证券研究报告 点评报告 2025 年 6 月 27 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、产业综合组： 昨晚小米 YU7 正式公布售价并接受预定，3 分钟大定突破 20 万台，其中锁单超 过 10 万台。一小时大定达到 28.9 万台，虽然预售数据没有超过小米第一款车 SU7，但远好于其他公司新车发布的预售数据。小米 YU7 的售价和特斯拉 Model Y 相比，便宜了 1 万，另外两个版本相比特斯拉 Model Y 均便宜了 3 万，考虑特斯 拉目前的五年免息按 2 万元优惠算，也 YU7 都便宜 1 万元。受良好销售数据推动， 小米美国 ADR 涨 9.8%，预计今日港股小米，国内配套智能座舱的华阳集团、德 赛西威，提供车载充电机的富特科技、提供散热的思泉新材等会受益较大。 路透社昨日报道，美国白宫有官员表示，美国已与中国达成加快对美出口稀土的 谅解。中国驻美大使馆没有立即回应置评请求。此前美国总统特朗普表示，美国 周三与中国签署了一项与贸易相关的协议，但并未说明具体内容。从前几天中国 管制芬太尼原料，到昨日有报道称美国商务部周三发出许可函，允许向中国目的 地船只装载乙烷，但在未获额 ...

2024年，全球新能源汽车销量为1700万辆，中国约占70%市场份额，已连续10年位列全球第一。2025年中国新能源汽车的销量预计约为1400~1600万 辆。从动力电池配套量来看，2024年约为0.5TWh，约占全球60%~70%的市场份额，这一规模为中国汽车行业的电动化转型、全球汽车市场的电动化转型做 出了巨大贡献和强有力支撑。在动力电池全球销量前十排名中，中国企业占六席。目前，我们已培育出世界级的动力电池企业，如宁德时代、比亚迪等。 iply Chains, Revil ], a/K/P&ross-rias orders ) re Deal》 cle Fuel Economy STATUAL PART illss 无论从哪个角度来看，动力电池都是汽车行业电动化转型最核心的关键零部件之一，也是行业内竞争激烈的细分领域。 我国动力电池性能取得长足进步 固液混合态电池将长期存在 固液混合态电池是介于液态电池和全固态电池的过渡阶段，但这一阶段将持续较长时间。下一步动力电池的研发和产业化重点，是材料体系方面的建 设。动力电池的正极以高镍、超高镍、富锂锰基是主要产业发展方向；负极材料以硅碳、锂合金为主；电解质材料以 ...