7月2日午后，钢铁、煤炭、银行等行业板块领涨A股，电子、国防军工、通信、计算机等领跌，半导体 设备、光模块CPO、稳定币等概念下跌。近期热度较高的云计算50ETF（516630）午后跌超2%，卫宁 健康、奥飞数据、中际旭创、云天励飞、润泽科技等持仓股领跌。 浙商证券认为，全球大模型加速更新迭代，云厂商加大资本开支，AI仍是最确定的主线叙事，通信行 业的业绩与估值均体现配置价值，2025年下半年主要围绕"AI算力"、"AI终端"等五大主线展开，关于主 线"海外+国内"AI算力： 1）光通信方面：AI驱动数据中心架构高速迭代，光模块/光器件是核心受益环节、相关需求乐观。CPO 凭借性能和功耗的双重优势，或推动下一代数据中心架构逐步扁平化，成为主流光互连解决方案。博 通、英伟达等算力龙头的CPO产品预计在2025年下半年陆续交付，未来一到两年内有望快速上量，各相 关环节业绩弹性显著。国内算力链建设进度逐步提速，高速光模块需求攀升，推动相关企业业绩增长延 续。 2）IDC方面：海外层面，头部厂商算力需求外溢趋势明显，头部IDC企业国际业务（东南亚）需求高 涨，业务持续兑现。国内层面，24年以来，受益于AI需求释放，重 ...

7月2日，A股市场震荡调整，科技成长方向回调，光模块、光通信等AI算力产业链跌幅居前，太辰光、 中际旭创、天孚通信、东土科技等前期热门概念股纷纷下挫。截至11:12，聚焦英伟达+苹果产业链的 5G通信ETF（515050）跌2.37%，聚焦光模块+AI算力的创业板人工智能ETF华夏（159381）跌2.1%。 短期来看，算力板块经过6月上涨，已经积累一定涨幅，存在一定筹码消化需求。中长期来看，算力建 设正从北美向全球扩散，行业发展尚处于早起。华泰证券分析认为，根据2025年5月Google I/O大会数 据，Google的Token月均调用量从2024年4月的9.7万亿增长至2025年4月的480万亿，增长50倍。根据微 软FY25Q3电话会数据，Azure AI基础设施在25年一季度处理了超100万亿Token，较去年同期增长5倍， 其中3月份单月Token调用量达50万亿。国内互联网大厂来看，2025年5月字节火山引擎Token日均调用量 为16.4万亿（月均508T），是2024年5月的137倍。海内外大厂Token调用量已出现明显加速拐点，推理 端算力需求快速增长。 布局AI算力、英伟达产业链，可关注 ...

Core Viewpoint - The company plans to increase its investment in its subsidiary, Xiechuang Cloud Computing, by 940 million yuan to expand its computing power service scale and enhance its cloud platform capabilities [1][2]. Group 1: Financial Performance - In Q1 2025, the company reported revenue of 2.077 billion yuan, representing an 18.11% year-on-year increase, and a net profit of 169 million yuan, up 4.29% year-on-year [1][3]. - Total assets reached 9.997 billion yuan, reflecting a 36.85% year-on-year growth [1]. Group 2: Investment and Expansion - The planned capital increase will raise Xiechuang Cloud Computing's registered capital from 10 million yuan to 950 million yuan, positioning it as the core entity for the company's computing power business [2]. - The company has signed server procurement contracts worth up to 3 billion yuan, which will further strengthen its computing power leasing service capabilities [2]. Group 3: Business Development - The company is focusing on four main business areas: smart storage, intelligent IoT, cloud services, and computing power services, which are all showing growth [3]. - In the smart storage sector, the company is expanding its storage market presence while developing self-researched storage chips [3]. - The intelligent IoT business has expanded its product matrix to 12 categories, covering various applications in home, security, medical, and industrial sectors [3]. Group 4: Innovation and R&D - The company has seen a significant increase in patent numbers, surpassing 460 patents as of Q1 2025, indicating a strong focus on innovation [4]. - R&D expenditures have consistently increased, reaching 24.41 million yuan in Q1 2025, a 3.19% year-on-year growth [4].

7月2日，A股早盘缩量震荡，市场逾3200股飘绿。截至午间收盘，沪指跌0.04%，深成指跌0.42%，创业 板指跌0.84%。 东方证券认为，总体来看，市场仍缺乏全面走强基础，基本面预期偏弱、资金预期割裂，短期市场热点 仍是博弈性行为。 盘面上，银行股再度强势，建设银行、浦发银行等创新高；海洋经济概念逆势大涨，巨力索具等多股涨 停；水产养殖概念也走强，中水渔业等涨停；工程机械板块拉升，南方路机涨停；光伏板块冲高，玻 璃、硅料方向领涨，亚玛顿涨停；此外，油气、港口、白酒等板块涨幅居前。下跌方面，多元金融概念 股集体大跌，爱建集团跌停；芯片产业链回调，军工、消费电子、算力硬件等方向跌幅居前。 展望后市，信达证券认为，市场在7月可能还会有震荡回撤，不过幅度可控。三季度后期或四季度，盈 利和政策层面，只要有一个往乐观方向转变，市场有望回归牛市状态。 热门板块 点评：消息面上，据上海有色网了解，为破除"内卷式"竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开 始集体减产30％，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。国金证券认为，展望后续，行业市场化 出清、企业自律协同，同时辅以相关政府部门、监管机构的政策配合与监督，有望 ...

全球半导体存储行业正迎来结构性增长周期。美光科技最新财报显示，其2025财年第三季度（3-5月） 营收创历史新高，DRAM业务表现尤其亮眼。与此同时，国内存储龙头江波龙在近期调研中明确表示， 企业级固态硬盘（eSSD）价格预计三季度将上涨5%-10%，进一步印证存储市场量价齐升的持续性趋 势。 美光：DRAM收入历史新高，AI与消费级需求共振 美光2025财年第三季度财报数据显示，DRAM业务营收达70.71亿美元，占总收入的76%，环比增长 15.5%，创下历史新高。其中，高带宽内存（HBM）营收环比增长近50%，数据中心业务营收同比翻 倍，成为核心驱动力。消费级市场同样表现强劲：移动设备事业部（MBU）营收环比增长45%，主要 受益于DRAM单机容量提升带来的需求；嵌入式市场（EBU）营收环比增长20%，工业和消费类应用需 求同步复苏。 从技术路径看，AI服务器对HBM的旺盛需求推动存储技术升级。美光预计，2025财年第四季度营收将 继续增长至104-110亿美元，毛利率有望提升至41%-43%。这一业绩指引表明，存储行业正从传统的周 期性波动转向由AI算力需求驱动的长期增长逻辑。此外，全球存储晶圆厂减产 ...

兴业基金权益投资部总经理邹慧表示，下半年的投资主线预计还是稳定类资产和成长类科技资产。看好 交运、消费、出版、游戏、有色等ROE高且分红率稳定的板块。成长类资产主要关注军工、医药、通 信、游戏等方向。 信澳领先增长基金经理齐兴方认为，当前市场流动性宽松，对科技、成长风格行情形成直接助力。推荐 具有核心技术壁垒及海外渠道建设能力的优势制造企业。 平安医药精选股票基金经理周思聪表示，下半年投资主线预计还是成长风格继续占优。优质的科技资 产、新兴消费行业都值得关注。在科技领域，AI算力、智能驾驶等细分领域或成为投资主线；在医药 领域，创新药有望成为核心主线。 A股上半年三大指数集体收涨。展望下半年行情，多数机构对A股后续走势较为乐观，预计A股下半年 将呈现"先震荡、后向上"格局，市场结构性机会突出。科技成长（如AI、创新药）与红利资产被集中看 好，有望成为下半年核心配置方向。 中信建投证券首席经济学家黄文涛判断，A股下半年预计将"先震荡，后向上"。下半年的弱美元趋势、 资本市场政策支持和流动性环境整体性改善有望推动A股震荡中枢持续上移，全球基本面超预期改善、 国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催 ...

| 昨日涨跌幅后五行业 | | --- | 2025 年 07 月 02 日 他 研 究 开源晨会 0702 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-07 2024-11 2025-03 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 综合 | 2.601 | | 医药生物 | 1.804 | | 银行 | 1.535 | | 有色金属 | 1.489 | | 公用事业 | 1.046 | | 数据来源：聚源 | | | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 计算机 | -1.182 | | 商贸零售 | -0.788 | | 通信 | -0.452 | | 传媒 | -0.376 | | 电力设备 | -0.373 | 数据来源：聚源 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】"两重"接力支撑 PMI，预计 Q2 GDP 约 5.2%——兼评 6 月 PM ...

证券代码：001339 证券简称：智微智能 深圳市智微智能科技股份有限公司 投资者活动记录表 编号：2025-009 投资者关系活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（线上会议） 参与单位名称及 人员姓名 平安基金 薛冀颖 中银国际证券 杨思睿 北京鸿道投资 方云龙 时 间 2025/7/1 地 点 公司会议室 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书 张新媛 IRD 汪伟杰 投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司基本情况介绍 深圳市智微智能科技股份有限公司（股票代码：001339） 是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，国家高新 技术企业，国家"专精特新"小巨人企业。公司秉承"构建数 智底座，共创智能未来"的使命，致力于为产业数智化发展 提供强大的硬件底座，全面推动智联网场景化应用。公司构 建了基于多场景的产品定义、多形态的产品研发、柔性制造 与供应链、数智化信息化管理体系等核心能力。 智微智能基于自主研发和新技术的应用，不断优化产品 结构，完善产品方案。智微智能主营业务覆盖行业终端（如 PC、OPS、云终端等）、ICT 基础设施（服务 ...

锡虽然是全球定价的商品，但相比铜、铝等大宗商品来说，锡应该算是小商品，全球地壳中锡的含量较 少。全球锡资源分布比较集中，主要分布在中国、印尼、缅甸、澳大利亚等地，近年来，全球新增矿山 比较有限，因此供应弹性不高。锡矿供应变化，对盘面形成较大扰动，尤其是在2023年8月缅甸禁止锡 矿开采后，这种情况更加明显。2025年上半年沪锡走出冲高回落走势，主要受供应扰动和宏观情绪变化 影响 一、行情回顾 二、供应端现实偏紧 远期增加预期明确 缅甸是全球第三大锡生产国（占全球总供应量的15%~20%），其核心产区佤邦贡献了该国90%的产 量，更是中国锡矿进口的"命脉"。禁矿前，从缅甸进口的锡矿占国内进口总量的比重通常在90%以上， 2023年8月缅甸锡矿禁采后，中国开拓非洲锡矿等进口渠道，但无法弥补缅甸锡矿的进口缺失。2024年 二季度开始，我国锡矿进口量断崖式下滑，今年进口维持低位。据中国海关总署数据显示，2025年5月 中国锡矿进口量为1.34万吨(折合约6518金属吨)环比增加36.39%，同比增加59.84%，较4月份增加2182 金属吨(4月份折合4336金属吨)。1-5月累计进口量为5.02万吨，累计同比下降3 ...

转自：新华财经 富荣基金：宏观环境方面中美贸易问题以及国内政策等尚未出现方向性的重大变化。但市场的涨幅超出 预期，风险偏好也在快速回暖。建议稳中求进，一方面关注过去2-3个月一直处于震荡调整的科技板 块，如AI算力、机器人等板块；另一方面，随着半年报预告密集披露期的临近，关注业绩表现向好的 细分方向。 消息面上 两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 支持医保数据用于创新药研发 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提出，支持医保数据用 于创新药研发。加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同，做好医保数据资源管理，推动医保领域公 共数据资源利用。在确保数据安全、合法合规的基础上，探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。 依托全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用药需求等数据归集和分析，开发适配创新药研发需 求的数据产品，支持医药企业、科研院所、医疗机构等合理确定研发方向、布局研发管线，提升创新效 率。 新华财经北京7月1日电（胡晨曦）A股三大指数7月1日早盘涨跌不一，沪指窄幅震荡，创业板指则低位 调整。盘面上，芯片股集体走强，凯美特气等10余股涨停；银行板块再度走强，建 ...