世纪华通和三七互娱是2024年度营收冠亚军，也是唯二两家规模破百亿的A股游戏厂商。 4月29日，A股游戏厂商世纪华通发布了2024年报及2025年一季报，得益于爆款游戏的支撑，2024年其 营收同比增长70.3%至226.2亿元，净利润同比增长131.5%至12.1亿元。今日ST华通（002602）开盘涨 停。 至此，A股几大游戏厂商2024年"成绩单"均已发布。世纪华通和三七互娱是2024年度营收冠亚军，也是 唯二两家规模破百亿的A股游戏厂商，世纪华通以超过220亿元的营收规模居首，其次是三七互娱，营 收超过174亿元。 按整体业务算，A股游戏营收第三位是神州泰岳，2024年其营收超过64亿元。按游戏业务规模算，完美 世界则稳住了A股第三的位置。恺英网络2024年营收超过51亿元，位列前五。A股前五大厂商2024年收 入超过570亿元。 世纪华通旗下拥有包括点点互动、盛趣游戏等多家游戏业务子公司，过去一年其业绩大增得益于点点互 动的爆款产品《Whiteout Survival》（《无尽冬日》），这一游戏目前已经连续10个月稳居中国手游出 海收入榜第一。 2024 年，世纪华通互联网游戏业务实现收入 209. ...

图1 在2025年3月榜单中《Whiteout Survival》依然稳居第一 能够做到这一点，既得益于点点互动拥有的玩法融合创新基因和不断提升的研发能力，也离不开其自身 多年来积累的长线运营实力。近几年，通过加大在研发上的投入，点点互动如今已经形成一套高效的研 发流程，能够快速迭代游戏内容，快速响应并满足用户对于新内容的持续需求。例如，在2024年圣诞节 期间，《Whiteout Survival》推出了全新小游戏"Jolly Marble"和圣诞主题奖励，为玩家带来丰富有趣的 圣诞冒险体验，推动游戏海外收入环比上涨13%，创下历史新高。2025年3月，凭借2周年庆典重磅活动 与内容更新，《Whiteout Survival》更是成为Sensor Tower统计发布的2025年3月全球手游收入榜第一。 这也意味着，随着游戏运营周期的延长，产品的内容及付费深度也在一同持续提升。这种"越老越香"的 运营特质，恰恰印证了SLG游戏的核心竞争力——通过持续的内容迭代与用户生态建设，打破传统手 游"短周期"魔咒，形成穿越市场周期的价值壁垒。 图2 随着A股各游戏上市公司陆续披露2024年报，去年的业绩冠军终于落定。4 ...

2、 《 煤价跌倒，火电吃饱 》摘要 ■ 今年4月21日，国务院新闻办公室举行的发布会再度提到"游戏"行业，这标志着游戏行业再次被纳 ■ 经济增速不如预期，但用电增速已在3月得到改善，表明用电量进入底部区域，市场对用电量的负 面预期已大幅钝化。 ■ 发改委和能源局发布了煤电升级专项行动方案，推动煤电机组改造升级，增强灵活调节能力，预计 煤电在现货市场中的表现将大幅提升。 ■ 煤价下跌对火电企业构成明显利好，尽管电价有所下调，但电价下跌幅度远小于煤价带来的成本降 低，火电企业的盈利能力因此得到提升。 ■ 预计到2027年，AI产业链的用电量将达到三峡水电站全年的发电量，这为电力需求提供了强劲的增 长动力。 ■ 随着煤价下跌，火电企业的成本降低，股息率有望提升，特别是对于一些高股息的火电企业（如华 电国际、华能国际等），将吸引更多的长线资金。 ■ 尽管绿电板块普遍回调，但部分优质绿电PE仍具备较好的底部价值，A股和港股的部分绿电公司如 龙源电力H、中闽能源具有不错的投资潜力。 ■ 由于煤价下跌，火电企业股息率有望提升，投资者可以关注股息率较高的火电公司，如华电国际 （H股25E股息率6.5%）、华能国际（H股股息 ...

每经记者 肖芮冬 每经编辑 叶峰 天赐良基日报第635期 一、今日基金新闻速览 1、50只基金净值创新高 Wind数据显示，50只主动偏股基金（剔除近一年成立的新基金）在4月8日以后净值创成立以来新高。从主题方向来看，主要涵盖医药基金、北交所基金、 投资新兴消费赛道的基金。（Via：证券时报） 2、ETF年内分红激增182% 3、险资加码公募REITs 日前，首程控股宣布与中国人寿、财信人寿等多方联合设立百亿元级"北京平准基础设施不动产股权投资基金"。值得一提的是，今年以来，险资加码公募 REITs的热度不断提升。比如近期上市的南方顺丰物流REIT，就有22个保险资金账户获配，获配售金额超2亿元。（Via：经济参考报） 二、知名基金经理最新动态 1、刘格菘加仓江波龙 4月28日，江波龙披露2025年一季报，在最新公布的前十大流通股东名单中，刘格菘、吴远怡共同管理的广发创新升级混合基金首次现身，持股87.90万股。 根据基金2024年年报披露信息，江波龙在去年末并未被该基金配置。 2、朱少醒减仓威腾电气 4月28日，威腾电气披露2025年一季报，在最新公布的前十大流通股东名单中，朱少醒管理的富国天惠现身，持股1 ...

随着4月游戏版号发放节奏平稳，游戏行业修复节奏也持续推进。今日，整个游戏板块涨幅靠前，三只游戏相关ETF半日涨幅近2%。其中，游戏ETF （159869）半日成交金额高达4.3亿元，交投活跃。 商务部副部长谈到推动重点行业领域的开放时表示，发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的整个产业链布局。这是继2024年8月 国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》后，再度提及游戏，也是首次在新闻发布会上提及游戏。游戏利好政策信号不断释放，不仅彰显国家对 游戏产业的战略重视，也预示着中国游戏全球化征途的加速升级。 点评：游戏ETF华泰柏瑞（516770）、游戏ETF（516010）以及游戏ETF（159869）今日上午分别上涨1.91%、1.9%和1.79%。其中，游戏ETF（159869）规 模较大，达到62.65亿份，其半日成交金额为4.3亿元。上述三只ETF均追踪的是中证动漫游戏指数。 具体来看，华夏中证动漫游戏ETF（159869，场内简称：游戏ETF）紧密跟踪中证动漫游戏指数，助力投资者一键布局中国动漫游戏产业，且成立以来跟踪 误差显著低于市场平均水平。作为国内被动投资领域的领头羊， ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 27 年 月 日 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、 唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、 盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、 世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、 巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络、华立科技；4）国企： 慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教 育：学大教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】， 产业爆发在即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区 域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【国务院批复《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，文件提及国家 将全力推动游戏出海战略升级】近日，国务院批复《加快推进服务业扩大开放 综合试点工作方案》，明确了 155 项试点任务，其中游戏"出海"业务被重点 提及。文件提及国家将全力推动游戏出海战略升级，重点培育游戏国际化全产 业链涵盖 IP 孵化、内容研发、全球发 ...

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道 本周，国内游戏业迎来多项政策利好，引发广泛关注。 具体来看，国务院出台方案明确支持游戏出海，布局从IP打造到运营的全产业链；教育部宣布将"游戏 艺术设计"专业首次列入本科专业目录，中国传媒大学等三所高校获批设置该专业；国家新闻出版署公 布了4月游戏版号审批信息，共127款新游戏获批。 国内游戏方面，多家企业发布财报及新动向。吉比特2025年Q1营业收入11.36亿元，同比增长22.47%； 巨人网络2024年净利润增长31%，小游戏业务增长显著；冰川网络2024年净利润亏损2.47亿元，同比下 降约190%，主因海外买量投入高企；在2024年业绩下滑后，完美世界、游族网络2025年一季度营收、 利润重回增长；腾讯Spark2025游戏发布会公布46款游戏动态，其中包括24款游戏新品；儒意景秀与 NBA中国达成合作，计划开发两款手机游戏，拓展体育游戏赛道；网易游戏全球投资与合作部总裁朱 原离职，李日强接任。 海外及合规监管方面，欧盟委员会对苹果和Meta因违反《数字市场法案》罚款7亿欧元，其中苹果因限 制第三方支付渠道被罚5亿欧元，Epic Games发声指控其不正 ...

大手笔来了。 作者 | 王露 报道 | 投资界PEdaily 3 月 27 日 ， 育 碧 宣 布 成 立 一 家 新 的 游 戏 子 公 司 ， 引 入 腾 讯 11.6 亿 欧 元 （ 约 90 亿 元 人 民 币）战略投资。 游戏玩家们对育碧一定不陌生，创造经典信仰之跃的《刺客信条》、聚会必备游戏《舞 力 全 开 》 、 当 年 的 显 卡 杀 手 《 孤 岛 惊 魂 》 …… 成 立 于 1 9 8 6 年 的 育 碧 ， 凭 借 多 款 经 典 游 戏，被玩家称为"育碧我大哥"。 如今的育碧却不见昔日辉煌——玩家不满、股价暴跌，私有化的消息甚嚣尘上。最终， 还是老朋友腾讯拉了育碧一把。 腾讯注资的11. 6亿欧元，将用于强化育碧的资产负债表，包括偿还集团债务和辅助新公 司的运营； 育碧将保留子公司100%的创意控制权、IP所有权和商业决策权，仅向子公司授予"全球 独家永久IP授权"以换取特许权使用费； 腾讯获得一名无表决权的董事会观察员席位，并享有对重大资产处置的否决权，但不会 干涉公司运营。 国内玩家对于育碧并不陌生。1986年，Guill emot五兄弟创立育碧。一路走来，凭借精 品主机游戏，被 ...