文︱陆弃 美国财政部数据的公布，往往引发外界关于美元储备、利率走势和市场稳定性的多重解读。今年以来， 美债市场的月度波动频频超过500亿美元，这背后不仅是买卖的简单数字，更映射出国际资本对美国货 币政策、通胀走势以及全球经济波动的敏感神经。中国、加拿大、日本和英国等国在这一市场上的操 作，既是经济行为，也是政治与战略博弈的一部分。 投资者和市场观察者可以从这些数据中读出两个信息：第一，中国正在合理管理其外汇储备和金融资产 组合，保持适度流动性和风险可控；第二，美国财政部需要面对的不仅是国内经济指标，更有来自国际 资本流向的压力。美国财长再怎么反驳"卖出美国"，数据始终清楚地写在报告上。 中国减持美债的行为，也提醒市场：全球金融格局正在悄然调整，美元霸权虽强，但并非不容置疑。各 国在金融资产配置上更趋理性、策略化，既考虑经济回报，也兼顾风险管理和国家利益。中国此次调 整，恰恰体现出在全球经济不确定性上升的背景下，理性、稳健与策略并行的智慧。 今年10月的美国国债市场，再一次成为全球金融观察者的焦点。美国财政部18日发布的最新数据显示， 外国投资者持有的美债整体出现波动，其中中国持仓降至6887亿美元，减持幅度达 ...

然而，这种繁荣背后潜藏着巨大的风险。美国的各大工厂已经生产过剩，生产能力远超民众的消费需求，然而生产线仍在扩张。为了缓解这一矛盾，美国采 取了分期付款、优惠贷款等政策，并借助海外市场的需求来消化过剩产能。尽管如此，一旦金融市场崩溃，美国经济就会陷入危机。胡佛在这种虚假的繁荣 中上台时，并未意识到经济的潜在问题，且还对经济学家们的警告视而不见，继续推行自由放任的政策，声称美国的经济体系非常健全，足以应对任何危 机。他曾承诺要让每个美国家庭都能享受丰裕的生活，然而，最终很多美国人连基本的房子都没能保住。 1929年10月24日，股票市场首次崩溃，出现了前所未有的大规模抛售浪潮，这一天被称为黑色星期四。这一危机很快蔓延至金融领域，民众争相前往银行提 取现金，造成了大量银行倒闭，经济危机迅速蔓延到各行各业。由于美国的资本遍布全球，经济危机还开始波及到其他国家，全球范围内的经济状况急剧恶 化。 特朗普的第二任期与第一任期有许多相似之处，其中最为显著的一点便是他持续加高关税、设置贸易壁垒，试图通过这些手段来治疗美国经济，振兴国家经 济。然而，特朗普的做法看似新颖独特，实际上这一策略早在95年前就曾被另一位美国总统使用过。 ...

大家好，今天犀哥这篇财经评论，主要来聊聊美联储。美国如今的国债超过了37万亿直逼40万亿大关， 那么美联储这台"隐形印钞机"，它到底是怎么悄咪咪造出几万亿美元，最后让全世界跟着掏钱的？ 美元都是怎么么诞生的？ 首先得明确一点，美联储印钱根本不用纸和油墨，不是咱们想的那样，一堆工人围着印钞机忙，它玩的 是纯数字操作。 简单说，只要它想，就能直接在购买国债或者住房抵押贷款支持证券（MBS）的机构账户上，凭空敲 出一串数字，这钱就这么"无中生有"了。 这些新造出来的数字，会变成商业银行的准备金，银行手里有了钱，自然要往外放贷赚利息。 无限量注钱是好事还是坏事 关键是碰到危机的时候，这套操作才真叫"开大招"，2008年金融危机那会，还有2020年疫情刚爆发的时 候，市场上的钱都吓得不敢动了，银行不敢放贷，企业不敢投资，眼看整个金融系统就要崩，美联储直 接启动了量化宽松（QE）。 说白了就是无限量往市场里注钱，不管是国债还是其他资产，只要能稳定市场，它就买，表面上看是救 市，避免了金融系统崩盘，但说白了就是把美国的危机转嫁到了全世界。 因为美元是全球通用货币，各国贸易往来、外汇储备都得用它，美联储印多了美元贬值，全球都 ...

今天我们来聊一下人民币的崛起。美国2026年债务将飙升至38万亿美元以上，疫情期间22个月就印出了80%的流通美元，从4万亿猛增至20万亿，这样无节 制的印钞，让美元购买力持续缩水。 可华盛顿政客还在嘴硬"美元永远主导"，却没发现，中国和金砖国家早已悄悄布局2026货币计划，用更狠的方式瓦解美元霸权。美元霸权还能撑多久？金砖 国家的2026布局到底藏着什么门道？ 美元霸权之所以能横行几十年，靠的是"石油美元"绑定和全球金融体系主导，但现在这两大支柱都在被自己的债务和印钞行为侵蚀，2026年38万亿美元的债 务峰值，就是压垮骆驼的最后一根稻草。 先看一组触目惊心的数据：疫情期间，美国在2020年1月到2021年10月这短短22个月里，印出了流通中80%的美元，总量从4万亿美元暴涨到20万亿美元。 这种"开闸放水"式的印钞，直接导致美元购买力大幅下降，过去五十年，美元的实际价值早就打了折扣。而到2026年，美国政府债务将突破38万亿美元，就 算特朗普承诺"减少国债"，也只是空头支票。 因为美国的经济逻辑根本改不了：只要需要刺激经济，就开动印钞机，靠发行国债转嫁危机。可问题是，没有任何一种货币能靠"无限印钞"维持霸 ...

前言 拉长到十年看更吓人——现在的金价差不多是十年前的四倍，妥妥跑赢大多数资产。 更值得注意的是，世界黄金协会最近一份报告提到，全球有95%的央行明确表示，明年还要继续加仓黄 金，这个比例可是近六年里头一回这么高。 你发现没？最近金融市场悄悄发生了一件大事。2025年第二季度，全球各国央行手里攥着的黄金总价 值，头一回超过了他们持有的美国国债。 这可不是小打小闹，而是三十年来的头一遭。曾经被捧上神坛的美债，如今似乎有点失宠了。这背后， 到底藏着什么信号？ 黄金，终于压过美债一头 你发现没？咱们熟悉的那个"全球最稳资产"——美国国债，最近有点失宠了。2025年第二季度，全球各 国央行手里攥着的黄金，总价值头一回超过了他们持有的美债。 这可不是小打小闹，而是自1996年以来整整30年里的第一次！要知道，过去几十年，美债可是被当 成"金边债券"供着的，安全、流动、有美国背书，谁不抢着买？ 现在风向真的不一样了。就拿今年来说，金价从年初每克600出头一路飙到900块以上，涨了快一半，这 速度连老投资者都直呼没见过。 难怪最近又有人提起马克思那句老话——"金银天生不是货币，但货币天生就得是金银"。听起来有点 绕，但意思 ...

美国的经济问题，表面看是买得太多、造得太少，但你要真信这只是民众太爱买买买，那就太天真了。 一条不起眼的新闻，2024年美国的贸易逆差达到了1.2万亿美元，创下历史新高，成了压在特朗普头上的一座山。 这可不是简单数字，而是经济结构恶化的冰山一角。特朗普气得在社交平台怒吼，说中国是贸易小偷，还不忘甩锅自 己曾支持的减税政策和失败的关税战。可现实比他嘴上那点火气更辣眼。 特朗普的战略核心其实很简单，出口多点，进口少点。 怎么实现？加税！对进口商品征收高关税，尤其是中国商品。 同时对本土企业减税，将企业所得税砍到21%，希望他们产能回归，实现所谓再工业化。 结果一边是高关税打压进口，抬高了本钱。一边是找不到本地替代，利润不断被吞噬。 更别说完善一套全新本地供应链，得耗费多少年和多少钱？ 最终这一招成了吞噬企业活力的剧毒药方。 理论上听起来不错，可操作下来，几乎全军覆没。 关键在于这是一对矛盾操作。减税确实刺激了居民消费。本就习惯于超前消费的美国家庭，手一松就开始大扫货。 像俄亥俄州一家普通家庭，两台中国制造的电视智能手机说买就买，关税加上去了？没关系，美国家庭很多时候更在 乎的是眼前的快感，而非商品价格。 于是在你 ...

8月中旬，中美刚在欧洲完成新一轮接触，美国财政部长贝森特表态很有意味。他公开说过，谈判"广泛、深入"，现行安排"运作得相当不错"。 几周前，他在右翼媒体活动上抛出一个比喻，用"海明威式的崩溃"来形容大经济体可能走向危机的过程，意思是先慢后快。 可在正式会谈后，贝森特并没有再重复"中国必然崩溃"的定论，他的语气里，有一份小心翼翼的分寸感。 这种反差耐人寻味。一方面，美国内部需要在舆论场上把中国描绘成岌岌可危的样子；另一方面，面对真实的数据和资本流动，美国财政部门又不敢说得太 绝对。 这种"嘴上强硬、心里焦虑"的姿态，反倒说明他们更清楚局势的复杂。 为什么要强调"崩溃"？因为美国觉得只有中国陷入困境，美国的金融与制造优势才能少点威胁。 过去几十年，美国早已习惯用"美元霸权"与"军事霸权"两根支柱维持地位。可眼下，美元的信用体系正在被更复杂的现实冲击。 通胀反复，赤字高企，利率长期居高不下，这些数据，美国自己都难以解释。 当中国资本市场突然给出一个新的信号，美国财政高官的那套叙事就显得格外尴尬。 如果真像他们说的那样，中国经济摇摇欲坠，那为什么资本市场却在冲关？ 今年7月，A股总市值跨过100万亿元大关，这是一个里 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：中金点睛 Abstract 摘要 在金本位时代，黄金曾是国际货币体系运转的中心，全球经济和贸易在金本位制度下迎来空前繁荣。布 雷顿森林体系瓦解后，美元凭借深厚的金融市场、强大的主权信用与完善的制度保障，成为国际货币体 系的中心，而黄金则退居为一种具有风险分散功能的特殊商品。 然而近年来，随着美国经济相对优势下降、国家债务负担加重，美元的制度信任开始在霸权滥用下出现 裂缝。尤其是2022年俄乌冲突与2025年特朗普"对等关税"后，全球投资者开始重新评估美元资产的安全 性，国际货币体系加速走向碎片化与多元化。在国际货币体系动荡的时代，人们很自然地把目光重新投 向黄金，黄金确实也经历了一轮显著的价值重估，并且与美债利率"脱锚"。 黄金能否替代美元，重新成为国际货币体系运转的中心？我们认为过去几年黄金价格屡创新高，并不意 味着旧制度卷土重来，而是新世界裂变的回声。真正发生的不是金本位的"复活"，而是美元霸权的基础 开始动摇，多极货币体系的雏形正在显现。黄金正在被重新定价，但由于全球经济政治格局已经改变， 金本位亦有其内在缺陷，我们已不可能再回到那 ...

该行提到，然而近年来，随着美国经济相对优势下降、国家债务负担加重，美元的制度信任开始在霸权 滥用下出现裂缝。尤其是2022年俄乌冲突与2025年特朗普"对等关税"后，全球投资者开始重新评估美元 资产的安全性，国际货币体系加速走向碎片化与多元化。在国际货币体系动荡的时代，人们很自然地把 目光重新投向黄金，黄金确实也经历了一轮显著的价值重估，并且与美债利率"脱锚"。 在金本位时代，黄金曾是国际货币体系运转的中心，全球经济和贸易在金本位制度下迎来空前繁荣。布 雷顿森林体系瓦解后，美元凭借深厚的金融市场、强大的主权信用与完善的制度保障，成为国际货币体 系的中心，而黄金则退居为一种具有风险分散功能的特殊商品。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，过去几年黄金价格屡创新高，并不意味着旧制度卷土重来，而是 新世界裂变的回声。真正发生的不是金本位的"复活"，而是美元霸权的基础开始动摇，多极货币体系的 雏形正在显现。黄金正在被重新定价，但由于全球经济政治格局已经改变，金本位亦有其内在缺陷，我 们已不可能再回到那个由稀缺金属决定货币秩序的时代。黄金在多极化格局中仍可充当储值与避险资 产，但它无法替代信用货币在利率调节、流动性供给 ...

Abstract 摘要 在金本位时代，黄金曾是国际货币体系运转的中心，全球经济和贸易在金本位制度下迎来空前繁荣。布雷顿森林体系瓦解后，美元凭借深厚的 金融市场、强大的主权信用与完善的制度保障，成为国际货币体系的中心，而黄金则退居为一种具有风险分散功能的特殊商品。 然而近年来，随着美国经济相对优势下降、国家债务负担加重，美元的制度信任开始在霸权滥用下出现裂缝。尤其是2022年俄乌冲突与2025年 特朗普"对等关税"后，全球投资者开始重新评估美元资产的安全性，国际货币体系加速走向碎片化与多元化。在国际货币体系动荡的时代，人 们很自然地把目光重新投向黄金，黄金确实也经历了一轮显著的价值重估，并且与美债利率"脱锚"。 黄金能否替代美元，重新成为国际货币体系运转的中心？我们认为过去几年黄金价格屡创新高，并不意味着旧制度卷土重来，而是新世界裂变 的回声。真正发生的不是金本位的"复活"，而是美元霸权的基础开始动摇，多极货币体系的雏形正在显现。黄金正在被重新定价，但由于全球 经济政治格局已经改变，金本位亦有其内在缺陷，我们已不可能再回到那个由稀缺金属决定货币秩序的时代。黄金在多极化格局中仍可充当储 值与避险资产，但它无法替代 ...