今日市场窄幅震荡，沪深两市成交额2.8万亿，较上一个交易日缩量538亿。盘面上市场热点轮动，商业 航天概念集体爆发，可控核聚变概念表现活跃。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.51%，创业板指 跌0.82%。 今日商业航天主线回流，军工板块行情强势。军工ETF（512660）开盘后迅速上扬，收涨4.51%。 | | 18:45 | | (第) | ■ 1% 1%. 1% 8 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W | | | ETETF | | | | | | | | 512660.SH | | | | | 1.505 | | 昨收 | 1.440 | 开盘 | | 1.432 | | +0.065 | | 4.51% 流通盘 | 75.9亿 | 流通值 | | 114亿 | | 最 | 高 | 1.507 成交量 | 606.49万 | 换手率 | | 7.99% | | 最 | THE | 1.430 成交额 | 8.98亿 | 均价 | | 1.481 | | IOPV | 1.5030 | 溢折率 | 0.13% | 升贴水率 | ...

2026年开年行情中，港股和美股的芯片板块表现尤为亮眼。港股华虹半导体涨超9%，中芯国际涨 超5% 。费城半导体指数大涨超4%，其中美光科技涨超10%，阿斯麦、拉姆研究等涨超8%。 2026年开年全球芯片股的狂欢是多重利好因素共振的结果：一是美国政府正式批准台积电2026年度 向中国大陆南京工厂出口芯片制造设备，无需逐案审批，确保产能和交付稳定。二是"国家队"资金持续 加码半导体产业。港交所数据显示，国家大基金在中芯国际H股的持股比例从4.79%飙升至9.25%。三是 有报道称英伟达、AMD计划从2026年初开始"分阶段大幅上调"各类GPU的价格。 AI已成为大国博弈中毋庸置疑的核心焦点， "抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力"，这是 党的二十届四中全会就"十五五"提出的明确任务。二〇二六年新年贺词提到"人工智能大模型你追我 赶，芯片自主研发有了新突破"。在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势。 我们推荐投资者同时关注国内和海外的AI算力产业链，海外算力可关注光模块占比超50%的通信 ETF（515880）；国产算力可关注芯片ETF（512760），追求弹性则可关注科创芯片ETF（589100） ...

Core Viewpoint - The communication ETF (515880) has shown exceptional performance in the A-share market, achieving a year-to-date increase of 125.81% as of December 31, making it the top-performing ETF in the market [1] Group 1: Market Performance - The communication ETF (515880) has been identified as the "top gainer" in the ETF market for the year 2025, driven by the narrative surrounding AI [1] - As of December 22, the communication ETF has a leading scale among its peers, with over 48% of its holdings in optical modules and nearly 20% in servers, indicating a strong foundational support for overseas computing power [1] Group 2: Future Outlook - Looking ahead to 2026, computing power is expected to remain one of the most promising sectors in technology, with Google’s comprehensive AI ecosystem potentially accelerating advancements in the AI industry [1] - The demand for optical modules is projected to exceed supply in 2026, with expectations for continued growth in pluggable optical modules and enhanced market increments from emerging technologies like CPO [1]

回顾2025年，资本市场整体表现强劲，科技板块尤为突出。不过科技板块的崛起并非始于2025年，以人 工智能为核心的技术主线，自2023年ChatGPT问世以来便持续演进，至2024年Sora模型的发布进一步推 动了科技行情的深化。 2025年，随着中国的DeepSeek横空出世，科技板块浪潮更为猛烈，全球人工智能发展趋势已然形成。 通信ETF强势领跑，涨幅居首 在全球人工智能发展背景下，主要投资于光模块等龙头企业的通信ETF（515880）表现卓越，其走势呈 现强劲上升态势，2025年初至今涨幅达到128.37%，位居沪深两市所有ETF涨幅榜首。（数据来源： wind，截至2025年12月30日） 人工智能作为一场深刻的科技革命，从当前各项指标来看，其产业化进程仍处于早期阶段，未来发展空 间广阔。通信ETF里，光模块+服务器+铜连接+光纤占比78%，可以帮助投资者把握相关板块的成长机 遇。 从资本支出来看，人工智能基础设施投资保持高速增长。尽管北美四大云厂商单季度资本开支已在2025 年第三季度突破千亿美元大关，达到1133.22亿美元（含融资租赁），同比增长78.34%，预计未来五年 仍有望维持约40%的年 ...

数据来源：Ifind，数据区间：2025年1月2日至2025年12月31日，产品短期涨跌幅仅供参考，不构成投资建议。 通信ETF（515880）不仅涨幅优秀，规模今年业一路攀升，最新规模140亿元居同类第一。相比年初规模涨幅近500%。 2025年收官！ETF"涨幅王"花落谁家？ 今年以来通信ETF在A股表现优异，AI叙事的助力下，截至12月31日收盘，通信ETF（515880）年内涨幅125.81%，居全市场ETF第一名！ 资料来源：ifind，中证指数（截至12月22日） 2025年的AI可以说是全年的主线，从年初的Deepseek到最近的GPT5和Gemini，一场巨大的科技革命正在我们面前上演。而A股的光模块在今年更是AI板块 中"最靓的仔"，可以说光模块就是AI领域的"卖铲人"。一言以蔽之，AI需要传输大量数据，而在AI数据中心中，光是长距离数据传输的唯一方案，可以说光 的确定性非常明确。 A股光模块等厂商"卖铲人"逻辑较强，往后看也或将持续受益。光模块作为数据中心组网必须配件之一，从市场空间测算看，2026年光模块市场总体增速或 将翻倍。其中，一方面是GPU与ASIC共振，计算芯片端出货快速增长带 ...

高股息资产的行情其实从2021年、2022年市场回落之后，就越来越受到投资者重视。从上市公司或 指数层面来看，股息率=分红比例/PE估值=分红金额/总市值，两个公式结果一致。这意味着一家公司分 红比例越高、分红金额越大，同时估值（市值）越低，其股息率往往越高。 对上市公司而言，提高分红比例是强化投资者回报的重要方式——每年将生产经营产生的净利润中 的更高比例用于分红，就能直接提升对股东的回报。过去两年，国内监管层面也发布了多项政策，包括 新国九条、市值管理新规等，鼓励上市公司提高分红比例、加大分红频次，2024财年A股分红规模已超 过2.4万亿元。 从趋势来看，A股每年的分红比例（净利润中用于分红的比例）也在逐步提升，从2020年的39%左 右，逐步提升至2024年的46.84%。这意味着在政策引导和上市公司提升股东回报的导向下，A股正在拿 出更多净利润用于回馈投资者。 从分红频次来看，2024年开始，很多A股上市公司，包括之前基本不进行中期分红的国有大行也逐 步启动中期分红，将生产经营成果及时分配给投资者，进一步提升股东回报。 从政策维度来看，市值管理新规明确要求，大中市值的主要指数权重股，需通过分红、回购 ...

注：数据来源：中证指数公司，wind，截至2025/12/29，通信ETF规模为145.17亿元，在同类15只 产品中排名第一。权重占比截至2025/12/15。指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投 资建议或个股推荐。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌 仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整， 不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了 解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 通信ETF（515880）年内涨超128%居全市场第一，资金面看，近10日净流入超15亿元，光模块占 比近50%，规模同类第一 相关机构表示，海外算力支撑逻辑 ...

每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 相关机构表示，展望后市，算力依然是科技方向最为景气的方向之一。谷歌全栈AI生态及持续数 十年的深耕或加速AI产业进展，算力芯片整体仍然处在上涨通道之中。A股光模块、服务器等厂商卖铲 人逻辑较强，或将持续受益。自2023年来，云厂商的业绩也展现出较高的景气度。相关的收入增长或可 反哺资本开支，中短期对于资本开支持续性无需过度担忧。光模块作为数据中心组网必须配件之一， 2026年市场规模有望倍增，2027年之后仍有望维持较高增速。 通信ETF（515880）规模同类第一，截至12月15日，通信ETF光模块含量占比超过48%，服务器含 量超过20%，叠加光纤、铜连接等成分，核心环节成分占比超过76%，代表了海外算力的基本面底气。 注：数据来源：中证指数公司，wind，截至2025/12/22，通信ETF规模为138.92亿元，在 ...

2、此外，此前市场普遍担忧日本加息影响全球股市流动性。前日本央行副行长、政府政策小组委员若田部昌澄表示，日本必须通过财政政策、增长战略 提高中性利率。如果日本的中性利率因财政政策而上升，日本央行加息将是很自然的事情。但目前日本央行应避免过早加息、过度收紧货币政策。 【市场行情】 市场午后大涨，沪深两市成交额1.81万亿元，较上一个交易日放量870亿元。截至收盘，沪指涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39%。算力板块大 涨，截至收盘，通信ETF上涨5.56%，创业板人工智能ETF上涨5.10%。 资料来源：wind 【上涨因素分析】 1、自从谷歌发布Gemini3系列模型以来，市场对于2026年算力的预期逐步走高。除了GPU之外，ASIC成为上游计算芯片的重要增量，或持续带动光模块 等配件加速放量。 | 光模块占比 | 48.26% | | --- | --- | | 铜连接占比 | 2.73% | | 服务器占比 | 20.04% | | 光纤占比 | 8.24% | | 合计 | 76.83% | 资料来源：中证指数，Wind，数据截至2025年12月15日，以上含量为持仓与Wind概念指数重合 ...

今年以来通信ETF（515880）在A股表现优异，在AI发展叙事的助力下，截至写稿，年内涨幅超110%，居全市场ETF涨幅第一。 消息面，海外云厂商在AI领域的资本开支及指引仍保持乐观，Oracle的财报资本开支远超彭博一致预期，并大幅上修FY2026的资本开支。算力板块受催化， 光模块占比超50%的通信ETF（515880）涨超2%。 海外云厂商资本开支乐观，可持续关注AI主线 海外云厂商在AI领域的资本开支及指引仍保持乐观，我们有理由相信明年的资本开支增长仍将得以延续。我们最新一次从科技巨头处听到资本开支的消息 是上周Oracle的财报，其120.3亿美元的资本开支远超彭博一致预期（82.5亿美元），并大幅上修FY2026的资本开支至500亿美元。 在这一基准情形（资本开支延续增长）下，看好通信ETF（515880）等深度参与海外算力产业链的A股相关标的（它们大都处于供应链的上游），该产品的 光模块含量超过54%，服务器含量超过19%，叠加光纤、铜连接等成分，核心环节成分占比超过80%。 此外，我们继续长期看好国产替代的广阔前景。一方面，尽管近期美国批准NVIDIA H200及同级AMD MI、Intel ...