天风证券研报表示，6月美联储议息会议维持利率不变，符合市场预期。总体来看，特朗普政府政策不 确定性之下，美联储将保持谨慎，耐心等待更明确的降息信号。美联储主席鲍威尔的表态相对偏鹰。关 于就业，鲍威尔指出就业增长确实有所下降，但失业率仍在较低水平，劳动力供需都在同步下降。关于 通胀，鲍威尔表示"我们预计未来几个月将出现显著的通胀"，并指出关税对商品价格的影响是需要传导 时间的。下次降息的门槛仍然较高。我们认为9月降息落地仍有一定难度，下一次降息或许需要等待更 长时间（或在今年四季度）。通胀风险仍偏高，而失业率上行较慢，美联储或宁愿等待更长时间，而不 是先发制人犯下错误。3、总言之，9月美联储降息落地需要满足的条件，要么通胀在暑期继续下行、要 么失业率快速上升，目前看来都有一定难度。美联储或维持观望更长时间，叠加财政和关税政策的不确 定性，下半年美债仍有上行风险。 ...

智通财经APP获悉，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，他预计美国总统唐纳德·特朗普将提名一名主 流候选人来接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔，尽管特朗普抨击鲍威尔今年未能降息。 萨默斯表示："如果他做出的选择没有得到双方公正观察家的认可，那我会感到非常惊讶。"他还表 示，"我比一些人更有信心"特朗普会做出这样的决定，这要归功于金融市场对这一消息的迅速反应。 鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，特朗普本月表示，他的人选"很快就会公布"。今年4月，美国财 政部长斯科特·贝森特表示，面试鲍威尔继任者候选人的时间"将在秋季某个时候"。据报道，贝森特本 人已成为潜在候选人名单上的一员，该名单还包括前美联储理事凯文·沃什。 特朗普本周再次批评鲍威尔及其同事维持基准利率不变的做法，称利率至少应该降低2个百分点。在周 三的一次活动中，他还打趣道："我可以任命自己当美联储主席吗?我会比这些人做得更好。" 萨默斯表示："我的猜测是，受不想无端破坏市场稳定的影响，也受参议院共和党人中仍有一些声音的 影响，我打赌总统将任命一位受人尊敬的人担任下一任美联储主席。" 萨默斯还强调了特朗普政策在美联储周三发布的最新经济预测中的作用。 萨默斯 ...

5月贸易盈余6.08亿美元，预期盈余10.50亿美元。 5月出口70.95亿美元，进口64.88亿美元。 阿根廷一季度失业率7.9%。 ...

美东时间6月18日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定 将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持 利率不变。美联储的声明称，尽管净出口波动影响了数据，但是最近的指标表明美国经济活动继续稳步 扩张。失业率稳定在低位，劳动力市场状况保持稳健，通胀率仍然略高。美联储寻求在较长时期内实现 充分就业和2%通胀目标。经济前景不确定性有所减弱，但仍然较高。美联储密切关注其双重使命面临 的风险。 本次声明重申，美联储将继续减少其持有的美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）。美 联储政策制定者预计，随着特朗普关税影响到美国消费者，商品价格的通胀将在夏季上升。美联储主席 鲍威尔表示，美联储将继续根据最新数据、经济前景变化和风险平衡来决定货币政策的适当立场。鲍威 尔认为，贸易、移民、财政和监管政策仍在不断变化，这些政策对经济的影响仍不确定。"目前，我们 处于有利地位，可以先了解经济可能的走向，然后再考虑调整政策。"鲍威尔表示，现在还有时间等待 更多明朗的消息。 观察人士认为，美联储今年年初选择观望是出于对美国新一届政府关税政 ...

固定收益 | 固定收益点评 6 月 FOMC：降息门槛仍高 证券研究报告 6 月美联储议息会议点评 6 月 FOMC：通胀风险，就业稳健，保持观望 6 月美联储议息会议维持利率不变，符合市场预期。总体来看，特朗普政 府政策不确定性之下，美联储将保持谨慎，耐心等待更明确的降息信号。 会议声明：未有重大变化，不确定性有所下降。本次会议声明将"经济前 景的不确定性进一步增加"改成"经济前景的不确定性有所下降，但仍较 高"；删除了"高失业和高通胀的风险都有所上升"的表述。 经济预测：更高通胀、更低增长。本次经济预测（SEP）显示，相较于 3 月的预测美联储进一步靠近"滞胀"：GDP 下调、失业率上调、通胀上调。 点阵图：比 3 月更鹰，下调 2026 年降息预期。本次委员们维持 2025 年底 前降息 50bp 的预测中值不变，但增加了 3 个人、预计今年不降息；下调 2026 年降息预计为 25bp（3 月预测为降息 50bp）。 美联储主席鲍威尔的表态相对偏鹰。关于就业，鲍威尔指出就业增长确实 有所下降，但失业率仍在较低水平，劳动力供需都在同步下降。关于通胀， 鲍威尔表示"我们预计未来几个月将出现显著的通胀"，并 ...

瑞士央行：失业率可能继续小幅上升。 ...

瑞士央行：如有需要，准备干预外汇市场。 预计2025年GDP增长1%至1.5%。 失业率可能继续"小幅"上升。 预计2026年GDP增长1%至1.5%。 ...

美联储主席鲍威尔顶住特朗普施压，维持基准利率在4.25%-4.50%不变。之后鲍威尔发言让人浮想联 翩，热议今年降息的可能性。 6月议息会议后维持利率不变——这已是其自去年12月以来连续第四次按兵不动，具体如下表所示。 联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中指出：尽管净出口的波动对数据产生了影响，但近期指标显 示，经济活动继续以稳健的步伐扩张，失业率维持在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，通胀仍处于 略高水平。 值得留意的是，这次的声明措辞上有所改变：5月时的版本指经济前景的不确定性"进一步增加"，但6月 声明的措辞已变更为"对经济前景的不确定性已有所减弱，但仍处于较高水平"。 为实现其最大就业和将核心通胀控制在2%的目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25% 至4.50%水平。在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时，其将仔细评估新发布的 数据、不断演变的前景以及风险平衡，并会继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。 在评估货币政策的适当立场时，FOMC将继续监测新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍其实现目 标的风险，美联储将准备酌情调整货币政策立场。FOMC的评估将 ...

【环球网财经综合报道】北京时间6月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是自去年11月以来的连续第四次维 持利率水平。尽管如此，美联储在最新的政策声明和《经济预期摘要》（SEP）中传递出复杂的经济信号。 美联储声明指出，尽管净出口波动影响了近期数据，但经济活动仍在稳健扩张，失业率保持低位，劳动力市场状况良好，只是通胀仍略高于2%的目标。 FOMC重申致力于实现最大就业和2%的通胀目标，并强调将密切关注数据和经济前景变化，为未来政策调整留有余地。 在SEP中，决策者们显著下调了对未来三年的经济增长预期。2025、2026、2027年底的GDP增速预期中值分别调整为1.4%、1.6%、1.8%，较3月份的1.7%、 1.8%、1.8%均有回落。 对于2026年底的利率预期中位数，点阵图显示为3.50%至3.75%，高于3月份的3.25%至3.50%区间，意味着委员们对明年降息幅度的预期从50个基点收窄至25 个基点。（文馨） 在SEP中，失业率预期被上调。2025、2026、2027年底的失业率预期中值分别为4.5%、4.5%、4.4%，高于此前的4.4%、4.3%、 ...

美联储声明称，近期指标显示美国经济活动继续稳步扩张，失业率维持在低位，劳动力市场保持稳固， 通胀率仍"略高"。 声明重申，美联储继续寻求在较长时间内实现最大就业以及通胀率2%的目标。目前美国经济前景的不 确定性有所减弱，"但依然较高"。美联储密切关注其双重使命面临的风险。 美联储表示，委员会之后将继续跟踪新的经济数据。当美联储双重目标面临风险时，将准备好调整货币 政策立场。 2025年6月18日，美国华盛顿特区，美联储主席鲍威尔。图片来源：视觉中国 据新华社消息，当地时间6月18日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基 金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这一决定符合市场预期，也是美联储连续第4次决定维 持利率不变。 利率点阵图显示，2025年预计将降息两次。19位官员中有7位认为2025年不会降息，2位预计将降息一 次，8位预计将降息两次，2位预计将降息三次。3月的点阵图中，有4位官员官员认为今年不会降息。 在记者会上被问到特朗普做出的人身攻击时，鲍威尔重申，美联储的目标是确保稳健的美国经济，有强 劲的劳动力市场和稳定的物价，"这就是我们唯一关心的事"。对于任期满后，是 ...