量机器人前期并未获得很大声量。但随着不断获得新融资，其正逐渐走向具身智能舞台的中心。 一位双币机构投资人告诉智能涌现，从融资金额看，目前国内人形机器人创业公司已经形成了鲜明的梯队。第一梯队的公司有三家：宇树科技、智元机器 ...