国防军工 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 8 月 28 日 300395.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 92.32 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 155.2 21.3 109.3 219.8 相对深圳成指 133.3 11.2 86.7 168.1 发行股数 (百万) 522.27 流通股 (百万) 513.04 总市值 (人民币 百万) 48,215.75 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 1,296.25 主要股东 邓家贵 7.53% 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 8 月 27 日收市价为标准 (1%) 50% 102% 153% 205% 256% Aug-24 Sep-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 Jul-25 Aug-25 菲利华 深圳成指 相关研究报告 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 国防军工：航空装备Ⅱ 证券分析师：苏凌瑶 lingyao.su@bocichina. ...

28日早盘，光模块等算力方向继续强势，高算力含量的创业板人工智能继续大涨超2%！截至发稿，天 孚通信领涨超11%续创历史新高，长芯博创涨超7%，金信诺、新易盛、中际旭创等多股跟涨超3%！ 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）盘中再涨超2%， 实时成交额放量超2亿元，资金近10日累计加仓超12亿元。 | 分时 多日 1分 5分 * | | | | F9 盘前盘版 露加 九转 面线 工具 ( 2 >> | | | | | | 创业板人工智能ETF华室 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.826 | | | 159363[创业板人工智能ETE华宣] 09:46 价 0.823 落跌 0.018(2.24%) | | E | | 0.823 +0.018 +2.24% | | | | TOPE A | | | | | | | | | SZSE CNY 9:46:03 交易中 | | | | | 47 8 4 | | | 0.82 ...

宏和科技（603256）(603256.SH)发布半年报，上半年度实现营业收入5.50亿元，同比增长35%；实现归 属于上市公司股东的净利润8737.51万元，同比增长10587.74%。公司业绩增加的主要原因是报告期内普 通E玻璃电子级玻璃纤维布价格同比上涨，加上公司高性能低介电布、低热膨胀系数电子布2025年上半 年已开始批量生产并交付，附加值较好，因此营业收入、净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润增加。 扬子晚报网8月28日讯（记者 范晓林）今天是周四，昨天天普股份（605255）4连板，开普云20cm3连 板，天融信（002212）5天4板。市场午后跳水回落，沪指、深成指双双跌超1%。沪深两市全天成交额 3.17万亿，较上个交易日放量4865亿。盘面上，市场热点集中在算力和芯片方向，个股跌多涨少，全市 场超4700只个股下跌。板块方面，CPO、稀土、半导体等板块涨幅居前。随着午后市场放量跳水，三大 指数先后翻绿并最终均以光脚阴线报收，除去算力大票表现相对坚挺外，小微盘股成为杀跌重灾区。前 期获利个股，建议暂时离场观望。 A.利好精选 宏和科技：上半年净利润同比增长10588% 中泰股 ...

截至2025年8月27日收盘，远东股份股价报6.81元，较前一交易日下跌0.18元，跌幅2.58%。当日成交量 为115.55万手，成交金额达8.10亿元，振幅为6.01%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。（本内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。） 8月25日，远东股份接待了天风证券、中信建投等多家机构调研。公司表示，在AI芯片领域已获得全球 领先人工智能芯片公司供应商资质代码，并逐步扩大合作范围。调研中，公司强调了其在电能、算力及 AI领域的战略布局。 2025年8月27日，远东股份主力资金净流出3955.63万元，占流通市值的0.26%。近五日主力资金净流入 8785.43万元，占流通市值的0.58%。 远东股份主营业务涵盖电线电缆、智能缆网产品及系统的研发与制造，同时涉及锂电池材料等业务。公 司所属板块包括电网设备、节能环保及锂电池等。 ...

Q&A 中信建投策略 9 月 A 股策略观点 20250827 摘要 A 股市场在通信行业领涨的背景下，寒武纪股价超越茅台，成为市场焦 点，但需警惕交易过热和结构恶化风险，全 A 近五日平均换手率超 2%，情绪指数超买超卖指标超 20%，全 A 市盈率分位数处于近 10 年 高位。 TMT 板块成交额占比虽升至 37%，但未达 40%警戒线，相对换手率显 示 TMT 板块仍有攀升空间，尤其通信电子板块相对换手率偏低，预示 TMT 行情或将持续。 市场资金流向分化明显，投资者减仓时优先保留 AI 和算力资产，导致 AI 板块外普遍下跌，资金抱团现象显著，电子、通信和计算机板块成交额 占比接近历史高点。 投资者情绪指数达 95.2，市场情绪亢奋，但未达顶点，市场处于加速冲 顶阶段，需警惕"茅台魔咒"等见顶反转迹象，关注指标股及交易热度 变化。 9 月份 A 股市场受阅兵活动和美联储可能降息两大因素影响，预计市场 风险偏好较高，但需关注美联储降息时点，可能推迟至 12 月。 市场情绪如何影响当前行情？ 如何评价近期 A 股市场的表现及其背后的原因？ 近期 A 股市场出现了显著调整，主要原因在于前期市场交易过热引发的 ...

巨轮领航，算力掘金未止：英伟达 2QFY26 及产业链生态 前瞻 20250827 摘要 新易盛上半年收入 104.4 亿元，净利润 39.42 亿元，Q2 单季净利润环 比增长超 50%，受益于 400G 及以上高速光模块出货加速及海外市场份 额提升。未来 800G 产品出货将继续增长，1.6T 产品将在下半年开始逐 步放量。 旭创单二季度收入 81.15 亿元，环比增长 20%以上；归母净利润 24.12 亿元，环比增长 52.4%。高毛利硅光产品出货量增加、产品良率 改善以及 800G 高速产品占比进一步提高，两家公司未来仍然受益于 AI 市场需求旺盛。 PCB 板块上半年业绩增速和利润增速良好，受产能限制影响较大。下半 年新产能投放后，收入和利润端将迎来显著增速。考虑到市场扰动带来 的回调，目前是 PCB 板块不错的加仓机会，相对估值较低且利润增速具 备吸引力。 国产算力芯片龙头公司二季度财报表现如何？ 寒武纪、海光和新元等国产算力芯片龙头公司已经发布了二季度财报。随着这 些公司的财报发布完毕，市场关注点可能会重新转向海外市场。 英伟达即将发布二季度财报，对其业绩预期如何？ 英伟达预计将在明天凌晨发布 ...

数派科技所在的河北人工智能计算中心，是河北省首个获批建设的国家新一代人工智能公共算力开放创 新平台，目前与860余家企业、高校及科研机构建立合作关系，其算力利用率高达98%。 "廊坊市具备强大的国产算力供给能力，企业能以低成本享受高算力。"数派科技总经理张文武介绍，公 司自今年3月正式运营以来，已经签约新奥核聚变大模型开发等多个项目，预计今年产值将超过1000万 元。 廊坊市发展和改革委员会主任董丽萍介绍："近年来廊坊凭借毗邻京津的区位优势、稳定的要素保障、 直连北京的低延时网络和高通量带宽，目前投运数据中心项目36个，算力产业呈现集聚发展、链式发展 态势。" 电力是算力的基石。国网冀北电力有限公司张家口供电公司总经理刘少宇介绍，作为国家级可再生能源 示范区，张家口市的可再生能源装机规模已突破4300万千瓦。近年来，张家口的绿色电力与绿色算力齐 8月27日， 河北人工智能计算中心工作人员对训练机房进行日常维保。（受访单位供图） 头并进——今年上半年，张家口算力企业使用绿电比例超过30%。 走进合盈数据（怀来）科技产业园机房，一台台服务器闪烁运转，这里的服务器将支撑人工智能、金 融、信息技术等产业发展，是环京地 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company has shown steady revenue growth, with a projected revenue increase of 26.36% in 2025, reaching 5.08 billion yuan [1] - The new computing power operation service has contributed significantly to revenue, with a 29.20% increase in this segment [8] - The telecommunications business is steadily rising, driven by the growth in AI and computing power demand [8] - The company is actively expanding its computing power service business and has established a new base to support future growth [8] - The earnings forecast for 2025-2027 indicates a consistent increase in net profit, with expected EPS of 0.35 yuan in 2025 and 0.61 yuan in 2027 [1] Financial Summary - Total revenue for 2023 is projected at 4.21 billion yuan, with a year-on-year growth of 23.30% [1] - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 380.3 million yuan in 2025, reflecting a growth rate of 39.31% [1] - The company's P/E ratio is projected to decrease from 79.31 in 2025 to 45.72 in 2027, indicating improving valuation [1] - The gross margin is expected to stabilize around 22.45% to 23.48% over the next few years [9]

1、政策利好！重磅文件——《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》提出，到2027年，率先实现人工 智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。 2、业绩驱动！AI高景气驱动，全球算力需求井喷，光模块中报业绩亮眼！新易盛、锐捷网络归母净利 润增速分别超355%、194%，中际旭创、天孚通信、太辰光等实现收入利润双高增。 周三（8月27日），A股市场午后跳水回落，但AI主线逆市坚挺，创业板人工智能收涨近2%再创收盘新 高，强势跑赢大盘！算力方向强者恒强，光模块龙头再创批量新高！长芯博创领涨超12%，新易盛涨超 9%市值站上3000亿元，天孚通信、中际旭创涨超3.5%，皆创历史新高！ 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）强势高开，场内涨 幅最高上探6.84%，收盘缩窄至1.9%但仍强于大市，收盘价达0.805元创收盘新高！量能同步放大，全天 成交13.84亿元创上市新高！资金继续抢跑买入，全天净申购3.12亿份，此前十日已累计加仓超10亿元！ | 分时 多日 1分 * | | | | F9 盘前盘后 量加 九种 图线 工具 (2 )> ...

每日经济新闻 今日大科技方向表现继续强势，其中算力、大数据等板块活跃居前，截至发稿，AIETF富国 （589380）盘中涨幅达7.15%，科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达5.76%，创业板人工智能 ETF 富国（159246）盘中涨幅达4.13%，双创50ETF（588380）盘中涨幅达4.38%。值得一提的是，以上ETF 盘中价格均创新高，这些产品分别覆盖科创板与创业板的不同细分领域，而科创板和创业板股票均实行 20% 的涨跌幅限制。其中AIETF富国成分股云天励飞20cm涨停，芯原股份涨幅超10%。 消息面，在2025中国算力大会上，工信部指出，我国将有序引导算力基础设施科学布局，加强对算 力总体利用率较低地区规划新建项目的审批管理，促进资源高效配置。同时，工信部强调要加快突破 GPU芯片等关键核心技术，推动国产算力实现更高水平的自主创新。此外，中国算力平台已实现全面贯 通，进一步夯实了国家数字经济发展的基础。 工信部指出，近年来，我国算力总规模年均增速保持在30%左右。据预测，到2025年，国内智能算 力规模增速将超过40%。 创业板人工智能 ETF 富国（159246）跟踪的是创业板人工智 ...