Group 1 - The market is sensitive to seasonal fluctuations in liquidity during June, with concerns about cross-quarter funding pressures potentially leading to increased interest rate volatility [1] - The central bank's recent operations indicate a clear intention to maintain reasonable liquidity, conducting two reverse repurchase operations this month to alleviate concerns about a "liquidity crunch" [1] - Short- and medium-term bonds have performed well, leading to a decline in long-term interest rates, while bond funds are adopting a strategy of extending duration to lock in higher yields during the interest rate downcycle [1] Group 2 - Future market developments will depend on several factors, including the actual performance of funding rates in the last few trading days of June and early July, which will validate the central bank's supportive measures [2] - The market will also monitor whether institutions continue to extend duration and if the consensus expectations can be sustained [2] - The timing of the central bank's announcement to restart bond purchases is crucial; if short-term benefits do not materialize as expected, the bond market may face a correction similar to the first quarter [2]

中国央行逆回购操作当日实现净投放2092亿元 金十数据6月24日讯，中国央行今日开展4065亿元7天期逆回购操作，因今日有1973亿元7天期逆回购到 期，当日实现净投放2092亿元。看公开市场资金流向，到"数据库-中国央行数据"查看 ...

央行公告，2025年6月24日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4065亿元逆回购操作，期 限为7天，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为4065亿元。同花顺（300033）iFinD数据显示，今日 有1973亿元7天期逆回购到期。 ...

周四（6月15日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为1653.19亿美元，上个交易日报1382.83亿 美元。 ...

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华泰研究 2025 年 6 月 23 日│中国内地 流动性周报 +(86) 10 6321 1166 证券研究报告 固收 流动性跟踪周报（2025.6.16-6.20） 研究员 张继强 SAC No. S0570518110002 SFC No. AMB145 zhangjiqiang@htsc.com 资金面均衡偏松，资金利率小幅上行 上周公开市场到期 10402 亿元，其中逆回购到期 8582 亿元，MLF 到期 1820 亿元，公开市场投放 9603 亿元，均为逆回购投放，合计净回笼 799 亿元。 上周资金面整体均衡偏松，DR007 均值为 1.52%，较前一周上行 0.5BP， R007均值为 1.58%，较前一周上行 1BP，DR001和 R001 均值分别为 1.38% 和 1.44%。交易所回购利率上行，GC007 均值为 1.61%，较前一周上行 4BP。 截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为 9603 亿元，较前一周上行。 存单和 IRS 收益率分化 上周存单合计到期 10216.4 亿元，发行 11023.2 亿元，净融资规模 806.8 亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益 ...

半 n 市 场 与 周一还将有1000亿元国库现金定存到期。央行行长潘功胜表示,过去 年,央行坚持稳健的货币政策立场,从量价结构等多维度实施多项举 措,有效支持经济持续回升向好,维护金融市场稳定。同时,央行着力 完善货币政策框架:优化中间变量、培育政策利率、提升传导效率、丰富 政策工具箱并加强沟通与预期引导。货币政策框架转型是一个渐进持续 的过程,未来将持续评估并完善。 | 品种 | 收盘价 | 较前一日变动 | 品种 | 收盘价 | 较前一日变 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | | | 动(%) | | 沪深300 | 3847 | 0.09 | IF当月 | 3804 | 0.2 | | 上证50 | 2674 | 0.31 | IH当月 | 2637 | 0.6 | | 中证500 | 5640 | -0.66 | IC当月 | 5588 | -0.5 | | 中证1000 | 6000 | -0.80 | IM当月 | રેત્રેર | -0.6 | | IF成交量 | 93277 | -20.6 | IF持仓量 | 213382 ...

Core Points - The central bank conducted a reverse repurchase operation of 220.5 billion yuan for a 7-day term at an interest rate of 1.40%, which remains unchanged from previous rates [1] - A total of 242 billion yuan in 7-day reverse repos matured today, resulting in a net withdrawal of 21.5 billion yuan [1]

中国央行：今日开展2205亿元7天逆回购操作，投标量2205亿元，中标量2205亿元，操作利率为 1.40%，与此前持平。 ...

中国央行逆回购操作当日实现净回笼215亿元 金十数据6月23日讯，中国央行今日开展2205亿元7天期逆回购操作，因今日有2420亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼215 亿元。看公开市场资金流向，到"数据库-中国央行数据"查看 | 逆回购到期 ■ MLF到期 | 日期 | 类别(全部) | 量(亿) | 期限 | 利率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-23 | 逆回购到期 | 2420 | 7天 | | | 2025-06-23 | 逆回购 | 2205 | 7天 | 1.4 | | 2025-06-20 | 逆回购到期 | 2025 | 7天 | | | 2025-06-20 | 逆回购 | 1612 | 7天 | 1.4 | | 2025-06-19 | 逆回购到期 | 1193 | 7天 | | | 2025-06-19 | 逆回购 | 2035 | 7天 | 1.4 | | 2025-06-18 | 逆回购到期 | 1640 | 7天 | | | 2025-06-18 | 逆回购 | 1563 | 7天 | 1.4 | | 2025-06-17 ...