2025年是"十四五"规划收官之年，也是"十五五"规划谋篇布局之年。面对更趋复杂严峻的外部环境，今 年我国实施更加积极有为的宏观政策，财政政策更加积极、接续发力，着力稳就业、稳企业、稳市场、 稳预期；货币政策适度宽松，中国人民银行综合运用数量、价格、结构等多种货币政策工具，保持流动 性充裕。财政政策与货币政策加强协同，推动经济持续回升向好。 近期召开的中央经济工作会议（以下简称"会议"）为"十五五"良好开局、做好明年经济工作提供了战略 指引。在"要继续实施更加积极的财政政策"与"要继续实施适度宽松的货币政策"的定调下，财政政策、 货币政策将继续发力并深化协同，为推动我国经济增长注入新动能，在"稳"与"进"中书写高质量发展的 新篇章。 财政政策更加积极成效显著 2025年，我国首次实施更加积极的财政政策。 "更加积极的财政政策成效显著，实现了稳投资、促消费、惠民生、防风险等多重目标，有效拉动内 需、优化结构并筑牢了民生底线。"中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示。 今年以来，更加积极的财政政策从多方面发力见效。 比如，今年我国超长期特别国债发行规模加大、节奏加快。从规模看，今年发行规模比去年增加3 ...

The U.S. dollar index (DXY) index is lower again on Tuesday, trading not far above its 2025 low. After a strong gain in the weeks following the November 2024 election of Donald Trump, the greenback declined sharply throughout the first half of 2025 and has remained in a choppy pattern near multi-year low levels for the past few months. The dollar's large 2025 drop initially was mostly accompanied by expected broader market reaction, with things like stocks, gold and bitcoin (BTC) all rising sharply to n ...

Group 1 - The Australian and New Zealand dollars continue to rise, supported by a recovery in global stock markets and increasing commodity prices [1] - The Australian dollar against the US dollar showed a daily increase of approximately 0.14%, trading around 0.6665 USD, following a significant rise of 0.7% in the previous trading day [1] - The New Zealand dollar against the US dollar also strengthened, with a daily increase of 0.33%, reported at 0.5811 USD, after a 0.66% rise the day before [1] Group 2 - The Reserve Bank of Australia's December policy meeting minutes highlighted discussions on the necessity and feasibility of future interest rate hikes, particularly in light of unexpected inflation data [2] - The market currently anticipates a low probability of an interest rate hike in February, as the sustainability of recent inflation data remains to be verified [2] - Analysts suggest that the RBA is likely to make a key policy decision regarding interest rates in the first half of next year, based on further economic data [2] Group 3 - In the cross-currency market, the Australian and New Zealand dollars against the Japanese yen experienced slight pullbacks due to profit-taking, yet maintained a strong position near multi-year highs [3] - The divergence in monetary policy between the RBA and the Bank of Japan, with the former maintaining a vigilant stance on inflation and the latter keeping negative interest rates, has created a favorable interest rate differential [3] - Future movements of the Australian and New Zealand dollars will be influenced by global risk sentiment, commodity price fluctuations, and changes in monetary policy expectations from major central banks [3]

实际上在这个过程中，一直有一些朋友问我到底能不能买，这么高了，我说"买"，他们买的时候，手在抖，我都不知道抖什么。发财呀，怕啥。 如今，黄金创新高了，他们的手也不抖了。 每一次黄金行情的大转折，看似是某个特殊时点某个特殊事件触发的，其实不然，都是变化的因素积累到临界点的结果。 作者：今纶 黄金又创历史新高了。 过去几年，我一直看多黄金，今年发了几条视频都是说黄金会涨，结果还有人来问会涨多久？ 我说会涨得你连妈都不认识，现在是连奶奶都快不认识了。 有些专家一直看空，一直被打脸，我有时候都憋不住笑，因为已经打肿了。 今年5月13日左右，黄金下跌。我在5月13日发出视频《关税战暂停，黄金还能买吗？》， 我明确喊出"要买"，我认为世界趋势没有改变。 10月，黄金大跌，我在微信公众号抱朴财经发出文章《黄金大跌，但两条主线没变》，坚持看多黄金。 黄金下跌，每次我都喊"买入"，有些专家老是说黄金要崩溃了。 不好意思，黄金没有崩溃，已经创历史新高。 为什么专家会变"砖家"？因为非蠢即坏，有些人确实是蠢，不知道黄金上涨下跌的逻辑是什么。或者说知道，但不知道哪些因素占比比较大，所以经常在演 讲中、网络平台上胡说，我也理解。 人家 ...

Core Viewpoint - The Indian Rupee has experienced fluctuations against the US Dollar, influenced by both domestic and external factors, including interventions by the Reserve Bank of India and foreign institutional investor activities [1][2]. Group 1: Currency Fluctuations - The USD/INR exchange rate rebounded after hitting a three-week low of 89.25, driven by Indian importers buying dollars at specific price levels [1]. - The Rupee had previously appreciated significantly, reaching a historical low near 91.55, supported by the Reserve Bank of India's interventions in the spot and non-deliverable forward markets [1]. Group 2: Foreign Investment Activity - From December 17 to 19, foreign institutional investors turned net buyers, increasing their holdings in the Indian stock market by 35.9838 billion Rupees, providing short-term support for the Rupee [1]. - This trend was not sustained, as foreign investors became net sellers on the following Monday, offloading 4.5734 billion Rupees worth of shares, indicating volatility in capital flows [1]. Group 3: External Economic Environment - The US Dollar index fell approximately 0.2%, trading around 98.00, with market attention on the upcoming preliminary GDP data for Q3, which is expected to slow from 3.8% to 3.2% annualized growth [2]. - There is a weak expectation for a rate cut by the Federal Reserve, with only a 20% probability of a 25 basis point cut in January, as indicated by the CME FedWatch tool [2]. - Despite multiple rounds of negotiations, India and the US have yet to reach a trade agreement, maintaining stable demand for dollars from Indian importers, which continues to pressure the Rupee [2]. Group 4: Domestic Economic Indicators - The Reserve Bank of India's monthly report highlighted robust economic growth in November, with strong urban and rural demand, emphasizing the collaborative effect of fiscal, monetary, and regulatory policies in maintaining economic resilience throughout the year [2]. Group 5: Technical Analysis - The USD/INR exchange rate is currently trading around 90.2950, with the 20-day moving average at 90.1809, indicating a positive short-term trend as prices remain above this average [4]. - The 14-day Relative Strength Index has retreated from the overbought zone to a neutral level of 54, suggesting a moderation in upward momentum [4]. - Key support is identified at approximately 89.1409, corresponding to an upward trend line formed from 83.8509; maintaining above the 20-day moving average limits potential pullback [4].

陈子雷认为，纵观高市政府推行的一系列经济政策，她的货币政策和财政政策并不协调。 在日本央行加息后，有经济学家用"松开油门而非踩刹车"精准地概括了日本央行此次行动的保守性。在 日本核心CPI连续44个月高于2%通胀目标、输入性通胀压力持续加剧的背景下，25个基点的加息力度， 对于日本政府期望的"遏制通胀、稳定汇率"的目标显然还远远不够。 更关键的是，日本央行行长植田和男在政策声明中反复强调，当前宽松的金融条件仍将维持，未来进一 步加息的节奏完全取决于2026年春季劳资谈判结果。这种"渐进式"表态又彻底击碎了市场对"鹰派转 向"的幻想。 日本央行的金融政策决定会议后，作为日本长期利率指标的10年期新发国债收益率突破重要关口2%， 并继续遭到抛售，收益率升至2.020%，达到自1999年8月触及2.040%以来的水平。22日，这一数据一度 上升至2.070%，创历史新高。 陈子雷认为，加息以后贷款成本上升，从投资回报率来看，一种是流入股市，另一种就是购买债 券，"但在日本央行'模棱两可'表态后，日本的长债收益率创26年新高，说明没有人选择购买债券。这 就反映出，除了部分资金的确流向股市、推高了日股外，本该留在国内市 ...

12月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报 3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。两个期限品种的LPR报价自今年 6月以来保持不变，市场分析人士对此怎么看？近日举行的中央经济工作会议对明年货币政 策取向给出何种定调？降息降准落地的窗口期大概率是何时？ 东方金诚研究团队预计，综合明年经济金融形势以及物价走势，政策性降息幅度有可能达到0.2至0.3个 百分点，降准幅度有望达到1个百分点，上、下半年分别实施一次。 贷款增速回落释放经济转型信号 货币政策保持定力，明年一季度打开降息窗口？ 回顾2025年全年，LPR报价仅在5月下调了一次，当时两个期限品种的LPR报价均下调10个基点，带动 企业和居民贷款利率下调，以降低实体经济融资成本。但自6月以来，LPR报价连续7个月"按兵不动"。 就此，东方金诚首席宏观分析师王青对南都N视频记者表示，背后的根本原因是受年初以来出口持续超 预期、国内新质生产力领域较快发展等支撑，今年宏观经济顶住外部环境剧烈波动压力，增长韧性超出 普遍预期。下半年以来，经济增长动能有所弱化，但实现全年"5.0%左右"的经济增长目 ...

今日周二(12月23日)亚盘时段，伦敦银目前交投于69.53一线上方，今日开盘于68.99美元/盎司，截至发 稿，伦敦银暂报69.62美元/盎司，上涨0.89%，最高触及69.72美元/盎司，最低下探68.87美元/盎司，目 前来看，伦敦银盘内短线偏向震荡走势。 当前美联储主席杰罗姆.鲍威尔正处于第二个任期，其主席任期将于2026年5月结束。特朗普总统明确表 示，不会提名鲍威尔连任第三届，主要因双方在货币政策观点上存在分歧。尽管美联储近年来逐步降低 利率，特朗普认为降息力度仍不足以充分刺激经济。 【最新伦敦银行情解析】 这一决定意味着，新主席将于2026年上半年正式接任，而提名过程已在紧锣密鼓进行中。截至目前，特 朗普已将候选范围缩小至两位资深经济专家：凯文.哈塞特和凯文.沃什，这场"两个凯文"之争成为市场 热议焦点。 伦敦银继续看涨，目标明确，看到70，延续了其看涨势头，本周的强势支撑点维持66.5附近不变。今日 伦敦银下方关注68.90美元或68.40美元支撑，上方关注69.60美元或70.00美元阻力。 在当前经济不确定性加剧的背景下，新美联储主席的抉择将深刻影响美国未来走势。 【要闻速递】 另外，据C ...

大家好，今天老张来和大家聊聊近期美联储主席人选的变动，这场权力交接的戏码，比短视频里的家庭伦理剧还要跌宕起伏，让全球金融圈都屏息以待。 原本市场普遍认为鲍威尔的接班人已经基本敲定，没想到摩根大通掌舵人吉米·戴蒙突然发声，局势瞬间升级成顶级高手对决。两位候选人同名凯文，在全 球金融圈的聚光灯下正面交锋，这场博弈直接关系到未来货币政策的走向。 这种主张确实直击普通家庭需求，毕竟谁不希望每月少还几千块贷款呢？但隐患也显而易见：哈塞特多次质疑美联储独立性，甚至直接批评现任主席鲍威尔 的决策，引发市场强烈担忧——一旦央行沦为行政机构的附庸，其维持物价稳定的公信力将大打折扣。历史经验表明，许多国家陷入恶性通胀的根源正是央 行失去独立性。更何况，哈塞特虽然在电视访谈中侃侃而谈经济问题，但从未亲自操作过美联储的政策建模或执行流程，面对复杂经济形势，他可能只能依 赖理论推演，实战经验不足。 再看沃什，他是美联储体系内的体制专家，曾在伯南克执掌美联储期间出任理事，对政策制定、市场预期管理及沟通技巧有深刻理解，专业素养远超一般政 策幕僚。他对降息并不排斥，但始终坚持充分讨论、审慎推进、分步实施的原则，这才是中央银行应有的风格。 沃 ...

澳大利亚储备银行2025年12月货币政策委员会会议纪要释放出明确的审慎信号。 会议纪要显示，董事会就当前金融条件是否仍具限制性展开深入讨论。 部分观点认为限制性已消退，主要依据是信贷增长强劲、银行间竞争激烈、市场风险相关成本偏低、住房活动在前期政策调整后明显反弹。另一部分观点认 为限制性仍温和存在，支撑依据包括抵押贷款提前还款额偏高、家庭储蓄增加、货币政策滞后效应尚未完全显现。 劳动力市场方面，成员们一致判断市场仍"略显紧张"。具体表现为未充分利用劳动力比例较低、企业招聘困难持续存在、对超额需求的预估有所上调。 近期失业率上升被定性为暂时现象，这降低了劳动力市场状况出现实质性松动的风险。劳动力市场的紧张状态进一步构成通胀压力的潜在支撑。 会议指出，当前断言通胀持续性已显著增强仍为时过早。 通胀压力持久化的证据增多，董事会对货币政策限制性的信心有所减弱，政策决策需紧密依托数据，未来政策调整方向与通胀和经济供需变化密切相关。 通胀形势是本次会议的首要议题。委员会一致决定将现金利率维持在3.60%不变。 近期通胀数据凸显短期上行风险：10月份整体通胀率升至3.8%，多项指标显示成本压力正逐步扩大，单位劳动力成本和平 ...