证券研究报告 | 2025年06月17日 公用环保 202506 第 3 期 优于大市 国家能源局开展能源领域氢能试点工作，广东省印发《全域"无废城市"建设工 作方案》 市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.25%，公用事业指数上涨 0.26%，环 保指数下跌 1.19%，周相对收益率分别为 0.52%和-0.94%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 10 和第 22 名。分板块 看，电力板块子板块中，火电上涨 0.83%；水电上涨 1.03%，新能源发 电下跌 0.22%；水务板块下跌 1.00%；燃气板块上涨 0.42%；检测服务板 块上涨 0.96%。 重要事件：国家能源局开展能源领域氢能试点工作。文件明确试点方向包 括：规模化制氢及一体化在风、光、水电、核电、生物质资源丰富地区， 开展规模化可 再生能源制氢、核电制氢项目建设，并适应风电、光伏 等波动特性。 下游可一体化耦合氨、醇、航煤、炼化等场景。配套可 再生能源项目上网电量比例不超过 20%，原则上不占用系统调节资源， 制氢电解槽装机规模不低于 100 兆瓦（或气化产能不低于 20000 标方/ 时），电解槽运行负荷 ...

原标题：5月国民经济运行展现较强韧劲和活力 科技日报北京6月16日电 （记者刘垠）"5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进。"在国新办16日 举行的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，随着我国加紧实 施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力平稳运行，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，新 动能成长壮大，高质量发展向优向新。 5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%，全国居民消 费价格同比下降0.1%……一个个新鲜出炉的主要经济指标数据，展现出我国经济较强的韧劲和活力。 谈及5月份经济运行有何特点时，付凌晖将其概括为增长稳定、运行平稳、持续改善、动能积聚、 韧性彰显。从行业来看，我国工业体系完整，在产业升级背景下装备制造等重点行业增长较快，有效支 撑了工业稳定增长。5月份，规模以上装备制造业增加值增长9%，对工业生产贡献率达到54.3%。同 时，国内消费需求扩大以及假日出行增加，带动了服务业增长加快；生产供给稳定增长，为满足市场需 求、助力经济增长提供有力支撑。 我国正处在产业升级发展的关键期，随着创新引领作用不断增强，高端制造、数字经 ...

作 者丨尹华禄 编 辑丨刘巷 6月16日，格力电器控股的格力钛新能源股份有限公司（以下简称"格力钛"）在公众号发布声 明： 近日， 我公司所持珠海广通汽车有限公司100%股权被法院冻结 。 该项司法冻结的案件，源于我公司的前身珠海银隆新能源有限公司（以下简称"银隆新能 源"）之原实控人、法定代表人魏银仓，未经银隆新能源董事会等依据公司章程审议批准，在 2015年12月盗用公司公章在其与阳光人寿保险股份有限公司的增资补充协议上盖章违规担保 而引起。 当前,本公司业务运营正常,本次股权冻结不会对公司生产经营 产生重大影响。 感谢社会各界的关注与支持! 公司 格力献 2025 此前，天眼查显示，格力钛近日新增一则股权冻结信息， 股权所在企业为珠海广通汽车有限 公司，冻结股权数额18.06亿人民币，冻结期限自2025年6月4日至2028年6月3日 ，执行法院 为广东省珠海市中级人民法院。 我公司将积极与法院等协商解决该案件，并尽快启动司法程序，追究相关人员的法律责任。 当前，本公司业务运营正常，本次股权冻结不会对公司生产经营产生重大影响。 單明 近日,我公司所持珠海广通汽车有限公司 100%股权被法院冻结。 该项司法 ...

新能源汽车产量保持增长、假日文旅体验火热、以旧换新带动消费向好……5月份经济数据出炉，国民经济运行总体平稳、稳中有进，新动能成长壮大，高 质量发展向优向新。 图片来源：官网截图 图片来源：官网截图 产业动能积蓄，创新引领升级。5月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.6%，数字产品制造业增加值增长9.1%，均明显快于规模以上工业增速；新 能源汽车、太阳能电池产量分别增长31.7%和27.8%，保持高速增长。数据充分印证，我国正处在产业升级发展的关键期，高端制造、数字经济、新能源产 业等新动能持续壮大，有力促进了产业转型、经济平稳运行。 消费亮点纷呈，装扮美好生活。在消费品以旧换新政策、网售促销等因素影响下，市场销售增长加快。5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速比 上月加快1.3个百分点。消费增长加快，尤其是服务消费扩大，对相关服务业的拉动作用也在显现。"五一""端午"假期居民旅游出行明显增多，各地积极探 索文旅消费新模式，以多元化供给为扩大消费注入新动力，文旅休闲、出行服务、聚会就餐等消费较快增长。从未来发展看，直播带货、即时零售等消费新 业态日益成熟，银发经济、首发经济、低空经济等快速发展， ...

6月16日，格力电器（000651）控股的格力钛新能源股份有限公司（以下简称"格力钛"）在公众号发布声明： 近日，我公司所持珠海广通汽车有限公司100%股权被法院冻结。 该项司法冻结的案件，源于我公司的前身珠海银隆新能源有限公司（以下简称"银隆新能源"）之原实控人、法定代表人魏银仓， 未经银隆新能源董事会等依据公司章程审议批准，在2015年12月盗用公司公章在其与阳光人寿保险股份有限公司的增资补充协议 上盖章违规担保而引起。 我公司将积极与法院等协商解决该案件，并尽快启动司法程序，追究相关人员的法律责任。 当前，本公司业务运营正常，本次股权冻结不会对公司生产经营产生重大影响。 | 案号 | (2024) 粤04执保290号 | 执行裁定书文号 | (2024) 粤04执保290号 | | --- | --- | --- | --- | | 被执行人 | 格力钛新能源股份有限公司 | 股权被执行的企业 | 珠海广通汽车有限公司 | | 执行法院 | 广东省珠海市中级人民法院 | 执行事项 | 公示冻结股权、其他投资权益 | | 被执行人持有股权、其它投资权 益的数额 | 180600万人民币 | 被执行人证件种 ...

本刊记者 郭志强｜湖南报道 5月15日，由51个非洲国家和非洲联盟驻华代表处组成的非洲驻华使节代表团来到位于株洲的三一硅能 （株洲）有限公司，实地见证中国新能源技术如何穿越10000公里，在非洲大陆构建起"光伏+储能+柴 发"的能源安全站。 这场访问揭开了三一集团深耕非洲新能源市场的面纱——从2022年成立硅能公司到如今主导非洲光储柴 微电网项目，这家中国装备制造巨头正以惊人的速度"点亮"非洲。 目前，新能源产业已经成为三一集团的第二增长曲线。 三一集团轮值董事长向文波表示，三一全面深化产业布局，广泛覆盖风能、光能、氢能及储能等低碳化 产业领域，加速推进绿色低碳发展体系的构建，旨在打造全新的、具有前瞻性的绿色低碳产业发展格 局。 三一硅能董事长代晴华在株洲向客人介绍新能源产业发展情况 "从签约到投产只用了120天" "非洲矿山普遍面临电力供应不稳定、传统能源成本高昂的挑战，三一微电网解决方案通过模块化设计 与数字化控制，为客户提供一站式清洁能源替代方案，赋能矿山绿色转型。"三一直营南非子公司总经 理张良说。 9个月打通光伏全产业链 三一集团总裁助理、微电网投资公司总经理许中天告诉本刊记者，因为当地缺电，远离市 ...

6月16日，国家统计局发布的数据显示，5月份，我国经济运行总体平稳，部分指标继续改善，新动能成 长壮大，高质量发展态势持续。其中，多项消费数据走势表明，消费新动能持续释放、服务消费增势良 好。 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖也谈到，我国正处在产业升级发展的关键期，随着创 新引领作用不断增强，高端制造、数字经济、新能源产业等发展新动能持续壮大。 不过，付凌晖也指出，外部环境仍然复杂严峻，不稳定不确定因素较多，国内新旧动能转换存在阵痛，推动经 济稳定运行的压力犹存。面对复杂环境，关键是要坚定不移办好自己的事，实施好更加积极有为的宏观政策， 不断增强经济发展内生动能，以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性。他表示，我国政策工具箱 储备充足，宏观政策留有后手，可以根据形势变化动态调整、积极应对，将继续为经济稳定运行保驾护航。 经济运行总体平稳，部分指标继续改善 数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%，继续保持较快增长。服务业生产指数同比增长 6.2%，增速比上月加快0.2个百分点。 同时，在以消费品以旧换新政策、网售促销等因素影响下，5月份，市场销售增长加快，社会消费品零售总 ...

5月份国民经济运行总体平稳稳中有进 房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，今年以来，随着各项 稳定房地产的政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向在迈进。 从5月份情况来看，房地产市场运行总体平稳。70个大中城市房价同比降幅继续收窄，商品房的库存持 续减少。 6月16日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，5月份经济 运行总体平稳，部分指标继续改善，新动能成长壮大，高质量发展态势持续，展现出我国经济较强的韧 劲和活力。 5月份，在消费品以旧换新政策等因素的影响下，市场销售增长加快，5月份社会消费零售总额同比增长 6.4%，增速比上个月加快了1.3个点。1—5月份服务零售额增长5.2%，比1—4月份加快0.1个点。 消费增长的加快，尤其是服务消费的扩大，对于相关服务业的拉动也在显现，5月份的批发和零售业， 住宿和餐饮业的生产指数增速均比上月加快。同时，高端制造、数字经济、新能源产业等发展新动能持 续壮大，有力促进了产业转型，经济平稳运行。 工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业增长较快。5月份， ...

在第十八届（2025）国际太阳能光伏和智慧能源&储能及电池技术与装备（上海）大会 暨展览会期间，中国能源汽车传播集团党委副书记、董事兼中国能源报常务副总编辑焦翔与 为恒智能董事长孙耀杰围绕分布式能源、数字化转型、破除"内卷式"竞争等话题展开了深度 对话。 既要实事求是，也要有雄心壮志 中国能源报：当前能源领域技术"百花齐放"，您为何选择数字能源？ 孙耀杰：近年来，机电产业飞速发展，为企业带来机遇。我的母校西安交通大学电气专 业非常强，目前我国电力电子产业从业者很多来自西安交通大学机电学科和工业企业自动化 学科。近几年，工业、能源领域出现两大变化并带动高校学科发展——工业自动化，以及能 源电力领域因AI和新能源发展推动的电力电子学科，即以弱电控制强电、以CPU方式控制能 源。我从博士阶段就开始研究这些课题。 在这一领域，日本曾走在世界前列，尤其是在"分散电源"领域，名词上基本对应我们现 在所说的"分布式能源"。2007年左右，中国光伏产业开始逐步进入高速发展。彼时，这一产 业仍以欧美为主导，当时我们常说"两头在外"——技术在外、市场在外，生产在国内。不 过，多年来，无论是在学术界还是产业界，中国光伏坚持小步快跑 ...

证券研究报告 | 2025年6月15日 估值周观察(6月第3期) 稀土永磁表现突出 策略研究 · 专题报告 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn S0980521030001 证券分析师：陈凯畅 021-60375429 chengkaichang@guosen.com.cn S0980523090002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 • 近一周（2025.6.9-2025.6.13）海外市场整体回调，估值温和收缩。海外市场整体回调，但韩国市场持续上涨，韩国综合指数和 KOSPI50指数分别上涨2.94%和2.48%；香港市场持续回暖，恒生中型股全球领涨，上涨3.94%。美国主要指数小幅下跌1%左右；德 国DAX指数领跌，下跌3.24%。估值方面变化温和（幅度基本不超过1x）。德国DAX指数明显下跌，但PE扩张0.52x；韩国KOSPI50指 数上涨，但PE收缩0.69x，两者盈利有所修复。其余市场PE变化和指数涨跌方向保持一致。港股除恒生科技指数，其余指数的估值分 位数均在95%左右， ...