点击蓝字，关注我们 公司简介 广和通 成立于1999年，是中国首家上市的无线通信模组企业，专注于 物联网（IoT）和移动互联网无 线通信技术 的研发与应用。主要产品包括2G到5G、NB-IoT技术的无线通信模块，涵盖LTE、NB- IoT/eMTC等无线通信模块及解决方案。其产品广泛应用于汽车电子，智能家居，消费电子，低空经 济，机器人等终端市场。 广和通 A 股年初⾄今涨幅为 28.29% ，截⾄ 5 ⽉ 30 ⽇收盘价 26.02 元。根据公司 2025 年 4 ⽉发布的 信息，广和通产品出⼝美国占⽐约 10% ，直接发往美国的⽐例更低，且其通信模组已被列⼊美国 301 关税豁免清单。所以 关税对其业务无重⼤影响 。然⽽ 4 ⽉受到关税消息及市场避险情绪等影响，股 价出现了⼀定程度的下跌，整个 4 ⽉股价从⽉初的 31.58 元下跌到⽉底的 25.42 元。 5 ⽉开始股价有 所修复， 5 ⽉ 6 ⽇股价⼤涨 12.9% ⾄ 28.7 元，之后平稳下调⾄⽉底的 26 元。 财务状况 a) 利润表 · 收⼊ 2024年显著增长(+23.4% ) ，主要源于AI模组和AI解决方案的商业化启动（ 新增端侧AI模 ...

机构：华安证券 研究员：金荣/刘志来 25Q1业绩 整体表现：收入利润均超出BBG 预期，25Q1 收入1113 亿元(yoy+47.4%)，超BBG 预期2.1%；Non- GAAP 净利润107 亿元(yoy+64.5%)，超BBG 预期17.7%； 分业务来看：1）手机业务：收入录得506 亿元（yoy+8.9%），低于BBG预期1.4%，毛利率为12.4%； 2）IoT 业务：收入录得323 亿元（yoy+58.7%），高于BBG 预期9.8%，毛利率为25.2%；3）互联网业 务：收入录得91 亿元（yoy+12.8%），高于BBG 预期0.2%，毛利率为76.9%；4）智能汽车等创新业务 收入录得186 亿元，高于BBG 预期0.8%，毛利率达23.2%，高于BBG 预期的20.8%。 IoT 受大家电驱动延续高速增长，毛利率改善显著1）IoT 收入323 亿元（yoy+58.7%），超BBG 预期 9.8%，主要受大家电驱动。25Q1 大家电收入同比+113.8%，其中空调、冰箱、洗衣机出货量超 110/88/74 万台，同比+65%/+65%/+100%；IoT 业务毛利率显著提升，达25.2 ...

【东吴电子陈海进】兆易创新：NPU接踵而至，重视AI存储稀缺标的NPU产品发布潮起，产业链催化不断随着AI 应用对各终端算力要求的提升，我们预计未来将有多款NPU产品发布、立项、流片等。 国内手机终端厂商、光羽芯辰、国际龙头SoC厂商均将"NPU+定制化存储"方案作为端侧AI的最佳答卷。 各方大厂均已兆易建立深厚合作，公司广泛对接SoC合作伙伴，多项目接踵而至。 定制化存储具强稀缺性， 国内手机终端厂商、光羽芯辰、国际龙头SoC厂商均将"NPU+定制化存储"方案作为端侧AI的最佳答卷。 【东吴电子陈海进】兆易创新：NPU接踵而至，重视AI存储稀缺标的NPU产品发布潮起，产业链催化不断随着AI 应用对各终端算力要求的提升，我们预计未来将有多款NPU产品发布、立项、流片等。 公司定制化存储获国内DRAM龙头先进工艺&产能支持，且公司作为本土企业贴近客户（AI手机、AI PC厂商），能够更好完成定制化项目对接。 在HBM禁运的背景下，客户在AI存储场景普遍具高国产化需求。 公司的端侧AI存储产品或为产业链最核心卡位环节，值得重视。 各方大厂均已兆易建立深厚合作，公司广泛对接SoC合作伙伴，多项目接踵而至。 定制化存 ...

银河证券研报表示，预计6月A股市场将呈现震荡上行的格局，但是过程可能会较为曲折。6月的投资组 合，我们依然采取攻守兼备的策略，建议关注三条主线：消费+科技+红利。泛科技等成长领域，在政 策支持和产业发展的推动下，具有较好的发展前景和投资机会，是中期主线；另外，受益于推动国内消 费政策的领域，叠加人民币有升值预期对应受益的消费板块；银行等具有业绩确定性和低估值、高股息 的特点，在市场震荡时具备一定的配置价值。6月我们建议布局科技、消费等板块里的价值股。 ③中泰证券：维持"高低切换"观点，对于科技板块保持相对乐观 ①中信证券：关注核心资产，持续低位布局；②银河证券：预计6月A股市场将呈现震荡上行的格局； ③中泰证券：维持"高低切换"观点，对于科技板块保持相对乐观。 沪指本周累计跌0.03%，深成指累计跌0.91%，创业板指累计跌1.4%。A股后市怎么走？看看机构怎么 说： ①中信证券：关注核心资产，持续低位布局 中信证券研报表示，外部不确定性增加，主题轮动加快，市场对确定性品种的偏好提升，建议优先配置 核心资产以及低位板块。市场对宏大叙事关注减弱，对确定性关注增强。从主题环境来看，综合流动性 指标和市场风格特征， ...

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500质量成长指数整体上偏中小盘价值成长风格，行业配置上，500质量新样本相对中证500超配电子、医药生物、汽车、有色金属，低配计算机、 国防军工、非银金融、基础化工等行业，值得投资者关注。 风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。 投资有风险，基金投资需谨慎。 5月29日，三大股指午后持续拉升，其中500质量成长指数持续上行。截止下午13:30，500质量成长ETF(560500)涨1.07%，相关成分股中，水晶光 电（002273）涨2.39%、晶晨股份涨2.30%、恺英网络（002517）涨1.83%，九号公司、神州泰岳（300002）、东阿阿胶（000423）等小幅跟涨。 今年以来，电子板块持续占据"C位"，成为券商调研心头好。Wind数据显示，截至5月28日，5月以来A股已有近百家电子行业上市公司接待券商调 研，数量在各行业板块中位居第一。尽管5月以来电子板块整体行情遭遇回调，但包括PCB在内的多个细分领域逢低布局机遇获得券商重视。 天风证券（601162）研报指出，展望后市，端侧AI SoC芯片公司受益于端侧AI ...

智通财经APP获悉，美国消费电子巨头苹果公司(AAPL.US)所推出的基础机型——iPhone 16成为2025年第一季度全球最畅销的智能手机，标 志着iPhone系列的基础款在时隔两年空缺榜首荣誉后，于第一季度重返Counterpoint Research全球智能手机销量排行榜榜首。 根据研究机构Counterpoint Research的最新统计数据，iPhone 16基础机型在日本、中东以及非洲(MEA)市场表现尤其突出，其中日本市场的 基础款iPhone销量增幅最大，这得益于当地经济状况大幅改善以及政府补贴政策调整。 苹果售价更加昂贵的旗舰智能手机机型——iPhone 16 Pro Max和iPhone 16 Pro分别位居榜单第二和第三，而iPhone 16e则在截至三月的单月份 全球前十榜单中位列第六。 AI深度融合智能手机，前景可谓无比广阔，当前苹果换机动力仍然集中于旧款用户性能升级以及补贴政策带动某些果粉换机需求前置，但 是在高盛、摩根士丹利以及美国银行等华尔街投资机构看来，更新迭代后的Apple Intelligence(即苹果AI功能)——即融入最先进Siri AI语音助 手的版本，有望驱 ...

报告导读： DRAM 的长远命题在于从 2D 转向 3D 架构。海外硬件大厂在储备能让 AI "泛 在"与"常开"的技术， NPU 作为协处理器的运用叠加 3D DRAM 极有可能是下一代的端侧 技术趋势。 行业观点及投资建议。 NPU 作为协处理器的运用叠加 3D DRAM 极有可能是下一代的端侧技术趋势，给 予行业"增持"评级。 DRAM 制程微缩放缓，长远命题在于从 2D 转向 3D 架构。 随着 DRAM 制程节点不断缩小，目前 DRAM 芯片工艺已经突破到了 10nm 级别。工艺完整性、成本、电容器漏电和干扰、传感裕度等方面的 挑战愈发明显，要在更小的空间内实现稳定的电荷存储和读写操作变得日益困难。随着 DRAM 芯片制程 愈发先进，长远命题在于从 2D 转向 3D 架构； 混合键合方案改进了 Micro bump 的堆叠高度限制等问 题，代表 3D DRAM 未来技术路径。 从技术差异上来说， WoW 3D DRAM 与 CUBE 及现有的 HBM 方 案主要差异在于键合方式分别为混合键合与 Micro bump 。与已广泛使用的 Micro Bump 堆叠技术相 比，混合键合不配置凸块，可容纳较 ...

近日，炬芯科技(688049)董事长周正宇在接受央视财经频道《财访·看财报》栏目专访时表示，公司长期 坚持高比例研发投入，目前公司在蓝牙音箱市场和音频市场领域均实现了快速增长，随着端侧AI时代 的澎湃向前，炬芯科技正通过追求极致能效比的差异化战略，夯实公司未来高质量发展的根基。 炬芯科技是国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，主营业务为中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及 销售，专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网领域提供专业集成芯片。 打造极致能效比 端侧AI前景广阔 对于炬芯科技的差异化战略，周正宇表示："AI大时代之下，我们选择的技术道路以及解决的痛点跟别 人略有不同，我们追求的是非常高的能效比，不追求一个非常大的算力，而是去追求每毫瓦下如何能装 下更多的算力，经过我们的技术之后，同样的电池你可以变成使用AI，我们的绝对值算力跟高通比要 低一些，但我们的每毫瓦算力可能要比他们高几倍，甚至于十几倍，这是我们的一个核心竞争力和技术 壁垒。" 破除固有思维 长期保持竞争力 在创立炬芯科技之前，炬力集成曾经是中国第二家在美国纳斯达克上市的公司，2014年由于炬力集成在 纳斯达克的估值不理 ...

5月28日，三大指数集体高开，沪指高开0.03%，深成指高开0.10%，创业板指高开0.24%，无人物流 车、农药等板块指数涨幅居前。 消息面上，我国公募基金规模首次突破33万亿元。中基协最新数据显示，截至4月底，我国公募基金资 产净值合计33.12万亿元，较3月底增长8985.04亿元，再创历史新高。其中，股票型基金规模增长 1120.44亿元，债券型基金规模增长1401.82亿元，货币型基金规模增长6648.39亿元。 中信证券近期研报认为，外部不确定性增加，主题轮动加快，市场对确定性品种的偏好提升，建议优先 配置核心资产以及低位板块。市场对宏大叙事关注减弱，对确定性关注增强。从主题环境来看，综合流 动性指标和市场风格特征，市场当前在一个情绪较高区位运行，但波动加大。从催化因素分析上看，重 点关注国内的对内循环刺激政策、全球地缘政治格局变化。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标 研判，建议关注端侧AI、军工、并购重组、公募低配四大主题。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 相关ETF方面，截至发稿，A500指数ETF（159351）涨0.1 ...