Core Viewpoint - The article discusses the recent significant declines in the US stock, bond, and currency markets, highlighting the impact of the US government's tariff measures on market confidence in the dollar [1][2]. Group 1: Market Performance - On April 21, the US markets experienced a simultaneous decline in stocks, bonds, and the dollar, with major stock indices dropping over 2% [1]. - The ICE dollar index (DXY) fell to a low of 97.92, the lowest since April 2022 [1]. - The 10-year US Treasury yield increased by 7.74 basis points, while the 30-year yield rose by 8.6 basis points, with the 2-year/10-year yield spread widening to approximately 65 basis points, the largest in over three years [1]. Group 2: Trade Deficit and Financial Accounts - The US is characterized as a net capital-importing country, with foreign financial assets amounting to approximately $34.4 trillion and liabilities of $54.3 trillion, resulting in a net foreign asset position of -$19.9 trillion [2]. - The US maintains a current account deficit while experiencing a financial account surplus, indicating that it imports more goods than it exports but attracts significant capital inflows [2][3]. Group 3: Implications of Tariff Policies - The current US government's attempt to reduce trade deficits through tariffs may backfire, potentially undermining the dollar's international role and creditworthiness [4]. - Since 2001, the dollar's share in global foreign exchange reserves has decreased from 71% to below 58%, indicating a potential shift in global currency dynamics [4]. Group 4: Future Currency Trends - The decline in confidence in the dollar may lead to increased prominence of other currencies such as the euro and the renminbi, as these currencies gain traction in global trade and investment [4][5]. - There is a possibility of enhanced regional currency cooperation, with entities like the EU and BRICS nations potentially promoting their currencies to strengthen economic stability and competitiveness [5].

特朗普近期持续就降息向鲍威尔施压，他认为降息将刺激美国经济，尤其是在其政府关税政策的背景下。但鲍威尔明确表示不会因市场波动而采取紧急救市 措施。 美元近期"跌跌不休"，周一，美元指数加速下跌，日内跌超1%，达到三年来的低点。一些人士担忧：投资者可能正在失去对美国的信心，"美元霸权"可能 就此瓦解。 胡佛研究所的高级研究员罗斯·莱文（Ross Levine）撰文表示：美联储的信誉支撑着美元在全球的地位，投资者信任美国政府，相信美元资产的安全性，如 果削弱美联储的自主性，投资者们可能会要求更高的收益率，或者转向其他货币和资产。 赵庆明并不赞同鲍威尔的观点，"他仅仅关注物价，没有在物价和经济增长、尤其是就业之间取得平衡。" 他推断：5月降息概率极低，由于时间紧迫，且鲍威尔有维护自身权威和独立性的考量，不愿在特朗普的压力下立即行动，6月的第四次议息会议降息可能性 较高。 特朗普为何急于降息？ 特朗普提出，美联储的货币政策应该更加积极地支持经济增长，特别是在他推行的关税政策可能对经济产生一定负面影响的背景下。他主张通过降息来抵消 关税政策可能带来的通胀压力，同时刺激经济增长，创造更多就业机会，提升美国经济的整体竞争力。 ...

截至 2025 年，美国国债总额已如脱缰野马，突破 36 万亿美元大关。这一数字远超全球 GDP 排名第二的中国 2023 年约 18 万亿美元的 GDP 总量，甚至相 当于德国、日本、印度三国 2023 年 GDP 之和还多。 知道为什么特朗普天天等着中国给他打电话吗？ 期望中国对关税妥协只是表层原因，根本原因是因为，美债的游戏快玩不下去了。 2025年是美国最困难的一年，而40天后，也就是6月份，即将是美国最艰难的一个月。 美债规模的惊人膨胀：一颗随时引爆的 "金融炸弹" 当下，美国虽将打压中国视为重要战略，但这并非燃眉之急。真正让特朗普乃至美国政府焦头烂额的，是美债游戏即将难以为继。 一直以来，美国凭借美元霸权在全球范围内肆意侵吞资产，然而，这种行径并非毫无代价。 还不起钱该怎么办？ 普通人还不起钱，可能沦为老赖；企业还不起钱，可以宣布破产。但政府既不能像老赖一样逃避责任，也无法像企业那样宣告破产，于是，"借新还旧" 成 了美国政府的无奈之举。 如此庞大的债务规模，不仅需要巨额资金偿还本金，每年产生的利息更是天文数字。以当前 10 年期美债利率 4.3% 计算，仅利息支出每年就高达约 1.55 万 亿美 ...

Group 1 - The 10-year U.S. Treasury yield experienced its largest weekly increase in over 20 years, surpassing 4.5%, while the 30-year yield exceeded 5% [3][4] - Concerns are rising that the U.S. debt situation could lead to a financial crisis worse than that of 2008, with the national debt reaching approximately $36.21 trillion, which is 126.5% of the projected 2024 GDP [6][14] - The U.S. government is facing significant debt maturities in 2025, with estimates of up to $7.84 trillion in non-short-term bonds maturing, raising fears of potential defaults [6][15] Group 2 - The U.S. Treasury market is currently the most liquid bond market globally, with an average daily trading volume exceeding $600 billion, making it a critical asset for central banks managing large foreign reserves [12][10] - The share of foreign investors in U.S. Treasury securities has decreased from nearly half in 2014 to about 30% by the end of 2024, indicating a shift in investment patterns [12][23] - Recent trends show that central banks are increasingly interested in gold, with 69% indicating plans to increase their gold purchases in the next five years, reflecting a potential shift away from U.S. dollar-denominated assets [23][12] Group 3 - The U.S. government has a history of managing its debt through various means, including legalizing defaults in the past, which raises questions about the sustainability of its current debt practices [19][20] - The debt ceiling has been raised over 110 times since its establishment in 1917, indicating a long-term trend of increasing national debt without significant fiscal discipline [16][22] - The current economic environment poses a dilemma for the Federal Reserve, as lowering interest rates could exacerbate inflation while not acting could lead to a liquidity crisis [25][27]

Core Viewpoint - The US dollar, once considered a global financial "safe haven," is undergoing a crisis of confidence, with the dollar index plummeting 9% since mid-January, and a 40% of that decline occurring since April [1][3]. Group 1: Structural Issues Behind the Dollar Crisis - The crisis is rooted in three core issues: chaotic trade policies leading to economic turmoil, a collapse of fiscal discipline resulting in soaring debt levels, and erratic policy changes undermining governance credibility [3]. - The US economy faces recession risks due to skyrocketing tariffs that disrupt global supply chains and inflate domestic prices, while net debt exceeds 100% of GDP with a 7% budget deficit [3]. - A budget plan passed on April 10 indicates an additional $5.8 trillion deficit over the next decade, comparable to the total of major economic stimulus plans from previous administrations [3]. Group 2: Foreign Investor Concerns - Foreign investors hold $8.5 trillion in US government debt, nearly one-third of the total, based on trust in US economic strength and creditworthiness [4]. - The upcoming $9 trillion debt refinancing requirement poses a risk if demand for US debt diminishes, making the fiscal situation highly sensitive to interest rate changes [4]. Group 3: Federal Reserve's Dilemma - The Federal Reserve faces a dilemma: purchasing debt to stabilize the situation may be seen as debt monetization, which could exacerbate inflation, while failing to act raises questions about the administration's willingness to support liquidity for global central banks [4]. Group 4: Global Financial Implications - The potential collapse of dollar hegemony could lead to significant disruptions in the global financial system, as alternatives like the Eurozone lack sufficient safe assets, and other currencies or commodities do not have national credit backing [4]. - A loss of confidence in the US's ability to meet its debt obligations could lead to chaotic asset allocation among global investors, potentially triggering financial bubbles and crises [4].

全球市场周一出现了宝贵的平静，上周遭遇大举抛售的美国国债，也终于成功"止血"。接受彭博19分钟专访的美国财长贝森特，被一些交易员视为美债"救 市主"，他否认了外国正在抛售美债的猜测，称此次下跌主要是去杠杆的产物。 贝森特强调，美国政府正通过调整国债发行节奏和引导市场预期来稳定收益率。其策略已初见成效，十年期美债收益率从高点4.5%回落至4.3%，美元指数 也暂时企稳于100关口。然而，这一"技术性调整"的定性，与市场更深层的结构性焦虑形成微妙对峙。 贝森特刻意回避了更深层的信任问题，美国"朝令夕改"的关税政策，让国际社会失去了对其的信任，美国国债的安全性也受到了广泛质疑。美国凭借美元 长期以来的国际储备货币地位，肆意挥舞关税"大棒"，破坏了全球贸易秩序，使得各国对持有美国资产充满了担忧。特朗普的关税政策就像一颗"定时炸 弹"，随时可能引爆，让市场参与者时刻保持着警惕，这种信任危机并非一朝一夕能够解决。 01 平静的表象 流动性警报暂缓，但信任裂痕难弥 周一市场的短暂平静，掩盖了三个未解危机： 1. 美元资产信用根基动摇 美债与美股、美元罕见同步出现"三杀"局面，暴露了市场对美元体系稳定性的怀疑。尽管贝森特否认 ...

4月14日，周一晚间，美股大幅高开，现道指涨1.01%，纳指涨1.75%，标普500指数涨1.32%。 红。 几十年来，美国经济的相对稳定使得美元能够发挥世界储备货币的作用，被全球各国央行持有。这也使得美国能够以低成本借款并弥补其经常账户和政府 预算的 " 双赤字 " 。 然而，最近因为特朗普"反复无常"的关税政策，使得国际资本加速撤离美元资产。 美元近期的趋势不仅反映了市场对关税政策的恐慌，更揭示了美元作为全球储备货币的根基正在动摇。 个股方面，芯片股普涨，美光科技涨逾7%，AMD、英特尔涨约4%，英伟达涨近3%。苹果涨近7%，惠普涨逾5%，戴尔科技涨近9%，特朗普政府豁免消费 电子等产品的对等关税。高盛涨超3%，第一季度股票交易收入超预期。此外，高盛董事会批准了至多400亿美元的股票回购计划。 值得一提的是，美股开盘后， 中国资产暴涨， 纳斯达克中国金龙指数高开高走，现涨超5%。阿里巴巴涨超6%，京东涨7%，小鹏汽车涨4.8%，蔚来涨超 4%，极氪涨超4%。 | | * ● | | 六合唱头 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 京东 | 1 | 38 ...

以下文章来源于兵哥事务所 ，作者Slumdog Millionaire 兵哥事务所 . 尤其是美国还是蓝星上的霸主 ， 就特别离谱 。 股票进攻，指数基金平衡，保险防守，深度剖析金融本质，为您的家庭财富配置保驾护航。 长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：贫民窟的大富翁 来源：雪球 特朗普是世界历史上第一个靠一己之力把自己国家搞出股债汇三杀危机的 ！ 美国人过幸福生活根本原因是有着 " 无中生有 " 的金融本事 ， 靠着空气+信用就可以从全球其 他国家换取真正的商品和服务 。 这里最重要的就是美国国债 ， 我们简称美债 。 截至2025年3月 ， 美国国债总额约36.6万亿美元 ， 其中约40%是2020-2021年疫情期间发行 的低利率债券 。 这些债券的利率普遍在0.5%-1.5%之间 ， 例如 ： 2020年4月发行的10年期国债利率为0.66% 。 2021年1月发行的30年期国债利率为1.2% 。 疫情期间美国为了刺激经济增长 ， 把十年期国债收益率打到了0.66% ， 美国政府开启政府消费 大时代 ， 向全世界借钱 ， 在国内直升 ...

这美国现在可是面临着大麻烦！未偿还债务超过36万亿美元，每年利息支出都接近1.2万亿美元！这简直就是个天文数字！美国国家信用，说白了，就是靠 着大家对"美国国力"的信赖。但自从2008年金融危机以来，这信赖感可是越来越弱了。美国想解决这财政危机，可不是容易的事。要么就是"美元金圆券 化"，通过高通胀和货币贬值来稀释债务，但这样会彻底毁了美元的国际信誉。要么就是靠军事手段制服主要竞争对手，但面对中国，这招显然不太管用。 最近全球股市可不太平静，不少人都在说，这美债市场，好像有点…不对劲儿！全球都在抛售美债，这10年期美债收益率蹭蹭往上涨，直接突破4.5%！这 可不是闹着玩的，要知道，以往股市一跌，大家通常都往美债里跑，寻求避险。可这次，大家都跟商量好似的，一起跑路，这说明啥？大家对美债这避险神 器，有点儿不信任了！这背后，可藏着不少故事呢！ 首先，咱们得说说为啥大家这么不看好美债。这跟特朗普政府的政策脱不了干系，那些关税政策搞得全球经济鸡飞狗跳，不少金融机构都面临资金缺口，只 能卖美债"回血"。更有甚者，网上传得沸沸扬扬的，说特朗普要对美债利息收入征税30%！这要是真的，那可真是雪上加霜，赶紧抛售才是王道！ 那 ...

美债遭遇史诗级抛售后的美国政府表态，突出了当前政策的不确定性，这对美元信用是一个沉重打击， 市场也势必重新对美元信用计价。甚至有市场观点认为，继1971年美元与黄金脱钩以来的历史转折点或 在不远的将来。 美国对冲基金大佬达利欧的最新警告引发市场震动："如果美国政府不立刻削减赤字，3年内必爆债务危 机。"这一预言背后是美债持有结构的深刻变化——传统机构投资者（外国央行、美国本土银行、美联 储）集体撤退，而风险承受力更弱的高风险"游资"正在接盘。 这种持有者结构的变化，显示不同市场主体对美元资产的不同态度。主要以对冲基金为主的私人资本追 逐美债高收益率和套利机会，特别是2022年美联储缩表以来，美国对冲基金（尤其是多策略平台基金） 成为美债最大的边际买家，而主权基金则倾向于规避风险，外国投资者持有美债比例已从2015年峰值 43%降至2024年的27%。 4月8日，美国3年期国债拍卖结果出炉，结果不理想，作为衡量美国国内需求的指标，美国境内投资者 获配比例为6%出头，是历史最低纪录之一。这显示，作为过去市场增量的私人资本，在"股债汇三 杀"的风险里，推升了美债流动性危机，暴露了美元信用体系的结构性脆弱。 近日美债 ...