周一（6月30日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.56%，报96.853点。 彭博美元指数跌0.46%，报1190.43点。 ...

北京商报讯（记者 廖蒙）2025年上半年收官，人民币汇率交出升值"答卷"。6月30日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民 币汇率中间价为1美元对人民币7.1586元，相较前一交易日中间价7.1627元，调升41基点。这也是2024年11月以来，人民币对美元中间价的最高升值水平。 6月以来，人民币汇率延续了5月的升值走势，在岸人民币对美元、离岸人民币对美元汇率基本维持在7.17—7.18区间窄幅震荡，并逐渐呈现波动升值走势。 而从上半年整体表现来看，三大人民币汇率报价集体升值，按照前述价格计算，2025年上半年，在岸人民币对美元汇率累计升值1.84%，离岸人民币对美元 汇率累计升值2.37%，同期人民币对美元中间价累计升值298基点。 对于近期人民币汇率表现，中信证券首席经济学家明明分析指出，美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、人民银行稳汇率操作更加灵活、客 盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。 同日，在岸人民币对美元、离岸人民币对美元汇率双双高开。截至当日9时35分，在岸人民币对美元报7.1652，日内升值幅度为0.10%；离岸人民币对美元报 7.1629，日内 ...

汇率市场的这一变化发生在全球金融市场波动加剧的环境中。美国核心PCE物价指数5月同比上升 2.7%，略超市场预期。通胀数据的变化可能影响美联储未来的政策路径，进而对汇率市场产生影响。 人民币汇率的稳定走势体现了中国外汇市场的成熟度不断提升。市场参与者对汇率波动的适应能力增 强，有助于维护外汇市场的整体稳定。 来源:金融界 外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数均出现小幅下跌。6月20日，CFETS人民币汇率指数 报95.36，环比下跌0.56个基点。BIS货币篮子人民币汇率指数报100.73，环比下跌0.78个基点。SDR货币 篮子人民币汇率指数报90.21，环比下跌0.54个基点。 人民币汇率近期表现出"低波动+韧性"的特征。在岸与离岸汇率差价收窄，基本实现"三价合一"的稳定 格局。这种稳定性反映了市场对人民币汇率预期的趋于一致。 从全球视角来看，主要货币对美元汇率普遍面临调整压力。在美联储货币政策预期变化的背景下，人民 币相对表现显示出一定的抗跌能力。中国经济基本面的稳定性为汇率提供了重要支撑。 6月30日，在岸人民币兑美元汇率收盘报7.1656，较上一交易日上涨34个基点。这一收盘价创下2024年 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 高位震荡 | 尽管降息预期增加，但是关税风险、地缘局势在上周减少，黄金价格大幅回调。， | | | | 中长期不确定性仍然较多，长期全球秩序尚在重塑，黄金战略配置。【760-790】 | | | | 白银跟随黄金大幅调整。目前，金银比价目前回归正常区间，目前白银基本面 | | 白银 | 区间震荡 | 变化不大，盘面关注 8700 附近表现，考虑到白银的品种特性弹性较大，操作上 | | | | 做好仓位控制。【8600-8900】 | | | | 特朗普威胁提前任命新美联储主席，降息预期走高，美元指数走弱，铜围绕 8 万关 | | 铜 | 多单持有 | 口震荡盘整，建议前期铜多单继续持有，部分可逢高止盈兑现，警惕铜高位回落风 | | | | 险，中长期我们对铜依旧看好。沪铜关注区间【79000，81000】 | | | | 宏观和板块情绪积极，秘鲁大型锌冶炼减产，锌延续反弹，震荡走强，关注上 | | 锌 | 反弹 | 方缺口压力位，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌关注区间【22200， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号 黄金关注驱动博弈，白银谨慎对待 投资观点： -- 报告日期 2025-6-30 半年度报告 ⚫ 核心观点 黄金：中长期上涨趋势不变，但中短期驱动存在博弈。从长期 视角来看，特朗普对"外加征关税+对内减税"的政策组合将会继续 推升美国联邦政府债务规模，加剧美元信用长期走弱风险，叠加美 联储降息临近、全球地缘局势复杂、全球央行购金延续等，金价中 枢中长期上行趋势不变。但在经历了上半年波澜壮阔的行情后，黄 金中短期的驱动开始存在博弈。主要体现在：（1）在当下美国经济 尚未陷入衰退背景下，下半年关税政策谈判结果及实施和对内税改 法案推行对美国经济的相互对冲程度，市场将博弈美国经济滞胀 OR 中性偏弱，从而对金价运行节奏构成影响。（2）当前美国就业相对 稳健、通胀相对温和，但关税对通胀的滞后性影响仍存，因此我们 认为在评估完夏季数据前，美联储很难调整货币政策立场。降息预 期料将继续支撑贵金属，但时点或偏晚以及空间或有限下，则仍会 掣肘金价的短期上行空间。（3）尽管"去美元化"的宏大叙事将会 继续压制美元指数，但考虑到美元与美债收益率的背离以及美国相 对欧日经济增速差或仍然 ...

2025年06月30日 星期一 商品期货早班车 单击此处输入文字。 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 市场表现：周五电解铝 2508 | | 合约收盘价较前一交易日+0.66%，收于 20580 元/吨，国内 0-3 月差 490 元/吨， | | | LME 美元/吨。 | 价格 2595 | | | | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升。需求方面，铝材开工率小幅下降。 | | 铝 | | | 交易策略：全球关税摩擦缓和预期叠加美元指数下行，宏观环境呈现利好。但沪铝基本面面临需求走弱及成 | | | 本支撑趋弱的双重压力，存在潜在下行风险，建议谨慎看多。 | | | | | 风险提示：海内外宏观政策变化。 | | | | | 2509 | 市场表现：周五氧化铝 | 合约收盘价较前一交易日+1.29%，收于 2948 元/吨，国内 0-3 月差 167 元/吨。 | | 氧 | | | 基本面：供应方面，氧化铝厂生产情况稳定，运行产能小幅增加。需求方面，电解铝厂维持高负荷生产，运 | | 化 | | ...

上周（6月23日-27日），地缘局势冲突缓解叠加美联储降息预期升温，推动美元跌至近三年以来低位，美元指数全周跌1.52%，报97.26；非美货币上周全线 收涨，瑞郎大幅走高2.35%，英镑上周最终收涨1.97%，欧元上周收涨1.7%；日元上周追随美元走势，周初一度跌至148附近，但随着中东地缘冲突缓和以及 美元的大幅走低，最终收涨1%。 人民币上周同样在美元整体回落背景下走高，但对一篮子货币继续表现弱势。在岸人民币对美元夜盘收报7.1711，全周累计下跌126.0个基点；离岸人民币对 美元夜盘收报7.1729，周跌65个基点，跌幅0.09%。 转自：新华财经 新华财经上海6月30日电（葛佳明） 中国外汇交易中心公布数据显示，6月27日当周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报95.36，按周跌 0.56，创2020年12月以来低位；BIS货币篮子人民币汇率指数报100.73，按周跌0.78，创2023年7月以来低位；SDR货币篮子人民币汇率指数报90.21，按周跌 0.54，创2020年8月以来低位。 | 指数名称 | 当日指数 | | --- | --- | | CFETS人民币汇率指数 | ...

行业 铜期货日报 日期 2025 年 6 月 30 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜突破上行，美元指数下跌以及 LME 市场价差结构高企是主因，特朗普可能很 快任命鲍威尔继任者的报道令美联储会更早降息的猜测甚嚣尘上，交易员预计美 联储降息幅度将大于此前预期，美元指数大幅下跌，同时 LME0-3back 结构扩大至 319.83，明日-下一价差也扩大至 98，LME 市场在当月 date 到期前头寸非常集中， 最新的仓单集 ...

行业报告 | 行业研究周报 金属与材料 证券研究报告 美元弱势叠加降息交易预期再起，有色偏强运行 基本金属：铜铝普涨。1）铜：本周铜价向上突破，沪铜收于 79920 元/吨。本周铜价受海外市场影响显著， 呈现重心上移后震荡特征。宏观层面，地缘局势缓和使不稳定因素暂减。基本面中，海外因 COMEX 与 LME 价差，货源向北美转移，LME 库存跌破 10 万吨，创近年同期较低水平（仅高于 2022 年），挤仓风险升 温，带动价格走高并传导至国内。国内冶炼厂出口积极性提升，国内库存随之下降；不过消费端表现冷清， 终端需求跟进不足。同时，铜精矿年中长单谈判价格环比续降，冶炼厂生产亏损压力凸显。整体而言，海 外挤仓风险推升铜价重心，但高铜价抑制国内需求，后续上涨驱动力或减弱。2）铝：本周铝价回落后上涨， 沪铝收于 20580 元/吨。供应方面，国内电解铝行业有复产、新投动作，集中在贵州、云南地区，理论开工 产能较上周增加，供应端压力有所上升。需求方面，铝棒产量减量集中于河南、广西、贵州；铝板产量大 体持稳，铝棒、铝板行业对电解铝理论需求减少。终端看，5 月地产市场平稳，但铝锭市场接货情绪转冷， 叠加伊以宣布停战，市场 ...

21世纪经济报道记者赖镇桃 广州报道 近日，美元指数再度跌破关键阻力位。 6月26日，美元指数一度跳水突破97关口，创2022年2月以来新低。年初至今，美元指数已下挫超10%。 非美元货币则普遍走强，美元兑欧元当日一度下探至2021年9月以来新低，美元兑日元一度跌0.57%， 美元兑瑞郎更是下挫至十年半以来的最低位。 一方面，尽管美联储主席鲍威尔在周三（6月25日）的"史上最难听证会"上重申不急于降息，但最新的 GDP、消费、就业等数据已经在为降息铺路，美元随之走弱。 另一方面，美元短时间内快速走贬，也和消息面上美联储主席任命的干扰有关。据央视新闻6月25日报 道，美国总统特朗普正在考虑提前提名下任美联储主席，以削弱现任主席鲍威尔的影响力。市场猜测特 朗普试图在鲍威尔任期结束前，用"影子主席"影响货币政策制定，同时不少投资者出于对美联储政策独 立性受损的担忧，加速抛售美元。 上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷向21世纪经济报道记者分析，今年以 来美元走弱主要由两大因素驱动，首先是年初以来美联储的降息预期升温，美国的高利率相对于其他经 济体逐步收窄，美元强势地位也因此受影响；其次则是贸易 ...