智通财经APP获悉，OpenAI首席财务官莎拉·弗莱尔(Sarah Friar)在上周日的一篇博客文章中表示，公司 2025年年化营收已超200亿美元，营收增长与算力规模的扩张紧密相关。她还指出，该公司将2026年定 位为"实际应用"之年。 弗莱尔表示，OpenAI 2025年年化营收已超200亿美元，而2024年这一数字为60亿美元，更是2023年20亿 美元的10倍。她表示，OpenAI的算力规模从2024年的0.6吉瓦提升至2025年的1.9吉瓦。她还指出，公司 周活跃用户与日活跃用户数据持续刷新历史最高纪录，"这代表着'前所未有的大规模增长'。而且我们 坚信，在这些时期投入更多的计算资源将促使客户更快地采用产品并实现盈利"。 与此同时，弗莱尔表示："当务之急是缩小AI目前所能实现的功能与个人、企业和国家日常使用AI的方 式之间的差距。机遇巨大且迫在眉睫，尤其是在医疗、科学和企业领域，因为更好的智能能够直接转化 为更好的结果。" 弗莱尔阐述了OpenAI如何看待其服务(例如ChatGPT)的商业化战略，同时确保为这些产品提供必要的计 算能力。她表示，OpenAI的收入与其技术基础设施的可用性直接相关。弗 ...

以冯炉丹代表作中欧数字经济为例，该基金2025年全年涨幅约为143.07%，位居主动权益基金排 行榜前列，根据四季报数据，生益科技、深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密等多只个股 四季度内获加仓，后四只个股则跻身前十大重仓股；值得一提的是，与AI关联度并不高的沪电股 份、新泉股份、腾讯控股也被大手笔增持。 随着2025年四季报的陆续揭晓，多只因重仓人工智能板块从而实现业绩领跑的基金在2025年 四季度的操作随即曝光。 从已披露的数据来看，基金经理们对这一主线的后市既有共识，也有分歧。—部分涨幅可观的算 力个股依旧重仓持有但仓位略降，而由算力需求衍生出的多个高景气概念股得以被挖掘。 经过一年多的上涨，相关板块短期估值达到高位已是不争的事实。有基金经理认为，人工智能产 业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期，但当下投资机遇与风险并存，需持续跟踪 技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化。 共识与分歧 在此起彼伏的泡沫声中，一批重仓AI板块的绩优基金披露了2025年四季报，从季报调仓方向来 看，基金经理对人工智能这一主线的后市既有共识，也有分歧。 作为光模块的两只龙头股，中际旭创、新易盛则遭减持，中芯 ...

当地时间1月19日，OpenAI首席财务官莎拉·弗莱尔（Sarah Friar）在公司官网发布博文，披露2025年公司年化收入已突 破200亿美元，较2024年的60亿美元增长超230%，较2023年的20亿美元更是实现10倍增长。 弗莱尔表示，公司周活跃用户（WAU）与日活跃用户（DAU）均持续创下历史新高，算力规模实现年均3倍增长：2023 年至2025年累计增长9.5倍，具体数据为2023年0.2吉瓦（GW）、2024年0.6吉瓦、2025年约1.9吉瓦。如果以一辆特斯拉 Model 3电机峰值功率约200千瓦来计算，1.9吉瓦相当于9500辆Model 3同时"满电狂飙"。这也几乎是近20万台AI服务器 满负荷运转的"超级算力规模"。 算力是AI领域最稀缺的资源。此前OpenAI仅依赖单一算力供应商，但现今已与多家供应商建立合作。公开资料显示， OpenAI的算力供应商主要包括微软Azure、谷歌云、亚马逊AWS、甲骨文、CoreWeave等云服务提供商，以及英伟达、 AMD、博通等芯片硬件供应商。 该公司在AI基础建设方面的投入，主要用于"星门"（Stargate）计划—— 总投资5000亿美元的全 ...

Core Viewpoint - The article discusses the performance and strategic adjustments of several funds heavily invested in the artificial intelligence (AI) sector as they release their Q4 2025 reports, highlighting both consensus and divergence among fund managers regarding future investment opportunities and risks in this sector [2][3][4]. Consensus and Divergence - Fund managers show a mix of agreement and disagreement on the future of AI investments, with some maintaining significant positions in high-performing stocks while slightly reducing their holdings [3][4]. - For instance, the China Europe Digital Economy Fund achieved a 143.07% increase in 2025, with notable increases in holdings of stocks like Shengyi Technology and Inspur Information during Q4 [4]. - Conversely, leading stocks in optical modules, such as Zhongji Xuchuang and Xinyisheng, faced reductions in holdings, indicating a shift in focus among fund managers [4]. Investment Focus Areas - By the end of Q4 2025, funds are increasingly concentrating on sectors like optical communication and liquid cooling, with companies like Yingweike and Fojing Technology leading in these areas [5]. - The AI sector is projected to create significant investment opportunities in hardware devices closely linked to computing power, with expectations for increased capital expenditure on optical and storage technologies [6]. Emerging Investment Opportunities - The rapid growth of AI is expected to drive demand for electricity, with fund managers noting a potential energy crisis due to the pace of AI data center construction outstripping traditional grid expansion [7]. - There is optimism about the potential for North American power infrastructure companies to benefit from increased investments in power facilities to support large-scale computing clusters [7]. Bubble Discussion - The article addresses the ongoing debate about the valuation of AI stocks, with some fund managers arguing that while the tech growth sector has seen a recovery in valuations, many leading companies do not exhibit bubble-like characteristics [8]. - Concerns about high valuations leading to increased volatility are noted, with fund managers emphasizing the need to monitor technological advancements and business model validations closely [9][10].

人民财讯1月20日电，中信建投（601066）研报称，千问接入阿里生态业务，台积电超预期，持续看好 算力板块。台积电披露最新财报，收入、净利润、毛利率与资本开支指引均超出市场预期，公司提及大 额资本开支指引是基于与客户反复沟通后确定的。对此，台积电的指引可以作为算力行业的重要前瞻指 标，预期2027年算力需求仍有望保持强劲增长势头，从通信行业来看，持续推荐光模块、液冷、光纤光 缆等板块。 ...

作为光模块的两只龙头股，中际旭创（300308）、新易盛（300502）则遭减持，中芯国际、三花智 控（002050）、天孚通信（300394）、阿里巴巴也被减持至前十大重仓股之外。 此外，前海开源沪港深乐享生活也是另一只重仓AI板块的"翻倍基"。因2025年四季度内规模实现跃 升，因此三季度的重仓股中际旭创、新易盛、太辰光（300570）以及鼎通科技等也被同步加仓，且前十 大重仓股更换了六只，新入剑桥科技（603083）、华懋科技（603306）、东山精密、英维克（002837） 以及福晶科技（002222）和源杰科技，而天孚通信、立讯精密（002475）、胜宏科技（300476）、沃尔 核材（002130）、工业富联（601138）和鸿腾精密消失在前十名单中。 随着2025年四季报的陆续揭晓，多只因重仓人工智能板块从而实现业绩领跑的基金在2025年四季度 的操作随即曝光。 从已披露的数据来看，基金经理们对这一主线的后市既有共识，也有分歧。—部分涨幅可观的算力 个股依旧重仓持有但仓位略降，而由算力需求衍生出的多个高景气概念股得以被挖掘。 经过一年多的上涨，相关板块短期估值达到高位已是不争的事实。有基金经理认 ...

每周日至每周四22:00推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解 禁、高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前寻找到投资热 点，防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 前言 ①商业航天+智能电网+机器人+特高压+风电+军工！这家公司产品成功应用于C919大飞机工程、太原卫 星发射中心等重点工程；②智能电网+机器人+国产芯片+第三代半导体+储能！这家公司参与英伟达Black well系列架构数据中心硬件合作建设；③商业航天+存储芯片+人形机器人+脑机接口+算力+无人驾驶！公 司通用型芯片技术指标可涵盖商业航天、量子科技等领域的技术需求。 ...

周一（1月19日），创业板人工智能震荡回调，资金继续低吸买入。成份股跌多涨少，上涨方面，航宇 微领涨超6%，蓝色光标涨超3%，新易盛、北京君正、首都在线、易华录等涨超1%。下跌方面，锐捷网 络领跌超10%，深信服、联特科技、中科创达纷纷下挫逾5%。 数据来源：沪深交易所等。注："全市场首只"是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。 *机构观点参考资料来源：①兴业证券《春季行情仍会有新高》；②中信建投《千问接入阿里生态业 务，台积电超预期，推荐算力板块》。 兴业证券表示，1月下半月业绩披露期，聚焦基本面进行结构上的调整短期，随着市场情绪回归理性， 叠加上市公司年报预告陆续披露，业绩将成为阶段性主导市场的重要因素，市场或将围绕基本面进行一 轮结构上的调整，前期热点板块面临业绩验证，同时部分低位绩优板块也有望承接新一轮资金流入。* 该机构表示，自去年11月以来，高景气的上游算力硬件（通信、半导体等）属于盈利预测上修较多的科 技行业之一，表明基本面可能具备积极支撑。另一方面，从市场表现看，通信行业也是开年行情以来涨 幅偏低的AI硬件领域行业之一。这种"盈利上修"与"涨幅偏低"的组合，意味着该板块在业绩披露期有望 吸引 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Outperform" for the industry, indicating a positive outlook compared to the broader market [5]. Core Insights - TSMC is expected to significantly increase its capital expenditure (Capex) to approximately $52-56 billion in 2026, up from $40.9 billion in 2025, reflecting strong demand in the computing and communication chip sectors [7][35]. - The launch of the Qianwen App, which integrates with Alibaba's ecosystem, is set to accelerate AI application deployment, potentially driving high growth in inference computing demand [7][40]. - The report highlights a robust long-term demand for computing power, with a focus on core segments of the computing industry, including optical modules, copper interconnects, switches, and AI applications [3][57]. Summary by Sections Industry Highlights - NVIDIA launched the next-generation AI computing platform, Rubin, which includes six new chips designed to enhance AI performance and efficiency [12]. - TSMC's expansion plans and partnerships with major tech companies like Apple and Google are expected to bolster the AI chip market [35][37]. - The domestic AI industry is entering a new phase of capitalized development, with several companies going public and increasing their market presence [39]. Market Review - The communication sector saw an overall increase, with the index rising by 3.1% over the past two weeks, ranking 14th among 31 sectors [2][48]. - The military communication, 5G, and industrial internet segments led the gains, with increases of 35.2%, 21.1%, and 21.0% respectively [2][52]. - Individual stock performance within the communication sector showed 110 stocks rising and 19 falling, with notable gains from companies like Shijia Technology and Xinke Mobile [2][56]. Configuration Recommendations - The report suggests focusing on key segments of the computing power industry, including optical modules, copper interconnects, switches, temperature control equipment, and AI applications [3][57].

消息面上，阿里巴巴千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等AI购物 功能。业绩方面，台积电2025年第四季度业绩远超预期，连续第七个季度实现两位数增长。 今日（1.19），AI算力板块连续第三天调整，云计算ETF汇添富（159273）跌超1.5%，盘中成交额超3600万元！资金连续第三天涌入，盘中获净流入近 3000万元，此前两日"吸金"超5100万元！ 云计算ETF汇添富（159273）标的指数权重股多数飘绿：阿里巴巴-W、浪潮信息、润泽科技跌超3%，金山办公跌超2%，中际旭创、腾讯控股跌超1%。上 涨方面，新易盛涨超1%，中科曙光微涨。 | 序号 | 代码 | 名称 | 估算权重 ▼ | 涨跌幅 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300308 | 中际旭创 | 10.34% | -1.89% | 128.24亿 | | 2 | 9988 | 阿里巴巴-W | 9.71% | -3.49% | 92.75亿 | | 3 | 300502 | 新易盛 | 9.32% ...