大家好，我是非洲联盟驻华代表赫曼塔拉·默罕默德·奥斯曼大使。非常感谢王辉耀博士以及全球化智库（CCG）再次邀请我出席大使圆桌。今天的主题"多 极世界中的多边主义"非常及时，也至关重要。 2025年5月23日，由全球化智库（CCG）主办的第十一届中国与全球化论坛在京举行。非盟驻华大使拉赫曼塔拉·默罕默德·奥斯曼（H.E. Rahamtalla M. Osman）在以"多极世界中的多边主义"为主题的大使圆桌上发表以下观点： 近年来，尤其是自美国推行关税政策以来，我们看到一种明显的趋势：全球多边贸易体系正遭遇前所未有的挑战。美国的单边主义做法违背了多边贸易的 基本原则，冲击了世贸组织的根基，也直接影响到了包括非洲在内的发展中地区的经济稳定。 例如，美国在2000年推出的《非洲增长与机遇法案》原本旨在促进美非经济合作，但如今这一合作框架也面临被削弱的风险。关税政策带来了通胀高企、 失业率上升和增长放缓等连锁反应，非洲国家深受其害。 在这样的背景下，我们看到越来越多的国家开始采取行动，包括中国在内。各方尝试通过达成共识、协定来缓解美国关税政策带来的冲击。曾经中美曾达 成"暂停九十天加征关税"的协议，这样的努力本质上也是 ...

最近，美联储宣布降息的消息引起了极大关注。大幅度降息导致了美股的剧烈波动，市场出现了巨大的缺口，巨额亏损几乎让许多国家的经济难以承受。然 而，美国却似乎并不为所动，依然稳如泰山。这一切的根源在于美元在国际货币支付体系中的绝对霸权地位。无论美元如何起伏变化，总有其他国家出于种 种原因在背后提供支撑。这也充分说明了一个国家的货币支付能力对经济稳定的重要性。美国在全球经济中的主导地位，实际上就是建立在美元主导全球贸 易和金融体系的基础上的。 近些年来，许多国家在不断承受美元压力的同时，开始了去美元化的进程。要摆脱美元的影响并非一朝一夕之事，美元的地位是多年积淀的结果，而想要彻 底改变这一局面，难度巨大。根据今年的全球货币支付占比数据显示，美元依旧稳居榜首，占全球支付市场的49.07%，遥遥领先其他货币。相比之下，欧 元的占比已降至21.58%，这与欧元区经济衰退、增长乏力有很大关系。而中国的人民币则在国际化进程中取得了显著进展，但它在全球货币支付中的比重 仍然不算很高。 美国前财政部长曾放言："美元是美国人的货币，却是全世界的麻烦。"这话虽然带有一些讽刺，但它揭示了全球货币支付体系的现状。美元的49.07%支付占 ...

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722 ） 2025年5月21日，香港立法会全票通过《稳定币条例》，成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的 司法管辖区，引发市场普遍关注。 表面上，稳定币仍以美元为锚、以美债为储备，似乎在强化美元的全球地 位；但实质上，它正在将美元从传统的银行清算体系中"解绑"，让全球资金得以绕过SWIFT网络和多层监管， 直接在链上完成跨境流动。 稳定币并未挑战美元的信用本体，却在悄然改写美元的流通路径、资金的落点选择与全球资本的定价方式—— 这是一场关于"路径"而非"货币"的革命。 本文以香港新规为起点，系统拆解稳定币背后的制度逻辑、对美元 及美债影响路径及真正受益的投资机会。 稳定币： "链上美元"的制度接口与信用映射 从本质来看，稳定币并非一种全新的货币形态，而是在数字技术条件下对现有货币体系的延伸。它 以"锚定真实资产、流通于区块链"为基础逻辑，把法定货币的价值通过技术手段映射到链上，形成一种 兼具数字传输效率和法币支付能力的金融工具。 稳定币的出现，填补了传统金融系统与加密资产体系之间缺乏连接通道的空白，使得数字资产具备更强 的交易稳定性和跨境支付能力。 在全 ...

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722 ） 2025年5月21日，香港立法会全票通过《稳定币条例》，成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的 司法管辖区，引发市场普遍关注。 表面上，稳定币仍以美元为锚、以美债为储备，似乎在强化美元的全球地 位；但实质上，它正在将美元从传统的银行清算体系中"解绑"，让全球资金得以绕过SWIFT网络和多层监管， 直接在链上完成跨境流动。 稳定币并未挑战美元的信用本体，却在悄然改写美元的流通路径、资金的落点选择与全球资本的定价方式—— 这是一场关于"路径"而非"货币"的革命。 本文以香港新规为起点，系统拆解稳定币背后的制度逻辑、对美元 及美债影响路径及真正受益的投资机会。 稳定币： "链上美元"的制度接口与信用映射 从本质来看，稳定币并非一种全新的货币形态，而是在数字技术条件下对现有货币体系的延伸。它 以"锚定真实资产、流通于区块链"为基础逻辑，把法定货币的价值通过技术手段映射到链上，形成一种 兼具数字传输效率和法币支付能力的金融工具。 稳定币的出现，填补了传统金融系统与加密资产体系之间缺乏连接通道的空白，使得数字资产具备更强 的交易稳定性和跨境支付能力。 在全 ...

稳定币解决不了美债危机，也救不了美元霸权的崩塌，可一定不要小看它的影响——稳定币很可能正在打响一场在数字维度上展开的货币革命暗战。为何这 样说？主要有三大原因。 第一大原因，什么是稳定币？简单来说，它是与美元1:1挂钩的数字货币。 目前，美国政府已赋予其合法身份。稳定币与比特币的区别在于，其底层资产主要是美国短期国债及以国债为担保的短期借款。 这意味着两件事：其一，稳定币币值足够稳定。其信用基础几乎与美国政府等同，因此与比特币相比，稳定币波动性小得多，更接近交易媒介与计价单位。 其二，一旦规模足够大，稳定币便不再单纯是交易媒介，而是能直接参与现实世界的传统金融。截至今年5月，全球稳定币总规模近2400亿美元，占整个加 密货币市场的7%。 根据美国财政部测算，未来三年稳定币总规模将达2万亿美元。当前，几家头部稳定币发行商已成为美债（尤其是短期美债）市场的重要买家。 这意味着，这些发行方的操作不再局限于简单买卖，其一举一动甚至可能影响美国短期利率走向。 首先是失控风险。若稳定币规模持续扩大、与传统金融关联日益加深，其一旦出现问题，可能拖累美国整个金融体系。 道理很简单，美国政府赋予稳定币合法身份后，全球范围内，无 ...

那么，我国是否能够接受越南的善意表示呢？与此同时，越南的这一承诺将助力人民币国际化的进一步发展，美国无论如何也阻挡不了这一趋势。这一次， 若美国的算盘落空，必定会心情不爽吧。 苏林这次的行程从广州开始，之后一路向北，最终抵达北京。他在讲话中表示，"吃井不忘挖井人"，表达了他对毛主席的深厚敬意，表露出他始终未曾改变 的感情。这一感情牌一打，接下来便进入了此次访问的重头戏。 苏林明确表示：越南坚定奉行一个中国政策，台湾是中国不可分割的一部分。这一承诺无疑深深触动了我国人民的心弦，尤其是对于"台湾独立"问题，一向 持坚定立场的美国无疑会感到不快。 中柬运河项目刚刚拉开帷幕，越南新任领导人苏林便迫不及待地来到我国进行访问，并针对我国最为关注的问题做出了两项重大的承诺。 如果美国能够推动越南的经济地位得到承认，越南在国际市场上的话语权将大幅提升，进而成为美国利用的筹码。这一策略，不仅能增强美元的国际地位， 挤压人民币的国际化空间，还能借助美元霸权更好地控制全球经济。然而，随着越南与我国合作的深化，美元霸权的压力无疑将逐渐增大，特别是越南开始 与我国在本币结算等领域展开合作时，美元的主导地位可能面临逐步瓦解的风险。 但为 ...

文/李悦 2025年，全球资本市场正经历一场历史性转折。美元指数跌破100关口、美债遭遇自2001年以来最严重的抛售潮，曾经被视为"避险天堂"的美元资 产，正遭遇历史性的信任危机。 而这场肇始于华盛顿的信任危机，终将重塑全球资本分配逻辑，历史底部区域的A股与港股，恰逢美元霸权百年变局中最关键的估值纠偏时刻。能否 将"东升西落"的资本潮汐转化为持久动力？ 中央财经大学绿色金融国际研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事刘锋认为，这不仅取决于市场机制革新，更在于中国能否向世界证明： 这里能找到比美元更可靠的财富锚点。 刘锋强调，近两年是人民币国际化的重大机遇期，应抓住这一有利时机，推动中国成为全球新的安全资产中心。他建议加大力度、认真对待并深入研 究人民币国际化，加快推进进程，争取在这两年取得突破性进展，否则将错失良机。 尽管特朗普政府在5月宣布暂停对主要贸易伙伴加征关税90天，并启动密集谈判，但市场对美元霸权根基的质疑声浪未减。 当前，美元指数持续下挫，跌破100关口，创2023年以来新低；10年期美债收益率持续攀升，资金出逃迹象显著。这场由贸易政策驱动的资本流动剧 变，正迫使市场重新审视美元体系的韧性。 ...

2025年5月，中美在日内瓦达成的"联合声明"为全球市场注入一剂强心针，但这场博弈远未结 束—— 美方取消对中国商品加征的共计91%的关税， 并暂 停24%的"对等关税"90天，中方也相应 取消91%的反制关税，暂停24%的报复性措施。 这种精巧的"条件对等"设计背后， 究竟隐藏着怎 样的战略考量？当美国平均关税水平触及1930年代大萧条以来的峰值，当"美元霸权终结论"再度 甚嚣尘上，全球经济是否正站在秩序重构的临界点？ 高盛集团首席经济学家哈哲思近期接受了我们的独家专访。这位精准预言2008年金融危机 的"华尔街预言家"，将解码三大核心议题：日内瓦联合声明是危机软着陆的开端还是更大风暴的 前奏？美元近期的表现是否会动摇美元霸权的根基？中国科技创新的"替代性增长动能"能否抵消 关税冲击？ 精彩观点 ： "90 天缓冲"风险 ： 90天之后会发生什么？ 哈哲思谈到："我认为有可能看到贸易壁垒进一步减少的机会，但也存在风险，如果在这90天内无法 达成协议，可能会重新升级。所以说这并不是一个永久性的解决方案是完全正确的，但它确实给了我们一 些喘息的空间，结果比我们预期的要好。" "特朗普救市"再现： 股市对"解放日 ...

以下文章来源于巴顿比格斯 ，作者巴顿比格斯 巴顿比格斯 . 历史不会重复，但是它自然成韵。 文 | 巴顿比格斯 来源 | 巴顿比格斯 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 近期沪银期货价格创上市以来新高，国际白银ETF连续增仓的情况下，欧美降息预期抬升、叠加宏观市场情绪转暖预期提振白银工业 属性，沪银表现强于黄金、金银比小幅修复。 此前黄金屡创新高，白银被低估，金银比一度逼近105（历史均值60-80），随着避险情绪升温，白银成为"价值洼地"，资金涌入推动 其补涨，金银比回落至90。全球最大白银ETF持仓量持续增加，CFTC（美国商品期货交易委员会）净多头持仓攀升，显示出资金对 白银强烈的看涨情绪。 2025年全球货币体系发生深刻变化，美元霸权遭遇挑战。特朗普政府的一系列政策，如强推制造业回流、关税壁垒等，导致全球美元 回流美国，美元流动性减少，且面临 "特里芬难题" 升级版，即美联储在加息抑制通胀与降息刺激经济维持贸易逆差之间两难抉择， 这削弱了美元信用。 投资者对美元信心下降，转而寻求其他避险资产，白银作为传统的避险资产之一，受到投资者青睐。全球政治经济不确定性增加，如 地缘政治冲突、贸易政策不稳定等， ...

洛杉矶乱了，纽约民众也在揭竿而起！懂王派出的国民警卫队正在将本该和平的社区变成"战区"，在全球横行霸道的美国海军陆战队，也已经接到命令，准 备压制"内乱"，懂王还下命令称要"解放"加州。 美国能维持霸权，是因为美元、因为军事，也因为美国自身确实足够强大，而现在，美国引以为傲的东西，正在被懂王一一破坏！ 从国际层面来说，懂王四月初搞得对等关税，不分敌我地砸向了全球除了美国外的所有经济体，当然，关税战没有赢家，懂王搞得对等关税，同样伤害了美 国。 在懂王的一系列操作下，美国内部的动乱一时半会难以停止，回过头看懂王上台后的一系列操作，美国引以为傲的霸权，似乎正在懂王的骚操作下，被逐步 瓦解！ 而懂王上台后的外交政策，本来就在让盟友和美国离心，比如说，威胁加拿大要让其成为老美的第五十一个州，又比如说，对格陵兰岛的虎视眈眈。 这一行为让全球的贸易秩序都为之动荡，也没让美国因此受益，虽然懂王宣称这能够让制造业回流美国，让美国再次伟大，可事实是，美国的信用被严重冲 击，盟友更加和美国离心。 懂王的关税大棒砸向了盟友，盟友和懂王和关系，自然会受到影响，尤其是欧洲这个本来和美国坚固的跨大西洋联盟盟友，因为俄乌冲突的事情，欧盟、 ...