在银行存款利率降至历史新低之际，银行分支机构即将迎来年中考核压力。 6月19日，融360数字科技研究院发布5月银行存款利率报告显示，商业银行定期存款利率全面下跌，中长期利 率进入"1字头"，3年期、5年期两类定期存款之间的平均利率持续倒挂，平均利率环比跌幅最多超过30BP（基 点）。 国有大行完成新一轮存款利率下调已满1个月，而银行年中考核的关键时点又接踵而至。近日，多家银行分行 客户经理向券商中国记者反映：存款利率新低后，定期存款揽储规模明显下滑，年中"冲存款"的考核压力有增 无减。还有银行工作人员表示，临近月末，专门为满足银行存款指标冲量需求的资金掮客明显活跃，甚至挂出 高价"待客而沽"。此外，储蓄存款营销乏力之际，部分银行加大销售银行理财、保险等低风险资管产品，寻求 规模增量。 银行存款利率全面跌入"1字头" 据融360发布5月银行存款利率报告，该报告统计监测国内6个重点城市82家银行共689家支行网点存款利率， 数据显示：相比4月份，降幅最为明显的银行3年期和5年期整存整取定期存款的平均利率，分别环比下降 30.3BP和30BP，分别低至1.711%和1.573%，其中5年期利率相比3年期倒挂13.8 ...

在银行存款利率降至历史新低之际，银行分支机构即将迎来年中考核压力。 6月19日，融360数字科技研究院发布5月银行存款利率报告显示，商业银行定期存款利率全面下跌，中长期利 率进入"1字头"，3年期、5年期两类定期存款之间的平均利率持续倒挂，平均利率环比跌幅最多超过30BP（基 点）。 国有大行完成新一轮存款利率下调已满1个月，而银行年中考核的关键时点又接踵而至。近日，多家银行分行 客户经理向券商中国记者反映：存款利率新低后，定期存款揽储规模明显下滑，年中"冲存款"的考核压力有增 无减。还有银行工作人员表示，临近月末，专门为满足银行存款指标冲量需求的资金掮客明显活跃，甚至挂出 高价"待客而沽"。此外，储蓄存款营销乏力之际，部分银行加大销售银行理财、保险等低风险资管产品，寻求 规模增量。 银行存款利率全面跌入"1字头" 据融360发布5月银行存款利率报告，该报告统计监测国内6个重点城市82家银行共689家支行网点存款利率，数 据显示：相比4月份，降幅最为明显的银行3年期和5年期整存整取定期存款的平均利率，分别环比下降30.3BP 和30BP，分别低至1.711%和1.573%，其中5年期利率相比3年期倒挂13.8 ...

银行行业 行业研究 | 深度报告 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2025 年 06 月 11 日 看好（维持） | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524020002 | 25 年存款增长有何新特征？如何展望存款 脱媒及大行负债稳定性？ 核心观点 投资建议与投资标的 | | | | 存款利率下调呵护银行息差，存款脱媒或 | 2025-05-21 | | --- | --- | | 较为温和 | | | 政府债拉动社融增速提升，低基数下M2增 | 2025-05-14 | | 速明显向上：——4 月金融数据点评 | | | 宽货币落地+公募改革+保险预定利率或进 | 2025-05-12 | | 一步下调，银行有望跑出超额收益：—— | | | 资金维度看银行股投资 | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本 ...

5月，市场期待已久的降准降息落地。5月7日，央行宣布降低存款准备金率50个基点，释放约1万亿元长 期且低成本资金，同时央行下调政策利率10个基点，公开市场7天期逆回购操作利率由1.5%下调至 1.4%，1年期LPR由3.1%调整至3%，5年期以上LPR由3.6%调整至3.5%。LPR调降同日，国有银行集体 下调存款利率挂牌价格，1年期定期存款利率下调15个基点至1.5%附近。 本轮利率下调是央行积极释放稳增长的政策信号，支持稳市场稳预期。从负债端来看，银行存款利率比 贷款利率有更大幅度的下调，体现出货币政策对银行息差的呵护。 从后续来看，银行存款利率目前已经处于历史低位，在低利率环境下进一步下调存款利率，可能会导致 存款流向银行理财、货币基金等活期替代产品，"存款脱媒"的压力增大。银行出于保持流动性以及维持 规模的考量，可能通过年金等形式加价吸收存款，最终拖累银行负债成本实际改善的效果。 从"双降"之后一个月的市场表现来看，资金面在央行的呵护下整体保持宽松状态，隔夜价格中枢由降息 前的1.55%—1.65%区间逐渐下行至1.45%—1.55%区间，整体仍高于1.4%的公开市场操作政策利率水 平。1年期国有股份 ...

面对低息存款，民众倾向将存款转向银行理财、基金等资管产 品。对银行而言，这令负债端资金获取压力加大，如何通过优 化存款结构留住存款与提升负债端资金稳定性，将是银行面临 的一大新挑战；面对存款流向理财，银行理财产品如何有效应 对债券收益率下行并提升资产配置收益率，满足用户对低波 动、高收益的投资诉求，挑战同样不小。 作者：陈植 封图：图虫创意 "吸存压力相当高。"刘辉向记者感慨说。 作为一位国有大型银行华东地区分行柜台人员，她发现过去一周将存款转向理财产品的用户明显增 加。究其原因，5月20日，大型银行率先拉开新一轮存款利率调降序幕，这意味着一年期定期整存 整取挂牌利率低于1%。 "我好几次想建议用户将钱留在存款，但一想到一年期整存整取利率不到1%，或许我自己都会将资 金投向理财。"她向记者坦言。 普益标准发布的最新数据显示， 截至 5 月29日，银行系理财产品存续规模达到31.35万亿元，较1 月底增加1.49万亿元。 这背后，是降准降息预期令存款再度搬家，流向理财产品。 面对新一轮"存款搬家"，银行继续通过发行同业存单募资以缓解负债端资金获取压力。然而，尽管 5月20日7天期逆回购利率从1.5%降至1.4% ...

面对新一轮"存款搬家"，银行继续通过发行同业存单募资以缓解负债端资金获取压力。然而，尽管5月 20日7天期逆回购利率从1.5%降至1.4%，资金市场利率调降却没有"压降"同业存单发行利率。 5月26日，多家大型银行发行的一年期AAA级同业存单利率达到1.7%，反而较5月20日高出约6个基点。 "这无形间抬高了银行的负债端资金获取成本。在贷款利率下行的情况下，这将给银行稳住净息差下滑 压力带来更大的挑战。"一家股份制银行华东地区分行对公业务部门人士赵诚向记者直言。过去一周， 他所在的分行要求客户经理多跑产业园与写字楼，在向企业推介贷款产品同时"捎上"代发工资业务营 销，从而获取更多低成本结算资金以"压降"负债端资金获取整体成本。 面对存款流向理财，一家城商行理财子投资部负责人张毅坦言自己又将面临"幸福的烦恼"——资金配置 压力又将加大。 "近期我们做了市场调研，发现在5月20日大行调降存款利率后，不少民众仍希望一年期理财产品回报预 期在2.3%左右，但在当前高评级债券收益率中枢水准低于2%的情况下，仅靠买入持有到期策略很难满 足民众的收益期望值。"他告诉记者。目前，他所在理财子正加大含权理财产品的研发步伐，通过 ...

继国有大行、股份行新一轮存款利率调降之后，中小银行也迅速跟上。近日，一批上市城商行、农商行 及地方中小银行的存款利率陆续进入"1字头"时代。 存款利率屡创新低，也导致潜在的存款搬家效应有所增强。某股份行客户经理对证券时报记者表示，近 期多位客户定期存款到期后取消续存，将百万规模的存款转入理财产品中，亦有部分银行加大对增额寿 险产品的营销。此外，近期存款利率下调后，部分银行同业存单发行利率走高，反映出银行资金面的压 力有所增加。 城农商行紧跟降息步伐 证券时报记者从上海银行（601229）、宁波银行（002142）、南京银行（601009）、厦门银行 （601187）等多家上市城商行官网看到，近日这些银行已陆续更新人民币储蓄存款利率，调整幅度基本 与国有大行、股份行相同，即两年期及以下定期产品下调幅度在15个基点，而三年期和五年期降幅多数 为25个基点。不过，长沙银行（601577）的利率降幅较大中型银行略大，三年期、五年期最多下调30个 基点，两年期及以下部分产品降幅达20个基点。 除了上市城商行，也有部分地区农商行、村镇银行甚至外资行也紧跟大中型银行的降息步伐。据不完全 统计，包括荆门农商行、通城农商行在内 ...

作者 | 第一财经 王方然 "三年前存100万，利息能买一辆车；现在存三年，利息只够加三年油。"福建储户黄元（化名）告诉 记者，三年前，她的存款利率还有3.5%，现在则降至1.3%，百万存款三年利息从10.5万元缩水至 3.9万元。 5月下旬，六大国有银行集体下调利率，一年期定存首次跌破1%，活期利率仅0.05%。近一周以来， 十余家中小银行紧随大行降息步伐，将最高定存利率压至1.7%以下。 2025.05. 25 本文字数：2660，阅读时长大约4分钟 曾经火爆的大额存单抢购潮偃旗息鼓。部分银行同步调低大额存单利率，并下架2年期以上产品。目 前大行大额存单利率多未超过1.4%。部分民营银行调降后，可购大额存单最高利率也仅为1.65%。 面对低利率时代，年轻人开始寻找"存款替代"， "货币基金+债基+黄金"的"新三金"配置成为新宠。 当存款不再是"躺赚"的选择，一场全民理财意识觉醒的浪潮正在到来。 利率跌破1% 5月20日，工、农、中、建、交、邮储六大国有银行、招商银行同步下调存款利率。一年期定期存款 利率首次跌破1%至0.95%，活期利率降至0.05%。 股份行快速跟进。截至记者发稿前，中信银行、兴业银行、 ...

银行行业 行业研究 | 动态跟踪 存款利率下调呵护银行息差，存款脱媒或 较为温和 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速， 对 25 年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预 期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款 进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对 25 年银行息差形成重要 呵护；25 年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有 望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。 ⚫ 现阶段关注两条投资主线： 风险提示 经济复苏不及预期；房地产等重点领域风险蔓延；流动性环境超预期收紧；假设条件变 化影响测算结果。 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2025 年 05 月 21 日 | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 执 ...

存款利率降幅大于预期 ——存贷款降息点评 jiang 证券研究报告 | 行业点评 | 银行 预计存款搬家的现象长期持续，但脱媒程度弱于去年手工补息治理。截至 2025 年 5 月 18 日，现金管理类理财近 1 个月平均年化收益率为 1.46%，高于国有行 1Y 存款实际利率 36bp，预计将高于股份行 1Y 存款实际利率 16bp，高于活期挂 牌利率 141bp，理财较存款仍有一定比价优势。考虑到活期挂牌利率已贴近 0%，货基、理财等高流动性低风险的产品预计仍会对短期存款形成替代。我们 观察到自 2024 年 2 月起，除少数月份外非银存款长期高于一般性存款增速，说 明存款脱媒现象长期持续。 ❑ 对债市影响：短期已充分定价，中长期来看，或可打开配置空间。 短期来看，市场对于降息的预期已经充分定价，落地后可能对债市价格推动作用 有限。但是中长期来看，存款利率调降有助于推动资金成本的改善和债券利率的 下行。（1）银行：票息收益或可改善。从银行机构来看，此前配置盘普遍受限于 资金成本约束，票息收益（票息收入-持有成本）被显著压缩。短期来看，即刻 重定价的活期存款降幅有限（5bp-10bp），资金成本改善有限。中长 ...