"十四五"期间，聊城系统谋划、扎实推进一系列绿色低碳转型措施，在节能降碳、产业升级、能源结构 调整、重点领域革新及环境治理等方面取得了阶段性成效，绿色正日益成为高质量发展的鲜明底色。12 月23日，聊城市政府新闻办举行绿色低碳转型主题新闻发布会。聊城市委常委、副市长，市政府党组副 书记陈波介绍了全市绿色低碳转型工作有关情况。 聊城实施"新旧并举、清洁替代"的能源发展路径。推动传统能源转型升级，全市累计关停淘汰落后小煤 电机组30台，装机容量220万千瓦。组织信发9号机组66万千瓦并入公共电网，推动祥光2×66万千瓦机 组复工建设，全市30万千瓦以上机组装机占比由2020年的76.6%提升至93.5%。推进新能源扩量提质。 大力推进光伏、生物质、风电项目建设，全市集中式光伏全部按期并网，9个标段陆上风电项目全部开 工，共形成可再生能源装机容量555.45万千瓦，占总装机的30.51%，比2020年提高18.8个百分点。新能 源发电67.65亿度，比2020年增加49.65亿度；非化石能源占比达到9.1%，较2020年提高5.8个百分点。 重点领域协同发力，绿色生活底色更足 统筹推进重点领域绿色转型，全面推动绿色 ...

编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的 故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。 2005年，中国经济正处于"十五"计划收官的平稳增长期。这一年，陈昌柱研究生毕业后，加入中国农业 银行（下称"农行"）深圳市分行，2025年正好从业满20年，经历了从柜员、客户经理等基础业务岗位， 到部门经理、网点行长等基层管理岗，再到一级支行管理岗的成长过程，从业经历与中国经济发展和银 行业转型同频共振。 陈昌柱生于1981年，从一线信贷、综合等业务逐步转向中后台的信贷审查、统筹管理岗位，见证了2008 年金融危机、4万亿刺激政策、新旧动能转换，以及整个房地产行业的发展和调整。 陈昌柱对经济观察报记者表示，回望过去25年，信贷资源曾大量流向房地产、基础设施建设和传统制造 业，这在特定时期内拉动了经济增长，但也在一定程度上放大了产能过剩和债务风险。如今，伴随高质 量发展理念的深入推进，信贷政策的重点转向了"两新一重"（新型基础设施、新型城镇化，交通水利等 重大工程）、战略性新兴产业、科技创新和小微企业。这种结构上的调整，正是国家推动经济转型升级 的重要导向，而银行的核心 ...

经济观察报 记者 老盈盈 编者按： 2025 年，经济观察报以 " 我们的四分之一世纪 " 为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。 2005年，中国经济正处于"十五"计划收官的平稳增长期。这一年，陈昌柱研究生毕业后，加入中国农业银行（下称"农行"）深圳市分行，2025年正好从业满 20年，经历了从柜员、客户经理等基础业务岗位，到部门经理、网点行长等基层管理岗，再到一级支行管理岗的成长过程，从业经历与中国经济发展和银行 业转型同频共振。 陈昌柱生于1981年，从一线信贷、综合等业务逐步转向中后台的信贷审查、统筹管理岗位，见证了2008年金融危机、4万亿刺激政策、新旧动能转换，以及 整个房地产行业的发展和调整。 陈昌柱对经济观察报记者表示，回望过去25年，信贷资源曾大量流向房地产、基础设施建设和传统制造业，这在特定时期内拉动了经济增长，但也在一定程 度上放大了产能过剩和债务风险。如今，伴随高质量发展理念的深入推进，信贷政策的重点转向了"两新一重"（新型基础设施、新型城镇化，交通水利等重 大工程）、战略性新兴产业、科技创新和小微企业。这种结构上的调整，正是国家推动经济转 ...

大力实施工业经济"头号工程"，接续推进省市县三级重点项目建设，稳步推进92项年度重点改革任 务……12月23日召开的省委经济工作会议充分肯定全省发展成绩：经济稳健向好、进中提质，经济社会 发展有望实现全年预期目标，"十四五"即将圆满收官。 行至岁尾，回看全年，主要经济指标增势平稳，经济保持稳健增长态势：1-11月，全省规模以上工 业增加值增长7.7%，社会消费品零售总额增长5.2%，外贸进出口增长4.6%。 再看"十四五"征程，山东顶压奋进、砥砺前行，有效应对多重超预期因素冲击，攻克了许多长期没 有解决的难题，办成了许多事关长远的大事；地区生产总值将连续跨越3个万亿元台阶，成为全国第三 个、北方首个突破10万亿元大关的省份。 时间潜藏前行的力量，见证齐鲁大地奋楫争先的坚实足迹。 "做好明年经济工作，必须坚持稳中求进、提质增效，推动经济实现质的有效提升和量的合理增 长。"省委政研室副主任、省委财经办分管日常工作的副主任赵锋说，"稳中求进"的"稳"，就是要着力 稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，巩固经济稳中向好良好势头；"进"就是要深入实施工业经济"头号 工程"，因地制宜发展新质生产力，加快培育发展新动能。"提质增 ...

高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，是我国经济社会发展必须长期坚持的鲜明主 题。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，是推进中国式现代化的重大战略举 措。《习近平谈治国理政》第五卷设置专题，收录了习近平总书记2022年12月至2024年12月期间关 于"因地制宜发展新质生产力，实现高质量发展"的重要论述，深刻回答了"什么是新质生产力、为什么 要发展新质生产力、怎样发展新质生产力"等重大理论和实践问题，为发展新质生产力、更好推动高质 量发展指明前进方向、提供根本遵循。 新质生产力理论是指导高质量发展的新的生产力理论 新质生产力理论深刻揭示了新时代社会生产力发展特征和规律，是马克思主义生产力理论中国化时代化 的最新成果，进一步丰富和发展了习近平经济思想。习近平总书记围绕发展新质生产力发表了一系列重 要论述，其中许多都收录在《习近平谈治国理政》第五卷中。 鲜明提出高质量发展需要新的生产力理论来指导，明确了发展新质生产力的重大意义。解放和发展社会 生产力是社会主义的本质要求和根本任务。新时代以来，以习近平同志为核心的党中央牢牢把握高质量 发展这个首要任务，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇 ...

"十四五"收官之年，中国汽车行业3个3000万辆令人振奋！ 今年10月，一汽-大众迎来第3000万辆整车下线；截至11月，我国汽车产销全年双双突破3100万辆，同比增长均超10%；12月，长安汽车第3000万辆中国 品牌汽车下线。这足以证明，在中国这一兼具活力和潜力的市场，无论是合资企业还是中国品牌，都能持续发展壮大，实现价值提升。 技术创新领域同样捷报频传。今年以来，全固态电池研发取得关键进展，多家整车企业、电池企业明确落地时间表，产业化前景广阔。智能网联汽车也发 展迅猛。前三季度，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车渗透率已达64%，首批L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可。 不过，我们也要认识到，在市场、技术高歌猛进之时，新旧动能转换也催生了诸多矛盾，如行业内"价格战""口水战"等非理性竞争时有发生，行业利润率 连年下滑。更为严峻的是，"内卷式"竞争问题在汽车产业存留已久，长此以往不仅侵蚀企业研发投入能力，更可能损害品牌长期价值，影响产业可持续发 展。 鲜花与荆棘交织，在"十五五"规划开局的关键节点，中国汽车产业必须尽快明确发展方向。日前召开的中央经济工作会议，部署了8项重点任务，其中有6 项与汽车业息息相 ...

共享储能电站项目总经理 程学勇：天津蓟州侯家营储能电站项目是推动能源转型，助力双碳目 标实现的重要举措，项目总投资16.37亿元，分两期建设。项目建成后将显著提升区域电网调频 调压和黑启动服务，为新能源的消纳及电网安全稳定保驾护航，工程要求2026年投产运行。 中国储能产业发展的风向标 第十四届储能国际峰会暨展览会 文 | 掌上蓟州 12月19日，侯家营镇480MW/960MWh共享储能电站项目正式开工建设。 侯家营镇共享储能电站项目由天津市大疆储能技术有限公司实施，计划总投资16.37亿元，新建 一座磷酸铁锂电池储能电站，配套建设220kV升压变电站一座，占地面积44.74亩，建筑面积 26820平方米，电站储能配置480MW/960MWh。项目一期建设规模150MW/300MWh，投资 5.19亿元。 该项目作为新型储能项目，符合国家规划及产业政策，是促进新旧动能转换的一种创新实践。项 目建成后，能够带动相关产业快速发展，具有一次投资、长期受益的综合效应，年平均可为电网 提供清洁电能近80万MWh，与燃煤电厂相比，每年可节约标煤23万吨，相应每年可减少多种有 害气体和废气排放。 同时，项目建设期间可解决当 ...

Core Viewpoint - Innovation is the lifeline for technology companies and a new mission to serve national strategies, with a focus on fostering new momentum in line with national policies [1] Group 1: Opportunities in Technology Innovation - The current era presents unprecedented policy opportunities for technology companies, emphasizing the need for innovation and investment [5] - Three major opportunities for technology companies include: 1. Transitioning from domestic substitution to leading internationally, with nearly 600 companies listed on the Sci-Tech Innovation Board [6] 2. The rise of local technology talent due to ongoing reforms and investments in the tech sector [6] 3. Increased policy support for companies going global, whether through business expansion or overseas listings [6] Group 2: Perspectives on AI and Market Dynamics - There is a debate on whether AI has a bubble; however, some experts believe that AI is just beginning, with potential for significant growth in the future [3][13] - The importance of distinguishing between large and small AI models is highlighted, with small models showing clear benefits in industrial efficiency [15] - The AI industry is expected to follow a cycle of volatility, consolidation, and resurgence, similar to trends seen in the electric vehicle market [16] Group 3: Capital and Investment Strategies - Continuous innovation requires both policy and capital support, with a focus on long-term investment strategies from both entrepreneurs and investors [10] - Companies need to build a systematic risk management and value expression framework to gain capital recognition, referred to as the "capital strategy diamond model" [12] - The current market offers many innovative startups with strong potential for mergers and acquisitions, presenting opportunities for strategic partnerships [11]

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李昂 专题：第二十二届中国国际金融论坛 12月19日-20日，"第二十二届中国国际金融论坛"在上海举行，主题为：数字经济时代的智能金融生态 构建。富安达基金首席经济学家郑良海出席并演讲。 郑良海谈到，AI对基金行业的赋能未来是方兴未艾，是流程再造。未来对公募基金的前台、中台和后 台都有流程再造，眼下对AI对金融包括公募账户管理上最大的帮助体现两个方面：一方面是投研，另 一方面是投资。 他指出，过去的投资模式，不管量化还是指数，都是从主动投资到被动指数，再到量化的初级阶段，多 因子选股再到指数增强，再到完全基于AI减少人性。"我们经常说投资是反人性的，但是在投资中只要 借助主观因素，肯定很难克服性格缺陷，以及知识储备不足。你在做的过程当中会发现老是追涨杀跌， 或者是有时候涨势过程当中回撤有点大，业绩上涨的时候表现很好，但是回撤的时候又很大。" "未来，基于大模型，其投资效率和稳健性比传统的相对科学稳健一些。" 谈及对2026年的展望，郑良海表示，首先，中国现在的新旧动能转 ...

分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 2020 年以来 A 股结构性行情深度镜鉴 ——AI 行情再审视 证券研究报告/策略专题报告 2025 年 12 月 22 日 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 1、《"反内卷"：治理逻辑与产业 影响》2025-11-23 2、《全 A 盈利改善，结构主线明确 — — 2025 年 A 股 三 季 报 点 评 》 2025-11-07 3、《2025 年中报透视：科技景气对 冲 周 期 寻 底 ， 消 费 延 续 分 化 》 2025-09-12 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 分析师：王永健 核心研判：2020 年以来，A 股市场已系统性告别总量驱动的同涨同跌模式，进入由 宏观动能转换、资金行为变迁与产业逻辑迭代共同驱动的结构性行情新阶段。我们通 过深度复盘三轮代表性行情（消费医药、新能源、泛 AI），揭示不同市场环境下超额 收益的来源演变与核心驱动逻辑的范式转移，并重点对当前处于导入期的泛 AI 行情 与历史上科技泡沫进行对比，论 ...