6月30日，滔搏体育不久前签下的SOAR Running品牌官方旗舰店正式上线。 此外，观察者网注意到门店跑步短裤的价格带在949-1999元，相较于SOAR在欧洲官网的售价（140-295欧元，约合人民币1142-2406元）稍低，但定价仍旧 是昂跑短裤的一倍。 滔搏体育曾表示，SOAR在线下不排除会以集合店的形式出现。这或许意味着滔搏体育在将SOAR纳入麾下时就已经下定主意：SOAR将更多以线上渠道深 耕中国市场。 但滔搏体育对SOAR的运营铺陈速度很快。自5月13日滔搏体育拿下SOAR在中国区的独家运营权，不过一个半月的时间，SOAR的网店就已经开门营业。 （文/霍东阳 编辑/张广凯） 截至7月3日中午，SOAR Running天猫旗舰店共有621个粉丝，门店销量最高的为一款竞速系列男子专业马拉松跑步服轻量透气运动背心，售价在899-949元 之间，有17人历史交易记录。 曾有消费者在小红书发布了SOAR背心的测评，称其弹性大、薄、轻且贴身，"背心材料、设计和传达都不错，但表示耐用性不佳。" 而对以设计见长的SOAR来说，它面对的最大问题还是品牌护城河不够高。在有消费者晒出的SOAR购买记录下，有很多网 ...

在资本市场的百年风云中，沃伦·巴菲特以超1000亿美元净资产缔造的财富神话，本质上是对企业竞争优势认知的极致实践。这位投资大师将"护城河"理 论从军事隐喻升华为价值投资的核心框架，其蕴含的经济学逻辑不仅是筛选优质资产的滤网，更是穿透商业迷雾的战略透镜。理解这五大护城河体系，无 异于掌握了打开长期复利增长的金钥匙。 一、护城河理论的经济学本质：超额利润的持续性来源 从微观经济学视角看，护城河本质是企业构筑的"垄断性竞争壁垒"，通过构建局部市场的不完全竞争状态，实现长期超额利润。这与传统经济学中完全竞 争市场的假设形成鲜明对比——在真实商业世界中，具有护城河的企业如同掌握定价权的"微型垄断者"，通过差异化竞争策略打破边际收益递减规律。 以蒂芙尼为例，其蓝色礼盒形成的品牌溢价，本质是消费者心理学与价格歧视理论的完美结合。品牌溢价不仅体现在产品定价权上，更体现在消费者剩余 的再分配中。根据波士顿咨询的研究，奢侈品行业中品牌溢价贡献率普遍超过60%，这种无形的价值壁垒使得竞争对手难以通过简单的价格战实现突破。 二、五大护城河的经济学解构与实战应用 1. 品牌护城河：消费者剩余的深度挖掘 同时，学习曲线效应使得成本优势具 ...

以前在北京上班，经常和一位女同事一起去食堂吃饭，自助餐形式，挑几样喜欢吃的菜，不同的是，我 主食是盛米饭，她则是拿一个馒头。有一次我问她，你为啥不吃米饭？ 我以为她会说不喜欢吃米饭，习惯了吃馒头，因为她是北方人之类的话。但她说，馒头我吃一个刚刚 好，吃米饭我不知道应该吃多少合适。 初一听有点诧异，细想一下觉得很有道理，也很有意思。在我琢磨消费者行为的时候，经常会想起她这 句话。人的行为习惯很微妙，但有时候一些微妙的心理却有巨大的力量。 而这个感受以前我从来没有体会，因为我个人没有口味限制，我走遍大江南北，基本什么地方的口味都 是自来熟，我想当然地认为别人都和我一样，后来才发现，我这种人是极少数。很多人甚至一辈子也适 应不了自己习惯之外的其他口味，人的口味和思想一样，具有很强的封闭性。 可乐是一个神奇的存在，无论民族国界，无论男女老少，几乎全世界的大多数人都喜欢喝。可乐不需要 你的味觉去习惯它，当可乐走进一个新的国家，那里的人第一次喝可乐，马上就会觉得好喝。可乐也没 有味觉记忆，无论你喝了多少年，每次喝都和第一次喝的感觉一样。我很喜欢喝饮料，什么口味都会去 尝试，但我想不出来有什么饮料能有可乐这样的口味广泛适应 ...

本篇报告重点分析理想在高端市场中的品牌护城河如何形成，以及高端市场的竞争格局，结合公司纯电 产品和智能化能力，看好公司通过品牌壁垒维持高端市场份额，并迎来销量利润的再次向上。 高端市场地位稳固，品牌力为第一层护城河。2024 年25 万元以上市场空间380.7 万辆，同比-5.9%；公 司在25 万元以上价格带中份额为自主品牌第一，约为10%；核心原因为：1）公司已经建立以品牌为核 心的护城河，并非可通过模仿产品轻易超越；2）当前公司依靠销量和智能化技术能力奠定品牌基础， 并通过高端家庭形象塑造品牌社会属性。因此，公司在高端市场中的品牌护城河逐步加深，避免落入单 纯的价格博弈，在中长期时间内有望持续强化在高端市场中的地位。远期来看，高端市场品牌为核心竞 争要素，且难以突破。油车时代，BBA长期占据25 万元以上市场超过60%的份额；新能源时代，头部 集中度有望高于电车，我们认为公司远期有望获得超过25%的份额，对应约为100 万辆销量。 基础建设配套能力+纯电产品定义形成公司第二层护城河。当前限制纯电产品发展的两大主要痛点为里 程焦虑和补能焦虑。公司纯电产品在现有技术条件下提供行业领先的解决方案：1）通过超低 ...

或许是出于这样的紧迫感，在5月26日举办的一汽奔腾悦意07上市发布会上，出现了让人出乎意料的一 幕：为了验证"悦意07内饰采用零苯无异味灵芝皮材质，环保生物基，零苯无异味"的卖点，一位高管接 过浸泡了该车座椅皮革的清水，在现场一饮而尽后表示："口感不错，我干了。" 在悦意07上市发布会现场，一汽奔腾董事长、党委书记刘忠忱（左4）与奔腾品牌代言人朱亚文（左5） 共同为首批车主隆重交车。 在新能源汽车加快普及的过程中，插混紧凑型SUV扮演着极为重要的角色。它既凭借着高度实用性、性 价比吸引了大量消费者，又因为比亚迪宋Pro DM-i、宋PLUS DM-i及吉利银河L7等明星车型的存在，面 临着空前激烈的市场竞争。 对于正在为销量反弹而奋斗、并急于在新能源赛道建立"品牌护城河"的一汽奔腾来说，杀入插混紧凑型 SUV市场，注定会是一场难度不小的"攻擂战"。 统计数据显示，2024年一汽奔腾累计销量为150777辆，同比增长25%；其中新能源汽车销量为82872 辆，同比增长214%，新能源渗透率达到55%。值得注意的是，去年5月上市的奔腾小马，全年累计销售 57863辆，占一汽奔腾当年销量约38.4%。 事实上，一汽 ...

Core Viewpoint - The article discusses the complexities and challenges of investing in different industries, using examples from classic dramas to illustrate the differences in business models and profitability [3][45]. Group 1: Industry Comparison - The textile industry is portrayed as difficult to profit from due to high competition and low barriers to entry, leading to price wars and thin margins [18][39]. - In contrast, the pharmaceutical industry benefits from strong brand loyalty and a more stable profit margin, as consumers tend to prefer established brands even if the products are similar [31][32]. Group 2: Business Models - Light asset models, such as those in the pharmaceutical industry, allow for higher net profits with lower initial investments, but have limitations in scalability [8][9]. - Heavy asset models, like those in the textile industry, require significant upfront investment in machinery and technology, which can lead to long payback periods and increased financial risk [22][23]. Group 3: Competitive Landscape - The presence of numerous competitors in an industry increases the difficulty of maintaining stable profits, as seen in the textile industry where new entrants often resort to price cuts [45][36]. - A strong competitive advantage, or "moat," is essential for long-term profitability, particularly in the pharmaceutical sector where brand recognition plays a crucial role [29][30].

如果我们回顾奢侈品发展的历史脉络，可以清晰看到：奢侈品的兴起，是与社会的经济循环紧密相关，但它的根基，却深植在人类恒久不变的欲望之中。 对于一个国家的奢侈品消费历程，奢侈品研究专家阿肖克·颂教授曾做出五个阶段的精辟总结： 这一过程说明：奢侈品并非单纯地为经济繁荣锦上添花，而是贯穿于从生存、发展到精神追求的全过程。它是人类对更美好生活的自然延伸，是从稀缺中 生出的仪式感，是在日常之上寻找意义的渴望。因此，经济周期起伏，市场情绪短暂动荡，对真正高质量的奢侈品需求都不会随之消失。人们或许会在一 时压缩开支，但他们对美、独特性和身份认同的追求，不会因此熄灭。 历史告诉我们：每一次危机后，奢侈品都更强 近期，不少业内都在谈论奢侈品行业的"遇冷"。从高端时装到顶级腕表，从一线大牌到独立品牌，销售遇冷、需求下滑成为了时下商业领域的新焦点。而 不断变化的数据确实也表明，即使在疫情期间都表现出了强劲韧性的奢侈品市场开始降温。但我们认为这只是暂时的市场休整，目前奢侈品的短期下滑， 是现象，不是趋势。 理解奢侈品是产业视角，不能只看短期数据。拉长时间的坐标轴，每一次全球性冲击——无论是金融危机、主权债务危机，还是疫情黑天鹅——都未 ...