股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2509 | 总持仓大幅上升 | 中信多空头加仓超 2000 手 | | 上证 | 50 | IH2509 | 总持仓明显上升 | 前二十席位加仓为主 | | 中证 | 500 | IC2509 | 总持仓大幅上升 | 中信多空头各增仓超 2000 手 | | 中证 | 1000 | IM2509 | 总持仓明显上升 | 国君增仓中信减仓 | 股指期货持仓日度变动简评 4,048.0 2,017.0 3,746.0 -200.0 12,487.0 6,671.0 10,952.0 8,727.0 -2,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 IF IH IC IM 主力合约持仓变动 总持仓变动 数 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 8 月 26 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 上涨 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：上涨 核心逻辑：昨日各股指均震荡上涨。沪深京三市全天成交额 31770 亿元，较上日放量 5981 亿元。股 市成交金额突破 3 万亿元关口，市场情绪较为乐观，持续吸引资金流入股市，推动股指估值修复。一 方面，反内卷政策 ...

日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.25） 参考策略：IF2509 多单持有，买入 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.海外方面，全球央行年会上美联储主席鲍威尔最新表态相对偏鸽， 9 月大概率降息，市场基本计价价全年降息 2 次，大幅提振全球风险情绪， 有助科创类相关板块估值提升。 2.资金情绪方面，市场量能处于高位水平，融资余额稳定在 2.1 万亿 上方，融资余额市值占比上升至 2.30%，杠杆资金持续加速进场，杠杆资 金交投情绪持续升温，融资资金交易额占比虽先升后降，期末比重仍较上 周提升 0.1 个百分点。权益类 ETF 整体净申购为主，沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数分别净流入 428.57 亿、87.1 亿、 110.75 亿、59.41 亿。 3.政策端，新一期国常会听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策情况汇报，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推 动作用，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL ...

金 融 期 货 研 究 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4378 | ↑2.10 | | 6759.4 | | | | | | IF2509 | 4394 | ↑2.72 | 1 6 | 1230.5 | 94570 | ↑11267 | 161198 | ↑9802 | | IF2510 | 4387.8 | ↑2.73 | 9.8 | 50.1 | 3853 | ↑775 | 5063 | ↑1137 | | IF2512 | 4374.8 | ↑2.76 | -3.2 | 417.5 | 32230 | ↑6623 | 86134 | ↑6579 | | IF2603 | ...

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 上涨 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 宝城期货股指期货早报（2025 年 8 月 25 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：上涨 核心逻辑：上周五各股指均大幅上涨，涨幅超过 2%。沪深京三市全天成交额 25788 亿元，较上日放 量 872 亿元。股市成交金额连续多个交易日大于 2 万亿元，说明 ...

贴水持续收敛，市场情绪延续乐观 [Table_ReportTime] 2025 年 8 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 证券研究报告 金工研究 崔诗笛 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500523080001 联系电话：+86 18516560686 邮 箱：cuishidi@cindasc.com 孙石 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500523080010 联系电话：+86 18817366228 邮 箱：sunshi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅 大厦 B座 邮编：100031 [贴水持续收敛 Table_Title] ，市场情绪延续乐观 [Table_ReportDate] 202 ...

基层后回周度预测 2025/8122 本周预测结论 IC I H IF I M 下周预测万回 注: 代表预测基差下周走强, 代表预测基差下周走弱。 本周回顾 美联储7月会议纪要公布,显示内部分歧进一步加剧,在通胀上行和就业下行的风险之间面临权 衡,也并未对9月降息作出任何暗示,鲍威尔将在22日晚杰克逊霍尔会议发表讲话,而美国8月制造业 PMI意外创三年新高,可能导致市场普遍押注的9月降息出现变数。近期国内政策力度边际收敛,指数的 主要推动力来自场内普遍的"93共识"以及机构抱团行为,除此之外地缘方面表现平静,美俄首脑会晤 并无实质性协议达成,主要的犹动则是港股和美股的持续回调,但在内地杠杆资金的支持下A股并未受 其拖累. 融资余额连续以924以来单日新高的速度大幅净增,本周已净买入超过800亿。同时全A成交显 著放量,单日成交2.5万亿左右,低开高走、回调买入的力量突出、周五芯片链集中爆发,科创50成为 本周最强指数，涨幅超过13%。各宽基周中均出现一定回调，但下方承接力量较强，周线涨幅依然可 观，8月录得周线三连阳,上证指数升破3800点。本周指数上涨带动各品种基差进一步上行, IH、IF上 行幅度较小, ...

敬请阅读末页的重要说明 2025年8月22日 星期五 金融研究 金融期货早班车 招商期货有限公司 | | 市场表现：8 月 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数上涨 0.13%，报收 21 3771.1 | | | 点；深成指 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 下跌 0.06%，报收 11919.76 点；创业板指下跌 0.47%，报收 2595.47 点；科创 50 指数上涨 | 0.09%， | | | | | | 报收 1149.15 点。市场成交 24,603 亿元，较前日增加 119 亿元。行业板块方面，农林牧渔(+1.5%)， | | | | | | | 石油石化(+1.39%)，美容护理(+0.98%)涨幅居前；机械设备(-1.08%)，电力设备(-0.98%)，综合 | | | | | | | (-0.73%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 2,169/164/3,087。沪深两 | | | | | | | 市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-209、-308、56、461 亿元，分 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 宝城期货股指期货早报（2025 年 8 月 22 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 上涨 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：上涨 核心逻辑：昨日各股指均震荡整理。沪深京三市全天成交额 24603 亿元，较上日放量 119 亿元。目 前股市成交金 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core View of the Report - Although economic data weakened in July, market expectations for policy intensification have risen. The market is focused on the semi - annual reports of listed companies, with positive net profit growth in the four broad - based indices. Some companies' improved fundamentals support the stock market, but caution is needed regarding the potential drag on index performance from companies with unannounced and possibly poor earnings. A - shares, with reasonable valuations, are attracting foreign capital inflows. The strategy suggests light - position buying on dips [2] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Futures Contract Prices and Spreads - IF, IH, and IC main contracts (2509) rose, while IM main contract (2509) fell. For example, IF main contract (2509) was at 4282.2 (+28.2↑), IH main contract (2509) was at 2865.4 (+24.0↑), IC main contract (2509) was at 6656.4 (-4.0↓), and IM main contract (2509) was at 7202.2 (-31.4↓). Most of the contract spreads decreased, such as IF - IH monthly contract spread at 1416.8 (-2.0↓) [2] 3.2 Futures Position Holdings - The net positions of the top 20 in IF, IH, IC, and IM all decreased. IF top 20 net position was - 30,886.00 (-783.0↓), IH top 20 net position was - 17,218.00 (-1458.0↓), IC top 20 net position was - 16,125.00 (-305.0↓), and IM top 20 net position was - 58,664.00 (-1904.0↓) [2] 3.3 Spot Prices and Basis - The spot prices of CSI 300 and SSE 50 rose, while those of CSI 500 and CSI 1000 fell. The basis of IF, IH, IC, and IM main contracts all decreased. For instance, CSI 300 was at 4288.07 (+16.7↑), and IF main contract basis was - 5.9 (-4.5↓) [2] 3.4 Market Sentiment - A - share trading volume was 24,603.35 billion yuan (+119.21↑), and margin trading balance was 21,475.69 billion yuan (+158.75↑). The proportion of rising stocks decreased to 40.02% (-27.75↓), and Shibor was 1.466% (-0.007↓) [2] 3.5 Wind Market Strength - Weakness Analysis - The strength of all A - shares, technical aspects, and capital aspects all decreased. All A - shares were at 4.30 (-2.70↓), technical aspects were at 4.60 (-2.10↓), and capital aspects were at 4.00 (-3.10↓) [2] 3.6 Industry News - From January to July 2025, national fixed - asset investment (excluding rural households) was 288,229 billion yuan, with a year - on - year increase of 1.6%. Real estate development investment was 53,580 billion yuan, a year - on - year decrease of 12.0%. In July, the total retail sales of consumer goods were 38,780 billion yuan, a year - on - year increase of 3.7%. The LPR remained unchanged in August [2] 3.7 Key Events to Watch - On August 21 at 21:45, the preliminary values of the SPGI manufacturing, services, and composite PMIs in the US for August will be released. On August 22 at 22:00, Fed Chairman Powell will speak at the Jackson Hole Global Central Bank Annual Meeting [3]